Rekordene som blir satt om dagen, gir flere høydeskrekk. Ekspert mener nordmenn bør stille seg særlig ett spørsmål.
Noen frykter den AI-drevne aksjeoppgangen er en boble. Illustrasjonsfoto: Toby Melville / Reuters / NTB
I april suste verdens aksjemarkeder rett i kjelleren etter president Donald Trumps «Liberation Day», der han kunngjorde en lang rekke tollsatser.
Nå virker det til at bekymringene er skrinlagt, for markedene slår rekord på rekord om dagen.
Samleindeksen S&P 500, med USAs 500 største børsnoterte selskaper, har vokst med hele 33 prosent siden bunnen i april.
Slår alarm: – Nok en gang enorm
sol.no
«Leker med ilden»
Flere eksperter spør seg imidlertid om det kan være en boble på vei til å sprekke. «Warren Buffett-indikatoren» sammenligner størrelsen på hele aksjemarkedet i USA med landets bruttonasjonalprodukt (BNP).
Den viser nå at aksjemarkedet er 200 prosent av BNP, skriver CNBC. Det har bare skjedd to ganger: i 2021 og under dotcom-boblen i 2001.
– Når det kommer over 100 prosent – og spesielt 200 prosent – da leker du med ilden, har investorlegenden Buffett tidligere sagt.
– Hold blikket på Ukraina
sol.no
Det betyr ikke at aksjemarkedet nødvendigvis skal kollapse, men er et tegn på at det er historisk dyrt sammenlignet med økonomien.
Mye av oppgangen er drevet av USAs tungvektere innen kunstig intelligens. Frykten er derfor at hvis teknologiaksjer faller, vil de dra med seg hele markedet.
Wall Street-topp Andy Cooperman sier til CNBC at verdsettelsen av teknologiaksjene er «latterlig høy».
Vil påvirke nordmenn
En eventuell knekk vil ramme mange norske småsparere: Blant annet fordi et globalt indeksfond består av om lag 70 prosent amerikanske aksjer. Oljefondet, et indeksnært gigantfond, vil også få seg en real trøkk.
Investeringsdirektør Robert Næss i Nordea skriver i en kommentar i DN at de åtte største selskapene i USA utgjør hele 26 prosent av et globalt indeksfond. Han viser til at nordmenn har hatt en eventyrlig avkastning hittil, men advarer samtidig om at konsentrasjonen av få selskaper nå er «farlig».
Blir stadig dyrere: – Skutt i været
sol.no
– Risikoen er høyere enn på lenge, skriver han.
– Spørsmålet norske småsparere bør stille seg er enkelt: Vil jeg virkelig ha en fjerdedel av sparepengene mine i åtte amerikanske teknologiselskaper?
– Bekymringsfullt
Den britiske investoren James Anderson mener at de kraftige verdistigningene på AI-selskaper som OpenAI og Anthropic er «bekymringsfulle». Han sier at han lenge ikke så tegn til en boble, men de siste månedene har utviklingen gitt ham uro, ifølge The Guardian.
– Bare da vil Putin avslutte krigen
sol.no
Det er langt fra sikkert at man får heftige markedsfall. Investopedia skriver at det er grunner til å være optimistisk til at AI-boomen i dag er mer robust enn andre bobler den sammenlignes med.
Finansanalytiker Christopher Gannatti påpeker overfor nettstedet at AI-selskapene nå står på sterkere økonomiske bein enn mange teknologiselskaper gjorde før.
– Det positive er at de ikke blir finansiert med gjeld, i alle fall ikke ennå.
Enkelte hevder også at ovennevnte Buffett-indikator ikke bør vektlegges like mye som før, skriver CNBC. Den amerikanske økonomien har forandret seg mye. Før var den mer avhengig av fabrikker og fysiske eiendeler, men nå drives den mer av teknologi, programvare og immaterielle rettigheter.