Rentekuttet i juni kom overraskende og svekket kronen. På kort sikt ser Handelsbanken lite rom for en sterkere krone, og venter en kurs rundt 11,40 mot euro de neste 3–6 månedene.
Oppjusterer boligprisene
Boligprisene steg igjen gjennom sommeren etter en svak vår. Rentekuttet i juni bidro til å løfte etterspørselen, og Handelsbanken venter 6 prosent prisvekst i 2025 og ytterligere 6,5 prosent i 2026. Totalt betyr det rundt 17 prosent oppgang frem til 2027. Oppsvinget drives av lav rente, økt kjøpekraft og lav arbeidsledighet – mens tilbudet av nye boliger fortsatt er svakt.
Regionale forskjeller er tydelige:
- Stavanger har vært sterkest så langt i år, drevet av høye oljeinvesteringer.
- Oslo ventes å ta ledelsen på lengre sikt, med lav boligbygging og et vedvarende underskudd på boliger.
- Tromsø har hatt en markant oppgang gjennom sommeren og ventes å fortsette sterkt.
- Trondheim har bedre balanse og dermed mer moderat vekst.
For næringseiendom er prime yield i Oslo nedjustert til 4,5 prosent, men Handelsbanken kaller dette midlertidig. Lange renter holder seg høye, og avkastningskravet ventes å stige igjen til 4,75 prosent neste år.
«Rentebildet tilsier imidlertid et høyere avkastningskrav. Med utsikter til vedvarende høye lange renter og trolig mindre aktivitet fra egenkapitalaktørene, venter vi at prime yield justeres opp igjen neste år,» skriver Hov.
Samtidig har transaksjonsvolumet i næringseiendom falt til det laveste siden 2013. Banken spår derfor enflat verdiutvikling i næringseiendom de neste årene.
Krone-comeback mulig
Rentekuttet i juni, lavere oljepriser og økt uro ute i verden har svekket valutaen mot euro sammenlignet med de to siste årene. Handelsbanken tror likevel kronen kan hente seg inn igjen, hjulpet av en svakere dollar og bedre vekstutsikter i Europa.
«Et comeback er derfor fortsatt innen rekkevidde, men trolig ikke uten perioder med betydelige fall,» heter det i rapporten