![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/1785097090_358_0cdd38a2-bace-3106-afe4-72c3936de487.jpeg\")
<\/p>\nLes ogs\u00e5<\/p>\n
Aksjene med st\u00f8rst oppside p\u00e5 Oslo B\u00f8rs<\/a> Inntjening er ikke lenger nok <\/p>\n
Denne uken leverer ogs\u00e5 flere viktige tek-selskaper, slik som Microsoft og Meta, sine resultatrapporter for andre kvartal. <\/p>\n
Christian Lie peker p\u00e5 at signalene rundt kapitalinvesteringer og hvordan statusen er i forhold til inntjeningsutviklingen blir viktig fremover. Han viser til at flere selskaper har brukt mer av sin kontantstr\u00f8m til AI-investeringer, som igjen f\u00f8rer til \u00f8kt gjeldsutstedelse. <\/p>\n
\u2013 Dermed har selskaper som hadde \u00ablette\u00bb balanser og h\u00f8ye fortjenestemarginer, i \u00f8kende grad blitt kapitalintensive akt\u00f8rer der fremtidig inntjening er usikker. Det er en usikkerhet som ogs\u00e5 styrkes av \u00f8kende konkurranse p\u00e5 enkelte omr\u00e5der fra kinesiske akt\u00f8rer. <\/p>\n
![\"Microsoft](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/56dbe6c0-5f43-35f7-8d46-81475a0e5a1c.jpeg\")
Microsoft er en av selskapene som har g\u00e5tt ned siden sin toppnotering. Foto: XAVIER GALIANA \/ AFP \/ NTBVis mer <\/p>\n
Han peker p\u00e5 at en solid inntjeningsvekst som aller helst overg\u00e5r analytikernes forventninger har n\u00e6rmest blitt en selvf\u00f8lge, men som ikke lenger er nok for \u00e5 tilfredsstille investorene. I \u00f8kende grad forventer markedet signaler om hvordan og hvorfor de respektive selskapene kan ta markedsandeler og bli fremtidens vinnere basert p\u00e5 den teknologien og de l\u00f8sningene de skal selge videre. <\/p>\n
\u2013 Basert p\u00e5 kursutviklingen i \u00e5r, synes det jo som om investorene blir stadig mer kravstore og flere av gigantselskapene har slitt med \u00e5 overbevise. <\/p>\n
Han viser til hvordan b\u00e5de Microsoft, Meta, Alphabet og Amazon har g\u00e5tt ned fra sine forrige toppnoteringer. <\/p>\n
\u2013 Apple er den av akt\u00f8rene som har v\u00e6rt minst aktiv med \u00e5 investere i egne datasentre og aksjen prises rundt historisk toppniv\u00e5, sier Lie. <\/p>\n
![\"Apple](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/c5032c99-392c-3dba-9577-f0461b777104.jpeg\")
Apple er en av selskapene som har investert mindre i AI, og passerte Nvidia en liten stund som verdens st\u00f8rste selskap tidligere i juli. Foto: Abdul Saboor \/ Reuters \/ NTBVis mer <\/p>\n
Lie sier at forventningene til inntjeningen allerede har sunket, og viser til kursutviklingen og i verdsettelsen. <\/p>\n
\u2013 Pris\/inntjening for de 5 st\u00f8rste amerikanske selskapene har falt fra 30 til 22,5 i dag. Selv om dette er betydelig lavere enn gjennomsnittet de siste 10 \u00e5rene p\u00e5 rundt 28 ganger forventet inntjening, henger dette ogs\u00e5 sammen med markant oppjustering av inntjeningsforventningene siden \u00e5rsskiftet. <\/p>\n
Sjefstrategen sier at som et resultat av dette kan man kanskje se at investorene i \u00f8kende grad er skeptiske til hvorvidt selskapene faktisk vil klare \u00e5 leve opp til analytikernes optimistiske forventninger. <\/p>\n
\u2013 Flere skuffelser vil \u00e5penbart gi ytterligere nedside for noen av gigantselskapene. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Oppsummeringen er laget med kunstig intelligens og kvalitetssikret av E24s journalister. Tre store banker kommer med rentebeslutninger denne…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":303340,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[56],"tags":[60,61,2755,2777,62,30,28,29,9747],"class_list":["post-303339","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-naeringsliv","tag-business","tag-economy","tag-federal-reserve","tag-microsoft","tag-naeringsliv","tag-no","tag-norge","tag-norway","tag-oljeprisen"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/303339","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=303339"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/303339\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media\/303340"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=303339"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=303339"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=303339"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
![\"Christian](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/7952e619-aeef-3034-ad19-3dc982303177.jpeg\")
Christian Lie, sjefstrateg i Formue. Foto: E24Vis mer Dette skjer denne ukenMandag <\/p>\n