Nordea, Økonomi | Nordea med dyster rentebeskjed

(Nettavisen) – Husholdningenes økonomiske situasjon er langt bedre enn inntrykket skapt av media, konkluderer sjeføkonom Kjetil Olsen i Nordea Markets i den nye oppdateringen fra meglerhuset..

Der fastslår han og seniorstrateg Sara Midtgard at norsk økonomi går betydelig bedre enn ventet.

Det betyr at Norges Bank trolig ikke kommer til å kutte renten mye fremover, og at vi trolig må nøye oss med ett eneste rentekutt til. Styringsrenten blir dermed liggende på fire prosent i overskuelig fremtid.

Det er i så fall svært dårlig nytt for nordmenn med mye boliglån, som har håpet å få en mindre trang økonomisk hverdag.

Mye penger i lønnsoppgjøret

Nordea-økonomiene forklarer konklusjonen sin med at folk har fått bedre råd gjennom høy lønnsvekst og lav arbeidsledighet, og det har gitt økt forbruk. Samtidig bruker staten mye penger i budsjettene.

Men rentespådommen er stikk i strid med det andre storbanker mener. Danske Bank venter blant annet fem rentekutt innen utgangen av neste år.

Økt kjøpekraft blant husholdningene og dermed økt privat konsum, er den viktigste grunnen til de dårlige utsiktene for rentekutt, ifølge Nordea. Fjorårets lønnsoppgjør ga en historisk høy vekst i reallønningene.

– I fjor hadde vi en reell lønnsvekst på 2,2 prosent. Det er det lenge siden vi har sett, sier Olsen på pressekonferanse i forbindelse med rapporten.

Nordea venter at årets lønnsoppgjør bidrar til at kjøpekraften øker solid også i 2025. Vi har allerede fått ett rentekutt og det kommer trolig ett til før året er omme, skriver økonomiene.

Selv om prisveksten har falt siden toppen i 2023, ser fallet ut til å stoppe opp. Nordea viser at inflasjonen ligger fortsatt rundt tre prosent, altså klart over målet til Norges Bank på to.

Grunnen er først og fremst høye lønnsoppgjør. Når lønningene stiger mye, øker kostnadene for bedriftene – og til slutt også prisene vi betaler i butikken.

Dagens rentenivå er ikke så høyt likevel

De siste årene har lønningene vokst med rundt 5 prosent i året. Tall for første halvår i år tyder på at det samme skjer i 2025. Dermed er det lite som trekker prisveksten mye ned.

– Når økonomien går godt, blir det vanskelig å forsvare store rentekutt. Nordea venter derfor at styringsrenten bare settes ned én gang til i år, til 4 prosent, og at den blir liggende der i lang tid, skriver Nordea-økonomene.

Lavere rente og høyere lønninger har allerede gitt fart i boligmarkedet. Prisene har steget med 5,5 prosent det siste året. Nordea tror boligprisene kan øke med rundt 20 prosent de neste tre årene – og enda mer hvis Norges Bank skulle kutte renten oftere enn ventet.

Norges Bank har tidligere sagt at renten skal gradvis ned mot et mer «normalt nivå». Men Nordea mener hva som egentlig er normalt, er usikkert. Når forbruket øker, boligprisene stiger og staten bruker mye penger, er det slett ikke sikkert at dagens rente på 4,25 prosent er særlig høy, ifølge Olsen og Midtgard.

Vil du se neste video?