Et dramatisk nattlig salg sendte gull- og sølvprisene i fritt fall tidligere i uken. Nå leter man etter forklaringer.
Andy Schectman, administrerende direktør i Miles Franklin Precious Metals, mener det ikke er en normal korreksjon, men en bevisst handling i det tynneste tidspunktet av handelsdøgnet – et tegn på desperasjon og mulig manipulasjon i det globale finanssystemet.
Uvanlige svingninger
Gull har steget nær 60 prosent hittil i år og hatt ni uavbrutte uker med oppgang – en sjeldenhet i markedet. Prisen passerer 4300 dollar per unse før den falt brått med nær 6 prosent på én dag den 21 oktober, det kraftigste fallet siden 2013. Sølv fulgte samme mønster, opp nesten 80 prosent i år, før et plutselig dropp på 8 prosent.
I et intervju stiller Programleder Michelle Makori spørsmål ved hva som egentlig skjer når gull oppfører seg som en spekulativ teknologiaksje.
Et nattlig «drive-by»-salg
Andy Schectman mener svaret ligger i hvordan salget foregår. Han beskriver det som en målrettet handling der noen dumper et massivt volum av gull- og sølvkontrakter midt mellom stengingen i Asia og åpningen i London – et tidspunkt med lavest likviditet i døgnet.
– Noen eller en gruppe dumpet et enormt antall futureskontrakter i det tynneste segmentet av handelsdøgnet, sier Schectman. – Det ble gjort for effekt, ikke for gevinst.
Han karakteriserer hendelsen som et «drive-by shooting» i finansmarkedet. Ifølge ham ville ingen profesjonell aktør som ønsker høyest mulig avkastning valgt å selge slik – det gir den dårligst mulige prisen.
Kort tid etter kommer imidlertid store kjøpere inn og presser prisene raskt opp igjen. Det tyder, sier Schectman, på at noen først slår ned papirprisen for deretter å kjøpe fysisk metall til lavere nivåer.
Bankenes fingeravtrykk
Schectman viser til analyser fra markedsobservatøren Michael Lynch, som mener at Bank of America og Morgan Stanley kommer inn som kjøpere etter fallet. Begge bankene har nylig økt sin anbefalte gullandel i investeringsporteføljer til 20–25 prosent.
Lynch mener handelen bærer preg av koordinering, der store finansaktører presser ned papirprisen for å kjøpe fysisk gull billig.
– Markedet blir bombet av papir når New York sover, men samtidig kommer noen inn og kjøper opp enorme volumer, sier Schectman. – Det lukter koordinasjon, ikke tilfeldigheter.
Fysisk knapphet og global ubalanse
Bak de tekniske bevegelsene ligger en dypere strukturell ubalanse, mener Schectman. London-markedet skal ha store problemer med tilgang på fysisk metall, og han viser til rapporter om at Kina nylig har lånt ut over 150 tonn gull til London for å lette situasjonen.
– Dette kan være et forsøk på å hindre at systemet kollapser, sier Schectman. – Men det avslører desperasjonen i et marked der papirprisene ikke lenger reflekterer virkeligheten.
Han mener det nattlige salget kan være ment å skremme småinvestorer bort fra gull og sølv, samtidig som store aktører sikrer seg metall til nedsatt pris.
Et globalt maktskifte
Schectman beskriver dollaren som «a melting ice cube» – en valuta som gradvis mister sin verdi og troverdighet som internasjonalt oppgjørsmiddel
Han hevder at den vestlige dominansen over råvaremarkedene er i ferd med å ta slutt. Nye handelsplattformer i Asia og Midtøsten – i Shanghai, Dubai og Moskva – overtar gradvis rollen som prisdannere for gull, sølv og andre metaller.
– Disse markedene er i stor grad «cash and carry» – betaling og levering på stedet, uten mulighet for å manipulere papirpriser, sier han. – Det vestlige systemet er bygd på rehypotekering og gjentatte papirforpliktelser uten fysisk dekning.
Han mener BRICS-landene – særlig Kina, India, Russland og Saudi-Arabia – bevisst bruker denne svakheten til å samle metall billig og undergrave vestens prissetting.
En ny finansiell epoke
Både Makori og Schectman trekker paralleller til tidligere skifter i verdens finanssystem – fra det britiske pundet til dollaren etter andre verdenskrig – og mener et tilsvarende skifte nå er i gang.
– Vi er vitne til slutten på et system der papirpriser bestemmer verdien av reelle ressurser, sier Schectman. – Endringen skjer gradvis, og så plutselig.
Han understreker at det siste prisfallet ikke endrer hovedtrenden.
– Markedet vil fortsette å være volatilt, men retningen er opp. Gull og sølv vil fortsette å styrke seg fordi de gjenspeiler den fallende tilliten til fiat-penger, sier Schectman.
– Det finnes ikke frie markeder lenger – bare manipulasjoner.
Hele intervjuet kan sees her.