{"id":178551,"date":"2025-12-30T17:40:09","date_gmt":"2025-12-30T17:40:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/178551\/"},"modified":"2025-12-30T17:40:09","modified_gmt":"2025-12-30T17:40:09","slug":"nadchodza-mroczne-czasy-dla-rosji-alarmuja-juz-nawet-prokremlowscy-ekonomisci-panstwo-zostanie-bez-srodkow-analiza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/178551\/","title":{"rendered":"Nadchodz\u0105 mroczne czasy dla Rosji. Alarmuj\u0105 ju\u017c nawet prokremlowscy ekonomi\u015bci. &#8222;Pa\u0144stwo zostanie bez \u015brodk\u00f3w&#8221; [ANALIZA]"},"content":{"rendered":"<p>Prawdopodobie\u0144stwo recesji w rosyjskiej gospodarce gwa\u0142townie ro\u015bnie \u2014 alarmuje analityczne Centrum Analiz Makroekonomicznych i Kr\u00f3tkoterminowych (CMACP), uznawane za bliskie Kremlowi. Jak alarmuj\u0105 analitycy centrum, sygna\u0142 o wysokim ryzyku recesji pojawi\u0142 si\u0119 ju\u017c w danych statystycznych za czerwiec i z ka\u017cdym kolejnym miesi\u0105cem staje si\u0119 coraz wyra\u017aniejszy.<\/p>\n<p>Ostrze\u017cenie to generuje opracowany przez CMACP wyprzedzaj\u0105cy wska\u017anik wej\u015bcia w recesj\u0119 (SOI). W pa\u017adzierniku jego warto\u015b\u0107 skokowo wzros\u0142a do poziomu 0,32 (wobec 0,24 miesi\u0105c wcze\u015bniej), wyra\u017anie przekraczaj\u0105c pr\u00f3g krytyczny wynosz\u0105cy 0,18. Zdaniem centrum oznacza to, \u017ce do lipca 2026 r. w\u0142\u0105cznie rosyjska gospodarka z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem wejdzie w faz\u0119 recesji.<\/p>\n<p>Kryzys coraz bli\u017cej, a perspektywa odbicia si\u0119 oddala. Wojna, sankcje i polityka pieni\u0119\u017cna tworz\u0105 uk\u0142ad, w kt\u00f3rym rosyjska gospodarka nie ma dobrych scenariuszy na 2026 r.<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Pocz\u0105tkowo system wczesnego ostrzegania wskazywa\u0142 na ryzyko recesji g\u0142\u00f3wnie z powodu <a href=\"https:\/\/www.onet.pl\/informacje\/onetwiadomosci\/putin-napedza-wojne-ktora-rosnie-jak-nowotwor-2026-r-rozliczy-skale-spustoszen-oto\/3c2rbnq,79cfc278\" id=\"d12fe1a6-00b0-41c5-b283-d85df052f5fd\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">bardzo wysokich st\u00f3p procentowych<\/a>. Cho\u0107 od czerwca stopy zacz\u0119\u0142y spada\u0107, sygna\u0142 ostrzegawczy wcale nie s\u0142abnie \u2014 wr\u0119cz przeciwnie. Oznacza to, \u017ce zacz\u0119\u0142y dzia\u0142a\u0107 inne czynniki, takie jak spadek zaufania rosyjskiego biznesu oraz og\u00f3lne hamowanie aktywno\u015bci gospodarczej.<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">CMACP inaczej definiuje recesj\u0119 ni\u017c klasyczne uj\u0119cie zak\u0142adaj\u0105ce spadek PKB przez dwa kolejne kwarta\u0142y. W jego metodologii recesja oznacza spadek realnego wolumenu PKB liczony w perspektywie ostatnich dwunastu miesi\u0119cy.<\/p>\n<p>   <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/_Tck9lBaHR0cHM6Ly9vY2RuLmV1L3B1bHNjbXMvTURBXy9iNTIzYmJhY2RjODY3ODlkN2M0MzYzNDMzY2E5NGIxMi5qcGeRlQLNB.jpeg\" height=\"612\" width=\"940\" alt=\"Rosjanka ogl\u0105da transmisj\u0119 telewizyjn\u0105 z corocznej konferencji prasowej W\u0142adimira Putina w swoim mieszkaniu w Sankt Petersburgu, Rosja, 19 grudnia 2025 r.\" loading=\"lazy\" class=\"ods-c-image__img ods-c-image__img--viewport-width\"\/><\/p>\n<p>Rosjanka ogl\u0105da transmisj\u0119 telewizyjn\u0105 z corocznej konferencji prasowej W\u0142adimira Putina w swoim mieszkaniu w Sankt Petersburgu, Rosja, 19 grudnia 2025 r.Olga Maltseva AFP \/ AFP<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Z tego powodu samo spowolnienie wzrostu stopniowo podnosi prawdopodobie\u0144stwo recesji, cho\u0107 formalnie \u2014 wed\u0142ug tej metody \u2014 pojawia si\u0119 ona p\u00f3\u017aniej. Zgodnie z takim podej\u015bciem ostatnia recesja w Rosji mia\u0142a miejsce w listopadzie 2022 r. W okresie krocz\u0105cego roku (od listopada 2024 do pa\u017adziernika 2025) tempo wzrostu PKB wynios\u0142o 1,7 proc. i nadal systematycznie maleje.<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Centrum podkre\u015bla jednocze\u015bnie, \u017ce &#8222;zadzia\u0142anie&#8221; sygna\u0142u o wysokim prawdopodobie\u0144stwie recesji nie oznacza jeszcze, \u017ce jest ona nieunikniona.<\/p>\n<p>\u015awiate\u0142ko w tunelu ga\u015bnie<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">R\u00f3wnolegle pogarszaj\u0105 si\u0119 wskazania innego wyprzedzaj\u0105cego indeksu \u2014 dotycz\u0105cego wyj\u015bcia rosyjskiej gospodarki z recesji. W pa\u017adzierniku jego warto\u015b\u0107 gwa\u0142townie spad\u0142a z 0,345 do 0,1, wyra\u017anie poni\u017cej krytycznego progu 0,35.<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Oznacza to, \u017ce ju\u017c drugi miesi\u0105c z rz\u0119du wska\u017anik sygnalizuje, i\u017c nadchodz\u0105ca recesja mo\u017ce by\u0107 d\u0142ugotrwa\u0142a i potrwa\u0107 ponad rok. Aby jednak sygna\u0142 zosta\u0142 oficjalnie uznany za wi\u0105\u017c\u0105cy, musi si\u0119 utrzymywa\u0107 przez 12 kolejnych miesi\u0119cy.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/BSQk9lBaHR0cHM6Ly9vY2RuLmV1L3B1bHNjbXMvTURBXy8yYzczN2ZiOWQxZmY5NmIyMGExNjdmMGQ4MDUzOWIwYy5qcGeSlQMAA.jpeg\" height=\"707\" width=\"940\" alt=\"Prezydent Rosji W\u0142adimir Putin, Petersubrg, Rosja, 22 grudnia 2025 r.\" loading=\"lazy\" class=\"ods-c-image__img ods-c-image__img--viewport-width\"\/><\/p>\n<p>Prezydent Rosji W\u0142adimir Putin, Petersubrg, Rosja, 22 grudnia 2025 r.Contributor \/ Contributor \/ Getty Images<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Na pogorszenie warto\u015bci wska\u017anika wyj\u015bcia z recesji wp\u0142yn\u0119\u0142y przede wszystkim skumulowane skutki umocnienia rubla, co grozi dalszym pogorszeniem bilansu handlowego, a tak\u017ce oczekiwane spowolnienie wzrostu globalnej gospodarki \u2014 zw\u0142aszcza ameryka\u0144skiej.<\/p>\n<p>Bez wzrostu, bez pieni\u0119dzy<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Centrum Bada\u0144 Strategicznych ju\u017c wcze\u015bniej ostrzega\u0142o, \u017ce przy tak restrykcyjnej polityce pieni\u0119\u017cnej szanse na unikni\u0119cie recesji s\u0105 minimalne.<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Nawet je\u015bli jednak uda si\u0119 jej formalnie unikn\u0105\u0107, zdecydowana wi\u0119kszo\u015b\u0107 prognoz zapowiada dla Rosji d\u0142ugotrwa\u0142\u0105 stagnacj\u0119. Gdy impuls bud\u017cetowy wyczerpie si\u0119 lub zostanie ograniczony, istnieje realne ryzyko powrotu do scenariusza stagnacji z lat 2014\u20132020, ze \u015brednim tempem wzrostu na poziomie zaledwie 0,4 proc. rocznie.<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Taki rozw\u00f3j wydarze\u0144 jest ca\u0142kiem prawdopodobny nawet w przypadku z\u0142agodzenia sankcji \u2014 ostrzegali g\u0142\u00f3wny ekonomista Wnieszekonombanku Andriej Klepacz oraz dyrektor Instytutu Prognoz Gospodarczych RAN Aleksandr Szyrow.<\/p>\n<blockquote class=\"ods-o-quota\">\n<p class=\"ods-o-quota__paragraph\">Bez realnego wzrostu gospodarczego mo\u017cliwo\u015bci bud\u017cetu pozostan\u0105 bardzo ograniczone i pa\u0144stwo zostanie bez \u015brodk\u00f3w, \u017ceby pobudzi\u0107 gospodark\u0119 dodatkowymi wydatkami<\/p>\n<\/blockquote>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">\u2014 zauwa\u017ca ekonomista Siergiej Aleksaszenko.<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Jego zdaniem rosyjska gospodarka wchodzi w nowy rok <a href=\"https:\/\/www.onet.pl\/informacje\/onetwiadomosci\/2026-r-da-popalic-putinowi-ekonomisci-przewiduja-ze-rosja-wpadnie-w-spirale-kryzysu\/c0mprsw,79cfc278\" id=\"3a35ed63-67db-467f-a7ba-80c57a904df3\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">\u015bci\u015bni\u0119ta w potrzasku<\/a> z trzech stron:<\/p>\n<ul class=\"ods-m-bullet-list\">\n<li class=\"ods-a-bullet ods-a-bullet--normal\"> wojna nadal wysysa z niej zasoby finansowe, materialne i ludzkie; <\/li>\n<li class=\"ods-a-bullet ods-a-bullet--normal\"> wysokie stopy procentowe dusz\u0105 przedsi\u0119biorstwa (a dodatkowo dojdzie do ograniczenia cywilnych wydatk\u00f3w bud\u017cetowych i spadku popytu); <\/li>\n<li class=\"ods-a-bullet ods-a-bullet--normal\"> sankcje ograniczaj\u0105 dost\u0119p do nowoczesnych technologii i sprz\u0119tu, obni\u017caj\u0105c potencja\u0142 produkcyjny i czyni\u0105c go coraz bardziej przestarza\u0142ym oraz mniej efektywnym. <\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">\u2014 W takiej sytuacji trudno sobie wyobrazi\u0107, by gospodarka mog\u0142a si\u0119 rozwija\u0107 \u2014 podsumowuje Aleksaszenko.<\/p>\n<p>Koniec wojny nie gwarantuje poprawy<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Co wi\u0119cej, Aleksaszenko zwraca uwag\u0119 na paradoks, \u017ce zako\u0144czenie wojny mog\u0142oby w kr\u00f3tkiej perspektywie zwi\u0119kszy\u0107, a nie zmniejszy\u0107 ryzyko recesji.<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Szybka redukcja liczebno\u015bci armii oznacza\u0142aby bowiem spadek dochod\u00f3w setek tysi\u0119cy gospodarstw domowych utrzymuj\u0105cych si\u0119 z kontrakt\u00f3w wojskowych i zwi\u0105zanych z nimi \u015bwiadcze\u0144.<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">Jednocze\u015bnie nawet niewielkie ograniczenie <a href=\"https:\/\/wiadomosci.onet.pl\/swiat\/tak-wyglada-potega-kremla-lotnictwo-putina-rozleci-sie-bez-maszyn-z-zagranicy\/mtcgfbm\" id=\"9064a55f-e604-4c48-ac91-90731e078874\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">produkcji zbrojeniowej<\/a> \u2014 dzi\u015b jednego z g\u0142\u00f3wnych motor\u00f3w rosyjskiego przemys\u0142u \u2014 prze\u0142o\u017cy\u0142oby si\u0119 na spadek produkcji przemys\u0142owej, uderzaj\u0105c w firmy, regiony i miejsca pracy silnie uzale\u017cnione od zam\u00f3wie\u0144 pa\u0144stwowych.<\/p>\n<p class=\"ods-c-paragraph \">W efekcie popyt wewn\u0119trzny m\u00f3g\u0142by os\u0142abn\u0105\u0107 szybciej, ni\u017c gospodarka by\u0142aby w stanie znale\u017a\u0107 nowe \u017ar\u00f3d\u0142a wzrostu.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Prawdopodobie\u0144stwo recesji w rosyjskiej gospodarce gwa\u0142townie ro\u015bnie \u2014 alarmuje analityczne Centrum Analiz Makroekonomicznych i Kr\u00f3tkoterminowych (CMACP), uznawane za&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":178552,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[56,32,33,387,190,27,76,34,35,28,31,48,25,46,40,41,87,47,80,29,30,26,408,82,83,84],"class_list":{"0":"post-178551","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-swiat","8":"tag-article_premium","9":"tag-breaking-news","10":"tag-breakingnews","11":"tag-budzet","12":"tag-gospodarka","13":"tag-headlines","14":"tag-inwazja_rosji_na_ukraine","15":"tag-latest-news","16":"tag-latestnews","17":"tag-naglowki","18":"tag-najwazniejsze-artykuly","19":"tag-nat_styl","20":"tag-news","21":"tag-omp","22":"tag-polish","23":"tag-polski","24":"tag-rosja","25":"tag-screening_general","26":"tag-swiat","27":"tag-top-stories","28":"tag-topstories","29":"tag-wiadomosci","30":"tag-wladimir_putin","31":"tag-world","32":"tag-world-news","33":"tag-worldnews"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115809748783476735","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/178551","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=178551"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/178551\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/178552"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=178551"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=178551"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=178551"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}