I samtalen peker de på at bankene var blitt grådige.
– Bankene trakk ut kapital og krevde høyere rente. Det gjorde det svært vanskelig for Solstad å jobbe videre, og det ville ikke tatt oss ut av refinansieringsmodus.
Solstad sto foran et gjeldsforfall på rundt 13 milliarder kroner 31. mars 2024 – inkludert det mye omtalte Maximus-kravet på 1,8 milliarder.
Da advokat Mathias Tveten spurte hvor langt unna man var en løsning sommeren 2023, svarte Mellin klart.
– Det var ikke noe vi kunne gå videre med. Bankene var heller ikke enige seg imellom. Vi var ganske langt unna en løsning som kunne fly.
– Det var et press
Mellin fikk også beskjed fra bankene om en mulighet for at de ville konvertere gjeld til egenkapital.
– Da er det mellom null og fem prosent igjen til eksisterende aksjonærer, men det var nok også et kraftig signal til oss om at vi måtte komme opp med noe mer hvis ikke dette skulle gå over i en restrukturering.
– De (eksisterende aksjonærer red. amn.) ville blitt pulverisert.
GOD STEMNING: Tarjei Mellin sammen med advokatene Mathias Tveten og Marius Gisvold før utspørringen. Iván Kverme
25. september kom Aker på banen med sitt åpningsbud. En verdsettelse på rett over 400 millioner, 1,3 milliarder i egenkapital og et aksjonærlån på 750 millioner.
– Jeg var jo overrasket. Det kom litt ut av det blå. Det positive var at det kom med en bankpakke som vi kunne forhandle videre med.
Etter budet ble det full fyr i forhandlingene.
– Det var et press om at vi skulle komme på banen så fort som mulig fra Akers side, men det var helt uaktuelt for oss før vi hadde gjennomført analysene våre og utarbeidet en felles strategi.
Advokat Marius Gisvold, som representerer Pareto, lurer på om det ble gjort noe markedstesting opp mot budet fra Aker i ukene som fulgte.
– Vi var rett og slett ikke i posisjon. Vi hadde ingenting å komme med til investorene, sa Mellin og pekte på manglende bankpakke, manglende Maximus-løsning og usikkerhet om Aker ville vært med på en alternativ refinansiering.
– Vi hadde ikke så gode kort. Bankene hadde valgt Aker. Ingen andre realistisk alternativer, men vi kunne skape en situasjon der det så ut som vi hadde andre muligheter for å styrke forhandlingsposisjonen.
– Bare tull
Det endte med, etter flere forhandlinger, at Aker gikk inn med 2,25 milliarder kroner i egenkapital i et nytt selskap, nå Solstad Maritime, verdsatt til 1,5 milliarder. I tillegg ble AMSC-fartøyet Normand Maximus overført mot oppgjør i aksjer, verdsatt til 1 milliard kroner. Øvrige aksjonærer fikk tegne seg for 750 millioner.
Kistefos hevder verdsettelsen av Solstad Maritime var altfor lav. Mellin avviser det kontant.
– Det er bare tull. Verdsettelsen vi landet på lå med en viss rabatt mot implisitt børskurs, men det skal den gjøre når én part kommer inn med så mye tyngde og vekt, sa han.
Kistefos’ egne sakkyndige har anslått verdien av Solstad Maritime til mellom 7,7 og 10,1 milliarder kroner.
Mellin forklarte at vurderingen måtte ses i sammenheng med hele pakken som ble lagt på bordet: løsning på Maximus-kravet, en bankpakke og en treårig lockup.
– Vi skal være veldig godt fornøyd, avsluttet han.