Ukens viktigste makrotall kommer mot slutten av uken. Torsdag kommer prisindeksen for privat konsum (PCE-deflatoren), etterfulgt av konsumindeksen (KPI) fredag,<\/p>\n
Sjef\u00f8konom Harald Magnus Andreassen i SB1 Markets mener prisindeksen for privat forbruk (PCE) i februar er viktigst, fordi det er den USAs sentralbank, Federal Reserve styrer etter. Samtidig sier han at KPI-indeksen er mer oppdatert, med marstallene, og at den derfor f\u00e5r med seg effekten av de \u00f8kte bensinprisene etter at krigen Midt\u00f8sten startet.<\/p>\n
\u2013 Det viktige i disse prisindeksene er ikke \u00e5rsveksten, men den m\u00e5nedsveksten som viser hva som skjer med prisene n\u00e5. Prisindeksen for privat forbruk utenom mat og energi er ventet opp 0,4 prosent, som i januar. M\u00e5ler vi denne kjerneprisveksten over de siste m\u00e5nedene, ligger den p\u00e5 en \u00e5rstakt p\u00e5 rundt 3.4 prosent, og den har tiltatt de siste m\u00e5nedene. <\/p>\n
Han mener problemet er enkelt:<\/p>\n
\u2013 Prisveksten er ikke blitt lav i det hele tatt og den ligger godt over Feds prism\u00e5l p\u00e5 2 prosent, sier Andreassen.<\/strong><\/p>\n \u00c5rsveksten for kjerneprisene er likevel ventet ned fra 3,1 i januar til 3,0 prosent i februar. Men ogs\u00e5 denne er for h\u00f8y, mener han. <\/p>\n Trumps dr\u00f8mmetall<\/p>\n Inflasjonstallene som kommer fredag er for mars. Bloombergs estimat ligger p\u00e5 3,2 prosent \u2013 opp fra 2,4 m\u00e5neden f\u00f8r. Estimatet for kjerneinflasjon er p\u00e5 2,7.<\/p>\n \u2013 N\u00e5r samlet prisvekst vil stige kraftig, er det selvsagt fordi energiprisene har steget som f\u00f8lge av stengingen av Hormuzstredet. Her f\u00e5r Trump dr\u00f8mmetallet sitt i diskusjonen om dyrtiden, sp\u00f8ker Andreassen.<\/p>\n Sjef\u00f8konomen peker p\u00e5 at hvis estimatet sl\u00e5r til, vil det v\u00e6re den h\u00f8yeste prisveksten siden v\u00e5ren 2024.<\/p>\n \u2013 Da blir det vanskelig for ham \u00e5 si at dette er \u00abBiden-inflasjon\u00bb.<\/p>\n \u2013 Han kommer vel til \u00e5 si det likevel?<\/p>\n \u2013 Ja, men ingen tror ham lenger. <\/p>\n Andreassen tror ikke tallene vil ha nevneverdig effekt p\u00e5 markedene om de g\u00e5r inn. Det er selvsagt ingen overraskelse at prisveksten n\u00e5 tar seg opp som f\u00f8lge av<\/p>\n \u2013 Men inflasjon langt over 3-tallet er ikke s\u00e5 moro. <\/p>\n Norsk Inflasjon preget av drivstoff og str\u00f8m<\/p>\n Fredag kommer ogs\u00e5 ferske inflasjonstall fra Statistisk sentralbyr\u00e5 (SSB). <\/p>\n Norges Bank estimerer at prisveksten blir p\u00e5 3,5 prosent, mens Bloombergs estimat ligger p\u00e5 3,6 prosent. Februartallet l\u00e5 p\u00e5 2,7 prosent.<\/p>\n Andreassen forklarer \u00f8kningen \u00e5r mot \u00e5r med to ting: \u00d8kningen i drivstoffprisene i mars i \u00e5r og at str\u00f8mprisen falt kraftig i mars i fjor.<\/p>\n \u2013 Det siste bidrar til at prisvekst p\u00e5 str\u00f8m m\u00e5lt \u00e5r over \u00e5r, selv om Norgespris er regnet inn. Det p\u00e5virker faktisk \u00f8kningen i \u00e5rsveksten mer enn \u00f8kningen i bensin- og dieselprisene.<\/p>\n Norges Bank venter at kjerneinflasjonen, alts\u00e5 prisveksten utenom energipriser og avgifter, vil lande p\u00e5 3,0 prosent, likt som i februar. Bloombergs estimat ligger p\u00e5 3,1.<\/p>\n \u2013 Det vil i s\u00e5 fall bekrefte at prisveksten fortsatt er godt over prism\u00e5let og at den ikke er p\u00e5 vei tilbake til m\u00e5let p\u00e5 2 prosent. <\/p>\n