![\"Sentralbanksjef](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/b1c7b0f6-57d9-4b96-8d86-7c35d741247b.jpeg\")
Sentralbanksjef Ida Wolden Bache f\u00e5r ris og ros for sin styring av pengepolitikken i fjor. Foto: Ole Berg-Rusten \/ NTBPublisert: Publisert: <\/p>\nForvalteren, boligdirekt\u00f8ren og sjef\u00f8konomen er ikke enige om alt.<\/p>\n
Sentralbanksjef Ida Wolden Bache f\u00e5r ris og ros for sin styring av pengepolitikken i fjor. Foto: Ole Berg-Rusten \/ NTBPublisert: Publisert: <\/p>\n
For mindre enn 1 time siden<\/p>\n
\u2013 Styringsrenten ble satt ned to ganger, aktiviteten holdt seg oppe, og arbeidsmarkedet var sterkt. Selve renteniv\u00e5et var ikke det st\u00f8rste problemet, men kommunikasjonen i pengepolitikken skurret, sier sjef\u00f8konom Kjersti Haugland i DNB Carnegie.<\/p>\n
Andre mener pengepolitikken traff d\u00e5rligere enn den burde.<\/p>\n
<\/p>\n Les p\u00e5 E24+<\/p>\n Nytt\u00e5rsrakettene p\u00e5 b\u00f8rsen<\/p>\n <\/a><\/p>\n \u2013 Sentralbanken kunne kanskje satt renten ned tidligere. Boligbyggingen har g\u00e5tt feil vei, og det er et tydelig tegn p\u00e5 at styringen har f\u00e5tt store konsekvenser for enkelte deler av \u00f8konomien, sier Henning Lauridsen, administrerende direkt\u00f8r i Eiendom Norge.<\/p>\n Styringsrenten ble samlet satt ned med et halvt prosentpoeng i fjor, fra 4,5 til 4,0 prosent. Det f\u00f8rste kuttet kom i juni<\/a>, fulgt av ytterligere et kutt i september<\/a>.<\/p>\n \u2013 Det kan diskuteres om to kutt var n\u00f8dvendige. Jeg tror det hadde holdt med ett, men samlet sett har norsk \u00f8konomi g\u00e5tt bedre enn ventet, sier Haugland.<\/p>\n Hun forklarer at kj\u00f8pekraften har \u00f8kt og at bunnen i boliginvesteringene kan v\u00e6re n\u00e5dd.<\/p>\n \u2013 Er forbedringen et resultat av pengepolitikken?<\/p>\n \u2013 Delvis. Mye av oppgangen skyldes gode l\u00f8nnsoppgj\u00f8r, der den svake kronen har bidratt til h\u00f8y l\u00f8nnsomhet i eksportn\u00e6ringen, som setter normen i norske l\u00f8nnsoppgj\u00f8r. Samtidig har pengepolitikken bidratt til et sterkt arbeidsmarked, sier Haugland.<\/p>\n I fjor endte l\u00f8nnsveksten p\u00e5 4,4 prosent, mens prisveksten var 3,1 prosent. Derfor er det ventet et l\u00f8ft i \u00f8konomien fremover.<\/p>\n \u2013 Gjorde jobben krevende<\/p>\n Ogs\u00e5 Olav Chen, senior portef\u00f8ljeforvalter og leder for allokering og globale renter i Storebrand Asset Management, er stort sett forn\u00f8yd med styringen i fjor.<\/p>\n \u2013 Sentralbanken m\u00e5tte h\u00e5ndtere flere hensyn samtidig. Handelskonflikter, seig inflasjon og en svak krone gjorde jobben krevende. S\u00e6rlig kronekursen har v\u00e6rt en utfordring fordi den gir importert inflasjon, sier Chen.<\/p>\n Samtidig mener han fordelene ikke m\u00e5 undervurderes.<\/p>\n \u2013 En svak krone har gitt drahjelp til b\u00e5de eksport- og turistn\u00e6ringene, som er viktige deler av norsk \u00f8konomi. Gitt usikkerheten, s\u00e5 har sentralbanken v\u00e6rt flink til \u00e5 justere politikken i takt med nye utsikter. Det fortjener ros, sier han.<\/p>\n Det er s\u00e6rlig rentekuttet i juni som f\u00e5r kritikk n\u00e5r sjefs\u00f8konomene vurderer Ida Wolden Baches styring i fjor.<\/p>\n \u2013 Markedet ble tatt p\u00e5 sengen, og ble n\u00e6rmest fintet ved flere anledninger. Det har rett og slett v\u00e6rt vanskeligere enn vanlig \u00e5 forst\u00e5 hva sentralbanken vil gj\u00f8re, sier Haugland.<\/p>\n Hun peker p\u00e5 et sprik i kommunikasjonen.<\/p>\n \u2013 Norges Bank leverer en sv\u00e6rt spesifikk renteprognose, med usedvanlig detaljert forklaring av hvilke faktorer som bidrar til endringer i denne. Samtidig har de i l\u00f8pet av fjor\u00e5ret vegret seg for \u00e5 si noe verbalt om kommende rentebeslutninger. Det er en pussig kombinasjon, sier sjefs\u00f8konomen.<\/p>\n If\u00f8lge Haugland gj\u00f8r dette styringen mindre forutsigbar i markedets \u00f8yne. Det er stikk i strid med det en sentralbank normalt skal v\u00e6re.<\/p>\n Hun f\u00e5r st\u00f8tte av Chen i Storebrand.<\/p>\n \u2013 Det har v\u00e6rt uforutsigbare vendinger fra kvartal til kvartal. Ingen ventet rentekutt i juni, og markedet priset det heller ikke inn, sier Chen.<\/p>\n Ettersp\u00f8r \u00e5pne referater<\/p>\n Etter hver rentebeslutning publiserer Norges Bank en rapport som forklarer hvorfor renten ble satt som den ble. Dette kommunikasjonsmaterialet b\u00f8r bli bedre, mener Haugland.<\/p>\n \u2013 Ulike meninger i komiteen b\u00f8r komme tydeligere fram. Det har v\u00e6rt enstemmige beslutninger i \u00e5revis. Det er litt rart i en tid med store og krevende avveininger i pengepolitikken, b\u00e5de i Norge og internasjonalt, sier hun.<\/p>\n Derfor er det p\u00e5 h\u00f8y tid med \u00e5pne referater, mener Haugland.<\/p>\n \u2013 Det blir lettere for oss \u00e5 forst\u00e5 hvor uenighetene ligger. Det b\u00f8r komme fram hvilke argumenter som veier tyngst og hvilke alternativer som vurderes. Da kan vi ogs\u00e5 lettere forst\u00e5 hvordan neste beslutning kan vippe hvis nye tall peker i en annen retning, sier hun.<\/p>\n \u2013 Svakeste siden 1946<\/p>\n Lauridsen i Eiendom Norge mener pengepolitikken er en direkte \u00e5rsak til den svake utviklingen i byggen\u00e6ringen.<\/p>\n \u2013 Renten burde i st\u00f8rre grad tatt hensyn til byggen\u00e6ringen. Etter min vurdering er norsk \u00f8konomi svakere enn mange legger til grunn, sier Eiendom Norge-sjefen.<\/p>\n \u2013 Boligbyggingen er p\u00e5 sitt svakeste siden 1946. Samtidig viser NAV-ledigheten p\u00e5 2,1 prosent et for pent bilde. Nyutdannede og utenlandsk arbeidskraft som har forlatt byggen\u00e6ringen, fanges ikke opp av statistikken. Likevel ser vi f\u00e6rre \u00e5rsverk.<\/p>\n Samtidig viser han til at ledigheten \u00f8kte til 4,7 prosent i desember. Det mener han sentralbanken burde ta hensyn til og kutte renten raskere, som st\u00f8tte til deler av \u00f8konomien som sliter.<\/p>\n De nevnte bekymringene skyldes ikke n\u00f8dvendigvis pengepolitikken, mener Chen.<\/p>\n \u2013 Bygg- og anleggssektoren er mer rentesensitivt, h\u00f8yt bel\u00e5nt og har hatt langt flere konkurser enn andre n\u00e6ringer. Samtidig m\u00e5 vi huske at pengepolitikken er en snittvurdering av hele \u00f8konomien og ikke passer likt for alle. For eiendomsbransjen har renten v\u00e6rt for h\u00f8y, men for turistn\u00e6ringen er det ikke behov for rentekutt, sier Chen.<\/p>\n Han mener derfor at det ikke er grunnlag for flere kutt n\u00e5.<\/p>\n \u2013 Hvis norsk \u00f8konomi utvikler seg omtrent som i dag, ser jeg ikke behov for flere rentekutt. Det tror jeg de fleste \u00f8konomer er enige i.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Forvalteren, boligdirekt\u00f8ren og sjef\u00f8konomen er ikke enige om alt. Sentralbanksjef Ida Wolden Bache f\u00e5r ris og ros for…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":134659,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[20,21,24,25,15,22,23,13,30,28,29,14,16,26,27],"class_list":{"0":"post-134658","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-norge","8":"tag-breaking-news","9":"tag-breakingnews","10":"tag-featured-news","11":"tag-featurednews","12":"tag-headlines","13":"tag-latest-news","14":"tag-latestnews","15":"tag-news","16":"tag-no","17":"tag-norge","18":"tag-norway","19":"tag-nyheter","20":"tag-overskrifter","21":"tag-top-stories","22":"tag-topstories"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@no\/115876913742680845","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/134658","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=134658"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/134658\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media\/134659"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=134658"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=134658"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=134658"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"Sjef\u00f8konom](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/20203b85-4a52-4ec8-b21b-1fffd0645501.jpeg\")
Sjef\u00f8konom Kjersti Haugland i DNB Carnegie Foto: Siv Dolmen\/E24<\/p>\n![\"\u2013](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/ab197d70-d536-450e-b898-13562571d2dd.jpeg\")
\u2013 Med all usikkerheten i 2025 er det forst\u00e5elig at kommunikasjonen tidvis glapp, men det er likevel rom for forbedring, sier Chen. Foto: Skjalg B\u00f8hmer Vold\u2013 Uforutsigbare vendinger<\/p>\n![\"\u2013](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/6ed8e46b-a438-4936-8def-e50c53cbee0c.jpeg\")
\u2013 Norges Bank holdt fast ved renten lenger enn ventet, og det kan ha bidratt til \u00e5 motvirke svekkelse av kronen, sier Haugland. Foto: Adrian Nielsen<\/p>\n![\"Sett](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/c6efc30e-d303-4c61-add3-c2706a30422a.jpeg\")
Sett man bort fra byggen\u00e6ringen, s\u00e5 gj\u00f8r boligmarkedet det bra og lever i beste stand, sier Lauridsen. Foto: Gorm Kallestad \/ NTB<\/p>\n