Bølgen av selskaper som satser på bitcoin kan i verste fall true stabiliteten i finanssystemet, ifølge analysedirektør.
Nå nettopp
Kortversjonen
- Antallet selskaper som satser på bitcoin som kjerneverdi øker, noe som kan true finanssystemet, ifølge et blogginnlegg fra Peder Østbye i Norges Bank.
- Hvis en eller flere bitcoinbalansebedrifter får problemer, kan det føre til panikkadferd og tvangsinnløsning, som igjen kan påvirke bankere og hele det finansielle systemet.
- Østbye mener det må vurderes om reguleringen av slike selskaper er god nok for å beskytte investorer og motvirke systemrisiko.
Oppsummeringen er laget av AI-verktøyet ChatGPT og kvalitetssikret av E24s journalister
Vis mer
Det har blitt stadig mer populært for børsnoterte selskaper å holde bitcoin som en del av balansenbitcoin som en del av balansenSelskaper som holder deler av kontantbeholdningen sin i Bitcoin i stedet for tradisjonell valuta, som en del av sin investerings- eller risikostrategi..
Analysedirektør Peder Østbye i Norges Banks avdeling for finansiell stabilitet argumenterer for at «forretningsmodellene er risikable og kan bli en kilde til systemrisiko», i et innlegg på sentralbankens fagblogg.
Østbye forklarer at slik risiko kan oppstå når risikoen knyttet til bitcoinbalansebedrifter smitter over på banker og det bredere finansmarkedet, og fører til finansiell ustabilitet.
Analysedirektør i Norges Banks avdeling for finansiell stabilitet
– Det er jo ikke noen grunn til å tro at det vil få slike ringvirkninger hvis det skulle kollapse i dag, fordi de foreløpig ikke er av en slik betydning, men det kan potensielt skje, sier han til E24.
– Jeg vil ikke advare mot sånne selskaper, men jeg vil ikke gå god for dem heller, sier han videre.
Les på E24+
Så mye sparer du på rentekutt
Flere norske selskaper
I blogginnlegget viser han til at det i kjølvannet av Trumps kryptovennlige politikk har blitt etablert en rekke bitcoinbalansebedrifter, særlig i USA. Det største og mest kjente eksempelet er det amerikanske selskapet Strategy, der Oljefondet også har investert.
Men det skjer også i Norge. Kryptoselskapene K33 og NBX er blant dem som har satset på å kjøpe bitcoin til dette formålet. Den profilerte investoren Øystein Stray Spetalen forsøkte seg også på dette, men har senere snudd.
Fredag ble det kjent at Ace Digital, som blant annet har fått med seg Arne Blystad på laget, vil på børs i Oslo med sin bitcoinsatsing.
Østbye trekker frem analyser som viser at børsnoterte selskaper totalt holder rundt 950.000 bitcoin. Med dagens kurs er verdien på over 110 milliarder dollar. I tillegg er det nå også selskaper som vil satse på andre kryptovalutaer, som Solana og Ether, på balansen.
– Problemet er at mange av disse bedriftene har aksjekurser som er høyere enn verdien av bitcoinene de eier, skriver Østbye.
– Panikkadferd
Strategys markedsverdi er for eksempel mange milliarder høyere enn verdien på de 638.985 bitcoinene det sitter på.
– En mulig forklaring på hvorfor aksjekursen stiger mer enn verdien av bitcoin skulle tilsi, er selvforsterkende forventninger basert på tidligere erfaringer, skriver Østbye.
Han peker på at ledelsen i slike selskaper kan ha økonomiske incentiver til å bygge opp forventningene. For selskaper som holder bitcoin kan målet være å vokse seg så store at de blir tatt inn i viktige indekser. Da må fond og andre investorer som følger indeksene kjøpe aksjen, noe som igjen kan presse kursen videre opp.
Østbye frykter at hvis bitcoinprisen faller kraftig, kan det skape en selvforsterkende nedadgående spiral. Bedriftene må da selge bitcoin for å betjene gjeld, noe som presser prisen ytterligere ned.
– Hvis en eller flere bitcoinbalansebedrifter får problemer, kan dette føre til forventninger om verdifall som kan føre til ytterligere salg, advarer Østbye.
– Systemrisiko oppstår gjennom korrelert investeringsatferdkorrelert investeringsatferdNår flere investorer eller selskaper handler på lignende måter, noe som kan forsterke markedsbevegelser., gjensidig eksponering og forsterkere som panikkatferd og tvangsinnløsningertvangsinnløsningerNår investorer blir tvunget til å selge eiendeler for å dekke tap eller oppfylle låneforpliktelser, ofte som følge av fallende markedspriser. av lånefinansierte posisjoner, forklarer han.
Trenger vi strengere regler for bitcoinselskaper?
– For å beskytte investorer
Selv om bitcoinbedriftene i utgangspunktet er regulert etter vanlig selskapslovgivning, kan det oppstå situasjoner som krever andre tiltak.
– Jeg mener det må vurderes om slike selskaper er hensiktsmessig regulert, sier Østbye.
– Dersom bitcoinbalansebedrifter i realiteten blir virkemidler for spekulasjon og i hovedsak tilbyr en finansiell tjeneste, oppstår spørsmålet om de bør reguleres særskilt, blant annet for å beskytte investorer og motvirke systemrisiko, fortsetter han.
Les også
Kryptomegler K33 vil kjøpe bitcoin for over en milliard