12,7 proc. – o tyle wzrosła wartość portfela 10 spółek wybranych przez Biuro Maklerskie BNP Paribas na styczeń. To wynik niemal dwukrotnie lepszy od WIG. Najwięcej, bo aż o ponad 60 proc., podrożały akcje Creotechu Instruments, co skłoniło ekspertów do podjęcia decyzji o realizacji zysków. Na zwolnione miejsce wskoczyły akcje Oponeo.pl.

Benefit Systems

Spółka w III kwartale odnotowała wzrost liczby kart w Polsce i rynku unijnym, a dane za IV kwartał potwierdziły utrzymanie trendu. Liczba kart sportowych w tym okresie wzrosła o 16,5 proc. r/r w całej grupie. W 2026 r. oczekiwane jest pewne spowolnienie wzrostu liczby kart w Polsce (głównie efekt bazy), przyspieszyć ma za to rozwój w Turcji (zarówno kart, jak i nowych klubów) i poprawić ma się rentowność. Zarząd oczekuje także ustabilizowanie marży brutto osiąganej na karcie w Polsce (wyrównanie podwyżek cen kart i dynamiki kosztów dla partnerów) oraz zwiększyć rentowność na rynku unijnym, który jest obecnie pod presją zwiększonej liczby otwarć klubów oraz inwestycji w siły sprzedażowe.

„Plany wskazują na potencjał wyraźnej poprawy wyników zarówno w 2026, jak i w 2027 r., kiedy to segment fitness UE i kart w Turcji mają osiągnąć próg rentowności i nie obciążać wyników z tytułu czynionych inwestycji” – uzasadnili swój wybór analitycy BM BNP Paribas.

W styczniu akcje spółki podrożały o niespełna 10 proc., a tylko chwilowo notowaniami zachwiała informacja o tym, że UOKiK dopatrzył się nieprawidłowości w przekazach marketingowych o wybranych ofertach spółki. Jeśli zarzuty nadzorcy się potwierdzą, firma może ponieść karę do 10 proc. obrotu za każdą kwestionowaną praktykę oraz stosowanie niedozwolonych postanowień we wzorcach umów. Zarząd Benefitu nie zgadza się z zarzutami.

Budimex

Inwestorzy giełdowi pozytywnie przyjęli przedstawione przez spółkę już w połowie stycznia wstępne wyniki za IV kwartał 2025 r. Przychody wyniosły 3 mld zł, były więc o 15 proc. wyższe r/r, a skonsolidowany zysk netto wyniósł 310 mln zł (+80 proc.). Rentowność operacyjna poprawiła się z 9 do 12,7 proc.

„Wstępne wyniki okazały się sporym zaskoczeniem, w szczególności pod względem rentowności” – oceniają analitycy z BM BNP Paribas, którzy pozytywnie patrzą na perspektywy spółki i podkreślają jej mocny bilans, wysoki zdywersyfikowany portfel zleceń (na koniec 2025 r. wart był 17 mld zł), rozwój segmentu usługowego (FB Serwis) oraz ekspozycję na inwestycje w obiecujących segmentach związanych z rynkiem energetycznym, OZE oraz kontraktami militarnymi.

„Rozpędzająca się dystrybucja środków z KPO oraz unijnego budżetu powinna się przekładać na przyspieszenie inwestycji infrastrukturalnych w najbliższych latach” – dodają eksperci.

CD Projekt

Akcje producenta gier zyskały w styczniu 7,8 proc., a byłoby znacznie lepiej, gdyby nie fatalna ostatnia sesja miesiąca. Kurs spadł o 8 proc. po tym, jak Alphabet zaprezentował nowy model sztucznej inteligencji Google’a zdolny do generowania interaktywnych światów cyfrowych na podstawie prostych poleceń tekstowych lub obrazów. Część inwestorów uznała to za zagrożenie także dla tuzów branży, choć analitycy i prezesi deweloperów gier starają się tonować te obawy.

Eksperci BM BNP Paribas pozytywnie postrzegają CD Projekt na tle sektora z GPW, podkreślając jego silny bilans, posiadane marki gier i plan produkcyjny na kolejne lata.

Comp

Analitycy pozytywnie oceniają perspektywy spółki w segmencie SaaS dzięki solidnej bazie klientów i modelowi biznesowemu opartemu na powtarzalnych przychodach. Dodają, że jednym z celów opracowanej przez spółkę strategii „Comp 2028 Security First” jest umocnienie pozycji lidera w Polsce jako dostawcy rozwiązań bezpieczeństwa cyfrowego dla wojska i administracji.

„W obecnym otoczeniu taki kierunek uważamy za bardzo perspektywiczny” – podkreślają analitycy.

Pozytywnie na wyniki będzie ich zdaniem wpływać także uczestnictwo spółki w krajowym systemie kaucyjnym oraz ogólna sytuacja rynkowa wspierająca sprzedaż rozwiązań IT.

Oponeo.pl

Analitycy BM BNP Paribas dodali akcje spółki do portfela, bo liczą na dobre wyniki nie tylko za IV kwartał (sezonowo najlepszy dla spółki), ale także za I półrocze 2026. Przypominają, że Oponeo.pl pochwaliło się już przychodami za ostatnie trzy miesiące 2025 r. Wzrosły o 7 proc., co przy deflacji cen opon na rynku oznacza dwucyfrowy wzrost wolumenu i dalszy wzrost udziałów rynkowych.

„Również pierwsza połowa 2026 r. zapowiada się wynikowo bardzo dobrze, biorąc pod uwagę prognozy pogody, a przede wszystkim zapasy poczynione po niższych cenach (głównie importowane z Chin)” – dodają eksperci.

Ich zdaniem w średnim i dłuższym terminie wsparciem dla spółki pozostają wprowadzone cła antydumpingowe na produkty chińskie, które powinny przełożyć się na wzrost średniej ceny opony (w konsekwencji wzrost całego rynku) oraz średniego zamówienia, co powinno równoważyć oczekiwaną erozję marży na produktach importowanych właśnie z Azji.

„Pozytywnie do rezultatów grupy kontrybuować będzie również oczekiwany wzrost wyników spółki Dadelo, która nadal notuje ponadprzeciętne dynamiki wzrostu sprzedaży (powyżej 50 proc. r/r), przy jednoczesnym utrzymaniu wysokiej rentowności (wzrost udziału marek własnych, sprzedaż w salonach” – dodają specjaliści.

cyber_Folks

Po skoku notowań w grudniu wywołanym informacją o przejęciu Presta Shopu kurs spółki utknął w trendzie bocznym. Według analityków z BM BNP Paribas ostatnia akwizycja skutkować będzie skokowym wzrostem GMV i rozwojem w Europie Zachodniej, da też synergie w hostingu oraz e-commerce. Ponadto spółka rozszerza swoją ofertę jeżeli chodzi o oprogramowanie dla e-commerce’u oraz do tworzenia stron www przy pomocy AI.

„Pozytywnie podchodzimy także do realizowanej konsolidacji marek w segmencie hostingu, co powinno w szczególności przynieść synergie na poziomie operacyjnym, oczekujemy także wzrostu średniej ceny (ARPU) w segmencie hostingu z uwagi na dodatkowe usługi – spółka od dwóch lat nie zmieniała bazowych cenników” – dodają eksperci.

Dom Development

Analitycy biura uważają, że ostatnie miesiące przyniosły poprawę popytu na mieszkania, a wsparciem pozostawała dobra sytuacja na rynku pracy, dotychczasowe obniżki stóp procentowych oraz oczekiwania na kolejne, a także odbudowa oferty deweloperów. Z drugiej strony niska presja ze strony kosztów budowy powinna wspierać przyszłe rezultaty sektora.

Ich zdaniem Dom Development wyróżnia się na tle konkurencji m.in. wysoką ekspozycją na klientów gotówkowych oraz w dużych miastach, znacznym udziałem projektów premium, jakością inwestycji oraz renomą. W IV kwartale 2025 r. spółka sprzedała 1,2 tys. lokali (+6 proc. r/r) i był to piąty kwartał z kolei ze sprzedażą powyżej 1 tys. lokali przy efektywności sprzedaży na poziomie 25-30 proc.

Mo-Bruk

Spółka ponownie trafiła na radary inwestorów – fala wzrostowa zapoczątkowana w połowie listopada wyniosła kurs ponad 30 proc. wyżej, a tylko w styczniu notowania wzrosły o 10,7 proc. Analitycy z BM BNP Paribas podkreślają, że po okresie słabszych wyników będących rezultatem otoczenia rynkowego (niższe ceny, mniej utylizacji bomb ekologicznych) oraz niższych wolumenów związanych m.in. z okresem modernizacji spalarni ostatnie kwartały pokazały powrót do wyższych wyników. Wsparciem pozostaje rosnące wykorzystanie mocy w zmodernizowanych zakładach oraz tych przejętych (El-Kajo). Dodatkowo na horyzoncie pojawia się coraz więcej przetargów na bomby ekologiczne, które historycznie charakteryzowały się większą rentownością.

„W 2025 r. spółka ograniczyła ryzyko związane z opłatami podwyższonymi dokonując odpisu, który pokrywa hipotetycznie negatywny scenariusz rozstrzygnięć dla spółki. Mo-Bruk dzięki przewagom konkurencyjnym (osiągnięta skala, nowoczesne instalacje, mocny bilans) generuje wysoką rentowność oraz wolne przepływy pieniężne, co implikuje wysoką stopę dywidendy oraz pozwala na wzrost skali poprzez przejęcia. Zgodnie z zapowiedziami zarządu dywidenda z zysku za 2025 r. nie jest wykluczona, mimo iż na horyzoncie znajdują się kolejne przejęcia spółek z branży okołoodpadowej” – napisano w uzasadenieniu.

Synektik

Kurs akcji spółki wspiął się pierwszy raz w historii powyżej 300 zł po informacji o zawarciu umowy z amerykańskim HistoSonics w sprawie wyłącznej dystrybucji w sześciu krajach aparatury do terapii nowotworów tkanek miękkich z wykorzystaniem technologii ultradźwiękowej, tzw. histotrypsji. Urządzenie nie jest na razie zarejestrowane w Unii Europejskiej, na razie więc filarem biznesu pozostaje sprzedaż robotów chirurgicznych rosnąca dzięki inwestycjom finansowanym z KPO. Portfel zamówień na koniec grudnia 2025 r. wynosił 73,2 mln zł.

XTB

Analitykom – podobnie jak inwestorom – spodobały się wyniki spółki za IV kwartał. Kurs wyraźnie wzrósł, bo rosnąca baza klientów przełożyła się na dużą aktywność transakcyjną wyrażona m.in. w liczbie zawartych kontraktów CFD w lotach (+41 proc. r/r).

„Naszym zdaniem wysokie tempo akwizycji klientów pozytywnie wpływa na perspektywy wynikowe, szczególnie jeśli rynkowa zmienność będzie podwyższona” – uważają analitycy.