Investeringsbanken tror fortsatt oljemarkedet vil gå i kraftig overskudd i 2026, som vil resultere i en snittpris på 56 dollar for Brent-oljen. Til sammenligning handles spotkontrakten til 63,68 dollar tirsdag morgen.
Etter det ventede fallet vil effekten av lave priser slå ut, og høyere priser kreves for å stimulere tilbudssiden, særlig for aktører utenfor Opec. Etterspørselen vil også klatre videre, med spesielt Asia ekskludert Kina i front.
Dermed venter oljeanalysesjef Daan Struyven at oljemarkedet vil gå i underskudd i andre halvår 2027, som følge av bakrusen etter lave priser i 2026.
Prisene må opp
Dessuten vil USAs skiferoljeproduksjon flate ut fra 2027, samtidig som færre store nye prosjekter kommer online. For å balansere et slikt marked på lengre sikt mener Goldman at prisen må opp.
Struyven spår derfor at Brent-prisen når 80 dollar innen slutten av 2028 for å utløse investeringer og dekke fall i eldre felt.
«Dette prisnivået er nødvendig for å utløse tilstrekkelige investeringer til å balansere markedet tidlig på 2030-tallet, kompensere for naturlig produksjonsfall i modne felt og møte etterspørselen vi forventer vil stige frem til 2040. Dagens høye marginer på raffinerte oljeprodukter understreker behovet for høyere priser for å stimulere tilbudsvekst etter år med lave langtidsinvesteringer, fallende russisk produksjon, solid etterspørsel og fravær av en ny amerikansk skiferboom,» skriver Struyven.
Goldman Sachs’ Brent-oljeestimater
Kilde: Goldman Sachs