Dwa metale bardzo pomogły KGHM. Wyniki wystrzeliły

W tym artykule piszemy o:

Pierwszy kwartał był dla KGHM bardzo dobrym.
Rola złota i srebra w przychodach firmy była bardzo istotna.
Udział w wynikach koncernu mocno zaznaczyła spółka KGHM International.

W środę nasz miedziowy potentat opublikował wyniki finansowe za pierwszy kwartał 2026 roku. Jak podkreślił podczas czwartkowej konferencji wynikowej prezes spółki Remigiusz Paszkiewicz, były one pod kilkoma względami rekordowe. W ich uzyskaniu pomogły nie tylko ceny miedzi, ale zwłaszcza ceny srebra i w mniejszym nieco stopniu ceny złota.

Miedź jest bardzo ważna, ale srebro także dużo znaczy

KGHM z produkcją ponad 700 tys. ton miedzi znajduje się w czołowej dziesiątce producentów metalu na świecie. W pierwszym kwartale obecnego roku koncern wyprodukował w kraju 145 tys. miedzi elektrolitycznej. Oznaczało to wzrost produkcji w porównaniu z analogicznym kwartałem ubiegłego roku o solidne 8,4 proc. I chociaż ze względów m.in. geologicznych, ale także i pogodowych – ulewny deszcz w kopalni Sierra Gorda, produkcja w zagranicznych aktywach nieco spadła, w sumie koncern w pierwszych trzech miesiącach rok wyprodukował znacząco więcej miedzi niż przed rokiem.

Spółka srebro sprzedawała ponad dwa razy drożej niż przed rokiem

Jeszcze ważniejszą rolę na gospodarczej mapie świata KGHM odgrywa w srebrze. Polska firma jest drugim co do wielkości producentem tego metalu.

W krajowych kopalniach w pierwszym kwartale wyprodukowała aż 321 ton srebra – to o 1,6 proc. więcej niż przed rokiem, a w masie o 5 ton metalu więcej.

Jednak zysk na tym metalu był znacznie większy. Rok do roku diametralnie zmieniły się bowiem warunki cenowe.

Na początku pierwszego kwartału ubiegłego roku uncja srebra kosztowała niespełna 30 dolarów, by potem spaść nawet do poziomu nieco ponad 28 dolarów. Rekordowy poziom osiągnęła pod koniec marca – około 33 dolarów.

Tymczasem najniższa zanotowana cena srebra w pierwszym kwartale obecnego roku to około 66 dolarów za uncję, a maksymalna – ponad 116 dolarów!

W praktyce więc KGHM nie tylko wyprodukował więcej srebra, ale sprzedał je po o wiele wyższej cenie.

Jak duży udział miało srebro w przychodach kwartalnych firmy?

Jak czytamy w skonsolidowanym raporcie kwartalnym spółki, w informacji o przychodach z umów z klientami grupy kapitałowej – podział według asortymentu: srebro odpowiadało aż za 2,94 mld przychodów, dla porównania miedź za 7,3 mld zł.

Warto jeszcze przyjrzeć się udziałowi złota w wynikach spółki. Choć dla KGHM nie jest to podstawowy metal, to swoją wagę w rezultatach finansowych ma. Tym razem jest to 524 mln złotych w przychodach. Z tego aż trzecią część wygenerowały zakłady KGHM International. Generalnie kopalnie tej spółki segmentu są już leciwe i produkują stosunkowo niewiele miedzi – 10 tys. ton w pierwszym kwartale, ale słabość w rdzawym metalu nadrabiają właśnie złotem, którego to pierwiastka mają złożach znacznie więcej procentowo niż ma go KGHM na Dolnym Śląsku.

W tym przypadku KGHM bardzo zyskał na wzrostach cen cennego kruszcu. Na początku pierwszego kwartału ubiegłego roku uncja złota kosztowała nieco ponad 2,6 tys. dolarów, rok później była już o 1700 dolarów droższa.

©

Materiał chroniony prawem autorskim – zasady przedruków określa
regulamin