Analytikere mener investorer bør se mot et ventet sterkt neste år. – Fraktmarkedet er glohett.
Illustrasjonsfoto av et stort råoljetankskip (VLCC). Frontline har 41 av denne skipstypen i flåten sin. Foto: EDGAR SU / Reuters / NTBPublisert:
For mindre enn 3 timer siden
Oppdatert nå nettopp
Kortversjonen
- Frontline leverte svakere resultat og utbytte enn ventet i tredje kvartal.
- For fjerde kvartal, da tankmarkedet skjøt til værs, har rederiet lagt frem en guiding som viser sikring av langt høyere skipsrater.
- Fire analytikere ser noe sprikende på de to fasitene, men er samstemte om at det går mot et sterkt neste år.
Oppsummeringen er laget av AI-verktøyet ChatGPT og kvalitetssikret av E24s journalister
Vis mer
FrontlineFrontlineFrontline er den største tankaktøren på Oslo Børs, med sin store flåte av råoljeskip (VLCC). Det har også mindre skip innen råolje (Suezmax) samt produkttank (LR2/Aframax). Mangemilliardær John Fredriksen er største aksjonær. legger fredag frem tallene for årets tredje kvartal.
- Resultatet etter skatt endte på 40,3 millioner dollar, mot 61 millioner dollar året før.
- Driftsresultatet ble 96 millioner dollar, mot 145 millioner dollar året før.
Det var ventet henholdsvis 61,2 millioner dollar og 112,3 millioner dollar, ifølge Bloomberg.
Utbyttet er på 0,19 dollar per aksje i tredje kvartal, mens det var ventet 0,25 dollar per aksje.
Aksjen er ned rundt fire prosent i tidlig handel. Følg utviklingen her.
Les på E24+
Dumper Frontline midt i opptur: – Alle er over seg av begeistring
Høyere rater
Rapporten inkluderer guiding for fjerde kvartal, som analytikere fremhever som sentralt for synet på utsiktene fremover.
Gjennomsnittlig ratenivå (TCE) som er booket i fjerde kvartal:
- VLCC: 75 prosent av skipsdagene til 83.300 dollar per dag.
- Suezmax: 75 prosent av skipsdagene til 60.600 dollar per dag.
- LR2/Aframax: 51 prosent av skipsdagene til 42.200 dollar per dag.
Frontline venter at ratene blir lavere i fjerde kvartal enn det som er kontrahert for øyeblikket. Det skyldes innvirkningen av ballastdager, som er seiling uten frakt, i kvartalet.
Gjennomsnittlig ratenivå (TCE) som ble sikret i tredje kvartal:
- VLCC: 34.300 dollar per dag.
- Suezmax: 35.100 dollar per dag.
- LR2/Aframax: 31.400 dollar per dag.
– Kjøpsmulighet
Fearnley Securities-analytiker Fredrik Dybwad mener investorer bør se forbi Frontlines resultatbom. Han viser blant annet til guidingen for skipsbookingen i fjerde kvartal og mulige påfølgende oppjusteringer av estimatene for perioden.
– Alt i alt er det en god rapport etter vårt syn.
Danske Bank-analytiker Bendik Folden Nyttingnes synes guidingen er «noe skuffende», men beholder et positivt syn.
– Vi vil se en betydelig negativ kursreaksjon som en kjøpsmulighet inn mot det vi tror vil bli et sterkt 2026, påpeker han.
SEB-analytiker Johan Bergland mener dagens ratenivå, med bookinger på over 100.000 dollar dagen, legger til rette for betydelig oppside for estimatene for første kvartal neste år.
– Etter en sterk kursutvikling inn mot tallene kan vi få en negativ reaksjon i dag, og vi ville brukt enhver svakhet til å kjøpe, forklarer han.
Pareto Securities’ analysesjef, Eirik Haavaldsen, ventet også kursfall på grunn av svært høye forventninger inn mot rapporten.
– Råtankmarkedet er glohett, og vi ville fokusert på den sterke starten på 2026 og dermed utnyttet enhver svakhet her, skriver han.
Ser økte eksportvolumer
– Tredje kvartal startet i tråd med sesongmessige trender, med en typisk rolig sommerperiode, sier administrerende direktør Lars H. Barstad.
Han sier at fraktmarkedene styrket seg i perioden, særlig for VLCC-skip.
– USA la bak seg perioden med høyest raffineringsaktivitet, mens India i økende grad reduserte sitt inntak av russisk råolje. Dette åpnet for en mer tonn-mil-intensiv arbitrasje mellom Amerika og Asia.
Barstad sier at den globale etterspørselen etter olje holder seg sterk, og den gradvise reverseringen av OPEC+ sine produksjonskutt begynner nå å gi utslag i økte eksportvolumer.
– Etter å ha navigert gjennom et moderat tredje kvartal, er vi oppmuntret av de sterke underliggende forholdene i markedet og Frontlines effektive, spot-fokuserte flåte, idet vi går inn i vintermarkedet med fraktrater på det høyeste nivået på flere år.
Dybwad i Fearnley Securities fremhever ellers at Frontline har konvertert syv eksisterende kredittfasiliteter med utestående balanser på 405,5 millioner dollar til RCF-erRCF-erRullerende kredittrammer..
– Som selskapet sier gir fleksibilitet for fremtidig kontanthåndtering og potensiell flåtevekst. Videre vil grepet redusere skipsflåtens «cash breakeven»«cash breakeven»Nivået som må til for å gå i null på frakten. med 1.300 dollar per dag de neste 12 månedene gjennom lavere avdrag og rentekostnader, utdyper han.
Les intervju med Barstad om tankmarkedet fra tidligere i november her.
– Lurt å være litt forsiktig
Frontline er shippingaksjen analytikerne bredt er mest positiv til det neste året. E24 skrev samtidig nylig om Fondsfinans-forvalter Tor Thorsen som har solgt seg ut av rederiet blant annet på grunn av optimismen.
– Erfaringsmessig er det lurt å være litt forsiktig når «alle» er over seg av begeistring, noe som er tilfelle i tanksektoren nå, forklarte han.
Rederiet er godt i pluss på børs siden nyttår, men fortsatt markant unna å hente inn et ras fra toppen for rundt ett år siden.
Aksjen har tidvis vært tynget av en ventet råoljefrakt-opptur som ikke har befestet seg over tid, men nå mener flere markedsaktører at en nåværende fraktopptur vil vare gjennom vinteren.
– Frontline vil forbli en utbyttemaskin, skrev analysesjef Eirik Haavaldsen i Pareto Securities før kvartalsrapporten.
Les saker fra i høst om tankoppturen her:
Les på E24+
Shippingaksje: – Fortsatt attraktiv
Les på E24+
Faktoren som kan spolere shippingfest: – Det er en risiko
Les på E24+
Shippingaksje: – Har mer å gå på
Les på E24+
Dumper Frontline midt i opptur: – Alle er over seg av begeistring
Les på E24+
Anbefaler shippingaksjer: – Våkner endelig til liv