(Nettavisen): – Dagens tall setter kjepper i hjulene, og taler ikke for at Norges Bank skal sette ned renten i overskuelig framtid, skriver strateg Dane Cekov og sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank1 Markets i en melding.
Ferske tall viste at den totale prisveksten på 3,3 prosent er hele 0,6 prosentpoeng høyere enn Norges Banks eget anslag på 2,7 prosent.
Etter at kjerneinflasjonen var lavere enn ventet i september, er den nå 0,2 prosentpoeng over sentralbankens prognose.
Les også
Snart braker det løs. Dette skal vi handle i Black Week
Ingen kutt på leeenge
Bankens økonomer mener tallene bekrefter det de lenge har advart om: Fortsatt høy lønnsvekst, svak produktivitetsvekst og en svak kronekurs vil gjøre det krevende å få prisveksten varig ned. Det betyr at vi må lenge, ja, svært lenge, etter et rentekutt.
– Videre kutt avhenger enten av en klar bedring på inflasjonsfronten – som vil ta tid – eller en markant svekkelse av realøkonomien, noe vi i alle fall ikke ser i dag, skriver de.
Konklusjonen er derfor krystallklar, Andreassen og Cekov venter ingen rentekutt før tidligst 2027.
– Norge Bank holder styringsrenten uendret til ut 2026, skriver de i oppdateringen.
Til sammenlikning anslår Norges Bank at det vil komme to rentekutt i den samme perioden, mens mer optimistiske anslag har indikert at det kan komme hele fire.
Black Week-effekt
Trøsten kan være at ikke all prisoppgangen i oktober var permanent. Ekspertene fra Sparebank1 Markets mener butikkenes prising før Black Week er en del av forklaringen.
– Økningen i kjerneinflasjonen var bred, og importerte varer bidro mest. Noe av oppgangen kan skyldes at butikkene hevet prisene i forkant av Black Week-tilbud, skriver de.
De viser til store prisøkninger på varer som møbler, dekor og elektronikk – typiske Black Week-varer.
Strategene advarer imidlertid mot å tro at dette er hele forklaringen.
– Samtidig steg også kategorier som ikke er relatert til Black Week – som bolig/husleie og transport – mer enn i oktober i fjor. Det bidro også til oppgangen. Prisoppgangen kan derfor ikke kun tilskrives Black Week, understreker de.