Cześć!
Pierwszy raz pisaliśmy o Asseco Poland w lutym 2025, dosłownie chwilę po tym, jak Topicus, wehikuł Constellation Software, pojawił się w akcjonariacie spółki. Teza była prosta: wejście jednego z najlepszych operatorów software’owych na świecie do struktury właścicielskiej Asseco to początek transformacji, której rynek jeszcze nie wyceniał. Kupowaliśmy w zespole akcje rok temu po 110–120 zł. Dziś kurs jest w okolicach 190 zł, choć po drodze doszedł do około 250 zł, zanim cofnięcie na szerokim rynku software’u i fala „saaspocalypse” zbiły notowania o około 20% od szczytu. Mimo tej korekty dobrze widać, jak przełomowe dla wyceny Asseco było pojawienie się TSS w akcjonariacie.
W ostatnim czasie jednak nad całym sektorem software’owym zbierały się chmury – spółki IT na całym świecie traciły w ostatnich miesiącach po kilkadziesiąt procent, bo rynek boi się, że AI może w końcu zacząć pożerać marże firm software’owych. Salesforce -31% w 12 miesięcy. ServiceNow -43%. SAP -37%. Sentyment jest jednoznacznie negatywny.
I tu dochodzimy do sedna przypadku Asseco. Formalnie to software, ale zachowanie kursu kompletnie nie pasuje do tego, co rynek zrobił z resztą sektora. W czasie gdy „SaaSpokalipsa” zbiła wyceny software’u, Asseco było jedną z nielicznych spółek, które się obroniły. Dlaczego? Po pierwsze, rynek przypisywała przez ostatni rok premię za wejście Constellation/Topicusa do akcjonariatu. Po drugie, Asseco nie siedzi w modnym, łatwym do podważenia SaaS-ie, tylko w niszowych, mission-critical systemach dla banków, administracji i energetyki. To nie są narzędzia, które AI zastąpi z dnia na dzień. tylko na dziś dzień infrastruktura, bez której duże instytucje po prostu nie działają.
Wyniki za 2025: rekord na każdym poziomie
Do zarobienia!
Jurek Tomaszewski
Zyskaj do 20 darmowych akcji z Freedom24
Każda o wartości do 800 USD!
Kupuj akcje bez prowizji w XTB
0% prowizji do 100 000 EUR obrotu miesięcznie.
250 EUR bonusu na start z Saxo Bankiem
Otwórz konto i zgarnij 250 EUR premii.
Porcja informacji o rynku prosto na Twoją skrzynkę w każdą niedzielę o 19:00
Zastrzeżenie prawne
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
Może Cię zainteresować również: