Ekonomista Ruchir Sharma twierdzi, \u017ce AI wykazuje cechy ba\u0144ki. Wydatki big tech\u00f3w na sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 rosn\u0105 b\u0142yskawicznie, przypominaj\u0105c nadmiern\u0105 rozbudow\u0119 infrastruktury w okresie dot-com przed krachem w 2000 r. Sharma ostrzega, \u017ce wystarczy jeden czynnik, by przebi\u0107 t\u0119 ba\u0144k\u0119.<\/p>\n
Sygna\u0142y alarmowe wysy\u0142a\u0142 te\u017c m.in. Paul Dietrich<\/a>, g\u0142\u00f3wny strateg inwestycyjny Wedbush. Jego zdaniem wyceny s\u0105 „oderwane od rzeczywisto\u015bci”.<\/p>\n Teraz z kolei renomowany ekonomista Ruchir Sharma powiedzia\u0142, \u017ce obecna hossa na AI spe\u0142nia wszystkie cztery punkty jego listy kontrolnej dotycz\u0105cej baniek. <\/p>\n Czytaj tak\u017ce w BUSINESS INSIDER<\/p>\n Sharma wypowiedzia\u0142 te s\u0142owa w wywiadzie z CEO Norges Bank Investment Management, Nicolaiem Tangenem. Podkre\u015bli\u0142, \u017ce jeden czynnik mo\u017ce doprowadzi\u0107 do jej za\u0142amania w 2026 r. \u2014 wy\u017csze stopy procentowe.<\/p>\n Wy\u017csze stopy ograniczaj\u0105 dost\u0119pno\u015b\u0107 taniego kapita\u0142u, kt\u00f3ry nap\u0119dza\u0142 inwestycje w AI oraz wywieraj\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na wyceny sp\u00f3\u0142ek wzrostowych.<\/p>\n Podr\u0119cznik Sharmy: „cztery O”<\/p>\n Aby diagnozowa\u0107 ba\u0144ki, Sharma stosuje to, co nazywa „czterema O”. Twierdzi, \u017ce boom na AI \u015bwieci na czerwono we wszystkich czterech kategoriach: overinvestment (nadinwestowanie), overvaluation (przewarto\u015bciowanie), over-ownership (nadmierna w\u0142asno\u015b\u0107) oraz over-leverage (nadmierna d\u017awignia).<\/p>\n Ekonomista powiedzia\u0142, \u017ce wydatki na AI i technologi\u0119 w USA wzros\u0142y w tempie por\u00f3wnywalnym z wcze\u015bniejszymi ba\u0144kami, takimi jak era dot-com. Wyceny g\u0142\u00f3wnych graczy AI r\u00f3wnie\u017c zbli\u017caj\u0105 si\u0119 do poziom\u00f3w typowych dla baniek, je\u015bli ocenia\u0107 je wed\u0142ug d\u0142ugoterminowych zysk\u00f3w i wolnych przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych.<\/p>\n Jednocze\u015bnie \u2014 jak m\u00f3wi \u2014 Amerykanie trzymaj\u0105 rekordowy udzia\u0142 swojego maj\u0105tku w akcjach, a wi\u0119kszo\u015b\u0107 tych transakcji jest zwi\u0105zana z AI.<\/p>\n A po latach utrzymywania zasobnych w got\u00f3wk\u0119 bilans\u00f3w big tech zaczyna teraz emitowa\u0107 ogromne ilo\u015bci d\u0142ugu, aby finansowa\u0107 wy\u015bcig zbroje\u0144 w AI.<\/p>\n W ostatnich miesi\u0105cach Meta, Amazon i Microsoft sta\u0142y si\u0119 „najwi\u0119kszymi emitentami d\u0142ugu”, powiedzia\u0142 Ruchir Sharma \u2014 to klasyczny sygna\u0142 p\u00f3\u017anej fazy ba\u0144ki.<\/p>\n Analityk oszacowa\u0142, \u017ce mniej wi\u0119cej 60 proc. wzrostu gospodarczego USA w tym roku nap\u0119dza AI \u2014 zar\u00f3wno poprzez inwestycje firm w now\u0105 infrastruktur\u0119, jak i poprzez efekt maj\u0105tkowy na gie\u0142dzie, kt\u00f3ry zwi\u0119ksza wydatki w\u015br\u00f3d zamo\u017cnych konsument\u00f3w.<\/p>\n Bez AI jednak podstawowa gospodarka wygl\u0105da znacznie s\u0142abiej \u2014 i w\u0142a\u015bnie dlatego Sharma uwa\u017ca, \u017ce handel zwi\u0105zany z AI sta\u0142 si\u0119 tak niebezpiecznie zat\u0142oczony.<\/p>\n „Poza AI w gospodarce USA jest sporo s\u0142abo\u015bci” \u2014 powiedzia\u0142.<\/p>\n „Ten wielki zak\u0142ad na AI lepiej, \u017ceby si\u0119 Ameryce op\u0142aci\u0142 \u2014 bo je\u015bli nie, to my\u015bl\u0119, \u017ce ten kraj czekaj\u0105 powa\u017cne k\u0142opoty” \u2014 doda\u0142.<\/p>\n