Til tross forbedringer i eiendomsmarkedet, med stabiliserte priser og fallende renter, gjenst\u00e5r kjerneutfordringene til det svenske eiendomsselskapet Samh\u00e4llsbyggnadsbolaget i Norden (SBB), sl\u00e5r Pareto Securities-analytikere fast i en rapport mandag.<\/p>\n
Mandag faller SSB-aksjen over seks prosent til like over fem kroner pr. aksje, fortsatt milevis over meglerhusets kursm\u00e5l p\u00e5 2,8 kroner.<\/b><\/p>\n
Selv om det er positive aspekter i det svenske eiendomsmarkedet, ser ikke analytikerne\u00a0Emil Ekholm og\u00a0Viktor H\u00f6kenhammar noen vesentlig forbedring for SSB som endrer det langsiktige synet p\u00e5 selskapet.<\/p>\n
Negativ kontantstr\u00f8m<\/p>\n
I f\u00f8rste halv\u00e5r genererte SSB omtrent 500 millioner svenske kroner i kontantstr\u00f8m fra drift, hvorav 200 millioner er relatert til salg av eiendeler. Legger man til investeringer p\u00e5 rundt 600 millioner, blir kontantstr\u00f8mmen negativ.<\/p>\n
\u00abDette skjer i en kontekst der SBB fortsatt drar nytte av en lav gjennomsnittlig rente takket v\u00e6re en stor andel euro-obligasjoner utstedt i et helt annet milj\u00f8, som sannsynligvis vil bli betydelig dyrere ved refinansiering\u00bb, skriver analytikerne.<\/b><\/p>\n
Gjeld p\u00e5 1,8 ganger eiendomsverdi<\/p>\n
Hvis man dekonsoliderer Sveafastigheter, har SBB har rundt 48 milliarder i gjeld, inkludert 8,2 milliarder i hybridobligasjoner, mot en eiendomsverdi p\u00e5 26 milliarder. Av dette er omtrent 33 milliarder usikrede seniorobligasjoner, if\u00f8lge Pareto.\u00a0<\/p>\n
\u00abSelv om SSB forbedrer sin netto driftsinntekt, investerer i prosjekter som vil generere ytterligere leieinntekter og fortsetter \u00e5 motta utbytte fra joint ventures og tilknyttede selskaper, er disse bel\u00f8pene sm\u00e5 i forhold til kommende gjeldsforfall.\u00bb<\/p>\n
\u00abVi forventer at forfallene vil bli h\u00e5ndtert gjennom ytterligere eiendomssalg eller en betydelig egenkapitalforh\u00f8yelse, gitt begrenset mulighet for organisk nedbetaling av gjeld fra kontantstr\u00f8m\u00bb, skriver analytikerne, som gjentar en salgsanbefaling p\u00e5 aksjen.<\/b><\/p>\n
R\u00f8kke ser frem til \u00e5 delta<\/p>\n
Aker skrev i forbindelse med sin andrekvartalsrapport i juli at det arbeides med \u00e5 forenkle strukturen og balansen til SBB gjennom en refinansiering.<\/p>\n
\u00abVi ser frem til \u00e5 bidra til denne prosessen sammen med ledelsen og styret i SBB, med m\u00e5l om \u00e5 bygge en mer robust og b\u00e6rekraftig plattform for langsiktig verdiskaping\u00bb, skrev konsernsjef \u00d8yvind Eriksen i Aker da.\u00a0<\/p>\n
Ved utgangen av andre kvartal hadde Aker Property Group 3,1 milliarder kroner investert i SBB og Public Property Invest.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Til tross forbedringer i eiendomsmarkedet, med stabiliserte priser og fallende renter, gjenst\u00e5r kjerneutfordringene til det svenske eiendomsselskapet Samh\u00e4llsbyggnadsbolaget…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":17572,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[56],"tags":[60,61,960,62,30,28,29],"class_list":{"0":"post-17571","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-naeringsliv","8":"tag-business","9":"tag-economy","10":"tag-kjell-inge-rokke","11":"tag-naeringsliv","12":"tag-no","13":"tag-norge","14":"tag-norway"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17571","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17571"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17571\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17572"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17571"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17571"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17571"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}