Etter at investorene i dag har bearbeidet rapporten fra Bakkafrost vil oppmerksomheten i sjømatsektoren rettes mot morgendagens oppdatering fra Mowi. Selskapet har allerede indikert en operasjonell EBIT for perioden på rundt EUR 112 mill. samt en netto rentebærende gjeld ved utgangen av kvartalet på like under EUR 1.7 mrd. Vi venter i tillegg et utbytte på EUR 0.07 mot konsensus på EUR 0.11 pr. aksje. Gjelden er nå på nivå med selskapets målsetting og et spørsmål i morgen blir dermed hva ledelsen sier om nye mål etter at oppkjøpte NovaSea inkluderes. Videre vil interessen i morgen være på eventuelle justeringer av guidet volum for 2025 og 2026. For i år har selskapet tidligere guidet 545k tonn mot vårt estimat på 559k tonn og for 2026 har selskapet foreløpig guidet for over 600k tonn mot vårt estimat på 601k tonn. Vi ser i tillegg en mulighet for at prosessen knyttet til en utskillelse av fôrvirksomheten avsluttes. Mowi stengte i går på NOK 221.20 pr. aksje.
Vi har en kjøpsanbefaling på Mowi (kjøp her) med et kursmål på NOK 255 pr. aksje.
I morgen tidlig får vi også Q3-tall fra LINK Mobility. Her ligger våre estimater på linje med konsensusforventningene, og vi venter at en omsetning for kvartalet på NOK 1.7 mrd. vil medføre en justert EBITDA på NOK 197 mill. Ser vi i neste omgang over mot 2026 venter vi imidlertid høyere inntjeningsvekst enn det markedet ligger inne med og har et EBITDA-estimat 8 % over konsensus. Ledelsen har tidligere kommunisert en målsetting om netto rentebærende gjeld ned på 2x EBITDA. På våre estimater gjør en reduksjon i dette nøkkeltallet fra 2.2x ved utgangen av 2025 til 1x ved utgangen av 2026 og til 0.3x innen utgangen av 2027 dermed at kapitalallokering etter hvert blir et større tema. Blant annet retning og omfang av ytterligere oppkjøp vil derfor kunne stå på agendaen både i morgen og ved en eventuell kapitalmarkedsdag i 2026. Kursen endte i går på NOK 29.70 pr. aksje.
Vi har en kjøpsanbefaling (kjøp her) med et kursmål på NOK 47 pr. aksje.