Ubiegły tydzień na rynkach można by określić jako dość nerwowy. Niby ciszej, bo administracja USA nadal pogrążona jest w częściowym shutdownie, ale zmienność była dość spora. Choć tydzień został zamknięty na zielono, topo drodze było sporo wahań i duży wzrost indeksu VIX. Najbardziej zyskały małe spółki i Nasdaq, które odbiły o ok. +2,4%. Rajd ten zostal kontynuowany w poniedziałek. Amerykańskie indeksy rozpoczęły dzień na plusie i zyskiwały w miarę trwania sesji, kończąc ją bardzo mocnymi wzrostami – wszystkie wzrosły o ponad 1%. Najlepiej wypadł indeks Russell 2000, który zyskał +1,95%, podczas gdy S&P 500 i Dow Jones nieco odstawały, rosnąc o około +1,1%.
Odbicie na Wall Street napędziły trzy główne czynniki: mocne wyniki spółek, spadek rentowności obligacji i nadzieje na złagodzenie napięć handlowych między USA a Chinami. Ponad 85% firm z S&P 500, które już opublikowały raporty, pobiło prognozy zysków, co poprawiło nastroje i dało impuls do zakupów. Dodatkowo zapowiedź powrotu USA i Chin do rozmów zmniejszyła obawy o eskalację ceł. Całość przełożyła się na silny rajd na spółkach z wysoką betą, w którym indeksy szeroko rosły – zwłaszcza małe spółki i sektor technologiczny.
Rynek obecnie nie żyje fundamentami tylko narracjami. Dobrze to widać po tej statystyce : YTD najlepiej radzą sobie spółki bez przychodów, a rentowne small/midcapy… najgorzej!
Widać to również w Russell …
Spis treści – Komentarz rynkowy 21.10.2025
- 1. Tydzień pełen nerwów, ale zakończony wzrostem – zmienność, VIX i odbicie ryzykownych spółek
- 2. Co napędza rajd? – wyniki, spadek rentowności, nadzieje na deeskalacje wojny handlowej
- 3. Narracje zamiast fundamentów – euforia na spółkach bez przychodów
- 4. Banki i ryzyko kredytowe – dobre wyniki sektora, ostrzeżenie Dimona o „karaluchach”
- 5. Konsument wciąż silny – świetne raporty Delty i American Express
- 6. Fed łagodnieje
- 7. Rekordowy spadek VIX i szeroki rajd
- 8. Polityka i rynki: USA zakładnikiem giełdy, czyli dlaczego nie boje się powrotu wielkiej wojny handlowej
- 9. Sentyment i pozycjonowanie
- 10. Brazylia – poprawa rewizji zysków, szansa na odbicie
- 11. Metale ziem rzadkich – ograniczony wpływ Chin, burza w szklance wody
Porcja informacji o rynku prosto na Twoją skrzynkę w każdą niedzielę o 19:00
Zastrzeżenie prawne
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.