{"id":126672,"date":"2025-12-01T06:29:11","date_gmt":"2025-12-01T06:29:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/126672\/"},"modified":"2025-12-01T06:29:11","modified_gmt":"2025-12-01T06:29:11","slug":"kryzys-demograficzny-liczba-pracujacych-w-polsce-jest-najwyzsza-w-historii","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/126672\/","title":{"rendered":"Kryzys demograficzny? Liczba pracuj\u0105cych w Polsce jest najwy\u017csza w historii"},"content":{"rendered":"<ul>&#13;<\/p>\n<li>Kto przejmie w\u0142a\u015bciciela TVN? Jest trzech mocnych kandydat\u00f3w.<\/li>\n<p>&#13;<\/p>\n<li>Liczba pracuj\u0105cych w Polsce pobi\u0142a kolejny rekord.<\/li>\n<p>&#13;<\/p>\n<li>Koniec wojny na Ukrainie mo\u017ce obni\u017cy\u0107 PKB Polski?<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>W\u0142a\u015bciciel TVN na sprzeda\u017c. Kolejka ch\u0119tnych. W li\u015bcie m.in. Netflix<\/p>\n<p>Poniedzia\u0142ek rozpocz\u0119li\u015bmy od wiadomo\u015bci z gie\u0142dy. Po spadkach z ostatnich tygodni, na gie\u0142d\u0119 zn\u00f3w powr\u00f3ci\u0142 optymizm. Wszystko dzi\u0119ki zatrzymaniu spadk\u00f3w na sp\u00f3\u0142kach powi\u0105zanych z biznesem AI. By\u0107 mo\u017ce fala wyprzeda\u017cy osi\u0105gn\u0119\u0142a ju\u017c sw\u00f3j cel &#8211; sp\u00f3\u0142ki takie jak Meta czy Tesla &#8211; straci\u0142y nawet ponad 20 proc swojej warto\u015bci.<\/p>\n<p>Jest jednak mo\u017cliwe, \u017ce powiew optymizmu nie mia\u0142 nic wsp\u00f3lnego z AI, a jego przyczyn\u0105 by\u0142y s\u0142owa szefa nowojorskiego oddzia\u0142u Fed. John Williams zapowiedzia\u0142, \u017ce widzi mo\u017cliwo\u015b\u0107 obni\u017cki st\u00f3p procentowych w USA. Z czego wynika ta decyzja i jak zareagowa\u0142 na ni\u0105 rynek? Przeczytacie o tym w poniedzia\u0142kowym podsumowaniu dnia \u201c<a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/akcje-na-gieldach-znow-rosna-bo-wrocil-temat-obnizek-stop-procentowych-hirsch-o-gospodarce,1007035.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Akcje na gie\u0142dach zn\u00f3w rosn\u0105, bo wr\u00f3ci\u0142 temat obni\u017cek st\u00f3p procentowych [HIRSCH O GOSPODARCE]<\/a>\u201d.<\/p>\n<p>Przenie\u015bmy si\u0119 do strefy euro, gdzie wed\u0142ug nowych danych Europejskiego Banku Centralnego, w trzecim kwartale wysoko\u015b\u0107 tak zwanych &#8222;p\u0142ac negocjowanych&#8221; (czyli wi\u0119kszo\u015bci wszystkich p\u0142ac) by\u0142a wi\u0119ksza ni\u017c rok wcze\u015bniej tylko o 1,9 proc. Tak wolno nie ros\u0142y one od ko\u0144ca 2021 roku.\u00a0To tak\u017ce do\u015b\u0107 gwa\u0142towny spadek z poziomu 4 proc. we wcze\u015bniejszym kwartale, co sugeruje, \u017ce okres szybszego wzrostu wynagrodze\u0144, kt\u00f3re w ten spos\u00f3b goni\u0142y szybszy wzrost cen w okresie wy\u017cszej inflacji, jest ju\u017c za nami.<\/p>\n<p>Dok\u0142adnie rok temu p\u0142ace w strefie euro ros\u0142y o 5,4 proc. i wtedy by\u0142 to przyrost najszybszy od 1993 roku. Teraz nie ma ju\u017c po nim \u015bladu. To wa\u017cne dane dla ECB. Co to oznacza dla Europejczyk\u00f3w? Zainteresowanych tematem, odsy\u0142am do poniedzia\u0142kowego tekstu.<\/p>\n<p>Tymczasem w Polsce, nast\u0119pca WIBOR, czyli stopa POLSTR, jest ju\u017c na rynku finansowym. W pi\u0105tek minister finans\u00f3w sprzeda\u0142 pierwsze obligacje oparte o now\u0105 stop\u0119. W poniedzia\u0142ek wynosi\u0142a ona 4,135 proc. i by\u0142a ni\u017csza od WIBOR na poziomie 4,36 proc. w przypadku transakcji jednodniowych (overnight). Popyt nie by\u0142 wielki i si\u0119gn\u0105\u0142 1,9 mld z\u0142. Mimo wszystko, jest to sukces ministerstwa, poniewa\u017c po paru latach przygotowa\u0144, rozwa\u017cania r\u00f3\u017cnych wariant\u00f3w nowej stopy procentowej, uda\u0142o si\u0119 w ko\u0144cu wprowadzi\u0107 do obrotu instrument finansowy oparty o POLSTR.<\/p>\n<p>W\u00a0USA, coraz bli\u017cej do wielkiego przej\u0119cia. Trzy firmy &#8211; Netflix, Comcast oraz Paramount Skydance, zaproponowa\u0142y swoje oferty przej\u0119cie Warner Brothers Discovery, czyli w\u0142a\u015bciciela HBO, CNN czy TVN. Ka\u017cda z opcji jest w tym kontek\u015bcie ciekawa. Gdyby ostatecznie ten wy\u015bcig wygra\u0142 Netflix, to doprowadzi\u0142oby to do ograniczenia konkurencji na rynku streamingowych. Z kolei w przypadku Paramount Skydance, m\u00f3wimy o analogicznej sytuacji na rynku sieci telewizyjnych (sp\u00f3\u0142ka posiada CBS). Z kolei Comcast to w\u0142a\u015bciciel Studios i Universal Pictures, a Warner Brothers Discovery posiada Warner Bros. Tutaj z kolei m\u00f3wimy o fuzji na rynku producent\u00f3w filmowych. O mo\u017cliwych scenariuszach i wp\u0142ywie Trumpa, przeczytacie w omawianym tek\u015bcie.<\/p>\n<p>Ostatni\u0105 omawian\u0105 wiadomo\u015bci\u0105, s\u0105 nowe dane ZUS, kt\u00f3re sugeruj\u0105, \u017ce w pa\u017adzierniku liczba cudzoziemc\u00f3w p\u0142ac\u0105cych sk\u0142adki do ZUS-u wynios\u0142a a\u017c 1,286 mln os\u00f3b, co oznacza wzrost o 18,7 tys. To najwi\u0119kszy miesi\u0119czny skok od marca. Ponad 80 proc. to obywatele Ukrainy. \u0141\u0105cznie w ZUS jest ju\u017c ponad 854 tys. Ukrai\u0144c\u00f3w.<\/p>\n<p>Alphabet ro\u015bnie na najdro\u017csz\u0105 sp\u00f3\u0142k\u0119 \u015bwiata<\/p>\n<p>Drugi dzie\u0144 tygodnia, zacz\u0119li\u015bmy od Google, czy raczej sp\u00f3\u0142ki Alphabet, kt\u00f3ra jest w\u0142a\u015bcicielem popularnej przegl\u0105darki.\u00a0Ta w ostatnim czasie radzi sobie bardzo dobrze i je\u015bli NVidia oraz Apple z\u0142api\u0105 zadyszk\u0119, to ma szans\u0119 sta\u0107 si\u0119 najbardziej warto\u015bciow\u0105 sp\u00f3\u0142k\u0105 na \u015bwiecie.<\/p>\n<p>To wyniki w\u0142a\u015bciciela Google zosta\u0142y w ostatnim czasie przyj\u0119te najlepiej. W dodatku w firm\u0119 zainwestowa\u0142 Berkshire Hathaway Warren Buffetta, a nowy model AI, Gemini 3, radzi sobie doskonale. Firma rozpycha si\u0119 na rynku AI i wiele os\u00f3b prognozuje, \u017ce to w\u0142a\u015bnie Google w d\u0142u\u017cszej perspektywie mo\u017ce pokona\u0107 nadal dominuj\u0105ce OpenAI oraz ich ChatGPT.<\/p>\n<p>Wed\u0142ug banku Morgan Stanley, je\u015bli na gie\u0142dy powr\u00f3c\u0105 gorsze nastroje i akcje ponownie zaczn\u0105 tanie\u0107, to kolejne wyra\u017aniejsze spadki b\u0119d\u0105 ju\u017c stanowi\u0107 dobr\u0105 okazj\u0119, \u017ceby kupi\u0107 te akcje taniej, po okazyjnej cenie. Bankowy strateg Michael Wilson uwa\u017ca, \u017ce indeks S&amp;P 500 za rok b\u0119dzie na poziomie 7800 punkt\u00f3w, czyli o kilkana\u015bcie proc. wy\u017cej ni\u017c dzisiaj.<\/p>\n<p>Ten sam analityk zas\u0142yn\u0105\u0142 m.in. tym, \u017ce w kwietniu, w czasie ostrych spadk\u00f3w na gie\u0142dach po og\u0142oszeniu przez prezydenta Trumpa nowych ce\u0142, jako jeden z nielicznych prognozowa\u0142, \u017ce rynki szybko sobie z tym poradz\u0105 i odrobi\u0105 straty. Wi\u0119cej o prognozach Wilsona, przeczytacie we wtorkowym podsumowaniu \u201c<a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/google-lada-chwila-moze-stac-sie-najpotezniejsza-spolka-swiata-hirsch-o-gospodarce,1007422.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Google lada chwila mo\u017ce sta\u0107 si\u0119 najpot\u0119\u017cniejsz\u0105 sp\u00f3\u0142k\u0105 \u015bwiata [HIRSCH O GOSPODARCE]<\/a>\u201d.<\/p>\n<p>Dobrze dzieje si\u0119 w polskiej gospodarce. Czwarty kwarta\u0142 rozpocz\u0119li\u015bmy z przytupem, od wzrostu produkcji przemys\u0142owej o 3,2 proc. w uj\u0119ciu rocznym. Budownictwo zanotowa\u0142o wzrost a\u017c o 4,1 proc. r\/r. To najlepszy rezultat od stycznia.<\/p>\n<p>Wolniej rosn\u0105 za to pensje, bo jedynie o 6,6 proc. w uj\u0119ciu rocznym. To najni\u017csza dynamika od lutego\u2026 2021 roku. To dla wielu dobra wiadomo\u015b\u0107, poniewa\u017c oznacza, \u017ce nie ma wi\u0119kszej presji inflacyjnej w gospodarce, a to z kolei otwiera drog\u0119 do kolejnych obni\u017cek st\u00f3p procentowych. Ceny producent\u00f3w by\u0142y w pa\u017adzierniku o 2,2 proc. ni\u017csze w uj\u0119ciu rocznym, co jest kolejnym argumentem za obni\u017ceniem st\u00f3p procentowych w Polsce.<\/p>\n<p>Je\u015bli ju\u017c o stopach m\u00f3wimy, to warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce spada oprocentowanie detalicznych obligacji w Polsce. Minister Finans\u00f3w zapowiedzia\u0142, \u017ce od 1 grudnia b\u0119d\u0105 obowi\u0105zywa\u0107 nowe, ni\u017csze oprocentowania.<\/p>\n<p>Dzi\u015b mamy zatem ostatni dzie\u0144 na skorzystanie z bardziej atrakcyjnej oferty. Spadek oprocentowania wyniesie 0,25 p.p. Wyj\u0105tkiem b\u0119d\u0105 te dziesi\u0119cioletnie i rodzinne dwunastoletnie, kt\u00f3rych oprocentowanie spadnie o 0,15 p.p. Po zmianach najpopularniejsze obligacje trzyletnie b\u0119d\u0105 dawa\u0107 ju\u017c tylko 4,65 proc. w skali roku.<\/p>\n<p>Sprzeda\u017c obligacji detalicznych w tym roku nie ro\u015bnie ju\u017c, jak w poprzednich latach. Od stycznia do pa\u017adziernika wynios\u0142a ona 64,5 mld z\u0142. Rok temu w takim samym okresie czasu wynosi\u0142a 73,1 mld z\u0142.<\/p>\n<p>Ostatnim omawianym we wtorek tematem, by\u0142 nowy komentarz Mi\u0119dzynarodowego Funduszu Walutowego. MFW wyra\u017ca zachwycenie tempem wzrostu polskiej gospodarki. Tym, co wzbudza zaniepokojenie ekonomist\u00f3w, jest rosn\u0105ce zad\u0142u\u017cenie, cho\u0107, to w\u0142a\u015bnie ono, jest jednym z motor\u00f3w nap\u0119dowych naszej gospodarki. Do 2030 roku tempo wzrostu ma spa\u015b\u0107 do 2,5 proc. Problemem b\u0119dzie demografia i wolniejszy wzrost wydajno\u015bci. Wi\u0119cej o prognozach przeczytacie w omawianym tek\u015bcie.<\/p>\n<p>OpenAI prognozuje wielkie przychody i jeszcze wi\u0119ksze koszty<\/p>\n<p>\u015arod\u0119 zacz\u0119li\u015bmy od wypowiedzi analityk\u00f3w brytyjskiego banku HSBC. Uwa\u017caj\u0105 oni, \u017ce OpenAI (w\u0142a\u015bciciel ChataGPT) przez najbli\u017csze lata b\u0119dzie przynosi\u0107 dziesi\u0105tki miliard\u00f3w dolar\u00f3w strat rocznie. Przychody OpenAI maj\u0105 rosn\u0105\u0107 w kosmicznym wr\u0119cz tempie &#8211; z 12,5 mld dol. w 2025 roku do 214 mld dol. w 2030. W g\u00f3r\u0119 p\u00f3jd\u0105 jednak tak\u017ce koszty, g\u0142\u00f3wnie zwi\u0105zane z rozbudow\u0105 infrastruktury. W tym roku ma to by\u0107 28 mld dol., a w 2030 roku a\u017c 247 mld dol. Wi\u0119cej o prognozowanych kosztach i stratach OpenAI, przeczytacie w tek\u015bcie \u201c<a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/hsbc-sztuczna-inteligencja-przyniesie-jej-sprzedawcom-miliardy-dolarow-strat-hirsch-o-gospodarce,1007842.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">HSBC: sztuczna inteligencja przyniesie jej sprzedawcom miliardy dolar\u00f3w strat [HIRSCH O GOSPODARCE]<\/a>\u201d.<\/p>\n<p>Wr\u00f3\u0107my jednak do Polski, gdzie wed\u0142ug raportu GUS, sprzeda\u017c detaliczna w pa\u017adzierniku by\u0142a realnie o 5,4 proc. wy\u017csza w uj\u0119ciu rocznym. Nominalny wzrost wyni\u00f3s\u0142 5,5 proc., co sugeruje niemal zerow\u0105 inflacj\u0119. Sprzeda\u017c d\u00f3br trwa\u0142ego u\u017cytku wzros\u0142a realnie o 13,9 proc., samochod\u00f3w o 15,6 proc., a w przypadku \u017cywno\u015bci m\u00f3wimy o wzro\u015bcie o zaledwie 0,6 proc. Jak zauwa\u017cy\u0142 Jakub Borowski z Credit Agricole, sprzeda\u017c detaliczna w pa\u017adzierniku by\u0142a najwy\u017csza w historii.<\/p>\n<p>Innym ciekawym tematem jest nowe opracowanie Centrum Analiz Ekonomicznych. Wynika z niego, \u017ce do zaledwie 10 proc. najlepiej zarabiaj\u0105cych Polak\u00f3w, tylko z tytu\u0142u 800 plus trafia ponad 7 mld z\u0142 oraz 1,5 mld z\u0142 w ramach trzynastej i czternastej emerytury oraz dodatku piel\u0119gnacyjnego. M\u00f3wimy wi\u0119c o \u015bwiadczeniach, kt\u00f3re pojawi\u0142y si\u0119 w Polsce w ci\u0105gu ostatnich dziesi\u0119ciu lat i nie zale\u017c\u0105 od wysoko\u015bci dochod\u00f3w. Te cztery programy kosztuj\u0105 \u0142\u0105cznie 102,4 mld z\u0142 rocznie, a do 20 proc. najbiedniejszych trafia z tego 23 mld z\u0142. M\u00f3wi\u0105c wprost, pozosta\u0142e 80 mld z\u0142, trafia w miejsce, gdzie niekoniecznie s\u0105 one najbardziej potrzebne. Wi\u0119cej o tych danych przeczytacie w przytaczanym tek\u015bcie.<\/p>\n<p>W USA rozpoczyna si\u0119 wy\u015bcig o fotel szefa Fed. Kadencja Jerome\u2019a Powella ko\u0144czy si\u0119 w maju, co oznacza, \u017ce zosta\u0142o ju\u017c jedynie p\u00f3\u0142 roku. Mocnym kandydatem na nowego szefa Fed, ma by\u0107 Kevin Hassett. Kim jest Kevin Hassett? Jacy s\u0105 inni kandydaci? Jakie pogl\u0105dy ma Hassett? Czy mo\u017ce wp\u0142yn\u0105\u0107 to na poziom st\u00f3p procentowych w USA? Odpowiedzi na te pytania, znajdziemy w \u015brodowym podsumowaniu.<\/p>\n<p>Jeszcze nigdy nie pracowa\u0142o tak wiele os\u00f3b w Polsce<\/p>\n<p>Czwartek zacz\u0119li\u015bmy od nowych danych z rynku pracy. Wed\u0142ug nowego Badania Aktywno\u015bci Ekonomicznej Ludno\u015bci opublikowanego przez GUS, w III kwartale 2025 roku, pracowa\u0142o w Polsce rekordowo du\u017co ludzi, bo a\u017c 17,361 mln. To o 84 tys. wi\u0119cej ni\u017c przed rokiem. Poprzedni rekord (z 2023 roku) zosta\u0142 pobity o 29 tys. os\u00f3b. Mimo z\u0142ej demografii, aktywizacja os\u00f3b dotychczas biernych zawodowo, pozwoli\u0142a na wy\u015brubowanie tego rekordu. Zainteresowanych danymi z rynku pracy, odsy\u0142amy do artyku\u0142u \u201c<a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/polski-rynek-pracy-bije-rekordy-mamy-najwiecej-osob-pracujacych-w-historii-hirsch-o-gospodarce,1008274.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Polski rynek pracy bije rekordy &#8211; mamy najwi\u0119cej os\u00f3b pracuj\u0105cych w historii [HIRSCH O GOSPODARCE]<\/a>\u201d.<\/p>\n<p>Tymczasem przechodzimy do kolejnego tematu, jakim s\u0105 nowe zapowiedzi ministra energii. Mi\u0142osz Motyka postanowi\u0142 \u017ce op\u0142ata przej\u015bciowa za energi\u0119 zostanie wygaszona od pocz\u0105tku przysz\u0142ego roku. Dzi\u0119ki te\u017c zmianie,\u00a0<a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/energia\/setki-tysiecy-osob-bez-pradu-z-powodu-zbyt-wysokich-cen-problem-dotyka-juz-tez-klasy-sredniej,1007409.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">rachunek za pr\u0105d<\/a> ma obni\u017cy\u0107 si\u0119 o par\u0119 z\u0142otych. Niestety m\u00f3wimy o kilku z\u0142otych w skali roku, nie miesi\u0105ca.<\/p>\n<p>Wed\u0142ug analityk\u00f3w mBanku, koniec wojny na Ukrainie mo\u017ce spowolni\u0107 wzrost PKB Polski. Jak to mo\u017cliwe? Analitycy przekonuj\u0105, \u017ce w takiej sytuacji, musieliby\u015bmy liczy\u0107 si\u0119 z odp\u0142ywem ukrai\u0144skich imigrant\u00f3w. Bank szacuje, \u017ce gdyby ten odp\u0142yw dotyczy\u0142 a\u017c 500 tysi\u0119cy os\u00f3b, bo polski PKB r\u00f3s\u0142by przez to w 2026 roku o 0,8 p.p. wolniej. A w latach 2027-2030 co roku o 0,2 p.p. wolniej. Wy\u017csza by\u0142aby inflacja &#8211; o jakie\u015b 0,5-0,6 p.p. w skali roku. Co jednak warto doda\u0107, m\u00f3wimy o pesymistycznym scenariuszu, a w dodatku, prognoza ta nie m\u00f3wi o pozytywnych skutkach, takich jak mniejszy strach inwestor\u00f3w, spadek globalnych cen ropy czy nasz udzia\u0142 w odbudowie Ukrainy. Bazowy scenariusz na 2026 rok zak\u0142ada 4,2 proc. wzrostu.<\/p>\n<p>W kontek\u015bcie globalnego wzrostu gospodarczego, kluczowe znaczenie ma w ostatnich latach rozw\u00f3j AI. Dynamiczny wzrost znaczenia sztucznej inteligencji niesie za sob\u0105 tak\u017ce mniej oczekiwane skutki, czyli wy\u017csze ceny sprz\u0119tu elektronicznego. Wszystko z powodu rosn\u0105cych cen kart pami\u0119ci, kt\u00f3re s\u0105 niezb\u0119dn\u0105 cz\u0119\u015bci\u0105 infrastruktury AI. Jak relacjonuje Bloomberg, dyrektor operacyjny Della Jeff Clarke na ostatnim spotkaniu z inwestorami m\u00f3wi\u0142, \u017ce jeszcze nigdy nie widzia\u0142, aby koszty kart pami\u0119ci sz\u0142y w g\u00f3r\u0119 tak szybko jak obecnie, z kolei szef HP zapowiedzia\u0142 ju\u017c, \u017ce je\u015bli trzeba b\u0119dzie, to firma podniesie ceny swoich produkt\u00f3w w drugiej po\u0142owie przysz\u0142ego roku, szacuj\u0105c, \u017ce koszty pami\u0119ci stanowi\u0105 od 15 do 18 proc. ca\u0142o\u015bci koszt\u00f3w potrzebnych do wyprodukowania przeci\u0119tnego peceta.\u00a0<\/p>\n<p>Je\u015bli ju\u017c m\u00f3wimy o AI, to warto wspomnie\u0107 o nowych prognozach OpenAI. Sp\u00f3\u0142ka twierdzi, \u017ce w 2030 roku b\u0119dzie mie\u0107 co najmniej 220 mln klient\u00f3w op\u0142acaj\u0105cych miesi\u0119czne abonamenty. \u0141\u0105cznie liczba u\u017cytkownik\u00f3w ma wynie\u015b\u0107 2,6 mld, co oznacza, \u017ce z wersji p\u0142atnych korzysta\u0107 b\u0119dzie tylko 8,5 proc. Dla por\u00f3wnania: analitycy HSBC niedawno szacowali, \u017ce OpenAI b\u0119dzie mie\u0107 w 2030 roku 3 mld u\u017cytkownik\u00f3w i \u017ce abonament b\u0119dzie p\u0142aci\u0107 tylko 5 proc. z nich, szacunki samego OpenAI nie s\u0105 wi\u0119c znacz\u0105co r\u00f3\u017cne.<\/p>\n<p>Wy\u017csze podatki dla bank\u00f3w z podpisem prezydenta<\/p>\n<p>Ostatni dzie\u0144 tygodnia zacz\u0119li\u015bmy od wiadomo\u015bci z Polski. Prezydent Karol Nawrocki podpisa\u0142 ustaw\u0119 o podniesieniu podatku CIT dla bank\u00f3w. Dzi\u0119ki temu wejdzie ona w \u017cycie od 1 stycznia. Nowa ustawa zak\u0142ada szybki wzrost CIT do 30 proc. (zgodnie z ustaw\u0105 stawka podatku CIT dla bank\u00f3w ro\u015bnie od pocz\u0105tku przysz\u0142ego roku do 30 proc., za\u015b dla bank\u00f3w sp\u00f3\u0142dzielczych i SKOK-\u00f3w do 27 proc.). W nast\u0119pnych latach ma on spada\u0107 do 26 i 23 proc. w 2027 i 23 i 21 proc. w 2028 roku. O korzy\u015bciach dla bud\u017cetu oraz podej\u015bciu prezydenta do podnoszenia innych podatk\u00f3w, przeczytacie w materiale \u201c<a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/banki-beda-placic-wyzszy-podatek-prezydent-podpisal-ustawe-hirsch-o-gospodarce,1008684.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Banki b\u0119d\u0105 p\u0142aci\u0107 wy\u017cszy podatek \u2013 prezydent podpisa\u0142 ustaw\u0119 [HIRSCH O GOSPODARCE]<\/a>\u201d.<\/p>\n<p>Zosta\u0144my jednak w temacie bud\u017cetowym, poniewa\u017c w rozmowie z Bloombergiem wiceminister finans\u00f3w Karol Czarnecki stwierdzi\u0142, \u017ce pod koniec tego roku, Polska prawdopodobnie b\u0119dzie mie\u0107 ju\u017c pokryte oko\u0142o 20 proc. przysz\u0142orocznych potrzeb po\u017cyczkowych. Zgodnie z projektem bud\u017cetu, ca\u0142e potrzeby oszacowano na 688,5 mld z\u0142. M\u00f3wimy wi\u0119c o kwocie 138 mld z\u0142. Zainteresowanych stanem finans\u00f3w publicznych, odsy\u0142amy do lektury ca\u0142ego tekstu.<\/p>\n<p>Kluczowe znaczenia dla bud\u017cetu ma poziom st\u00f3p procentowych w gospodarce. Nie mo\u017cna wykluczy\u0107, \u017ce te w strefie euro, tak\u017ce p\u00f3jd\u0105 w d\u00f3\u0142. Na razie jednak coraz lepiej wida\u0107 w danych wp\u0142yw wcze\u015bniejszych obni\u017cek. Nowe dane ECB pokazuj\u0105, \u017ce w pa\u017adzierniku warto\u015b\u0107 kredyt\u00f3w udzielonych gospodarstwom domowym w strefie euro by\u0142a o 2,8 proc. wi\u0119ksza, ni\u017c rok wcze\u015bniej, co oznacza, \u017ce rosn\u0105 one najszybciej od marca 2023 roku. \u015awiadczy to o umiarkowanym, ale jednak o\u017cywieniu kredytowym w strefie. To wa\u017cny i oczekiwany wzrost.<\/p>\n<p>Ostatnim poruszonym w mijaj\u0105cym tygodniu tematem by\u0142o ograniczenia wyp\u0142aty barb\u00f3rkowego dla g\u00f3rnik\u00f3w przez JSW. W ten spos\u00f3b sp\u00f3\u0142ka chce zaoszcz\u0119dzi\u0107. Z ekonomicznego punktu widzenia, decyzja ta nie powinna by\u0107 zaskoczeniem, poniewa\u017c JSW ma pot\u0119\u017cne straty. Dotychczas naciski zwi\u0105zk\u00f3w zawodowych sprawia\u0142y jednak, \u017ce takie ograniczenia nie mog\u0142y zosta\u0107 wprowadzone.<\/p>\n<p>Co nas czeka w najbli\u017cszych dniach?<\/p>\n<p>Tydzie\u0144 zaczniemy od serii odczyt\u00f3w PMI dla przemys\u0142u, kt\u00f3re sp\u0142yn\u0105 z ca\u0142ej Europy, w tym z Polski, oraz z USA. Kluczowa dla rodzimego rynku b\u0119dzie publikacja finalnego PKB za III kwarta\u0142, gdzie spodziewamy si\u0119 wzrostu o 3,7 proc. r\/r. Po po\u0142udniu inwestorzy skupi\u0105 si\u0119 na ameryka\u0144skim raporcie ISM. Dodatkowo wyniki kwartalne podadz\u0105 sp\u00f3\u0142ki GTC i PKP Cargo.<\/p>\n<p>We wtorek uwaga rynk\u00f3w przeniesie si\u0119 na dane o inflacji w strefie euro. Wst\u0119pny odczyt HICP za listopad ma wynie\u015b\u0107 2,1 proc. r\/r, co b\u0119dzie istotn\u0105 wskaz\u00f3wk\u0105 dla EBC. Poznamy tak\u017ce stop\u0119 bezrobocia w eurolandzie oraz we W\u0142oszech. W\u0119gry podadz\u0105 finalne dane o PKB, a dzie\u0144 uzupe\u0142ni\u0105 odczyty inflacji producenckiej z W\u0142och, rzucaj\u0105ce \u015bwiat\u0142o na presj\u0119 cenow\u0105.<\/p>\n<p>\u015aroda up\u0142ynie pod znakiem decyzji Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej w sprawie st\u00f3p procentowych oraz komunikatu po posiedzeniu. Rynki globalne b\u0119d\u0105 analizowa\u0107 wska\u017aniki PMI dla sektora us\u0142ug w Europie i USA, a tak\u017ce wa\u017cny raport ISM dla ameryka\u0144skich us\u0142ug. W strefie euro pojawi si\u0119 inflacja producencka, a dzie\u0144 dope\u0142ni\u0105 dane o produkcji przemys\u0142owej z USA.<\/p>\n<p>W czwartek inwestorzy b\u0119d\u0105 wyczekiwa\u0107 wyst\u0105pienia prezesa NBP Adama Glapi\u0144skiego, kt\u00f3ry skomentuje wcze\u015bniejsz\u0105 decyzj\u0119 RPP. W kalendarzu makroekonomicznym dominowa\u0107 b\u0119d\u0105 dane o inflacji konsumenckiej ze Szwecji i Czech. Istotnym punktem dnia b\u0119dzie r\u00f3wnie\u017c raport o sprzeda\u017cy detalicznej w strefie euro, kt\u00f3ry poka\u017ce kondycj\u0119 konsument\u00f3w na Starym Kontynencie.<\/p>\n<p>W ostatni dzie\u0144 tygodnia poznamy finalny odczyt PKB strefy euro za III kwarta\u0142, prognozowany na 1,4 proc. r\/r. Kluczowe dla oceny kondycji europejskiego przemys\u0142u b\u0119d\u0105 dane o zam\u00f3wieniach w niemieckich fabrykach oraz produkcji przemys\u0142owej we Francji i Hiszpanii. Tydzie\u0144 zamkn\u0105 odczyty sprzeda\u017cy detalicznej z Czech i W\u0142och, dope\u0142niaj\u0105c obraz koniunktury.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"&#13; Kto przejmie w\u0142a\u015bciciela TVN? Jest trzech mocnych kandydat\u00f3w. &#13; Liczba pracuj\u0105cych w Polsce pobi\u0142a kolejny rekord. &#13;&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":126673,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[113,112,42,38,40,39,41],"class_list":{"0":"post-126672","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-biznes","9":"tag-business","10":"tag-pl","11":"tag-poland","12":"tag-polish","13":"tag-polska","14":"tag-polski"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115642903210538676","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126672","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=126672"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126672\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/126673"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=126672"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=126672"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=126672"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}