{"id":100535,"date":"2025-11-14T06:48:11","date_gmt":"2025-11-14T06:48:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/100535\/"},"modified":"2025-11-14T06:48:11","modified_gmt":"2025-11-14T06:48:11","slug":"hossa-ai-opiera-sie-na-oszustwie-slawny-inwestor-bije-na-alarm-i-wyrejestrowuje-swoj-fundusz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/100535\/","title":{"rendered":"Hossa AI opiera si\u0119 na oszustwie? S\u0142awny inwestor bije na alarm i wyrejestrowuje sw\u00f3j fundusz"},"content":{"rendered":"

Michael Burry, inwestor rozs\u0142awiony przez film \u201cThe Big Short\u201d, ju\u017c od jakiego\u015b czasu ustawia si\u0119 w kontrze do hossy AI. Jego fundusz Scion Asset Management gra\u0142 na spadki akcji sp\u00f3\u0142ek Nvidia i Palantir. W ostatnim czasie Burry zarzuci\u0142 gigantom technologicznym kreatywn\u0105 ksi\u0119gowo\u015b\u0107 w raportach finansowych. Jak okazuje si\u0119, jednocze\u015bnie rozwi\u0105za\u0142 sw\u00f3j fundusz.<\/p>\n

\"Hossa\"Hossafot. Image Capital Pictures \/ \/\u00a0Film Stills<\/p>\n

Michael Burry, szef\u00a0Scion Asset Management, zdoby\u0142 s\u0142aw\u0119 przewiduj\u0105c kryzys finansowy w 2008 roku, dzi\u0119ki czemu zarobi\u0142 miliony dolar\u00f3w i sta\u0142 si\u0119 jedn\u0105 z g\u0142\u00f3wnych postaci ksi\u0105\u017cki i filmu „The Big Short\u201d. Co nale\u017cy podkre\u015bli\u0107, nie jest jednak nieomylny. Od kilkunastu lat usi\u0142uje gra\u0107 na spadki z r\u00f3\u017cnym skutkiem. Obstawia\u0142 je zar\u00f3wno przed covidowym kryzysem, w jego do\u0142ku, jak i na samym pocz\u0105tku trwaj\u0105cej od 3 lat hossy. Burry nie sk\u0142ada\u0142 broni i konsekwentnie twierdzi\u0142, \u017ce gie\u0142dowa gor\u0105czka wok\u00f3\u0142 sztucznej inteligencji sko\u0144czy si\u0119 powa\u017cnych krachem. Okazuje si\u0119 jednak, \u017ce mimo ostatniej aktywno\u015bci w mediach spo\u0142eczno\u015bciowych, inwestor rozwi\u0105za\u0142 sw\u00f3j fundusz.\u00a0<\/p>\n

Znany inwestor gra na spadki Nvidii i Palantira. To nie jest „big short”<\/p>\n

Jak opisywali\u015bmy szerzej w tek\u015bcie „S\u0142ynny inwestor gra przeciwko AI, prezesi ostrzegaj\u0105 przed korekt\u0105<\/a>„, Scion Asset\u00a0Management ujawni\u0142 w dokumentach dla regulator\u00f3w, \u017ce gra na spadki akcji dw\u00f3ch gwiazd AI. Na dzie\u0144 30 wrze\u015bnia\u00a0fundusz Michaela Burrego posiada\u0142 dwie opcje put \u2013 na 1 milion akcji Nvidii i 5 milion\u00f3w akcji Palantiru.\u00a0Opcja put daje inwestorowi prawo, ale nie obowi\u0105zek, sprzeda\u017cy akcji po uzgodnionej cenie w uzgodnionym terminie w przysz\u0142o\u015bci.<\/p>\n

13 listopada Burry ujawni\u0142 na X, \u017ce\u00a0kupi\u0142 50 000 kontrakt\u00f3w po 1,84 dolara i ka\u017cdy z nich dotyczy 100 jednostek (akcji). „Wyda\u0142em zatem 9 200 000 dolar\u00f3w, a nie 912 000 000 dolar\u00f3w” – zwr\u00f3ci\u0142 uwag\u0119, oznaczaj\u0105c w po\u015bcie „CNBC”, „Wall Street Journal” i „Financial Times” – „Ka\u017cda z tych jednostek (akcji) pozwoli mi sprzeda\u0107 $PLTR po 50\u00a0 dolar\u00f3w w\u00a0 2027\u00a0 roku” – napisa\u0142 inwestor, zapowiadaj\u0105c „przechodzimy do o wiele lepszych rzeczy 25 listopada”.\u00a0<\/p>\n

\n

So, I bought 50,000 of these things for $1.84.
Each of those things is 100 doodads.
So I spent $9,200,000, <\/p>\n

Not $912,000,000. @CNBC<\/a> @WSJ<\/a> @FT<\/a><\/p>\n

Each of those doodads let me sell $PLTR<\/a> at $50 in 2027. <\/p>\n

That was done last month.
On to much better things Nov 25th. pic.twitter.com\/9Voy3nwiTD<\/a><\/p>\n

\u2014 Cassandra Unchained (@michaeljburry) November 13, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\n

BigTechy pompuj\u0105 wyniki? „Jedno z bardziej powszechnych oszustw”<\/p>\n

3 dni wcze\u015bniej, 10 listopada, r\u00f3wnie\u017c na platformie X, Michael Burry napisa\u0142 „zani\u017canie amortyzacji poprzez sztuczne wyd\u0142u\u017canie okresu u\u017cytkowania aktyw\u00f3w, sztucznie podbija zyski”, dodaj\u0105c, \u017ce jest to jedno z bardziej powszechnych oszustw wsp\u00f3\u0142czesnej ery, stosowane przez\u00a0Met\u0119, Google, Oracle, Microsoft i Amazon.<\/p>\n

„Masowe zwi\u0119kszanie wydatk\u00f3w kapita\u0142owych (capex) na zakup chip\u00f3w\/serwer\u00f3w Nvidii, przy cyklu \u017cycia produktu wynosz\u0105cym 2-3 lata, nie powinno skutkowa\u0107 wyd\u0142u\u017ceniem okresu u\u017cytkowania sprz\u0119tu komputerowego. A jednak, dok\u0142adnie to zrobi\u0142y wszystkie najwi\u0119ksze firmy chmurowe (hiperskalery).<\/p>\n

Wed\u0142ug moich szacunk\u00f3w, zani\u017c\u0105 amortyzacj\u0119 o 176 miliard\u00f3w dolar\u00f3w w latach 2026-2028. Do 2028 roku ORCL (Oracle) zawy\u017cy zyski o 26,9%, META o 20,8%, itd. Ale to si\u0119 pogarsza. Wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w ju\u017c 25 listopada. \u015aled\u017acie nas” – skomentowa\u0142 Michael Burry.\u00a0<\/p>\n

\n

Understating depreciation by extending useful life of assets artificially boosts earnings -one of the more common frauds of the modern era.<\/p>\n

Massively ramping capex through purchase of Nvidia chips\/servers on a 2-3 yr product cycle should not result in the extension of useful\u2026 pic.twitter.com\/h0QkktMeUB<\/a><\/p>\n

\u2014 Cassandra Unchained (@michaeljburry) November 10, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\n

W odpowiedzia\u0142 pod postem obok g\u0142os\u00f3w poparcia pojawi\u0142a si\u0119 polemika. „Je\u015bli porozmawiasz z kimkolwiek, kto zajmuje si\u0119 infrastruktur\u0105 AI, powie ci, \u017ce nowsza karta graficzna (GPU) z \u0142atwo\u015bci\u0105 mo\u017ce by\u0107 u\u017cyteczna przez 5\u20136 lat. Nawet starsze modele ciesz\u0105 si\u0119 ogromnym popytem” – wskazywa\u0142 jeden z komentuj\u0105cych.<\/p>\n

Miliardy na chipy i sztuczn\u0105 inteligencj\u0119<\/p>\n

Opisuj\u0105c temat zarzut\u00f3w Burry’ego zwi\u0105zanych z amortyzacj\u0105, „CNBC” zwr\u00f3ci\u0142o uwag\u0119, \u017ce oskar\u017cenie jest powa\u017cne, ale mo\u017ce by\u0107 trudne do udowodnienia z uwagi na swobod\u0119, kt\u00f3r\u0105 maj\u0105 sp\u00f3\u0142ki w szacowaniu swojej amortyzacji. Medium nie by\u0142o w stanie niezale\u017cnie zweryfikowa\u0107 danych przytoczonych przez inwestora. Komentarza dziennikarzom odm\u00f3wi\u0142a Nvidia, a Oracle i Meta nie odpowiedzia\u0142y na pytania.<\/p>\n

Michael Burry nie jest jedynym znanym inwestorem, kt\u00f3ry kre\u015bli pesymistyczne wizje zwi\u0105zane z wydatkami na sztuczn\u0105 inteligencj\u0119. W podobnym tonie wypowiada si\u0119 r\u00f3wnie\u017c Jim Chanos, kt\u00f3ry zas\u0142yn\u0105\u0142 gr\u0105 na spadki Enrona.\u00a0<\/p>\n

„Zaczyna mnie martwi\u0107, \u017ce obecnie wydaje si\u0119 tak du\u017co na fizyczny boom sztucznej inteligencji, na rozbudow\u0119 centr\u00f3w danych, uk\u0142ad\u00f3w scalonych itd., \u017ce je\u015bli kto\u015b zatrzyma si\u0119 i zapyta: jaki jest nasz rzeczywisty zwrot ekonomiczny z tego?, to mo\u017ce by\u0107 powa\u017cny problem\u201d – skomentowa\u0142 Chanos, dodaj\u0105c, \u017ce wydatki na sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 rosn\u0105 szybciej ni\u017c zysk i przychody sp\u00f3\u0142ek.<\/p>\n

Amazon, Meta, Microsoft, Alphabet i Apple s\u0105 na dobrej drodze, aby wyda\u0107 w tym roku \u0142\u0105cznie 349 miliard\u00f3w dolar\u00f3w na nak\u0142ady inwestycyjne, z czego wi\u0119kszo\u015b\u0107 zostanie przeznaczona na infrastruktur\u0119 sztucznej inteligencji.\u00a0<\/p>\n

Michael Burry wyrejestrowa\u0142 sw\u00f3j fundusz<\/p>\n

Kilka godzin po publikacji szczeg\u00f3\u0142\u00f3w dotycz\u0105cych zakupu opcji na akcje Palantira, media spo\u0142eczno\u015bciowe zacz\u0105\u0142 obiega\u0107 zrzut ekranu z datowanym na 27 pa\u017adziernika listem, w kt\u00f3rym Michael Burry informuje, \u017ce zwraca kapita\u0142 inwestorom, wyja\u015bniaj\u0105c, \u017ce „jego ocena warto\u015bci akcji nie jest obecnie i nie by\u0142a od jakiego\u015b czasu zgodna z rynkami”, przez co rozwi\u0105zuje fundusz.<\/p>\n

\n

Why I Think Michael Burry Is Shutting Down Scion Now<\/p>\n

Let\u2019s put a few things together\u2026Burry\u2019s liquidation letter, his depreciation thread on the hyperscalers, and his \u201cme then, me now\u201d Big Short meme and he\u2019s basically spelling out one story.<\/p>\n

He thinks we\u2019re in an earnings\u2026 pic.twitter.com\/0UKScngWvp<\/a><\/p>\n

\u2014 EndGame Macro (@onechancefreedm) November 13, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\n

Autentyczno\u015b\u0107 listu zd\u0105\u017cy\u0142a potwierdzi\u0107 ju\u017c agencja Reutera. Do tego na fakt, \u017ce Michael Burry\u00a0 wyrejestrowa\u0142 sw\u00f3j fundusz wskazuj\u0105 oficjalne dokumenty. Zgodnie z danymi na stronie SEC nast\u0105pi\u0142o to 10 listopada 2025 roku. Tym samym Scion Asset Management przesta\u0142 by\u0107 zobowi\u0105zany do sk\u0142adania raport\u00f3w do regulatora.\u00a0<\/p>\n

Fundusz Michaela Burry’ego zarz\u0105dza\u0142 w marcu tego roku aktywami o warto\u015bci ok. 155 milion\u00f3w dolar\u00f3w. Rejestracja jest wymagana dla funduszy, gdzie przekracza ona 100 milion\u00f3w dolar\u00f3w. Wed\u0142ug agencji Reutera Burry zobowi\u0105za\u0142 si\u0119 zwr\u00f3ci\u0107 \u015brodki swoim inwestorom do ko\u0144ca roku, t\u0142umacz\u0105c op\u00f3\u017anienie niewielkim audytem i kwestiami podatkowymi.\u00a0<\/p>\n

\nMicha\u0142 Misiura<\/p>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o:<\/a>