{"id":99021,"date":"2025-11-28T11:30:59","date_gmt":"2025-11-28T11:30:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/99021\/"},"modified":"2025-11-28T11:30:59","modified_gmt":"2025-11-28T11:30:59","slug":"goldman-starter-dekning-oslo-bors-gigant-pekes-ut-som-nordisk-favoritt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/99021\/","title":{"rendered":"Goldman starter dekning: Oslo B\u00f8rs-gigant pekes ut som nordisk favoritt"},"content":{"rendered":"

Goldman Sachs starter fredag dekning p\u00e5 de nordiske forsikringsselskapene Gjensidige Forsikring og Tryg. I tillegg blir Sampo oppgradert fra selg til hold.<\/p>\n

Det nordiske skadeforsikringsmarkedet omtales som et oligopol med h\u00f8y stabilitet og historisk bransjeledende, stabile avkastninger. Lav prissensitivitet og h\u00f8y kundelojalitet skaper betydelige inngangsbarrierer, forklarer analytikerne Vash Gosalia, Andrew Baker og Alice Palumbo.<\/p>\n

Favoritten i den nordiske sektoren er Oslo B\u00f8rs-noterte Gjensidige, og det skyldes i stor grad Norge-eksponeringen \u2013 \u00abprisjusteringer i Norge vil drive betydelig topplinjevekst\u00bb, heter det.<\/p>\n

Prisboom i Norge<\/p>\n

De siste 12\u201318 m\u00e5nedene har Gjensidige implementert bratte pris\u00f8kninger i det norske markedet for \u00e5 h\u00e5ndtere h\u00f8yere skadeinflasjon og \u00f8kt skadefrekvens. Ledelsen har imidlertid signaliseret at skadeinflasjonen vil begynne \u00e5 normalisere seg. Men til tross for at takten trolig vil bremses, vil effekten av de allerede gjennomf\u00f8rte pris\u00f8kningene fortsette \u00e5 earn through i forsikringsinntektene de neste 12\u201318 m\u00e5nedene. Dermed vil Gjensidige \u00f8ke inntektene betydelig mer enn Sampo og Tryg, tror Goldman.<\/p>\n

Pris\u00f8kningene vil dessuten forbedre Gjensidiges combined ratio. Ledelsen har som m\u00e5l \u00e5 ligge under 82 prosent i combined ratio, mens Goldman estimerer 81,7 prosent i 2025 og 79,2 prosent i 2026.<\/p>\n

Investeringsbanken trekker ogs\u00e5 frem at Gjensidige har s\u00f8kt om godkjenning av en PIM \u2013 Partial Internal Model \u2013 hos Finanstilsynet. Dersom den blir innvilget, ligger det ytterligere oppsidepotensial i aksjen, og det kan if\u00f8lge Goldman f\u00f8re til at selskapet frigj\u00f8r et kapitaloverskudd tilsvarende cirka 3,5 prosent av markedsverdien. Dette kan enten utbetales til aksjon\u00e6rene eller brukes til vekstmuligheter.<\/p>\n

\u00abVi innleder dekning av Gjensidige med en kj\u00f8psanbefaling og et 12-m\u00e5neders kursm\u00e5l p\u00e5 315 kroner, da vi ser sterk inntektsvekst i Norge (utgj\u00f8r cirka 70 prosent av inntektene) drevet av prisjusteringer, noe som i sin tur st\u00f8tter marginforbedringer og \u00f8ker inntjeningen. Gjensidige handles til en 12-m\u00e5neders fremtidig P\/E p\u00e5 niv\u00e5 med sammenlignbare selskaper, og vi mener dette ikke reflekterer det h\u00f8yere kortsiktige potensialet for vekst i inntekter og marginer. Som s\u00e5dan ser vi rom for en oppjustering av verdsettelsen. Til slutt bemerker vi at godkjenning av Gjensidiges PIM kan f\u00f8re til et kapitaloverskudd tilsvarende cirka 3,5 prosent av markedsverdien for disponering,\u00bb skriver Goldman.<\/p>\n

Aksjen er opp 0,2 prosent til 282,60 kroner etter cirka \u00e9n times handel fredag.<\/p>\n

Nordiske forsikringsaksjer \u2013 Goldman Sachs<\/p>\n\nAksje<\/td>\nAnbefaling<\/td>\nKursm\u00e5l<\/td>\n\n

Forventet totalavkastning*<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\nGjensidige<\/td>\nKj\u00f8p<\/td>\nNOK 315<\/td>\n19%<\/td>\n<\/tr>\n\nSampo<\/td>\nHold (Selg)<\/td>\nEUR 10,3<\/td>\n6%<\/td>\n<\/tr>\n\nTryg<\/td>\nSelg<\/td>\nDKK 154<\/td>\n2%<\/td>\n<\/tr>\n

*Forventet 12m kursoppgang + utbytte fra sluttkurs 25. nov<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Goldman Sachs starter fredag dekning p\u00e5 de nordiske forsikringsselskapene Gjensidige Forsikring og Tryg. I tillegg blir Sampo oppgradert…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":99022,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[56],"tags":[60,61,62,30,28,29],"class_list":{"0":"post-99021","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-naeringsliv","8":"tag-business","9":"tag-economy","10":"tag-naeringsliv","11":"tag-no","12":"tag-norge","13":"tag-norway"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@no\/115627103563324942","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/99021","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=99021"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/99021\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media\/99022"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=99021"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=99021"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/no\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=99021"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}