Na warszawskiej giełdzie nie brakuje dziś skrajnych sygnałów. Asbis znajduje się przy historycznych maksimach, a Ipopema Securities utrzymuje dla spółki rekomendację „kupuj” z ceną docelową 154,3 zł, co oznacza ponad 30% potencjału wzrostowego. Selvita pozostaje pod presją i od początku grudnia 2025 roku straciła już 50%, jednak DM BOŚ nadal widzi około 35% potencjału względem obecnego kursu i podtrzymuje rekomendację „kupuj”. Modivo, mimo wcześniejszego wzrostu kursu o 45%, mocno traci po wynikach, które okazały się słabsze od oczekiwań rynku. Z kolei Orlen pokazał skorygowaną EBITDA LIFO na poziomie 13,9 mld zł wobec 9,02 mld zł rok wcześniej, ale kurs nadal oscyluje w okolicach 150 zł i może być testowany przy wsparciu na poziomie 145 zł.
Asbis ma rekomendację „kupuj” od Ipopemy Securities i cenę docelową 154,3 zł, co oznacza ponad 30% potencjału wzrostowego. Kurs jednocześnie wybił nowe historyczne maksimum przy wysokich obrotach
Modivo zwiększyło przychody o 3% do 3,046 mld zł i po raz pierwszy przekroczyło 3 mld zł sprzedaży. EBITDA wyniosła jednak 340 mln zł wobec 393,6 mln zł oczekiwanych przez rynek
Orlen wypracował w II kwartale 13,9 mld zł skorygowanej EBITDA LIFO wobec 9,02 mld zł rok wcześniej. Kurs pozostaje jednak w okolicach 150 zł, a poziom 145 zł jest obecnie kluczowym wsparciem
Więcej ciekawych i interesujących artykułów znajdziesz na Comparic.pl
Z tego artykułu dowiesz się:
Czy Asbis właśnie wchodzi w nowy etap wzrostu?
Asbis może być jedną z najciekawszych historii wzrostowych na warszawskiej giełdzie, szczególnie w kontekście gwałtownego rozwoju infrastruktury sztucznej inteligencji. Analitycy Ipopemy Securities utrzymują rekomendację „kupuj” oraz cenę docelową na poziomie 154,3 zł. Przy obecnym kursie oznacza to ponad 30% potencjału wzrostowego.
Jednocześnie sytuacja techniczna również przyciąga uwagę. Kurs Asbis wyszedł na nowe historyczne maksimum przy wysokich obrotach. Taki ruch może świadczyć o utrzymującej się sile popytu i zainteresowaniu inwestorów spółką.
Najważniejszą zmianą w strukturze biznesu Asbis jest obecnie rosnące znaczenie segmentu serwerów AI. Stał się on największym źródłem przychodów grupy, wyprzedzając sprzedaż smartfonów. Asbis dystrybuuje przede wszystkim pamięci NAND i DRAM oraz procesory CPU. W wybranych kontraktach spółka odsprzedaje również kompletne serwery wyposażone w układy GPU Nvidia, które dostarcza Supermicro.
To właśnie rynek pamięci stał się jednym z najważniejszych motorów wzrostu. W ostatnich miesiącach ich ceny zwiększyły się 4 do 5 razy. Dla dystrybutora oznacza to bardzo istotne zwiększenie wartości sprzedawanych produktów. Co ważne, wzrost przychodów Asbis nie wynika wyłącznie z wyższych cen. Spółka notuje również mocny wzrost wolumenów.
Perspektywy dla segmentu AI pozostają bardzo dobre. Globalna rozbudowa fabryk i centrów danych związanych ze sztuczną inteligencją może potrwać jeszcze kilka lat, co oznacza dalszy popyt na procesory CPU, układy GPU oraz pamięci.
Potencjalnym dodatkowym katalizatorem może być zmiana modelu dystrybucji przez Nvidię po wprowadzeniu serwerów DGX. Jeżeli Nvidia zdecyduje się ograniczać marże obecnych dystrybutorów, takich jak Dell, Lenovo czy Supermicro, jednocześnie nadal może potrzebować niezależnego partnera dysponującego rozbudowaną siecią logistyczną.
W takim scenariuszu Asbis może być jednym z potencjalnych kandydatów do pełnienia takiej funkcji. Szczególnie istotne byłyby kontrakty obejmujące dostawy GPU, ponieważ mogłyby generować wielokrotnie większe wolumeny i przychody niż sama sprzedaż pamięci.
Drugim ważnym elementem układanki pozostaje sprzedaż produktów Apple. Rosnące ceny pamięci mogą wymusić podwyżki cen smartfonów, szczególnie w niższym segmencie rynku. NAND i DRAM mogą odpowiadać nawet za 50% kosztów produkcji urządzenia.
Czy Selvita może odbić mimo 50% spadku kursu?
Selvita znajduje się obecnie w zupełnie innej sytuacji niż Asbis. Kurs spółki pozostaje pod presją bessy i od początku grudnia 2025 roku stracił już 50%. Mimo tego DM BOŚ nadal utrzymuje rekomendację „kupuj”.
W raporcie z 30 lipca analitycy obniżyli jednak 12 miesięczną cenę docelową akcji Selvity do 37 zł z wcześniejszych 54,5 zł. Oznacza to redukcję wyceny o 32%. Przy obecnym kursie nowa cena docelowa nadal oznacza około 35% potencjału wzrostowego.
Analitycy jasno wskazują jednak, że inwestorzy nie powinni oczekiwać natychmiastowego przełożenia tej wyceny na zachowanie kursu.
Obniżamy naszą 12-miesięczną cenę docelową o 32 proc. do 37,0 zł za akcję z 54,5 zł w związku ze znacznym obniżeniem naszych prognoz wyników finansowych. Przy obecnym kursie akcji skorygowana wartość wyceny na 12 miesięcy oferuje znaczny potencjał wzrostowy. Jednak w najbliższym czasie dynamika kursu akcji prawdopodobnie nie będzie wspierana przez dynamikę zysków – podano w raporcie.
Głównym powodem obniżenia ceny docelowej są znacznie niższe prognozy wyników finansowych. Oznacza to, że według DM BOŚ potencjał długoterminowy pozostaje atrakcyjny, ale najbliższe miesiące mogą być trudniejsze.
Analitycy wskazują jednocześnie dwa potencjalne źródła wzrostu wartości Selvity. Pierwszym jest trwający przegląd opcji strategicznych. Drugim pozostaje wartość rozwijającej się działalności w obszarze leków.
To właśnie te elementy mogą w przyszłości zmienić postrzeganie spółki przez inwestorów. Obecna wycena uwzględnia bowiem znacznie ostrożniejsze oczekiwania dotyczące wyników. DM BOŚ szacuje, że w 2026 roku Selvita wypracuje 61,1 mln zł EBITDA. W 2027 roku wynik ma wzrosnąć do 82,6 mln zł.
Czy Modivo straciło szansę na trwałe wybicie powyżej 100 zł?
Modivo znalazło się pod presją po publikacji szacunkowych wyników. Jest to szczególnie interesujące w kontekście wcześniejszego wzrostu kursu o 45%. Rynek najwyraźniej uznał jednak, że przedstawione dane nie dają jeszcze podstaw do trwałego wybicia powyżej 100 zł.
Grupa Modivo Platform szacuje, że w II kwartale roku obrotowego 2026/27 wypracowała 340 mln zł EBITDA oraz 390 mln zł skorygowanego zysku EBITDA. Konsensus PAP Biznes zakładał 393,6 mln zł EBITDA.
Jeszcze większe rozczarowanie przyniósł zysk operacyjny. Według szacunków spółki wyniósł on 111 mln zł wobec 167,8 mln zł oczekiwanych przez rynek. Przychody grupy zwiększyły się w II kwartale o 3% rdr do 3,046 mld zł. Analitycy oczekiwali 3,08 mld zł. Był to jednocześnie pierwszy kwartał w historii Modivo, w którym sprzedaż przekroczyła poziom 3 mld zł.
Dla porównania, rok wcześniej spółka wypracowała 331 mln zł zysku operacyjnego oraz 497 mln zł EBITDA. Skorygowana EBITDA wyniosła wówczas 384 mln zł. Pozytywnym elementem była marża brutto na sprzedaży. W II kwartale wzrosła ona o 1,2 pp. rdr do 50,7%. Spółka wskazuje, że głównym powodem była rosnąca obecność marek licencyjnych we wszystkich szyldach grupy.
Sprzedaż LFL wzrosła o 13% rdr. W przypadku Half Price wzrost wyniósł 23%, natomiast CCC zwiększyło sprzedaż o 4%. Jednocześnie tempo rozwoju powierzchni handlowej wzrosło aż o 36%. Struktura sprzedaży pokazuje wyraźne różnice pomiędzy kanałami. Sprzedaż offline zwiększyła się o 31%, podczas gdy online spadła o 9%. Istotnym obciążeniem pozostają koszty. Koszty sprzedaży i administracji wzrosły o 24% do 1,408 mld zł.
Ciekawie wygląda sytuacja w worldbox. Wyniki tego biznesu wyraźnie poprawiły się kdk dzięki większemu udziałowi marek licencyjnych. Operacyjna marża brutto worldbox podwoiła się i wyniosła około 50%. Jednocześnie wpływ worldbox na raportowaną EBITDA grupy pozostawał ujemny. Wyniósł minus 26 mln zł wobec minus 50 mln zł w I kwartale 2026 roku.
Segment CCC wygenerował około 1,3 mld zł przychodów, co oznacza wzrost o 13%. Marża brutto wyniosła około 56%, natomiast EBITDA segmentu została oszacowana na 195 mln zł, czyli o 5% mniej rdr.
Bardzo mocno rozwijał się Half Price. Przychody w II kwartale wzrosły o 54% rdr do 769 mln zł. Marża brutto wyniosła 50,2% i była wyższa o blisko 3 pp. rdr. EBITDA zwiększyła się natomiast do 129 mln zł z 67 mln zł rok wcześniej.
To pokazuje, że w wynikach Modivo znajdują się zarówno bardzo mocne elementy wzrostowe, jak i dane, które tłumaczą ostrożną reakcję rynku.
Czy Orlen może ponownie zaatakować historyczne maksima?
Orlen również pokazał wyniki lepsze od oczekiwań, ale nie wystarczyło to, aby kurs utrzymał się na wysokich poziomach. W piątek akcje spółki mocno traciły, choć na wykresie w szerszym ujęciu niewiele się zmienia.
Od kilkunastu dni kurs Orlenu oscyluje w rejonie 150 zł. Najważniejszym poziomem pozostaje obecnie wsparcie na 145 zł. Jego ewentualne przełamanie mogłoby otworzyć drogę do ruchu w kierunku linii trendu wzrostowego znajdującej się w rejonie 134 do 135 zł.
Nawet taki scenariusz nie oznaczałby jednak automatycznie zakończenia szerszego układu wzrostowego. Od strony fundamentalnej dane wyglądają zdecydowanie lepiej. Skorygowana EBITDA LIFO grupy Orlen w II kwartale 2026 roku wyniosła 13,9 mld zł wobec 9,02 mld zł rok wcześniej. Analitycy oczekiwali wyniku na poziomie 12,52 mld zł.
Przychody w II kwartale sięgnęły 76,5 mld zł wobec 75,8 mld zł przed rokiem. Konsensus zakładał 77,23 mld zł. Jeszcze wyraźniej wzrost widać w ujęciu narastającym. Skonsolidowane przychody Orlenu od początku 2026 roku wyniosły 152,2 mld zł wobec 134,4 mld zł rok wcześniej.
Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej na koniec czerwca wyniósł 7,68 mld zł. Rynek oczekiwał 6,79 mld zł. EBITDA grupy Orlenu w II kwartale wyniosła 13,87 mld zł wobec konsensusu na poziomie 14 mld zł.
Jednocześnie koncern pozostaje bardzo aktywny inwestycyjnie. W II kwartale Orlen przeznaczył na inwestycje 9,3 mld zł. Po 3,2 mld zł trafiło do segmentów Upstream&Supply oraz Downstream, natomiast 2,3 mld zł przeznaczono na Energy. W całym pierwszym półroczu 2026 roku nakłady inwestycyjne grupy Orlen wyniosły 14,7 mld zł. Z tej kwoty 11,1 mld zł przeznaczono na rozwój, a 3,6 mld zł na utrzymanie.
Fundamentalnie Orlen ma więc za sobą bardzo mocny okres. Giełdowy problem polega obecnie przede wszystkim na tym, że dobre wyniki nie przekładają się automatycznie na dalszy wzrost kursu. Kluczowe pozostaje zachowanie poziomu 145 zł. Jego utrzymanie pozwala nadal patrzeć na wykres Orlenu przez pryzmat obowiązującego trendu wzrostowego. Dopiero wyraźne zejście niżej zwiększałoby ryzyko testu rejonu 134 do 135 zł.
To co najważniejsze:
1. Asbis ma ponad 30% potencjału wzrostowego według Ipopemy Securities, a segment AI jest największym źródłem przychodów.
2. Selvita straciła 50% od grudnia 2025 roku, ale DM BOŚ nadal widzi około 35% potencjału do ceny docelowej 37 zł.
3. Orlen pokazał 13,9 mld zł skorygowanej EBITDA LIFO, ale kurs musi obronić wsparcie na 145 zł.
Autor poleca również:
Niniejszy artykuł jest streszczeniem Rekomendacji dot. spółki Asbis (GPW: ASB), której autorem jest Piotr Zielonka i Łukasz Kosiarski (Ipopema Securities), rozpowszechnionej po raz pierwszy w dniu 6 sierpnia 2026 roku o godz. 06:30. Z pełną treścią rekomendacji można zapoznać się na stronie http://www.biznes.pap.pl.
Niniejszy artykuł jest streszczeniem Rekomendacji dot. spółki Selvita (GPW: SLV), której autorem jest Sylwia Jaśkiewicz (DM BOŚ), rozpowszechnionej po raz pierwszy w dniu 30 lipca 2026 r. o godzinie 17.50. Z pełną treścią rekomendacji można zapoznać się na stronie http://www.biznes.pap.pl.
Autor niniejszego artykułu wskazuje, że według jego najlepszej wiedzy nie istnieją powiązania i okoliczności, co do których można w uzasadniony sposób oczekiwać, że będą miały negatywny wpływ na obiektywne przedstawienie przez niego Rekomendacji, w szczególności konflikty interesów dotyczące instrumentu finansowego lub emitenta, do którego odnosi się Rekomendacja, a przynajmniej takie okoliczności nie są mu znane.