Det har vært et relativt godt år for nordiske oppkjøp i 2025. Det har foreløpig vært 18 bud på børsnoterte selskaper i Norden, bare marginalt lavere enn i 2024 da tallet var over 20. 

Meglerhuset ABG Sundal Collier venter at aktiviteten vil holde seg høy inn i 2026 – og har satt opp en liste med 15 mulige oppkjøpskandidater.

Høyere budpremier – særlig i Sverge

Det som virkelig skiller seg ut i 2025, er prisen kjøperne har vært villig til å betale.

Budpremiene har nemlig ligget klart over snittet. I Sverige har den vært 56 prosent, mens den har vært 49 prosent i Norge. 10-årssnittet er rundt 40 prosent.

ABG mener dette henger sammen med bedre finansielle betingelser: lavere kredittpåslag, mindre resesjonsfrykt – og et makrobilde som gradvis har stabilisert seg.

Pengene er klare

På kjøpersiden er ammunisjonen fortsatt betydelig. Private equity sitter på om lag 2.500 milliarder dollar i tørt krutt globalt, selv om innhentingen av ny kapital har avtatt

I tillegg har mange børsnoterte selskaper solide balanser og sterk kontantstrøm, noe som kan brukes til oppkjøp like gjerne som utbytter eller tilbakekjøp.

15 kandidater

Topp 15-listen består av selskaper som scorer høyt basert på to screeninger. Meglerhuset mener metoden tidligere har truffet godt, med kandidater som Bredband2, Kindred, Crayon og OX2.

De fleste transaksjoner de siste 2–3 årene har kommet innen teknologi, industri, eiendom og helse.

Meglerhusets liste over mulige oppkjøpsobjekter i Norden består av:

Acast, Aker BP, Bonava, Bonesupport, Cadeler, Dometic, Generic, GN Store Nord, I-Tech, Kambi, Loomis, Munters, Prevas, Trifork og Zalaris.

De norske kandidatene

I Aker BP spekulerer meglerhuset om Vår Energi, eller et annet stort oljeselskap, kan være en aktuell budgiver. Et argument er at begge selskapenes konsernsjef har uttrykket behov for konsolidering i bransjen.

I Cadeler mener ABG at et private equity-fond er den mest sannsynlige overtageren. Begrunnelsen er at markedet priser selskapet til en lavt ensifret P/E, som dermed ikke har tro på markedsutsiktene selskapet selv ser.

Siste norske aksje på listen er Zalaris. Her peker meglerhuset på at marginene ligger under sammenlignbare selskaper og at selskapet mangler skala. Aksjen handler ifølge ABG rundt 30 prosent lavere enn selskapene den måles mot, til tross for at omtrent 75 prosent av inntektene er gjentagende.