Frontline-aksjen har steget med rundt 55 prosent i løpet av de seneste fem månedene.
– Aksjemarkedet priser tradisjonelt inn forventninger et par kvartaler frem i tid. Med dagens lave flåtevekst og høye snittalder, stort internasjonalt fokus på å straffehandel i sanksjonert olje, i tillegg til x-faktorene rundt Russland og Iran, er det vanskelig å regne seg frem til stor nedside for tanksektoren. Det vi ser i ratebildet i dag lover godt for fjerde kvartal og investorer ser ut til å gradvis prise dette inn, sier Barstad.
Barstad påpeker at Opecs reversering av frivillige produksjonskutt enn så lenge ikke har betydd mye for oljeeksporten, da spesielt Midtøsten konsumerer mye olje i sommervarmen.
– Utover høsten, når det blir kjøligere, er det forventet at OPEC-eksporten vil reflektere produksjonsøkningen i større grad. Det er gode nyheter for tankmarkedet, men hvor langt dette bringer oss ratemessig er umulig å spå. Global oljeeksport er forventet opp nær tre millioner fat pr. dag i forhold til fjerde kvartal i fjor. Det er mye, sier Frontline-sjefen.
Svakere enn ventet
Resultatet på bunnlinjen i 2. kvartal på 77,5 millioner dollar var rundt 20 millioner dollar svakere enn ventet. Analytikere må ifølge Barstad lene seg på tankindekser justert for Frontlineflåten og utfordringen er at volumer, som kan sluttes i markedet på de forskjellige ratenivåene, sjelden er jevnt fordelt.
– Sent i juni, da indeksene for VLCC gikk over 70.000 dollar pr. dag kortsiktig, var det kanskje 5-6 skip globalt som faktisk oppnådde de ratene. Et glidende snitt tar dessverre litt lengre tid å manifestere seg på flåtebasis, men den gradvise økningen i rater vi ser nå er i så måte mye sunnere, sier han.
RATEOPPTUR: VLCC-ratene har steget kraftig i sommer og nærmer seg nå 60.000 dollar dagen. Foto: Hyundai Heavy Industries
Økt konvensjonell eksport
I sommer har det vært en oppgang både i VLCC- og suezmaxinntjeningen.
– Ikke-sanksjonert oljeeksport er opp 2 til 2,5 millioner fat pr. dag i forhold til samme tid i fjor. Det betyr mye når konvensjonell oljeeksport er på rundt 36 millioner fat pr.dag totalt, sier Barstad.
I tillegg er arbitrasjen for råolje fra USA åpen mot Asia, noe som gir lengre tonn-mil.
– Man må huske at flåteveksten for konvensjonell og ikke-sanksjonert tank har vært negativ de siste 2-3 årene. Nå er den konvensjonelle oljeeksporten tilbake til 2023-nivåer etter sterk eksportvekst fra Brasil og Guyana, solid eksport fra USA samt starten på reversering av OPEC-kutt.