Kevin Warsh advarer om at inflasjonen fortsatt er for høy. Markedet tolker det som økt sannsynlighet for renteheving i september, ifølge sjeføkonom.
Fed-sjef Kevin Warsh, her fotografert i Jackson Hole, Wyoming torsdag. Foto: NATALIE BEHRING / AFP / NTBVis mer
Oppsummeringen er laget med kunstig intelligens og kvalitetssikret av E24s journalister.
- Fed-sjef Kevin Warsh advarer om at inflasjonen på 3,7 prosent fortsatt er for høy og må ned til 2 prosent.
- Markedet tolker uttalelsene som økt sannsynlighet for renteheving i september, og amerikanske korte renter steg etter talen, mens lange renter holdes i sjakk.
- Warsh vil droppe praksisen med å guide fremtidige rentebeslutninger på forhånd til markedet.
Vis mer
På sin 100. dag som Fed-sjef holdt Kevin Warsh sin første store tale under det årlige økonomitoppmøtet i Jackson Hole, Wyoming.
I forkant var det stilt store forventninger til tydelighet fra sentralbanken, etter at uttalelser av Warsh i juli bidro til usikkerhet og at lange amerikanske renter steg.
– Ingen uklarhet
Sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken registrerer at Warsh fokuserer på PCEpersonal consumption expenditures (PCE)-inflasjonen og er tydelig på målet om å få den ned til 2 prosent.
Marius Gonsholt Hov
Sjeføkonom i Handelsbanken
– Det er ingen uklarhet om det. Han uttaler også at han ikke er overbevist om at det går i riktig retning, og at de har en jobb å gjøre, sier Hov til E24.
Det innebærer økt tro på en renteheving i september, som reflektert i at amerikanske statsobligasjoner med to års varighet (2-åringen) spratt opp etter talen.
– Det oversetter markedet som at de faktisk vil reagere, med renteheving i september, og markedet priser nå en større sannsynlighet for høyere renter for å få bukt med inflasjonspresset, sier Hov.
Les også
Warsh taus om utsiktene: – Risikerer at rentene går mye mer Bekymret for prisveksten
Fed-sjefen beskrev amerikansk økonomi som overraskende sterk, med solide investeringer knyttet til kunstig intelligens og en arbeidsledighet på 4,1 prosent.
Men inflasjonen bekymrer. PCE-prisindeksen, Feds foretrukne mål, ligger på 3,7 prosent siste tolv måneder – langt over målet på 2 prosent.
– Ansvaret for 65 måneder med vedvarende, høy inflasjon ligger hos sentralbanken. Og det er der det hører hjemme, slo Warsh fast i talen publisert av Federal Reserve.
Fed valgte som ventet å holde styringsrenten uendret i intervallet 3,5 til 3,75 prosent på forrige rentemøte i juli.
Warsh ga ingen signaler om neste rentebeslutning, men understreket at Fed må være «trygge på at underliggende inflasjon beveger seg mot målet – klart og raskt nok».
Vil droppe guiding
Warsh varslet også et oppgjør med praksisen «forward guidance» – der sentralbanken signaliserer fremtidige rentebeslutninger til markedet på forhånd.
– Jeg tror praksisen har overlevd sin rolle, sa Warsh, som mener grepet var nødvendig under finanskrisen, men nå skaper problemer.
Han advarte mot det han kaller et «speilsal-problem»: At markedet gjetter på Fed, mens Fed lener seg på markedsprisene.
– Hvis Fed bommer på inflasjonen og økonomien, hvem får det verst? Ikke de som flyr høyt i finansmarkedene. Det er hardtarbeidende amerikanere som må håndtere inflasjon som er for høy, sa Warsh.
Les også
Kongens jaktkompis Eivind Reiten: – En flott person som det er tungt å miste – Betryggende
Mens de korte rentene, 2-åringen, styrker seg, utvikler renten på lange amerikanske statspapirer seg stabilt etter talen.
Renten på amerikanske statsobligasjoner med 10 års løpetid, den såkalte 10-åringen, en av verdens viktigste referanserenter, styrket seg noe etter talen, men har stabilisert seg under nivåer ansett som truende for markedene i forkant.
– Hadde Warsh heller skapt tvil om Feds forpliktelse om prisstabilitet, ville gjerne de lange rentene reagert oppover, fordi markedet hadde priset inn høyere korte renter frem i tid og økt inflasjonsrisiko. Men, de lange rentene holdes i sjakk under talen til Warsh, derfor vil jeg si at dette er en betryggende tale, sier Hov.
Den amerikanske 10-åringen ligger på 4,68-4,69 prosent, mot 4,66-4,68 prosent før talen.
To-åringen er på rundt 4,29 prosent, opp fra rundt 4,22 prosent før talen.
Teksten er skrevet ved hjelp av et AI-verktøy. Den er lest gjennom og redigert av journalisten. Les E24s AI-retningslinjer her.
Les også
Kong Harald gjorde grunnmuren sterkere