{"id":307738,"date":"2026-07-31T05:25:13","date_gmt":"2026-07-31T05:25:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/307738\/"},"modified":"2026-07-31T05:25:13","modified_gmt":"2026-07-31T05:25:13","slug":"slakter-fed-sjefens-kommunikasjon-bullshit-e24","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/307738\/","title":{"rendered":"Slakter Fed-sjefens kommunikasjon: \u2013 Bullshit \u2013 E24"},"content":{"rendered":"\n

Da Donald Trump-utnevnte Kevin Warsh ble Fed-sjef, signaliserte han at den amerikanske sentralbanken skal gi mindre veiledning om fremtidig rentesetting.<\/p>\n

Dane Cekov, seniorstrateg i SB1 Markets, er langt fra imponert etter Warshs andre rentem\u00f8te.<\/p>\n

\u2013 Jeg synes det var n\u00e6rmest irriterende hvor mye han sa uten \u00e5 si noe konkret, sier Cekov.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Les ogs\u00e5<\/p>\n

Hva ville Haaland gjort?<\/a> <\/p>\n

P\u00e5 onsdagens rentem\u00f8te gjentok Warsh at form\u00e5let er \u00e5 pr\u00f8ve og unng\u00e5 \u00e5 p\u00e5virke markedssignalene. <\/p>\n

\u2013 Vi fors\u00f8ker \u00e5 ikke forstyrre dette markedssignalet. Det er en del av grunnen til at vi har v\u00e6rt noks\u00e5 sparsomme med ordene v\u00e5re etter at vi trakk oss tilbake fra fremoverskuende signaler om pengepolitikken. Derfor reagerer markedene, vil jeg si, langt mer direkte p\u00e5 hendelser i l\u00f8pet av de 42 dagene som har g\u00e5tt siden v\u00e5rt forrige m\u00f8te. Det er positivt, sa Warsh if\u00f8lge Reuters. <\/p>\n

Kan v\u00e6re klokt <\/p>\n

Senior\u00f8konom Kyrre Aamdal i DNB Carnegie mener grepet kan v\u00e6re klokt.<\/p>\n

\u2013 Poenget er at hvis markedet f\u00f8lger sentralbankens \u00abforward guidance\u00bb, s\u00e5 er det lite informasjon for sentralbanken \u00e5 hente i markedsprisene. For da er markedsprisen bare bestemt av den guidingen som sentralbanken har kommet med, sier Aamdal.<\/p>\n

\"Bilde Kyrre Aamdal <\/p>\n

Senior\u00f8konom i DNB Carnegie. <\/p>\n

Han forklarer at Fed ved \u00e5 la markedene st\u00e5 friere, f\u00e5r et bredere informasjonsgrunnlag \u00e5 basere sine beslutninger p\u00e5.<\/p>\n

\u2013 Da f\u00e5r Fed et bredere informasjonssett enn om markedsprisingen egentlig bare reflekterer hva Fed tidligere har sagt.<\/p>\n

Aamdal peker p\u00e5 at Warsh har vist til at amerikanske 10-\u00e5rs statsobligasjoner har steget, og at dette i seg selv virker som en finansiell innstramming.<\/p>\n

\u2013 Hvis de lange rentene stiger som f\u00f8lge av markedets vurderinger av situasjonen, ja s\u00e5 vil det virke innstrammende og som gj\u00f8r at kortsiktige innstramminger fra Fed blir litt mindre n\u00f8dvendig, sier han.<\/p>\n

H\u00f8yeste niv\u00e5et p\u00e5 19 \u00e5r <\/p>\n

Men etter at Federal Reserve for syvende m\u00e5ned p\u00e5 rad lot styringsrenten st\u00e5 ur\u00f8rt, kastet investorene seg ut av 30 \u00e5rs amerikanske statsobligasjoner. Renten skj\u00f8t onsdag opp med hele 14 basispunkter til nesten 5,23 prosent \u2013 det h\u00f8yeste niv\u00e5et p\u00e5 19 \u00e5r, if\u00f8lge Bloomberg.<\/p>\n

Samtidig falt de kortsiktige 2 \u00e5rs rentene. Dermed har rentekurven blitt en av de bratteste man har sett etter et Fed-m\u00f8te siden midten av 90-tallet. <\/p>\n

Den bratte kurven gj\u00f8r at den pengepolitiske strategien \u00abmangler troverdighet\u00bb mener direkt\u00f8r for renteinvesteringer Ben Emons i Highline Asset Management.<\/p>\n

\u2013 \u00c5 v\u00e6re haukaktig uten \u00e5 handle er en praktisk m\u00e5te \u00e5 la markedene vurdere situasjonen selv og la markedene stramme inn Feds pengepolitikk. Men dette kan sl\u00e5 tilbake dersom inflasjonen tiltar, og markedet konkluderer med at Fed nok en gang ligger p\u00e5 etterskudd, sier Emons til Bloomberg.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Les ogs\u00e5<\/p>\n

Slik plukker forvalteren aksjer: \u2013 En god historie er ikke nok<\/a> Slakter Fed-sjefens kommunikasjon <\/p>\n

Cekov avviser ogs\u00e5 Warsh sitt narrativ om at markedet skal f\u00e5 leve sitt eget liv og ta beslutninger uavhengig av sentralbankens fremtidige prognoser.<\/p>\n

\u2013 Det at markedet har hatt en renessanse og p\u00e5 en m\u00e5te begynt \u00e5 leve sitt eget liv, det er egentlig bare bullshit, sier han. <\/p>\n

\"Bilde Dane Cekov <\/p>\n

Seniorstrateg i SB1 Markets<\/p>\n

\u2013 Hans jobb er jo \u00e5 p\u00e5virke markedet, s\u00e5 enten er han enig eller uenig vil markedet reagere.<\/p>\n

P\u00e5 tross av Warsh \u00f8nske om \u00e5 si lite, mener Cekov det n\u00e5 har blitt for mye prat. <\/p>\n

\u2013 Jeg tror konklusjonen her blir er at det var mye prat, lite handling, og det liker ikke markedet.<\/p>\n

Egentlig pr\u00f8vde Warsh \u00e5 hinte om at renten skal opp, tror Cekov.<\/p>\n

\u2013 Jeg tror det Warsh egentlig pr\u00f8vde \u00e5 si uten \u00e5 si det, er at renten skal opp, sier strategen.<\/p>\n

Markedet priser n\u00e5 inn rundt 70 prosent sannsynlighet for rente\u00f8kning i september.<\/p>\n

\u2013 Det er langt mer sannsynlig at renten skal opp enn ned. S\u00e5 enten s\u00e5 vil Warsh komme i gang, ellers s\u00e5 vil han bli nedstemt, sier Cekov.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Da Donald Trump-utnevnte Kevin Warsh ble Fed-sjef, signaliserte han at den amerikanske sentralbanken skal gi mindre veiledning om…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":307739,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[56],"tags":[60,5008,61,16917,2789,62,30,28,29,6104,17690],"class_list":["post-307738","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-naeringsliv","tag-business","tag-dane-cekov","tag-economy","tag-kevin-warsh","tag-kyrre-aamdal","tag-naeringsliv","tag-no","tag-norge","tag-norway","tag-rentemote","tag-statsobligasjoner"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@no\/117012931025657808","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/307738","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=307738"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/307738\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media\/307739"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=307738"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=307738"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=307738"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}