Tradycyjnie po ogłoszeniu decyzji NBP opublikował komunikat RPP, w którym rada wskazuje kluczowe czynniki, na których oparła swoje postanowienie.
Dalsza część artykułu znajduje się poniżej materiału wideo
Decyzja w sprawie stóp procentowych. RPP o sytuacji w Polsce i na świecie
„W III kw. 2025 r. w głównych gospodarkach rozwiniętych roczna dynamika PKB była zbliżona do wieloletnich średnich i wyniosła 1,4 proc. r/r strefie euro oraz 2,3 proc. r/r Stanach Zjednoczonych. Inflacja w strefie euro w grudniu 2025 r. — według wstępnego szacunku Eurostat — wyniosła 2 proc. r/r i była zgodna z celem Europejskiego Banku Centralnego” — czytamy w pierwszych zdaniach komunikatu.
Zobacz także: Stopy procentowe ustalone. Zobacz, jak na decyzję RPP reagują kursy walut i akcji
Według dostępnych danych inflacja w Stanach Zjednoczonych kształtowała się natomiast nadal powyżej celu Rezerwy Federalnej. Jednocześnie na rynkach światowych obniżyły się ceny surowców. W Polsce napływające dane sugerują, że dynamika aktywności gospodarczej w IV kw. 2025 r. była prawdopodobnie zbliżona do odnotowanej w III kw. ub.r.
RPP wskazuje też, że w listopadzie 2025 r. roczne dynamiki sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej i budowlanomontażowej się obniżyły. Dane z rynku pracy wskazują na obniżanie się dynamiki wynagrodzeń na przestrzeni ubiegłego roku, przy spadku zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw.
Z kolei według szybkiego szacunku GUS roczny wskaźnik inflacji CPI w grudniu 2025 r. obniżył się do 2,4 proc. (wobec 2,5 proc. w listopadzie ub.r.). „Uwzględniając dane GUS, można szacować, że inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii ukształtowała się na zbliżonym poziomie do odnotowanego w poprzednim miesiącu” — wskazuje RPP.
RPP o kolejnych krokach w sprawie stóp procentowych
„W tych warunkach rada postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Dalsze decyzje rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej” — podkreślono.
RPP zaznaczyła, że czynnikami ryzyka dla perspektyw inflacji pozostają kształt polityki fiskalnej, oczekiwane ożywienie popytu w gospodarce, dalsze kształtowanie się dynamiki płac oraz sytuacja makroekonomiczna za granicą, w tym zmiany cen surowców i inflacji na świecie.
„NBP będzie nadal podejmował wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla utrzymania inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP w średnim okresie. NBP może stosować interwencje na rynku walutowym” — czytamy.