Kinas utlån i yuan skyter i været etter at myndighetene i Beijing intensiverer arbeidet med å gjøre valutaen til et globalt finansielt alternativ til dollaren.
Nye tall viser at kinesiske bankers utlån, innskudd og obligasjonsinvesteringer i yuan har firedoblet seg på fem år til over 3,4 billioner yuan – rundt 480 milliarder dollar. Myndighetene ønsker å redusere landets avhengighet av dollaren og gjøre seg mindre sårbare for vestlige sanksjoner, skriver Financial Times.
Et ledd i strategien er å åpne flere kanaler for utenlandske investorer til å kjøpe obligasjoner i kinesisk valuta. Men hovedvekten ligger på handel: Kina vil øke bruken av yuan i internasjonale transaksjoner, ikke minst som forsvar mot det de ser som USAs og EUs «våpenisering» av dollaren.
– Fra Kinas perspektiv er oppgjør i yuan viktig fordi det viser at landet kan fortsette å handle uansett hva som skjer, sier Adam Wolfe, økonom i Absolute Strategy Research i London til FT.
Tall fra Kinas valutamyndighet viser at utenlandske obligasjonsaktiva i kinesiske banker har mer enn doblet seg det siste tiåret, med raskt voksende andel i yuan. Ifølge Bank for International Settlements økte yuan-lån til utviklingsland med 373 milliarder dollar på fire år.
– Året 2022 markerte et vendepunkt bort fra dollar- og eurobasert kreditt og mot yuan-baserte lån, sier BIS.
Det var samme år som USA og EU frøs russiske eiendeler i dollar og euro.
Flere land, blant dem Kenya, Angola og Etiopia, har i år konvertert gamle dollarlån til yuan. Indonesia og Slovenia planlegger å utstede yuan-obligasjoner, mens Kasakhstans utviklingsbank nylig solgte et offshorelån på to milliarder yuan med rente på bare 3,3 prosent.
Yuanen har også firedoblet sin andel av global handelsfinansiering de siste tre årene til 7,6 prosent – nest etter dollaren.
Kina bygger parallelt opp et globalt nettverk av oppgjørsbanker og valutabytteavtaler, samt sitt eget internasjonale betalingssystem, CIPS, som nå håndterer over 40 billioner yuan i transaksjoner hvert kvartal. Dette vil utgjøre et alternativ til Swift.
Professor Bert Hofman ved National University of Singapore mener dette viser en bevisst dreining bort fra dollaren.
– Kinesiske myndigheter ser et dollarbasert system som ustabilt og fullt av svakheter som et multivalutasystem ikke ville hatt, sier Hofman til FT.