{"id":169104,"date":"2025-12-24T17:23:10","date_gmt":"2025-12-24T17:23:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/169104\/"},"modified":"2025-12-24T17:23:10","modified_gmt":"2025-12-24T17:23:10","slug":"rynek-w-chinach-wymyka-sie-spod-kontroli-nawet-tej-absolutnej-a-konsekwencje-moga-wstrzasnac-cala-gospodarka-analiza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/169104\/","title":{"rendered":"Rynek w Chinach wymyka si\u0119 spod kontroli. Nawet tej absolutnej. A konsekwencje mog\u0105 wstrz\u0105sn\u0105\u0107 ca\u0142\u0105 gospodark\u0105 [ANALIZA]"},"content":{"rendered":"

\"Nowy <\/a><\/p>\n

Nowy Magazyn „\u015awi\u0105teczne Premiery”\u017br\u00f3d\u0142o: Onet \/ Onet<\/p>\n

Komunistyczna Partia Chin liczy dzi\u015b ponad 100 mln cz\u0142onk\u00f3w. W jej Biurze Politycznym, kt\u00f3re wyznacza kierunek dzia\u0142ania partii, a wi\u0119c i ca\u0142ego pa\u0144stwa, zasiadaj\u0105 jednak zaledwie 23 osoby \u2014 czyli \u015bcis\u0142y top 0,00002 proc. ca\u0142ego ugrupowania.<\/p>\n

Jednak nawet oni nie zawsze potrafi\u0105 postawi\u0107 na swoim. Podczas nadzwyczajnego posiedzenia we wrze\u015bniu 2024 r. zdecydowali, \u017ce ustabilizuj\u0105 chwiej\u0105cy si\u0119 chi\u0144ski rynek nieruchomo\u015bci. Ten mia\u0142 jednak zupe\u0142nie inne plany.<\/p>\n

Pocz\u0105tkowo nic nie wskazywa\u0142o na to, \u017ce dzia\u0142ania zako\u0144cz\u0105 si\u0119 fiaskiem. Pod koniec 2024 r. sprzeda\u017c wzros\u0142a, a na pocz\u0105tku bie\u017c\u0105cego roku przesta\u0142a gwa\u0142townie spada\u0107. W kwietniu za ogr\u00f3d-will\u0119 na modnej shanghajskiej ulicy Julu, zwanej „literackim salonem” miasta, trzeba by\u0142o zap\u0142aci\u0107 ponad 1 mln juan\u00f3w [oko\u0142o 550 tys. z\u0142] za m kw.<\/p>\n

Jednak po kr\u00f3tkim odbiciu rynek ponownie polecia\u0142 w d\u00f3\u0142. Ceny w 70 najwi\u0119kszych miastach Chin spad\u0142y w pa\u017adzierniku w najszybszym miesi\u0119cznym tempie od roku. Rekordowa transakcja w Szanghaju przyci\u0105gn\u0119\u0142a wprawdzie t\u0142umy ciekawskich, ale nie zainspirowa\u0142a wystarczaj\u0105cej liczby nowych kupuj\u0105cych.<\/p>\n

Chi\u0144scy przyw\u00f3dcy reaguj\u0105 na t\u0119 niesubordynacj\u0119 rynku wyj\u0105tkowo ospale. Niespodziewanie mocny eksport<\/a> wci\u0105\u017c pozwala wierzy\u0107 w osi\u0105gni\u0119cie celu wzrostu gospodarczego na poziomie oko\u0142o 5 proc. Tymczasem ogromne koszty i rozmiar porz\u0105dk\u00f3w w ca\u0142ym sektorze nieruchomo\u015bci zniech\u0119caj\u0105 rz\u0105d do podejmowania \u015bmielszych krok\u00f3w. Wed\u0142ug agencji Bloomberga rz\u0105d rozwa\u017ca jednak kolejn\u0105 tur\u0119 dzia\u0142a\u0144 ratunkowych \u2014 m.in. dop\u0142aty do oprocentowania kredyt\u00f3w hipotecznych oraz ulg\u0119 podatkow\u0105 od dochodu dla kredytobiorc\u00f3w.<\/p>\n

Rodziny trac\u0105, banki si\u0119 niecierpliwi\u0105<\/p>\n

W grze jest jednak nie tylko presti\u017c w\u0142adz. Spadek cen nieruchomo\u015bci niszczy maj\u0105tek gospodarstw domowych, ograniczaj\u0105c ich wydatki w innych cz\u0119\u015bciach gospodarki. Bezpo\u015brednio zagra\u017ca to innemu celowi Biura Politycznego: „energicznemu” pobudzeniu konsumpcji. Za\u0142amanie na rynku nieruchomo\u015bci os\u0142abia te\u017c warto\u015b\u0107 zabezpiecze\u0144 kredytowych, co mo\u017ce pog\u0142\u0119bi\u0107 napi\u0119cia w sektorze finansowym<\/a>. A je\u015bli banki zaczn\u0105 szybko przejmowa\u0107 i wyprzedawa\u0107 mieszkania niesp\u0142acanych d\u0142u\u017cnik\u00f3w, wyprzeda\u017ce tylko wzmocni\u0105 spadkow\u0105 spiral\u0119 cen.<\/p>\n

Ceny nieruchomo\u015bci spad\u0142y ju\u017c o 20\u201340 proc. wzgl\u0119dem szczytu z 2021 r. Do kwietnia niemal po\u0142owa z 2500 ankietowanych przez bank UBS os\u00f3b zanotowa\u0142a strat\u0119 „na papierze”.<\/p>\n

\n

Ich domy by\u0142y warte nie tylko mniej ni\u017c w czasie boomu \u2014 by\u0142y warte mniej ni\u017c kwota, kt\u00f3r\u0105 za nie zap\u0142acili.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Coraz cz\u0119\u015bciej zdarza si\u0119, \u017ce mieszkanie kosztuje dzi\u015b mniej, ni\u017c wynosi pozosta\u0142y do sp\u0142aty kredyt. Wed\u0142ug May Yan z UBS do ko\u0144ca roku 700 tys. mieszka\u0144 znajdzie si\u0119 w sytuacji „ujemnego kapita\u0142u w\u0142asnego”, a w przysz\u0142ym roku liczba ta ma wzrosn\u0105\u0107 do prawie 2 mln.<\/p>\n

Gospodarka na kraw\u0119dzi: d\u0142ugi kontra warto\u015b\u0107<\/p>\n

Ujemny kapita\u0142 nie musi jednak oznacza\u0107 fali bankructw. W Hongkongu po kryzysie azjatyckim w 1997 r. tylko 1,4 proc. kredytobiorc\u00f3w mocno zalega\u0142o ze sp\u0142at\u0105, mimo \u017ce ponad 30 proc. z nich mia\u0142o mieszkania warte mniej ni\u017c ich kredyty. Wiele chi\u0144skich rodzin r\u00f3wnie\u017c b\u0119dzie sp\u0142aca\u0107 raty, o ile ich dochody im na to pozwol\u0105.<\/p>\n

Hipoteki to jednak niejedyny d\u0142ug zwi\u0105zany z nieruchomo\u015bciami. Mieszkania stanowi\u0105 te\u017c zabezpieczenie oko\u0142o 25 bln juan\u00f3w (oko\u0142o 13 bln 750 mld z\u0142) kredyt\u00f3w dla ma\u0142ych firm, w tym wielu kruchych rodzinnych biznes\u00f3w.<\/p>\n

Je\u015bli tacy przedsi\u0119biorcy przestan\u0105 sp\u0142aca\u0107 zobowi\u0105zania, bank przejmie ich nieruchomo\u015b\u0107 i sprzeda j\u0105, nawet je\u015bli rynek jest w fatalnej kondycji. UBS przewiduje, \u017ce liczba nieruchomo\u015bci przej\u0119tych przez banki osi\u0105gnie w 2026 r. ponad 1 mln. Je\u015bli wszystkie te mieszkania trafi\u0105 na rynek, ustabilizowanie cen<\/a> stanie si\u0119 jeszcze trudniejsze.<\/p>\n

\"Budynki<\/p>\n

Budynki w Dongguan, Chiny (zdj. ilustracyjne)Zhonghui Bao \/ Getty Images<\/p>\n

Dlatego potrzebne s\u0105 znacznie bardziej zdecydowane dzia\u0142ania. Niestety, obecnie rozwa\u017cane \u015brodki prawdopodobnie nie wystarcz\u0105. Dop\u0142ata do oprocentowania mog\u0142aby obni\u017cy\u0107 koszt kredytu hipotecznego o oko\u0142o jeden punkt procentowy \u2014 podobnie jak dop\u0142aty do kredyt\u00f3w konsumpcyjnych wprowadzone wcze\u015bniej w tym roku.<\/p>\n

Bank Goldman Sachs szacuje, \u017ce gdyby dop\u0142ata obejmowa\u0142a tylko nowe kredyty, pozwoli\u0142aby gospodarstwom domowym zaoszcz\u0119dzi\u0107 oko\u0142o 63 mld juan\u00f3w (ponad 34 mld z\u0142) rocznie. Je\u015bli obj\u0119\u0142aby r\u00f3wnie\u017c ju\u017c istniej\u0105ce hipoteki, oszcz\u0119dno\u015bci wzros\u0142yby do 437 mld juan\u00f3w (oko\u0142o 240 mld z\u0142) rocznie, czyli oko\u0142o 0,3 proc. PKB. A je\u015bli do tego mo\u017cna by\u0142oby odlicza\u0107 wi\u0119ksz\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 odsetek od podatku, wsparcie mog\u0142oby si\u0119gn\u0105\u0107 nawet 0,5 proc. PKB.<\/p>\n

Rynek nie s\u0142ucha ekonomicznych formu\u0142ek<\/p>\n

Ekspeci Goldman Sachs szacuj\u0105, \u017ce gdyby oprocentowanie kredyt\u00f3w spad\u0142o o ten jeden punkt procentowy, koszt po\u017cyczania zr\u00f3wna\u0142by si\u0119 mniej wi\u0119cej z „rentowno\u015bci\u0105 najmu” \u2014 jednym z popularnych wska\u017anik\u00f3w wyceny nieruchomo\u015bci w Chinach. Innymi s\u0142owy, dzi\u0119ki dop\u0142atom ceny mieszka\u0144 wygl\u0105da\u0142yby na „uczciwie wycenione”.<\/p>\n

Warto\u015bci rynkowe rzadko stabilizuj\u0105 si\u0119 jednak dok\u0142adnie tam, gdzie sugeruj\u0105 fundamenty. Ceny aktyw\u00f3w maj\u0105 tendencj\u0119 do przereagowywania w obie strony. Po d\u0142ugotrwa\u0142ej ba\u0144ce, gdy mieszkania by\u0142y ra\u017c\u0105co przewarto\u015bciowane, mog\u0105 najpierw sta\u0107 si\u0119 ra\u017c\u0105co niedowarto\u015bciowane, zanim kupuj\u0105cy wr\u00f3c\u0105 do gry.<\/p>\n

Chi\u0144ski rynek nieruchomo\u015bci od dawna stawia op\u00f3r nawet najpot\u0119\u017cniejszym ludziom z Biura Politycznego. Nie ugnie si\u0119 te\u017c od razu pod presj\u0105 fundamentalnych zasad.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Nowy Magazyn „\u015awi\u0105teczne Premiery”\u017br\u00f3d\u0142o: Onet \/ Onet Komunistyczna Partia Chin liczy dzi\u015b ponad 100 mln cz\u0142onk\u00f3w. W jej…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":169105,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[56,32,33,85,27,3486,34,35,28,31,48,25,46,40,41,11361,47,80,29,30,26,82,83,84,2383],"class_list":{"0":"post-169104","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-swiat","8":"tag-article_premium","9":"tag-breaking-news","10":"tag-breakingnews","11":"tag-chiny","12":"tag-headlines","13":"tag-kryzys_mieszkaniowy","14":"tag-latest-news","15":"tag-latestnews","16":"tag-naglowki","17":"tag-najwazniejsze-artykuly","18":"tag-nat_styl","19":"tag-news","20":"tag-omp","21":"tag-polish","22":"tag-polski","23":"tag-rynek_mieszkaniowy","24":"tag-screening_general","25":"tag-swiat","26":"tag-top-stories","27":"tag-topstories","28":"tag-wiadomosci","29":"tag-world","30":"tag-world-news","31":"tag-worldnews","32":"tag-xi_jingping"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115775708291916136","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/169104","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=169104"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/169104\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/169105"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=169104"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=169104"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=169104"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}