![\"Ingen](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/18abcca9-9574-3f64-b041-5123a12b142d.jpeg\")
Ingen har knekt torske-koden f\u00f8r Kvalheim og Ode. Foto: Magnus Borlaug EriksenVis mer <\/p>\n
Investeringer i hundremillionerklassen ble brukt i USA, Canada, Skottland og Norge fra starten av 2000-tallet fram til 2014 for \u00e5 satse p\u00e5 torskeoppdrett, if\u00f8lge en forskningsartikkel fra World Aquaculture Society.<\/a><\/p>\n S\u00e5 kollapset n\u00e6ringen p\u00e5 grunn av sykdom, d\u00e5rlig vekstrate, d\u00f8delighet, r\u00f8mninger, for tidlig kj\u00f8nnsmodning og markedsmessige faktorer. <\/p>\n \u2013 De to viktigste \u00e5rsakene til at det hele kollapset i perioden 2010\u20132013 var at markedsprisen p\u00e5 torsk falt til rundt 15 kroner kiloen, samtidig som ingen hadde lykkes med \u00e5 skalere produksjonsvolumene kommersielt, sier Kvalheim. <\/p>\n Les ogs\u00e5<\/p>\n Disse oljeaksjene har st\u00f8rst oppside<\/a> <\/p>\n Han forteller at finanskrisen og den p\u00e5f\u00f8lgende eurokrisen rammet de viktigste markedene til torskeoppdretterne. Samtidig tredoblet kvotene p\u00e5 villtorsk seg fra 2008 til 2012. <\/p>\n \u2013 Det gjorde prisen altfor lav til \u00e5 lykkes gjennom en oppskalering. Samtidig var det ingen av akt\u00f8rene som klarte \u00e5 skalere dette p\u00e5 en vellykket m\u00e5te og f\u00e5 ned enhetskostnadene. Tapene ble for store og investorer og banker ga opp underveis. <\/p>\n \u2013 Og n\u00e5?<\/p>\n \u2013 Ser man p\u00e5 det fundamentale, s\u00e5 skal torskeoppdrett egentlig v\u00e6re vel s\u00e5 l\u00f8nnsomt som lakseoppdrett, sier Kvalheim p\u00e5 en flytende merd ved Odes anlegg i Voldsfjorden.<\/p>\n \u2013 V\u00e6rt en eventyrlig reise <\/p>\n Han har nettopp kj\u00f8rt E24 til en av Odes ni lokasjoner med matfiskanlegg, som ligger 30 minutter med b\u00e5t i r\u00f8ff sj\u00f8 fra Odes hovedkontorer i \u00c5lesund. <\/p>\n Men det er ikke bare sj\u00f8en som har v\u00e6rt r\u00f8ff \u2013 ved f\u00f8rste \u00f8yekast ser \u00e5rsresultatene til oppdrettsselskapet regelrett brutale ut.<\/p>\n I 2024 tapte bedriften 242 millioner kroner. \u00c5ret f\u00f8r 94 millioner. \u00c5ret f\u00f8r der igjen var tapet 31 millioner. <\/p>\n Samtidig har de v\u00e6rt gjennom en eventyrlig vekst. 2021 var f\u00f8rste \u00e5ret med omsetning for Ode. Da solgte de torsk for 1,8 millioner kroner. Omsetningen i 2025 var nesten 500 ganger s\u00e5 h\u00f8y \u2013 877 millioner kroner. <\/p>\n I samme periode har de g\u00e5tt fra \u00e5 v\u00e6re tre ansatte, til \u00e5 v\u00e6re en fullintegrert oppdretter med 300 ansatte, eget slakteri, yngelanlegg, settefiskanlegg og salgsteam. <\/p>\n Kvalheim ansl\u00e5r at det har blitt investert rundt 1,9 milliarder kroner for \u00e5 f\u00e5 bedriften dit den er n\u00e5. I 2026 er investeringsbel\u00f8pet ytterligere 700 millioner kroner, forteller han.<\/p>\n Les ogs\u00e5<\/p>\n Investtech-analyse: Aksjene du m\u00e5 selge<\/a> <\/p>\n De produserer alts\u00e5 ikke bare helfisk av torsk, men ogs\u00e5 filetene du finner i butikkhyllene b\u00e5de i Norge og utlandet.<\/p>\n \u2013 Det har v\u00e6rt en eventyrlig reise, sier Kvalheim og smiler. <\/p>\n Per n\u00e5 st\u00e5r Ode for en tredjedel av all fersk torsk som eksporteres ut av Norge, forteller han. De st\u00f8rste eksportmarkedene er Frankrike, Italia, Storbritannia, Sveits, Spania og USA. Produktene er ogs\u00e5 \u00e5 finne b\u00e5de hos Norgesgruppen og Coop i Norge. <\/p>\n \u2013 Vi selger ikke til de aller mest prisf\u00f8lsomme forbrukerne. Markedet v\u00e5rt er \u00f8vre halvdel av middelklassen og oppover i land med kj\u00f8pekraft. Likevel er det ikke noe luksusprodukt, det er et volumprodukt p\u00e5 linje med laks, sier han. <\/p>\n Investerte 500 mill. f\u00f8r f\u00f8rste torsk <\/p>\n P\u00e5 vei mot merdene ute i fjorden kan man skimte Odes slakteri. Det ligger i Vartdal kommune og er arbeidsplassen til over 100 ansatte. <\/p>\n \u00d8nsket om \u00e5 bygge Ode handler ikke bare om \u00e5 produsere torsk, men ogs\u00e5 om \u00e5 skape arbeidsplasser og aktivitet i kystsamfunnene selskapet er en del av, sier Kvalheim. <\/p>\n Han vokste selv opp utenfor M\u00e5l\u00f8y og opplevde hvordan mindre aktivitet i sj\u00f8matn\u00e6ringen f\u00f8rte til fraflytting og f\u00e6rre tilbud lokalt \u2013 familien hans flyttet selv til \u00d8stlandet da han var 12 \u00e5r gammel grunnet lavere aktivitet i sj\u00f8matn\u00e6ringen. <\/p>\n \u2013 Det er over 300 mennesker som har levebr\u00f8det sitt i Ode. Familiene deres er avhengige av at vi er solide og gj\u00f8r det bra. Man kjenner p\u00e5 det n\u00e5r man innser at man har ansvar for inntekten til 300 familier, sier han.<\/p>\n Kvalheim mener det er to hoved\u00e5rsaker til at de n\u00e5 g\u00e5r med overskudd: De lager ferdigvarer som g\u00e5r rett i butikk i stedet for \u00e5 kun selge helfisk, og de har begynt \u00e5 produsere nok fisk til \u00e5 utnytte verdikjeden sin mer effektivt.<\/p>\n \u2013 Vi m\u00e5tte f\u00f8rst bygge en kostbar verdikjede og stor organisasjon for ganske sm\u00e5 mengder fisk. Da ble kostnaden per kilo produsert veldig h\u00f8y. <\/p>\n At de har sikret seg flere lokasjoner og st\u00f8rre produksjon av fisk gj\u00f8r at de har et st\u00f8rre volum \u00e5 fordele de faste kostnadene p\u00e5 \u2013 da blir hver kilo torsk billigere \u00e5 produsere. <\/p>\n \u2013 Samtidig leverer vi produkter som loin og fileter som gj\u00f8r det mulig \u00e5 hente ut mer verdi per kilo. Det er ikke gratis \u00e5 f\u00e5 til, sier han og smiler.<\/p>\n Den tidligere finansmannen i flytedress sier at det var investert rundt 500 millioner allerede f\u00f8r bedriften hadde slaktet sin f\u00f8rste torsk \u2013 det m\u00e5tte til for \u00e5 bygge ut verdikjeden i stedet for \u00e5 bare drive med selve fiskeoppdrettet. <\/p>\n Men det er ikke Kvalheim eller medgr\u00fcnderen hans Tor Olav Seim som har st\u00e5tt for milliardinvesteringene i selskapet. <\/p>\n Fikk med seg studiekamerat <\/p>\n Med seg p\u00e5 laget fikk de Kvalheims tidligere studiekamerat fra London School of Economics og kollega i Goldman Sachs, belgiske Louis De Clercq. <\/p>\n Han er grunnlegger og administrerende direkt\u00f8r av investeringsselskapet Capno, som n\u00e5 eier 85 prosent av Ode. <\/p>\n \u2013 Hadde du f\u00e5tt disse investeringen uten den belgiske studiekameraten din?<\/p>\n \u2013 Ja. Det var et knippe norske og utenlandske milj\u00f8er som var interesserte, men spesielt de norske var mye mer kortsiktige enn familien fra Belgia. De norske ville notere oss p\u00e5 b\u00f8rsen og realisere raskt. Da hadde dette v\u00e6rt et helt annet selskap.<\/p>\n Capnor var derimot interessert i det samme som Kvalheim, forteller han. Bygge sten p\u00e5 sten over mange \u00e5r. <\/p>\n \u2013 1,9 milliarder er mye penger, har du hatt noen s\u00f8vnl\u00f8se netter?<\/p>\n \u2013 Nei. Jeg har alltid hatt hundre prosent troen p\u00e5 det langsiktige \u00abcaset\u00bb. Det har jeg fortsatt. Jeg tror, for alle praktiske form\u00e5l, at markedet er ut\u00f8mmelig. Det er ubegrenset hvor mye fisk vi kan selge, sier Kvalheim mens han titter ned i en merd med rundt 200.000 torsk sv\u00f8mmende rundt. <\/p>\n \u2013 Stort sett samme type fotavtrykk som lakseoppdrett <\/p>\n Kvalheim mener det f\u00f8rst og fremst er myndighetene som avgj\u00f8r hvor store de kan bli. I Norge er kommuner, fylkeskommuner, Statsforvalteren og staten involvert n\u00e5r nye lokaliteter skal tildeles.<\/p>\n \u2013 Flaskehalsen for videre vekst er hvor mange lokaliteter myndighetene vil godkjenne \u2013 om lokalsamfunn og politikere mener veksten er forsvarlig. Vi trenger en sosial lisens for \u00e5 vokse.<\/p>\n Les ogs\u00e5<\/p>\n Global rangering: Betydelig milj\u00f8risiko i lakseoppdrett<\/a> <\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/1785408551_279_7406b3cf-8663-303d-8e25-bcd0a8e01c2f.jpeg\")
<\/p>\n![\"Det](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/fab6d7db-7256-355c-9627-f50a2342252f.jpeg\")
Det humpet greit p\u00e5 tur ut til Odes anlegg i \u00c5lesund. Foto: Magnus Borlaug EriksenVis mer <\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/eabe5619-0923-3ddf-9005-bb67d206a014.png\")
<\/p>\n![\"Det](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/626dd7b7-8413-3ebb-9efa-bb5f6e8bac95.jpeg\")
Det er dette det handler om for Ode og Kvalheim. Foto: Marius Beck DahleVis mer <\/p>\n![\"I](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/0878d2c2-d457-3da2-b312-b06b54f38ed5.jpeg\")
I denne merden sv\u00f8mmer det cirka 200.000 torsk. Foto: Magnus Borlaug EriksenVis mer <\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/ffc22ed9-f587-312f-ab66-fba2b34e9e61.jpeg\")
<\/p>\n