{"id":107543,"date":"2025-11-18T18:39:16","date_gmt":"2025-11-18T18:39:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/107543\/"},"modified":"2025-11-18T18:39:16","modified_gmt":"2025-11-18T18:39:16","slug":"gielda-najnizej-od-miesiaca-spadki-wygladaja-coraz-powazniej-hirsch-o-gospodarce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/107543\/","title":{"rendered":"Gie\u0142da najni\u017cej od miesi\u0105ca, spadki wygl\u0105daj\u0105 coraz powa\u017cniej [HIRSCH O GOSPODARCE]"},"content":{"rendered":"<ul>&#13;<\/p>\n<li>Gie\u0142da najni\u017cej od miesi\u0105ca, spadki wygl\u0105daj\u0105 coraz powa\u017cniej\u00a0<\/li>\n<p>&#13;<\/p>\n<li>Kolejny g\u0142os z RPP o mo\u017cliwej obni\u017cce st\u00f3p w grudniu\u00a0<\/li>\n<p>&#13;<\/p>\n<li>26 mld z\u0142otych deficytu w bud\u017cecie w pa\u017adzierniku\u00a0<\/li>\n<p>&#13;<\/p>\n<li>Bruksela proponuje 90 mld euro grantu dla Ukrainy\u00a0<\/li>\n<p>&#13;<\/p>\n<li>Najmniej ofert pracy od czas\u00f3w pandemii\u00a0<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>1. Gie\u0142da najni\u017cej od miesi\u0105ca, spadki wygl\u0105daj\u0105 coraz powa\u017cniej<\/p>\n<p>Pog\u0142\u0119biaj\u0105 si\u0119 spadki na \u015bwiatowych gie\u0142dach, a ta warszawska nie stanowi wyj\u0105tku, indeksy WIG\u00a0i WIG20\u00a0w\u00a0poniedzia\u0142ek spad\u0142y\u00a0do poziomu najni\u017cszego od\u00a0miesi\u0105ca.\u00a0<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/pliki.wnp.pl\/d\/54\/47\/83\/544783.jpg\" class=\"figure-link\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><img decoding=\"async\" class=\"figure-img\" loading=\"lazy\" alt=\"Notowania gie\u0142dowe indeksu WIG 20, \u017ar\u00f3d\u0142o: investing.com \" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/544783_940.jpg\" data-big=\"https:\/\/pliki.wnp.pl\/d\/54\/47\/83\/544783.jpg\"\/><\/a>Notowania gie\u0142dowe indeksu WIG 20, \u017ar\u00f3d\u0142o: investing.com <\/p>\n<p>Wieczorem to samo spotka\u0142o indeksy ameryka\u0144skie, a dzi\u015b w nocy spore spadki dominowa\u0142y na gie\u0142dach w Azji. Kontrakty terminowe na indeksy w Europie i w USA te\u017c lec\u0105 w d\u00f3\u0142, zapowiadaj\u0105c dzi\u015b kolejny dzie\u0144 spadk\u00f3w.\u00a0<\/p>\n<p>Szczyt notowa\u0144 na gie\u0142dach mieli\u015bmy pod koniec pa\u017adziernika, wtedy zacz\u0119\u0142a si\u0119 po niej rozlewa\u0107 fala spadk\u00f3w nap\u0119dzana w\u0105tpliwo\u015bciami co do wycen rynkowych sp\u00f3\u0142ek zwi\u0105zanych z rozwojem AI. Zacz\u0119\u0142o si\u0119 od rozczarowania wynikami Meta\u00a0Platforms, swoj\u0105 drog\u0105 akcje sp\u00f3\u0142ki Marka\u00a0Zuckerberga\u00a0od tamtej pory spas\u0142y ju\u017c o blisko 20 proc.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/544784.jpg\" class=\"figure-link\"><img decoding=\"async\" class=\"figure-img\" loading=\"lazy\" alt=\"Notowania gie\u0142dowe akcji Meta Platforms, \u017ar\u00f3d\u0142o: investing.com\" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/544784.jpg\" data-big=\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/544784.jpg\"\/><\/a>Notowania gie\u0142dowe akcji Meta Platforms, \u017ar\u00f3d\u0142o: investing.com<\/p>\n<p>W kolejnych dniach pojawia\u0142y si\u0119 opinie i informacje niekorzystne dla sp\u00f3\u0142ek\u00a0technologicznych, a ostatni\u0105 z nich jest ta z poniedzia\u0142ku o tym, \u017ce znany inwestor Peter\u00a0Thiel sprzeda\u0142 ca\u0142y sw\u00f3j pakiet akcji\u00a0NVidii.<\/p>\n<p>NVidia, \u00a0kt\u00f3ra miesi\u0105c temu by\u0142a warta ponad 5 bln dolar\u00f3w, a teraz ju\u017c &#8222;tylko&#8221; 4,5 bln dolar\u00f3w jutro wieczorem publikuje swoje wyniki kwartalne, a obecne spadki na gie\u0142dach to zapewne w du\u017cym stopniu efekt\u00a0obaw o to, jak na nie zareaguj\u0105 inwestorzy.<\/p>\n<p>W tym sezonie publikacji wynik\u00f3w wi\u0119kszo\u015b\u0107 sp\u00f3\u0142ek zwi\u0105zanych z AI po wypuszczeniu swoich raport\u00f3w traci\u0142a na warto\u015bci, bo rynek uznawa\u0142, \u017ce wyniki finansowe, nawet je\u015bli by\u0142y \u015bwietne, to nie stanowi\u0142y uzasadnienia dla bardzo wysokich wycen tych sp\u00f3\u0142ek na gie\u0142dzie.\u00a0\u00a0<\/p>\n<p>Je\u015bli taki sam mechanizm pojawi si\u0119 w przypadku\u00a0NVidii, jej spadki mog\u0105 poci\u0105gn\u0105\u0107 za sob\u0105 ni\u017cej ameryka\u0144skie indeksy i w kolejnym kroku pog\u0142\u0119bi\u0107 korekt\u0119 na globalnych rynkach finansowych. Od szczytu z 29 pa\u017adziernika akcje\u00a0NVidii\u00a0zd\u0105\u017cy\u0142y ju\u017c spa\u015b\u0107 o ponad 12 proc.\u00a0<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/544785.jpg\" class=\"figure-link\"><img decoding=\"async\" class=\"figure-img\" loading=\"lazy\" alt=\"Notowania gie\u0142dowe akcji NVidia, \u017ar\u00f3d\u0142o: investing.com \" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/544785.jpg\" data-big=\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/544785.jpg\"\/><\/a>Notowania gie\u0142dowe akcji NVidia, \u017ar\u00f3d\u0142o: investing.com <\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>2. Kolejny g\u0142os z RPP o mo\u017cliwej obni\u017cce st\u00f3p w grudniu<\/p>\n<p>Mamy kolejny, trzeci ju\u017c g\u0142os ze strony Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej, dopuszczaj\u0105cy mo\u017cliwo\u015b\u0107 obni\u017cenia st\u00f3p procentowych na najbli\u017cszym posiedzeniu w grudniu. Tym razem pogl\u0105d podobny do tego, kt\u00f3ry wcze\u015bniej przedstawili Ireneusz D\u0105browski i Ludwik Kotecki wyrazi\u0142 Wies\u0142aw Janczyk.<\/p>\n<p>PAP cytuje wypowied\u017a Janczyka dla\u00a0Bloomberga, w kt\u00f3rej m\u00f3wi on, \u017ce:\u00a0<\/p>\n<blockquote><p>&#13;<\/p>\n<p>Je\u017celi otoczenie gospodarcze pozostanie stabilne, mo\u017cna zak\u0142ada\u0107 niewielkie dostosowanie st\u00f3p procentowych banku centralnego i obni\u017cenie ich poziomu w najbli\u017cszej przysz\u0142o\u015bci.\u00a0<\/p>\n<p>&#13;\n<\/p><\/blockquote>\n<p>Nast\u0119pnie precyzuje, \u017ce obni\u017cka mo\u017cliwa jest w grudniu.\u00a0<br \/>Gdyby do tego dosz\u0142o, grudniowa obni\u017cka by\u0142aby ju\u017c sz\u00f3st\u0105 w tym roku, a poziom st\u00f3p zosta\u0142by w tym czasie \u0142\u0105cznie obni\u017cony a\u017c o 1,75 punktu procentowego, z 5,75 proc. do 4 proc.\u00a0<\/p>\n<p>Ca\u0142y czas w d\u00f3\u0142 idzie te\u017c cz\u0119sto wykorzystywana w umowach kredytowych stawka WIBOR 3M. W dniu ostatniej obni\u017cki st\u00f3p w\u00a0NBP na pocz\u0105tku listopada wynosi\u0142a ona 4,37 proc.,\u00a0a teraz jest ju\u017c na poziomie\u00a04,27 proc. POLSTR 3M, czyli nowy wska\u017anik, maj\u0105cy zast\u0105pi\u0107 WIBOR tak\u017ce spada i wynosi teraz\u00a04,49 proc.\u00a0\u00a0<\/p>\n<p>3. 26 mld z\u0142otych deficytu w bud\u017cecie w pa\u017adzierniku<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/mf-deficyt-budzetu-po-pazdzierniku-wyniosl-prawie-227-1-mld-zl,1004653.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Bud\u017cet pa\u0144stwa mia\u0142 <\/a>w pa\u017adzierniku 26 mld z\u0142otych deficytu &#8211; wynika <a href=\"https:\/\/www.gov.pl\/web\/finanse\/szacunkowe-wykonanie-budzetu-panstwa-w-okresie-styczen---pazdziernik-2025-r\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">z nowych danych Ministerstwa Finans\u00f3w<\/a>. Licz\u0105c od pocz\u0105tku roku, si\u0119ga on ju\u017c\u00a0227 mld z\u0142, co oznacza, \u017ce aby zmie\u015bci\u0107 si\u0119 w limicie wyznaczonym na ca\u0142y ten rok przez ustaw\u0119 bud\u017cetow\u0105 na poziomie\u00a0289 mld z\u0142, w ostatnich dw\u00f3ch miesi\u0105cach roku b\u0119dzie m\u00f3g\u0142 si\u0119 zwi\u0119kszy\u0107 ju\u017c tylko o 62 mld\u00a0z\u0142. Oznacza to, \u017ce minister finans\u00f3w prawdopodobnie tym razem nie b\u0119dzie m\u00f3g\u0142 w grudniu ksi\u0119gowa\u0107 cz\u0119\u015bci wydatk\u00f3w przysz\u0142orocznych &#8222;na zapas&#8221;, tak jak to si\u0119 od lat dzieje ka\u017cdego grudnia.<\/p>\n<p>Od czas\u00f3w pandemii i 2020 roku deficyty obejmuj\u0105ce tylko grudzie\u0144 w kolejnych latach wynosi\u0142y: 72, 77, 31, 43 i w ubieg\u0142ym roku 69 mld z\u0142. Tym razem jednak nie b\u0119dzie na to miejsca.\u00a0<\/p>\n<p>Z drugiej strony tegoroczny deficyt jest wyj\u0105tkowy i niepor\u00f3wnywalny, bo wynika w du\u017cym stopniu z reformy finans\u00f3w samorz\u0105dowych, kt\u00f3ra pozbawi\u0142a bud\u017cet centralny ju\u017c\u00a0101 mld z\u0142 z podatk\u00f3w PIT i CIT.\u00a0Ta sama ustawa z drugiej strony ograniczy\u0142a subwencje dla samorz\u0105d\u00f3w b\u0119d\u0105c\u0105 wydatkiem bud\u017cetowym o 60 mld z\u0142, wi\u0119c per saldo strata bud\u017cetu z tytu\u0142u tej zmiany w prawie si\u0119ga oko\u0142o 40 mld z\u0142otych.<\/p>\n<p>Do tego\u00a0w tym roku z bud\u017cetu sp\u0142acono stare d\u0142ugi BGK i PFR za 56,2 mld z\u0142. Tak wi\u0119c gdyby tych wszystkich nadzwyczajnych wydarze\u0144 nie by\u0142o, deficyt w bud\u017cecie by\u0142by o blisko 100 mld z\u0142otych mniejszy i tym samym nie by\u0142by wtedy rekordowy.\u00a0<br \/>\u00a0<br \/>W pa\u017adzierniku martwi\u0107 mo\u017ce jednak\u00a0s\u0142aby, bo tylko o nieca\u0142e 7 proc. wzrost dochod\u00f3w z VAT i spadek o 2,6 proc. dochod\u00f3w z akcyzy\u00a0w stosunku do pa\u017adziernika 2024 roku\u00a0<\/p>\n<p>\u00a0<br \/>\n4. Bruksela proponuje 90 mld euro grantu dla Ukrainy<\/p>\n<p>Je\u015bli nie uda si\u0119 przekaza\u0107 Ukrainie pieni\u0119dzy w oparciu o zamro\u017cone w Belgii rosyjskie aktywa, wtedy Unia mog\u0142aby wspom\u00f3c naszego wschodniego s\u0105siada grantem w wysoko\u015bci 90 mld euro &#8211;\u00a0zak\u0142ada nowa propozycja Komisji Europejskiej.\u00a0<\/p>\n<p>Celem nowej pomocy jest uzupe\u0142nienie deficytu w ukrai\u0144skich finansach publicznych si\u0119gaj\u0105cego wed\u0142ug szacunk\u00f3w Mi\u0119dzynarodowego Funduszu Walutowego na 135,7 mld euro w latach 2026-2027.\u00a0Tylko w przysz\u0142ym roku potrzeby finansowe ukrai\u0144skiej armii\u00a0pozwalaj\u0105ce kontynuowa\u0107 wojn\u0119 z Rosj\u0105\u00a0wynosz\u0105 co najmniej 51,6 mld euro. Ukraina tych pieni\u0119dzy nie ma.\u00a0Zgodnie z za\u0142o\u017ceniami Komisji, wsparcie nie powinno zwi\u0119ksza\u0107 zad\u0142u\u017cenia Ukrainy i powinno by\u0107 roz\u0142o\u017cone sprawiedliwie pomi\u0119dzy kraje UE oraz partner\u00f3w mi\u0119dzynarodowych.\u00a0<\/p>\n<p>O pomy\u015ble<a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2025-11-17\/eu-pitches-90-billion-ukraine-grant-if-russian-asset-loan-fails?sref=a8JTfzQ4\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\"> informuje Bloomberg<\/a>, kt\u00f3ry dotar\u0142 do listu szefowej Komisji Europejskiej Ursuli von der\u00a0Leyen\u00a0do unijnych przyw\u00f3dc\u00f3w. Wspomina ona tam o trzech wariantach post\u0119powania: opisanym\u00a0powy\u017cej,\u00a0oraz alternatywnie o zaci\u0105gni\u0119ciu przez UE 90 mld euro d\u0142ugu dla Ukrainy i o dotychczasowym pomy\u015ble wykorzystania rosyjskich zamro\u017conych aktyw\u00f3w\u00a0jako zabezpieczenia takiej po\u017cyczki.<\/p>\n<p>Wed\u0142ug von der\u00a0Leyen\u00a0pomys\u0142 z grantem mo\u017cna zrealizowa\u0107 szybciej, poniewa\u017c nie wymaga on zgody\u00a0ka\u017cdego unijnego pa\u0144stwa na gwarantowanie sp\u0142aty po\u017cyczki.\u00a0<\/p>\n<p>Je\u015bli 90 mld euro roz\u0142o\u017cymy pomi\u0119dzy kraje unijne wed\u0142ug wielko\u015bci ich PKB, wtedy na Polsk\u0119 przypada oko\u0142o 5 proc. tej kwoty, czyli oko\u0142o 4,5 mld euro. Jednak wg von der\u00a0Leyen\u00a0koszt\u00a0by\u0142by mniejszy,\u00a0si\u0119ga\u0142by od 0,16 do 0,27 proc. PKB unijnych pa\u0144stw, czyli w przypadku Polski m\u00f3g\u0142by zawiera\u0107 si\u0119 w przedziale w okolicach\u00a06-11 mld z\u0142otych.<\/p>\n<p>Wcze\u015bniejszy pomys\u0142 z po\u017cyczk\u0105 zabezpieczon\u0105 rosyjskimi aktywami jest wci\u0105\u017c blokowany przez Belgi\u0119, kt\u00f3ra boi si\u0119 ewentualnych konsekwencji prawnych i odwetu ze strony Rosji.\u00a0<br \/>Komisja ma teraz czeka\u0107 na reakcje stolic europejskich na now\u0105 propozycj\u0119, zanim zdecyduje co robi\u0107 dalej w kwestii finansowania dzia\u0142a\u0144 wojennych Ukrainy.\u00a0\u00a0<\/p>\n<p>5. Najmniej ofert pracy od czas\u00f3w pandemii<\/p>\n<p>Z polskiego rynku znikaj\u0105 oferty pracy, w pa\u017adzierniku\u00a0<a href=\"https:\/\/grantthornton.pl\/publikacja\/piaty-miesiac-spadkow-w-rekrutacjach\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">wg analizy Grant Thornton<\/a> by\u0142o ich\u00a0253 tysi\u0105ce, czyli o 32 tysi\u0105ce\u00a0mniej ni\u017c rok temu.\u00a0Oznacza to spadek w skali roku a\u017c o 12 proc.\u00a0<\/p>\n<p>Jednocze\u015bnie w stosunku do wrze\u015bnia liczba og\u0142osze\u0144 zmala\u0142a o ponad 12 tysi\u0119cy, czyli o 5 proc.\u00a0Dane s\u0105 najgorsze od pi\u0119ciu lat, mniej ofert pracy w pa\u017adzierniku ostatni raz by\u0142o w 2020 roku, czyli w samym \u015brodku pandemii\u00a0<\/p>\n<blockquote><p>&#13;<\/p>\n<p>\u00a0<br \/>Po cichu liczyli\u015bmy, \u017ce okres powakacyjny przyniesie nowy pocz\u0105tek i rekrutacje przyspiesz\u0105, ale niestety nadal w danych tego nie wida\u0107.<\/p>\n<p>&#13;<\/p>\n<p>Fakt, \u017ce liczba rozpocz\u0119tych proces\u00f3w rekrutacyjnych jest na poziomie zbli\u017conym do tego z pa\u017adziernika 2020 roku, jest zastanawiaj\u0105cy. Przypomnijmy, \u017ce by\u0142 to okres, w kt\u00f3rym przez Polsk\u0119 przetacza\u0142a si\u0119 g\u0142\u00f3wna fala\u00a0zachorowa\u0144\u00a0na covid. Zaka\u017ce\u0144 przybywa\u0142o z dnia nadzie\u0144, pracodawcy mieli ogromne obawy o przysz\u0142o\u015b\u0107, ponadto rz\u0105d wprowadza\u0142 co tydzie\u0144 nowe ograniczenia dla biznesu, praktycznie zamra\u017caj\u0105c cz\u0119\u015b\u0107 bran\u017c.<\/p>\n<p>&#13;<\/p>\n<p>Obecnie nic takiego nie ma miejsca, a mimo to aktywno\u015b\u0107 rekrutacyjna jest podobna\u00a0&#8211; powiedzia\u0142a cytowana w komunikacie Magdalena Marcinowska, partner w Grant Thornton.\u00a0<\/p>\n<p>&#13;\n<\/p><\/blockquote>\n<p>Liczba ofert najwolniej, bo tylko o 4 proc. W skali roku spada w Warszawie, spadki w Gda\u0144sku, Poznaniu i Wroc\u0142awiu si\u0119gaj\u0105 7 proc., a w Krakowie 9\u00a0proc.\u00a0\u00a0Znacznie\u00a0gorzej jest w Katowicach, Szczecinie i Bydgoszczy, gdzie liczba ofert zmala\u0142a o blisko 20 proc.\u00a0<\/p>\n<p>Pomimo generalnie trudnej sytuacji, s\u0105 zawody, w kt\u00f3rych kryzysu nie wida\u0107,\u00a0nadal\u00a0bowiem ro\u015bnie liczba ofert pracy dla:\u00a0lekarzy, piel\u0119gniarek, radc\u00f3w prawnych, ksi\u0119gowych, oraz specjalist\u00f3w do spraw HR,\u00a0cyberbezpiecze\u0144stwa,\u00a0oraz e-commerce.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"&#13; Gie\u0142da najni\u017cej od miesi\u0105ca, spadki wygl\u0105daj\u0105 coraz powa\u017cniej\u00a0 &#13; Kolejny g\u0142os z RPP o mo\u017cliwej obni\u017cce st\u00f3p&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":107544,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[113,112,42,38,40,39,41],"class_list":{"0":"post-107543","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-biznes","9":"tag-business","10":"tag-pl","11":"tag-poland","12":"tag-polish","13":"tag-polska","14":"tag-polski"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115572163478602575","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107543","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=107543"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107543\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/107544"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=107543"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=107543"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=107543"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}