Aker Solutions\u00a0<\/b>legger i dag fram rapporten for Q3 og uavhengig av vi har et EBITDA-estimat like over konsensus mener vi oppmerksomheten her i stor grad b\u00f8r v\u00e6re rettet mot hva selskapet sier om utsiktene for de neste \u00e5rene. Tidligere kontrakter inng\u00e5tt p\u00e5 attraktive betingelser med Aker BP fullf\u00f8res i l\u00f8pet av 2026 og selskapet har i mellomtiden flyttet en stigende andel av virksomheten over fra leveranser innen olje\/gass og over mot fornybarsektoren. S\u00e5 langt i \u00e5r har rundt 85 % av ordreinngangen kommet fra fornybarprosjekter og andelen av ordrereserven innenfor denne sektoren har dermed steget fra rundt 15 % for to \u00e5r siden til rundt 42 % i dag. Marginene innen fornybar har imidlertid vist seg \u00e5 v\u00e6re en utfordring og det medf\u00f8rer at vi etter en inntjeningstopp i innev\u00e6rende \u00e5r venter fallende resultater de neste \u00e5rene. For 2026 har vi et EBITDA-estimat som ligger rundt 16 % lavere enn konsensus og for 2027 ligger v\u00e5rt tilsvarende estimat rundt 40 % under konsensus. P\u00e5 helt kort sikt venter vi at selskapet i dag legger fram tall som viser en omsetning for Q3 p\u00e5 NOK 13.9 mrd. og en EBITDA p\u00e5 NOK 1.3 mrd. Konsensusforventningene ligger p\u00e5 henholdsvis NOK 14.1 mrd. og NOK 1.3 mrd. <\/p>\n
Kursen til Aker Solutions stengte i g\u00e5r p\u00e5 NOK 28.50 pr. aksje og basert p\u00e5 v\u00e5rt estimat for summen av delene har vi\u00a0en holdanbefaling med et kursm\u00e5l p\u00e5 NOK 28 pr. aksje.<\/b><\/p>\n
Ogs\u00e5 i forbindelse med dagens Q3-oppdatering fra supplyrederiet\u00a0Sea1 Offshore\u00a0<\/b>vil vi ha oppmerksomheten rettet mot ordresituasjonen. Utgangspunktet er at vi allerede f\u00f8r rapporten ser rundt 80 % av EBITDA-estimatet for 2026 dekket inn av eksisterende kontrakter, mens tilsvarende tall for 2027 ligger p\u00e5 rundt 60 %. Selskapet har rundt USD 375 mill. i gjenst\u00e5ende investeringer p\u00e5 fire nybygg som skal leveres gjennom 2027 og dette vil kunne begrense fri kontantstr\u00f8m fremover. For investeringscaset vil det etter v\u00e5rt syn v\u00e6re viktig sikre kontrakter for disse nybyggene og dermed \u00f8ke visibiliteten p\u00e5 kontantstr\u00f8mmen fra 2027\u20132028. I f\u00f8rste omgang har vi for Q3 et EBITDA-estimat p\u00e5 USD 30 mill. <\/p>\n