Aksjefondforvaltere sitter nå med rekordlite kontanter i et forsøk på å holde tritt med referanseindeksene sine, skriver Goldman Sachs’ sjefstrateg David J. Kostin i et notat fredag.
«Kun 29 prosent av store aksjefond har slått sine referanseindekser hittil i år, mot et gjennomsnitt på 37 prosent siden 2007,» skriver Kostin.
Disse aksjefondene sitter i snitt med 1,2 prosent av forvaltningskapitalen i kontanter, som er rekordlavt ifølge Goldmans data.
Favoritter
De ferskeste posisjonsdataene viser at både hedgefond og aksjefond er betydelig undervektet TMT-sektoren (teknologi, media, telekom), men begge har nylig økt eksponeringen. Undervekten tilskrives i stor grad sektorens tunge vekt i indeksen, forklarer Kostin.
Når det gjelder favorittsektorer målt mot indeks, liker både hedgefond og aksjefond helse og industri. Spesielt hedgefond har økt eksponeringen mye i helsesektoren.
Aksjefond reduserte postene sine i de fleste av Magnificent 7-aksjene forrige kvartal. Hedgefondene roterte internt i gruppen og økte eksponeringen særlig mot Microsoft og Amazon.
Kostin trekker frem seks aksjer som er favoritter både hos hedgefond og aksjefond dette kvartalet: CRH, Mastercard, Spotify, Talen Energy, Visa og Vertiv Holdings.