Databasen Numbeo gir en interessant tiln\u00e6rming ved \u00e5 m\u00e5le<\/b> boligpriser i forhold til inntekt etter skatt. Som ventet er de st\u00f8rste kinesiske byene blant de dyreste i verden, men sammenlignet med OECD-hovedsteder er forskjellen markant. Kina dominerer topplisten med niv\u00e5er fra 23 til over 40 ganger disponibel inntekt. F\u00f8rste by utenfor Kina er Singapore p\u00e5 20,4. London ligger p\u00e5 19,5, Tokyo p\u00e5 15,5, Paris p\u00e5 15,3, Stockholm p\u00e5 12,5 \u2013 mens Oslo med 11,4 fremst\u00e5r som relativt rimelig, og faktisk lavere enn Wuhan p\u00e5 12,5.<\/p>\n
N\u00e5r det gjelder leiemarkedet, viser samme datasett at avkastningen i kinesiske byer er p\u00e5fallende lav. De fleste ligger under 2 prosent brutto yield, omtrent p\u00e5 linje med kinesiske statsobligasjoner med ti \u00e5rs l\u00f8petid, som i \u00f8yeblikket handles p\u00e5 1,8 prosent. Wall Street Journal anslo i september 2024 at s\u00e5 mange som 90 millioner boliger st\u00e5r tomme i Kina. Med lave leieniv\u00e5er og h\u00f8ye vedlikeholdskostnader er utleie lite attraktivt, og eiendom fremst\u00e5r derfor prim\u00e6rt som en spekulativ aktivaklasse \u2013 interessant kun hvis man forventer videre prisoppgang. I juli ble det for \u00f8vrig registrert netto tilbakebetaling av boligl\u00e5n, den f\u00f8rste negative utviklingen siden 2005, til tross for rekordlave renter.<\/p>\n
<\/p>\n
ARTIKKELFORFATTER: Portef\u00f8ljeforvalter Jon Hille-Walle i Borea Asset Management. Foto: Nordea Asset Management<\/strong><\/p>\n Parallelt med den svake boligbyggingen har Kina<\/b> likevel opprettholdt h\u00f8y produksjon av st\u00e5l og aluminium. En betydelig andel er kanalisert inn i oppbygging av produksjonskapasitet innen alt fra elbiler til solcellepaneler, hvor det allerede har oppst\u00e5tt tydelig overkapasitet. Fallende priser og svak l\u00f8nnsomhet i store deler av industrien har etter hvert kommet i s\u00f8kelyset til selveste Xi Jinping.<\/p>\n Mye av produksjonen har ogs\u00e5 g\u00e5tt direkte til eksport \u2013 til \u00f8kende irritasjon i Vesten. Den tyske industrigiganten Thyssenkrupp advarte s\u00e5 sent som i forrige uke om at EU m\u00e5 innf\u00f8re \u00abumiddelbar beskyttelse for \u00e5 unng\u00e5 kollaps\u00bb i egen st\u00e5lproduksjon. I dagens sikkerhetspolitiske klima fremst\u00e5r det som et krav som vil bli tatt p\u00e5 alvor.<\/p>\n Det mest sannsynlige scenarioet er dermed at Kina fremover vokser langsommere \u2013 og p\u00e5 en betydelig mindre r\u00e5vareintensiv m\u00e5te enn tidligere, og i Boreas\u2019 norske og nordiske fond holder vi syklisk eksponering mot Kina lav. Et kinesisk aksjemarked som prises h\u00f8yt i forhold til sin egen historikk, samtidig som de viktigste driverne av vekst faller bort, virker heller ikke spesielt fristende, og vi har ingen direkte eksponering i v\u00e5re globale produkter.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Siden toppen i 2021 har boligprisene falt i samtlige av de st\u00f8rste kinesiske byene, samtidig som byggeaktiviteten har…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":36068,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[56],"tags":[60,61,413,62,30,28,29,3110],"class_list":{"0":"post-36066","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-naeringsliv","8":"tag-business","9":"tag-economy","10":"tag-kina","11":"tag-naeringsliv","12":"tag-no","13":"tag-norge","14":"tag-norway","15":"tag-ukestart"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36066","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36066"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36066\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media\/36068"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36066"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36066"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36066"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}