„Negatywna perspektywa odzwierciedla znaczne pogorszenie perspektyw dotyczących finansów publicznych. Jeśli rząd nie zdoła przeprowadzić bardziej znaczącej konsolidacji fiskalnej, oznaczałoby to słabszą kondycję finansów publicznych i mniejszą skuteczność polityki w porównaniu z naszą obecną oceną. Główne czynniki ryzyka dla naszej prognozy fiskalnej i zadłużenia wynikają z impasu między rządem a prezydentem oraz z prawdopodobieństwa wzrostu wydatków rządowych przed wyborami parlamentarnymi w 2027 r. i w późniejszym okresie” – podaje Moody’s.

Negatywna perspektywa oznacza, że w krótkiej perspektywie podwyżka ratingu z poziomu „A2” jest mało prawdopodobna.

„Perspektywa mogłaby powrócić do stabilnej, jeśli Polska wytyczy wiarygodną ścieżkę konsolidacji fiskalnej, znacznie spowalniając przyrost długu publicznego i prowadząc do znacznie wolniejszego osłabienia wskaźników zdolności obsługi długu. Takie zmiany potwierdziłyby naszą obecną ocenę kondycji fiskalnej” – dodano.

Agencje Moody’s i Fitch obniżyły we wrześniu 2025 r. perspektywy swojej oceny kredytowej Polski do negatywnej ze stabilnej. W obu przypadkach głównym powodem była sytuacja fiskalna kraju.

Spośród trzech największych agencji ratingowych wiarygodność kredytową Polski najwyżej ocenia Moody’s – na poziomie „A2” – z perspektywą negatywną. Rating Polski według Fitch i S&P to „A-„, jeden poziom niżej. Perspektywa ratingu Polski wg S&P jest stabilna, a wg Fitch negatywna.

Rynek nie oczekiwał zmian w ratingu Polski

„Z krajowych wydarzeń istotna będzie aktualizacja długoterminowego ratingu Polski w walucie obcej przez Moody’s” – przed publikacją decyzji agencji analitycy PKO BP przypomnieli, że obecnie to A2 z perspektywą negatywną. – Nie spodziewamy się na razie żadnych zmian – napisali w piątkowym, porannym komentarzu eksperci PKO BP.

W ostatnich tygodniach krajowe problemy związane choćby z zawetowaniem ustawy o SAFE zostały przykryte przez konflikt na Bliskim Wschodzie. Niemniej jednak rentowności skarbowych papierów wartościowych pozostają podwyższone – dla obligacji 10-letnich to nawet 5,7 proc.

Już we wrześniu ub.r. Moody’s zmienił perspektywę ratingu Polski na negatywną

Przypomnijmy: we wrześniu ub.r. Moody’s zmienił perspektywę ratingu Polski na negatywną, utrzymując jednak ocenę kredytową na bezpiecznym poziomie A2.

„Nasza decyzja o zmianie perspektywy na negatywną odzwierciedla istotnie słabszą prognozę wskaźników fiskalnych i zadłużenia w porównaniu z naszymi wcześniejszymi oczekiwaniami. Jeśli rząd nie będzie w stanie sprostać presji wydatkowej i przeszkodom w zwiększeniu dochodów, będzie to oznaczać słabszą siłę fiskalną i skuteczność polityki w porównaniu z naszą obecną oceną” – napisano pół roku temu w komunikacie.

Dodajmy, że niekorzystna zmiana perspektywy we wrześniu ub.r. została odczytana przez komentatorów jako ostrzeżenie i „żółta kartka” dla polskich polityków. Brak współpracy między rządem i prezydentem nie pomaga Polsce na globalnej arenie, a rosnące dług publiczny i deficyt państwowej kasy dodatkowo budzi niepokój analityków.

W lutym 2026 roku Fitch potwierdził rating Polski

Warto dodać, że w lutym br. agencja Fitch potwierdziła rating Polski na poziomie „A-” z perspektywą negatywną (Fitch perspektywę ratingu zmienił podobnie jak Moody’s już w ubiegłym roku).

Fitch miesiąc temu zwracał uwagę na ciążący Polsce deficyt fiskalny uniemożliwiający ograniczanie długu publicznego. Analitycy Fitcha podkreślali, że brak wiarygodnego planu konsolidacji fiskalnej w połączeniu z nasilonymi wyzwaniami politycznymi „zmniejsza przekonanie co do zdolności rządu do wprowadzenia dodatkowych środków fiskalnych i ograniczenia dynamiki zadłużenia”.

Z kolei agencja S&P w listopadzie ubiegłego roku potwierdziła rating na poziomie A- z perspektywą stabilną. Zwróciła jednak uwagę, że ocena kredytowa Polski mogłaby zostać obniżona, gdyby znacząco pogorszyły się średnioterminowe perspektywy wzrostu gospodarczego, być może w połączeniu z rosnącymi nierównowagami makroekonomicznym lub kolejnymi szokami zewnętrznymi.

Ceny energii tematem szczytu UEPolsat NewsPolsat News