Spodziewana obni\u017cka st\u00f3p w grudniu<\/p>\n
Wi\u0119kszo\u015b\u0107 prognoz i pozycjonowanie inwestor\u00f3w wskazuj\u0105, \u017ce na grudniowym spotkaniu przedzia\u0142 st\u00f3p w USA zostanie obni\u017cony o 0,25 pkt proc., do 3,50-3,75 proc. Gdyby faktycznie tak si\u0119 sta\u0142o, by\u0142by to najni\u017cszy poziom od jesieni 2022 r. Wed\u0142ug narz\u0119dzia FedWatch firmy CME kontrakty terminowe na fundusze federalne wyceniaj\u0105 oko\u0142o 90 proc. szans na obni\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych w grudniu.<\/p>\n
Po obni\u017cce st\u00f3p procentowych o 0,25 pkt w pa\u017adzierniku prezes Jerome Powell ostrzega\u0142 przed ponownym wzrostem inflacji i podkre\u015bli\u0142, \u017ce grudniowa decyzja nie jest „z g\u00f3ry przes\u0105dzona”. Od marca 2021 r. inflacja w USA utrzymuje si\u0119 powy\u017cej celu Fed wynosz\u0105cego 2 proc. Dodatkowym powodem do niepokoju dla decydent\u00f3w by\u0142o 43-dniowe zamkni\u0119cie administracji rz\u0105dowej, kt\u00f3re wstrzyma\u0142o publikacj\u0119 kluczowych danych ekonomicznych. Kilka dni temu opublikowano op\u00f3\u017anione dane o inflacji PCE w USA<\/a>.<\/p>\n | Ekonomi\u015bci Credit Agricole prognozuj\u0105 brak zmian st\u00f3p podczas \u015brodowego posiedzenia FOMC. Dostrzegaj\u0105 przy tym znacz\u0105ce ryzyko, \u017ce Fed zdecyduje si\u0119 na obni\u017ck\u0119 st\u00f3p o 0,25 pkt proc. „Je\u015bli obni\u017cka st\u00f3p zmaterializowa\u0142aby si\u0119 w tym tygodniu, uwa\u017camy, \u017ce zostanie ona zakomunikowana przez prezesa Fed w spos\u00f3b jastrz\u0119bi \u2014 czyli tak, aby ostudzi\u0107 oczekiwania rynkowe na dalsze \u0142agodzenie polityki pieni\u0119\u017cnej” \u2014 napisali.<\/p>\n Ich zdaniem najnowsze prognozy inflacji i stopy bezrobocia prawdopodobnie nie ulegn\u0105 znacz\u0105cym rewizjom wzgl\u0119dem wrze\u015bnia. Eksperci PKO BP wskazali, \u017ce nowe projekcje Fedu mog\u0105 pokaza\u0107 lekk\u0105 rewizj\u0119 w g\u00f3r\u0119 wzrostu gospodarczego i bezrobocia przy korekcie w d\u00f3\u0142 \u015bcie\u017cki inflacji.<\/p>\n S\u0105 podzia\u0142y. To mo\u017ce by\u0107 jedno z najciekawszych posiedze\u0144 Fed od lat<\/p>\n Protok\u00f3\u0142 pa\u017adziernikowego posiedzenia banku centralnego ujawni\u0142 g\u0142\u0119bokie podzia\u0142y w FOMC \u2014 niekt\u00f3rzy cz\u0142onkowie opowiadali si\u0119 za utrzymaniem st\u00f3p procentowych na niezmienionym poziomie, a kilku otwarcie sprzeciwia\u0142o si\u0119 obni\u017cce. Niekt\u00f3rzy eksperci t\u0142umacz\u0105 to brakiem odpowiednich danych makroekonomicznych ze wzgl\u0119du na tzw. government shutdown.<\/p>\n Wa\u017cne b\u0119dzie to, ile w grudniu pojawi si\u0119 g\u0142os\u00f3w sprzeciwu. FOMC nie mia\u0142 trzech lub wi\u0119cej g\u0142os\u00f3w sprzeciwu na posiedzeniu od 2019 r., a od 1990 r. zdarzy\u0142o si\u0119 to tylko dziewi\u0119\u0107 razy.<\/p>\n \u2014 Mo\u017ce to by\u0107 jedno z pierwszych spotka\u0144 w historii, na kt\u00f3rym decyzja podzieli si\u0119 na siedem os\u00f3b za obni\u017ck\u0105 i pi\u0119\u0107 przeciw, co b\u0119dzie wa\u017cnym sygna\u0142em dla oczekiwa\u0144 dotycz\u0105cych obni\u017cki st\u00f3p w przysz\u0142ym roku \u2014 powiedzia\u0142 Nabil Milali, zarz\u0105dzaj\u0105cy portfelem w Edmond de Rothschild Asset Management.<\/p>\n Istotne b\u0119dzie to, czy spodziewana obni\u017cka w grudniu b\u0119dzie poparta przez najbardziej jastrz\u0119bio nastawionych cz\u0142onk\u00f3w FOMC. \u2014 Fed mo\u017ce te\u017c zmieni\u0107 ton na bardziej ostro\u017cny, co mog\u0142oby rozczarowa\u0107 rynek i ograniczy\u0107 apetyt na globalnych rynkach finansowych \u2014 powiedzia\u0142a Ipek Ozkardeskaya, starsza analityczka w Swissquote Bank.<\/p>\n Jerome Powell mo\u017ce sta\u0107 si\u0119 bardziej ostro\u017cny pod koniec kadencji?<\/p>\n Wa\u017cniejsze ni\u017c zwykle mo\u017ce okaza\u0107 si\u0119 wyst\u0105pienie przewodnicz\u0105cego Fedu na konferencji po \u015brodowym posiedzeniu. <\/p>\n „Inwestorzy b\u0119d\u0105 g\u0142\u00f3wnie szukali wskaz\u00f3wek na temat szans na dalsze \u0142agodzenie polityki w 2026 r., maj\u0105c na uwadze, \u017ce od po\u0142owy przysz\u0142ego roku Jerome Powella zast\u0105pi nowy przewodnicz\u0105cy, zapewne o znacznie wi\u0119kszej sk\u0142onno\u015bci do obni\u017cek st\u00f3p. Donald Trump powiedzia\u0142 ostatnio, \u017ce wska\u017ce nast\u0119pc\u0119 Powella nied\u0142ugo po Nowym Roku. Za faworyta uwa\u017cany jest Kevin Hassett, kt\u00f3rego szanse wg Polymarket wyceniane s\u0105 na ponad 70 proc.” \u2014 napisali w komentarzu ekonomi\u015bci Santandera.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/_Wek9kpTURBXy9lOGYzMTBkMTc5OGE1NGY1ZWUyMTFkZGViZTY0MGU1Yy5wbmeRkwLNA5gA3gACoTABoTEB.jpeg\"\/)
<\/p>\n
\n Fed, Stooq, opracowanie w\u0142asne<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/cvQk9kpTURBXy84NGVmNGY5NjRhOGZiODk5YjlhYzc0ZTU5NWQyOWYxOS5wbmeRkwLNA5gA3gACoTABoTEB.jpeg\"\/)
<\/p>\n