We Francji przychody z bilet\u00f3w nie pokrywaj\u0105 koszt\u00f3w infrastruktury i pa\u0144stwo dop\u0142aca do jej utrzymania, w Niemczech Deutsche Bahn jest subsydiowana przez pa\u0144stwo, subsydia s\u0105 te\u017c w Hiszpanii. Tylko W\u0142ochy mog\u0105 m\u00f3wi\u0107 o sukcesie finansowym szybkich kolei, bo postawi\u0142y na konkurencj\u0119, co obni\u017cy\u0142o ceny bilet\u00f3w i zwi\u0119kszy\u0142o frekwencj\u0119 w poci\u0105gach, a zarazem op\u0142aty wnoszone na rzecz infrastruktury.<\/p>\n
Filar 2. Silny z\u0142oty<\/p>\n
Efektem ubocznym nap\u0142ywu pieni\u0119dzy z KPO jest umacniaj\u0105cy si\u0119 z\u0142oty. Przecie\u017c te wszystkie miliardy euro trzeba wymieni\u0107 na z\u0142otego, co tworzy znacz\u0105cy popyt. Dodatkowo na si\u0142\u0119 z\u0142otego wp\u0142ywa mocno dro\u017cej\u0105ce z\u0142oto, zgromadzone w ostatnich latach w du\u017cych ilo\u015bciach w skarbcu NBP<\/a>.<\/p>\n Mi\u0119dzy innymi te dwa czynniki spowodowa\u0142y, \u017ce wzgl\u0119dem dolara w 2025 r. z\u0142oty poprawi\u0142 si\u0119 o 13 proc., a wzgl\u0119dem euro o 1,2 proc. To sprawia, \u017ce np. inwestorzy zagraniczni nie boj\u0105 si\u0119 silnych waha\u0144 i potencjalnych spadk\u00f3w warto\u015bci swoich nak\u0142ad\u00f3w w Polsce. Sprzyja to te\u017c inwestycjom zagranicznym na gie\u0142dzie, pomaga w pozyskiwaniu kapita\u0142u z zagranicy na nowe przedsi\u0119wzi\u0119cia.<\/p>\n Umocnienie z\u0142otego ma te\u017c oczywi\u015bcie efekt negatywny w postaci wp\u0142ywu na pogorszenie rentowno\u015bci eksportu. Skoro za dolara eksporter dostanie mniej z\u0142otych, to ka\u017cdy dolar pozyskany ze sprzeda\u017cy za granic\u0119 w mniejszym stopniu pokrywa koszty sta\u0142e firmy, liczone w z\u0142otych.<\/p>\n Wzgl\u0119dem euro z\u0142oty umocni\u0142 si\u0119 jednak nieznacznie, a kierujemy tam 59 proc. eksportu towar\u00f3w i oko\u0142o 60 proc. eksportu us\u0142ug. No i wyniki naszego eksportu nie s\u0105 z\u0142e. W\u0142a\u015bciwie s\u0105 rewelacyjne zwa\u017cywszy na okoliczno\u015bci, tj. umacniaj\u0105c\u0105 si\u0119 walut\u0119.<\/p>\n Sumuj\u0105c towary i us\u0142ugi, od stycznia do pa\u017adziernika 2025 r. wed\u0142ug danych NBP mieli\u015bmy \u0142\u0105czne dodatnie saldo obrot\u00f3w z zagranic\u0105 na 100 mld z\u0142. Z tego 41,3 mld z\u0142 deficytu na towarach i 140,8 mld z\u0142 nadwy\u017cki na us\u0142ugach.<\/p>\n Filar 3. Eksport us\u0142ug i produkcja us\u0142ugowa<\/p>\n Eksport towar\u00f3w wyni\u00f3s\u0142 1 bln 220 mld z\u0142 i by\u0142 o 1,5 proc. wy\u017cszy rok do roku, a eksport us\u0142ug 400 mld z\u0142 i by\u0142 wy\u017cszy o 3,6 proc. rdr. Saldo na towarach pogorszy\u0142o si\u0119 rok do roku o 27 mld z\u0142, a na us\u0142ugach o 5 mld z\u0142, ale przy takich zmianach kursowych mo\u017cna by\u0142o oczekiwa\u0107 gorszych wynik\u00f3w.<\/p>\n A us\u0142ugi, w tym ich eksport daj\u0105 nap\u0119d polskiej gospodarce. W\u015br\u00f3d najszybciej rosn\u0105cych w 2025 r. od stycznia do wrze\u015bnia by\u0142y us\u0142ugi informacyjne (+25,4 proc. rdr) oraz us\u0142ugi programistyczne i nadawcze (+21,9 proc. rdr). Ju\u017c nie tylko transport drogowy, uderzony zreszt\u0105 konsekwencjami wojny na terenie Ukrainy, przynosi wielkie korzy\u015bci polskiej gospodarce.<\/p>\n Filar 4. Wynagrodzenia szybko rosn\u0105, ale nadal atrakcyjne dla inwestor\u00f3w<\/p>\n Dla przeci\u0119tnych Kowalskich pracuj\u0105cych na umowie o prac\u0119 i utrzymuj\u0105cych swoje rodziny za przeci\u0119tn\u0105 krajow\u0105 opr\u00f3cz spadku inflacji jest jeszcze wi\u0119cej dobrych wiadomo\u015bci z gospodarki. Wed\u0142ug zebranych przez nas prognoz pensje maj\u0105 urosn\u0105\u0107 o 6,4 proc. nominalnie w 2026 r., a w zestawieniu z inflacj\u0105 realnie o 3,3 proc.<\/p>\n Czy tak szybki przyrost p\u0142ac, nap\u0119dzany m.in. niskim bezrobociem (prognoza 5,5 proc. na koniec 2026 r.) mo\u017ce wp\u0142yn\u0105\u0107 na zniech\u0119cenie do inwestycji w Polsce, tym bardziej \u017ce ceny energii s\u0105 u nas na europejskim poziomie, tzn. wysokim?<\/p>\n Okazuje si\u0119, \u017ce p\u0142acowo jeste\u015bmy wci\u0105\u017c bardzo konkurencyjni mimo dynamicznego przyrostu wynagrodze\u0144. Jak wyliczyli analitycy ING, za godzin\u0119 pracy w Polsce trzeba by\u0142o p\u0142aci\u0107 razem z wszystkimi pozap\u0142acowymi kosztami 18,1 euro w drugim kwartale 2025 r. i by\u0142o to ponad dwa razy wi\u0119cej ni\u017c w 2016 r. Wzrost wysoki, ale w Unii ta\u0144si pracownicy s\u0105 tylko na W\u0119grzech, w Bu\u0142garii, Rumunii, a tylko nieznacznie ta\u0144si w Portugalii.<\/p>\n Koszty pracy w wybranych krajach<\/p>\n | Mi\u0119dzynarodowe korporacje wci\u0105\u017c jak wida\u0107 maj\u0105 motywacj\u0119 p\u0142acow\u0105, \u017ceby tu, a nie gdzie indziej budowa\u0107 swoje zak\u0142ady.<\/p>\n Filar 5. Zdywersyfikowany przemys\u0142<\/p>\n Przez wiele lat zmartwieniem polityk\u00f3w od gospodarki oraz ekonomist\u00f3w by\u0142 fakt, \u017ce nie powstaj\u0105 u nas g\u0142\u00f3wne fabryki koncern\u00f3w motoryzacyjnych. Owszem przemys\u0142 samochodowy mamy i jest on drugim najwa\u017cniejszym sektorem produkcyjnym w Polsce, ale wielkie koncerny nie za\u0142o\u017cy\u0142y tu lokalnej marki jak w Czechach (Skoda) czy Rumunii (Dacia). Nie ma naturalizowanej Syrenki ani Warszawy, a polski Fiat jest tylko wspomnieniem. W\u0119gry maj\u0105 du\u017ce fabryki niemieckich Mercedesa, BMW i Audi oraz chi\u0144skiego BYD.<\/p>\n My mamy fabryki Opla, Volkswagena oraz Mana, kt\u00f3re opuszczaj\u0105 gotowe pojazdy, ale produkuje si\u0119 u nas g\u0142\u00f3wnie cz\u0119\u015bci samochodowe. Poza korea\u0144skimi inwestycjami w produkcj\u0119 baterii do elektryk\u00f3w na tle kraj\u00f3w regionu wygl\u0105damy do\u015b\u0107 blado.<\/p>\n No i to, co by\u0142o zmartwieniem, okaza\u0142o si\u0119 czym\u015b pozytywnym. Najwa\u017cniejsz\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 polskiego przemys\u0142u stanowi produkcja \u017cywno\u015bci. Przy zachwianiu dostaw z Ukrainy na \u015bwiatowe rynki, a jednocze\u015bnie przy zalewie rynk\u00f3w tanimi autami z Chin<\/a> oraz wystrzale cen energii na rok przed atakiem Rosji na Ukrain\u0119 okaza\u0142o si\u0119 to aspektem pozytywnym.<\/p>\n „W obliczu tego wsp\u00f3lnego szoku [cen energii], \u017ar\u00f3d\u0142em relatywnej odporno\u015bci polskiego przemys\u0142u w ostatnich latach by\u0142o wyra\u017anie wi\u0119ksze (ni\u017c w pozosta\u0142ych gospodarkach regionu) zr\u00f3\u017cnicowanie struktury produkcji” \u2014 pisz\u0105 analitycy Credit Agricole w swojej ostatniej analizie.<\/p>\n „Produkcja przemys\u0142owa w Polsce opiera si\u0119 na aktywno\u015bci w szerokim zakresie bran\u017c, co powoduje, \u017ce jest ona bardziej odporna na szoki w pojedynczych kategoriach (np. bran\u017cy motoryzacyjnej) ni\u017c w pozosta\u0142ych krajach regionu. […] Udzia\u0142 kategorii \u00bbprodukcja pojazd\u00f3w samochodowych, przyczep i naczep\u00ab w przetw\u00f3rstwie og\u00f3\u0142em jest zdecydowanie wy\u017cszy w Czechach (25,6 proc.), na W\u0119grzech (22,3 proc.) i w Rumunii (19,7 proc.) ni\u017c w Polsce (9,7 proc.)” \u2014 wskazali.<\/p>\n W pa\u017adzierniku 2025 r. wg najnowszych GUS przemys\u0142 samochodowy (bez baterii) dawa\u0142 9,8 proc. produkcji sprzedanej przemys\u0142u w Polsce, a produkcja artyku\u0142\u00f3w spo\u017cywczych a\u017c 18,2 proc. Obie bran\u017ce ros\u0142y o 2,5 proc. rdr w tym miesi\u0105cu.<\/p>\n „Bran\u017c\u0105 przetw\u00f3rstwa przemys\u0142owego, kt\u00f3ra pozytywnie wyr\u00f3\u017cnia\u0142a si\u0119 w Polsce na tle innych kraj\u00f3w regionu jest produkcja artyku\u0142\u00f3w spo\u017cywczych. Od pocz\u0105tku 2022 r. wzros\u0142a ona w Polsce o 22 proc. \u2014 zdecydowanie silniej ni\u017c w Rumunii (+13 proc.), Czechach (+3 proc.) i na W\u0119grzech (spadek o 9 proc.). Jednocze\u015bnie waga tej kategorii w produkcji przetw\u00f3rstwa og\u00f3\u0142em jest oko\u0142o dwukrotnie wi\u0119ksza ni\u017c w pozosta\u0142ych krajach regionu, co pot\u0119gowa\u0142o pozytywny wp\u0142yw wzrostu aktywno\u015bci na produkcj\u0119 przemys\u0142ow\u0105 og\u00f3\u0142em” \u2014 podkre\u015blaj\u0105 analitycy CA.<\/p>\n To wszystko zdarzenia, kt\u00f3re wiadomo, \u017ce ju\u017c maj\u0105 pozytywne prze\u0142o\u017cenie na polsk\u0105 gospodark\u0119 i jej dynamik\u0119. A przecie\u017c jest jeszcze co\u015b, o co wywr\u00f3ci\u0142y si\u0119 plany bud\u017cetowe, a co zawsze mo\u017ce si\u0119 o\u017cywi\u0107. Chodzi o konsumpcj\u0119.<\/p>\n Badania koniunktury GUS wskazuj\u0105, \u017ce l\u0119ki wojenne zwi\u0105zane z konfliktem na Ukrainie wp\u0142ywaj\u0105 na decyzje zakupowe Polak\u00f3w. Z obaw bierze si\u0119 wi\u0119ksza sk\u0142onno\u015b\u0107 do chomikowania pieni\u0119dzy, cho\u0107 mamy ich co miesi\u0105c wi\u0119cej ze wzgl\u0119du na rosn\u0105ce zarobki, nasilenie program\u00f3w socjalnych przez rz\u0105d, no i wci\u0105\u017c niskie bezrobocie. Je\u015bli dojdzie do zawarcia pokoju mi\u0119dzy Ukrain\u0105 a Rosj\u0105<\/a>, to te obawy znikn\u0105, sklepy zaczn\u0105 wykazywa\u0107 wy\u017csze obroty, a Skarb Pa\u0144stwa wi\u0119ksze przychody z VAT.<\/p>\n Autor: Jacek Fr\u0105czyk, redaktor Business Insider Polska<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Polska gospodarka w 2026 r. ma przy\u015bpieszy\u0107. Tak m\u00f3wi zdecydowana wi\u0119kszo\u015b\u0107 prognoz gospodarczych. Nie b\u0119dzie to przy\u015bpieszenie na…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":182853,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[32,33,36,37,27,34,35,28,31,25,42,38,40,39,41,29,30,26],"class_list":{"0":"post-182852","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-naglowki","8":"tag-breaking-news","9":"tag-breakingnews","10":"tag-featured-news","11":"tag-featurednews","12":"tag-headlines","13":"tag-latest-news","14":"tag-latestnews","15":"tag-naglowki","16":"tag-najwazniejsze-artykuly","17":"tag-news","18":"tag-pl","19":"tag-poland","20":"tag-polish","21":"tag-polska","22":"tag-polski","23":"tag-top-stories","24":"tag-topstories","25":"tag-wiadomosci"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115824419406678938","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/182852","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=182852"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/182852\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/182853"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=182852"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=182852"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=182852"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"Koszty](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/alTk9kpTURBXy9kNjc0OWQ4N2M5Mjg3Y2Q1NWVmM2M1M2Q5ZGE0ZGM0OC5wbmeRkwLNA5gA3gACoTABoTEB.jpeg\"\/)
<\/p>\n
\n ING BSK \/ ING<\/p>\n