Wielowątkowa, intensywna debata o polskiej gospodarce w gronie przedstawicieli świata biznesu, polityki oraz nauki i środowiska eksperckiego odbędzie się 9 lutego 2026 r. w Warszawie. Zapraszamy na EEC Trends. Rejestracja dostępna na stronie wydarzenia.

  • Rok 2025 był pełen napięć fiskalnych i politycznych: skokowego wzrostu deficytu, sporów o podatki, groźby nałożenia na nas sankcji za brak redukcji nadmiernego deficytu i rekordowych wydatków na obronę.

  • Rząd deklarował stabilność finansów, ale rosnący deficyt wymuszał interwencje MF. Na rynku obligacji rosły rentowności, a minister finansów Andrzej Domański musiał pokazać inwestorom, że kontrola nad finansami państwa nadal istnieje.

  • Prezydencja Polski w Radzie UE zbiegła się z unijną reformą dyscypliny fiskalnej. Domański wywalczył tymczasowe wyłączenie wydatków obronnych z deficytu (tzw. reguła wyjścia), zyskując chwilę spokoju. Realne problemy przesunięto na 2028 r.

Polska w 2025 roku nie rozwiązała problemów finansów publicznych, tylko je zamroziła. Rok 2026 pozwoli jeszcze „biec”, ale w 2028 zegar wybije godzinę zero i wtedy ktoś będzie musiał powiedzieć wyborcom, że rachunek za bezpieczeństwo i rozwój właśnie przyszedł do zapłaty.

A oto jak wyglądał miesiąc po miesiącu 2025 rok. 

Styczeń – budżet uchwalony pod presją

Sejm przyjmuje budżet na 2025 rok: rekordowe wydatki na obronność (186,6 mld zł) oraz wzrost nakładów na ochronę zdrowia i świadczenia społeczne.

Ministerstwo Finansów raportuje, że deficyt narasta szybciej, niż planowano – prognoza 289 mld zł już w pierwszych dniach stycznia mogła zostać przekroczona o kilka mld zł.

Rentowność 10-letnich obligacji sięga 5,94 proc. Nowa ustawa o składce zdrowotnej dla przedsiębiorców (9 proc. z 75 proc. minimalnej płacy) obniża koszty działalności.

Polska obejmuje prezydencję w UE, skupiając się na uczciwej konkurencji, wsparciu Ukrainy i finansowaniu obronności.

Luty – pierwsza runda z Brukselą

Minister Domański przedstawia Komisji Europejskiej raport w ramach procedury nadmiernego deficytu, wskazując priorytet wydatków obronnych i bezpieczeństwa energetycznego.

KE wymaga przyspieszenia działań, ale nie nakłada sankcji, uwzględniając geopolityczne zagrożenie ze strony Rosji.

Marzec – reguła wyjścia jako tarcza

Polska wywalcza regułę wyjścia, tymczasowo wyłączając wydatki obronne z deficytu, co obniża presję fiskalną i przesuwa decyzje oszczędnościowe o kilka kwartałów.

Problemy wrócą w pełnej skali w 2028 roku.

Kwiecień – dług rośnie, rusza przegląd ulg 

Deficyt po I kwartale wynosi 76,3 mld zł, dochody spadają szybciej, niż rosną wydatki.

MF rozpoczyna przegląd ulg i wyłączeń podatkowych w ramach pakietu uszczelniającego PIT, CIT i VAT, mając na celu wzrost dochodów bez destabilizacji gospodarki.

Maj – obniżka składki zdrowotnej zawetowana

Minister Domański wysyła raport do KE o nadmiernym deficycie, pokazując przesunięcia wydatków i zastosowanie reguły wyjścia.

Prezydent RP odrzuca ustawę obniżającą składkę zdrowotną dla przedsiębiorców, która przewidywała nowy mechanizm jej naliczania, realnie obniżający obciążenia poniżej dotychczasowych progów.

Czerwiec – wyższy CIT bankowy przechodzi, raport MFW

MFW publikuje raport pt. „Staff Concluding Statement”, wskazując na wysoki deficyt i rosnące wydatki publiczne, rekomendując rządowi konsolidację fiskalną, uporządkowanie ulg podatkowych i selekcję wydatków. 

Pojawia się też pierwsza prognoza: nominalny PKB Polski przekroczy 1 bln dol. 

30 czerwca Polska przekazuje prezydencję w Radzie Unii Europejskiej Danii. Jednym z największych sukcesów naszego kraju jest program strategicznego finansowania obronności – SAFE – przyjęty w 71 dni, co wyróżnia się rekordowym tempem na tle dotychczasowych działań legislacyjnych UE w tym zakresie. 

Lipiec – formalne procedury i unijny budżet

KE ocenia działania Polski w procedurze nadmiernego deficytu jako formalnie wystarczające, ale niewystarczające w praktyce.

Domański informuje, że Polska z ponad 123 mld euro będzie największym beneficjentem budżetu UE 2028-2034.

W lipcu obejmuje on także tekę ministra gospodarki.

Sierpień – projekt budżetu 2026 i podatkowe opóźnienia

MF przedstawia projekt budżetu na 2026 rok z planowanym deficytem 271,7 mld zł (ok. 6,5 proc. PKB) oraz rekordowymi wydatkami obronnymi (ok. 4,8 proc. PKB).

Propozycje opodatkowania fundacji rodzinnych, w tym przychodów z nieruchomości, wywołują krytykę i ostrzeżenia o retroaktywności (wychodząc nieco w przyszłość – prezydent w grudniu te zmiany wetuje, pozostawiając system podatkowy w dotychczasowej formie).

Wrzesień – rynek długu i przygotowania do Sejmu

Polska oficjalnie już znalazła się wśród 20 największych gospodarek świata. Nominalny PKB Polski przekracza 1 bln dol.

Rentowności obligacji 10-letnich znowu rosną: z ok. 5,2 proc. do 5,7 proc.

Rząd składa do Sejmu projekt budżetu na 2026 rok z zamrożeniem płac w budżetówce.

Agencja Fitch obniża perspektywę Polski do „negatywnej”, wskazując pogarszające się finanse publiczne i brak wiarygodnych planów konsolidacji.

Październik – Komisja Europejska mówi „za mało”

Rząd przedstawia działania naprawcze: przesunięcia wydatków, wyłączenie części wydatków obronnych, odsunięcie wybranych inwestycji infrastrukturalnych i kosztów administracji oraz przegląd ulg i reform podatkowych na 2027 rok.

KE odrzuca sprawozdanie rządu w sprawie nadmiernego deficytu jako działania jedynie księgowe; deficyt wynosi 6,5-6,8 proc. PKB.

Listopad – podatki i KSeF

Senat zatwierdza ustawę zakładającą wyższy CIT dla banków, a prezydent ją podpisuje. Wetuje za to ustawę o kryptoaktywach i zmiany w fundacjach rodzinnych.

Firmy dostają w końcu KSeF w wersji testowej 2.0 – do systemu e-faktur w ramach KSeF-u.

Agencja S&P utrzymuje rating Polski na poziomie „A‑” z perspektywą stabilną, ostrzegając, że zadłużenie netto sektora publicznego może wzrosnąć do ok. 67 proc. PKB do 2028 r.

Rząd nie uchwala na czas (tj. do 30 listopada) podwyżek akcyzy na alkohol, papierosy ani podatków cukrowego i hazardowego, a także pakietu uszczelniającego PIT i CIT.

Grudzień – rynek finansowy i pozycja globalna

Rząd przyjmuje projekt ustawy o rynku finansowym, wzmacniający ochronę uczestników rynku.

Po raz pierwszy od dłuższego czasu dług publiczny w relacji do PKB przestaje rosnąć, głównie dzięki silnemu wzrostowi gospodarki, który „rozcieńcza” zadłużenie.

Najnowszy raport MFW ponownie rekomenduje Polsce stopniowe zmniejszanie deficytu, tak aby do 2030 r. łącznie obniżyć go o równowartość ok. 4 proc. PKB, przy jednoczesnym zwiększeniu wpływów podatkowych i bardziej efektywnym wydawaniu pieniędzy publicznych.