{"id":184896,"date":"2026-01-03T08:39:04","date_gmt":"2026-01-03T08:39:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/184896\/"},"modified":"2026-01-03T08:39:04","modified_gmt":"2026-01-03T08:39:04","slug":"czegos-takiego-jeszcze-nie-bylo-2025-r-byl-wyjatkowy-niektorzy-jednak-za-to-zaplaca-w-2026-r","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/184896\/","title":{"rendered":"Czego\u015b takiego jeszcze nie by\u0142o. 2025 r. by\u0142 wyj\u0105tkowy, niekt\u00f3rzy jednak za to zap\u0142ac\u0105 w 2026 r."},"content":{"rendered":"<p>\t<a href=\"https:\/\/www.trends.eecpoland.eu\/pl\/\" target=\"_blank\" class=\"eec-promo-banner\" slot=\"banner-0\" rel=\"nofollow noopener\"><\/p>\n<p>\t                Wielow\u0105tkowa, intensywna debata o polskiej gospodarce w gronie przedstawicieli \u015bwiata biznesu, polityki oraz nauki i \u015brodowiska eksperckiego odb\u0119dzie si\u0119 9 lutego 2026 r. w Warszawie. Zapraszamy na EEC Trends. Rejestracja dost\u0119pna na stronie wydarzenia.<\/p>\n<p>\t<\/a><\/p>\n<ul>&#13;<\/p>\n<li>Posiadacze kredyt\u00f3w, w tym zw\u0142aszcza mieszkaniowych, mog\u0105 odetchn\u0105\u0107. W 2026\u00a0r. b\u0119d\u0105 p\u0142aci\u0107 ni\u017csze raty odsetkowe &#8211; wszystko dzi\u0119ki decyzjom Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej o obni\u017ckach st\u00f3p procentowych.<\/li>\n<p>&#13;<\/p>\n<li>Nowe stawki podatku CIT sprawi\u0105, \u017ce klienci bank\u00f3w musz\u0105 spodziewa\u0107 si\u0119 ni\u017cszego oprocentowania lokat i wy\u017cszych koszt\u00f3w op\u0142at oraz prowizji.<\/li>\n<p>&#13;<\/p>\n<li>Dodatkowo rz\u0105d przygotowuje za\u0142o\u017cenia do Osobistych Kont Inwestycyjnych, szczeg\u00f3\u0142y projektu poznamy ju\u017c na pocz\u0105tku 2026 r.<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>Rok 2025 by\u0142 niezwyk\u0142y. Nigdy wcze\u015bniej w historii nie by\u0142o takiej sytuacji, aby w okresie dwunastu miesi\u0119cy Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej (RPP) przeprowadzi\u0142a a\u017c sze\u015b\u0107 obni\u017cek st\u00f3p procentowych.<\/p>\n<p>Kiedy wydawa\u0142o si\u0119, \u017ce<a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/znamy-decyzje-w-sprawie-stop-procentowych-rpp-tym-razem-nie-zaskoczyla-rynkow,1001281.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\"> decyzja podj\u0119ta w listopadzie<\/a><a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/znamy-decyzje-w-sprawie-stop-procentowych-rpp-tym-razem-nie-zaskoczyla-rynkow,1001281.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\"> o obni\u017cce g\u0142\u00f3wnej stopy<\/a> referencyjnej Narodowego Banku Polskiego (NBP) do 4,25 proc. jest ostatni\u0105 w tym roku,\u00a0<a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/znamy-decyzje-rady-polityki-pienieznej-ws-stop-procentowych-jak-to-wplynie-na-raty-kredytow,1009969.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">w grudniu przysz\u0142o zaskoczenie i kolejne ci\u0119cie sta\u0142o si\u0119 faktem.<\/a><\/p>\n<blockquote><p>&#13;<\/p>\n<p>W 2026\u00a0r. mo\u017cemy mie\u0107 jeszcze wy\u017cszy wzrost PKB ni\u017c w III kwartale 2025 r., kiedy wyni\u00f3s\u0142 3,7 proc. Mo\u017ce nawet \u015bredniorocznie zbli\u017cymy si\u0119 do 4 proc. W takich warunkach dalsze obni\u017cki st\u00f3p procentowych, po spe\u0142nieniu celu inflacyjnego, nie b\u0119d\u0105 potrzebne. Poziom 3,75-4 proc. (st\u00f3p procentowych &#8211; dop. red.) jest docelowy w dzisiejszych warunkach. Oczywi\u015bcie trzeba zaznaczy\u0107, gdyby okaza\u0142o si\u0119, \u017ce inflacja nam spada poni\u017cej celu, co nie jest wykluczone, wtedy przestrze\u0144 do obni\u017cek by\u0142aby jeszcze wi\u0119ksza &#8211; m\u00f3wi dla WNP cz\u0142onek RPP Ludwik Kotecki.<\/p>\n<p>&#13;\n<\/p><\/blockquote>\n<p>Inflacja w ko\u0144cu znalaz\u0142a si\u0119 w celu NBP\u00a0\u00a0<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/inflacja-nizej-od-prognoz-minister-finansow-komentuje,1018425.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">G\u0142\u00f3wny Urz\u0105d Statystyczny poda\u0142 ostatniego dnia\u00a02025 r.\u00a0wst\u0119pny odczyt inflacji za grudzie\u0144. <\/a>Ceny towar\u00f3w i us\u0142ug konsumpcyjnych w grudniu 2025 r. wzros\u0142y rdr o 2,4 proc., a w por\u00f3wnaniu z poprzednim miesi\u0105cem nie zmieni\u0142y si\u0119. Nie zmienia to jednak faktu, \u017ce inflacja wreszcie znalaz\u0142a si\u0119 w tzw. celu ustalonym przez bank centralny.<\/p>\n<p>Przypomnijmy, \u017ce mowa jest o wska\u017aniku 2,5 proc. z dopuszczalnym symetrycznym przedzia\u0142em odchyle\u0144 (+,- 1 punkt procentowy) w \u015brednim okresie. Oznacza to, \u017ce bank d\u0105\u017cy do utrzymania bezpiecznych waha\u0144 w granicach 1,5-3,5 proc.<\/p>\n<p>Strategia celu inflacyjnego zosta\u0142a przyj\u0119ta jako makroekonomiczne zadanie wspieraj\u0105ce gospodark\u0119 i stabilno\u015b\u0107 finansow\u0105 pa\u0144stwa w 1998 r.<\/p>\n<p>Dla zobrazowania tego, co sta\u0142o si\u0119 w okresie ostatnich dwunastu miesi\u0119cy, warto przypomnie\u0107, \u017ce w styczniu odczyt inflacji by\u0142 na poziomie 5,3 proc., a poziom st\u00f3p wynosi\u0142 5,75 proc.<\/p>\n<p>Niskie stopy ciesz\u0105 kredytobiorc\u00f3w. Jednak nie wszyscy skorzystaj\u0105<\/p>\n<p>Sytuacja, z kt\u00f3r\u0105\u00a0mamy do czynienia w okresie ostatnich dw\u00f3ch lat, to pogl\u0105dowa lekcja ekonomii, czym jest dla gospodarki, bud\u017cet\u00f3w domowych czy rat kredyt\u00f3w hipotecznych i konsumpcyjnych bardzo wysoka inflacja.<\/p>\n<p>Teraz natomiast musimy si\u0119 nauczy\u0107 \u017cy\u0107 z niskimi stopami, kt\u00f3re s\u0105 dobre dla tych wszystkich, kt\u00f3rzy sp\u0142acaj\u0105 zobowi\u0105zania wobec instytucji finansowych.<\/p>\n<p>Z drugiej jednak strony warto te\u017c pami\u0119ta\u0107 o ogromnej rzeszy Polak\u00f3w, kt\u00f3rzy dysponuj\u0105 gigantycznymi nadwy\u017ckami wolnych \u015brodk\u00f3w i dotychczas lokowali je bezpiecznie na lokatach bankowych oraz kupowali rz\u0105dowe obligacje. Osi\u0105gali przy tym wysokie zyski bez ryzyka.<\/p>\n<p>Warto por\u00f3wna\u0107 wysoko\u015b\u0107 oprocentowania: w styczniu dla obligacji trzymiesi\u0119cznych stopa wynosi\u0142a 3 proc., obligacji rocznych w pierwszym okresie odsetkowym &#8211; 5,75 proc., obligacje trzyletnie o sta\u0142ym oprocentowaniu mia\u0142y kupon odsetkowy 5,95 proc.<\/p>\n<p>W ostatnim miesi\u0105cu roku odpowiednio by\u0142o\u00a0to dla trzymiesi\u0119cznych papier\u00f3w &#8211; 2,5 proc., rocznych &#8211; 4,25 proc., a trzyletnich &#8211; 4,65 proc. W zwi\u0105zku z decyzj\u0105 o obni\u017cce st\u00f3p podj\u0119t\u0105 przez RPP 3 grudnia od stycznia 2026 r. oprocentowanie spada o kolejne 0,25 pkt. proc.<\/p>\n<p>Oprocentowanie obligacji jest pewnym standardowym odniesieniem dla lokat i depozyt\u00f3w bankowych, kt\u00f3re s\u0105 oferowane klientom. Wed\u0142ug danych NBP na koniec pa\u017adziernika gospodarstwa domowe dysponowa\u0142y na rachunkach \u015brodkami o warto\u015bci 1,4 bln z\u0142.<\/p>\n<p>W stosunku do wrze\u015bnia br. wzrost wyni\u00f3s\u0142 8,83 mld z\u0142, natomiast wobec pa\u017adziernika 2024 r. by\u0142o to o 108,3 mld z\u0142 wi\u0119cej, czyli o 8,3 proc.<\/p>\n<p>Banki zap\u0142ac\u0105 wysoki podatek. Wraz z nimi klienci?<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/wyzszy-cit-dla-bankow-prezydent-podpisal-ustawe,1008611.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Od stycznia obowi\u0105zywa\u0107 b\u0119d\u0105 nowe stawki podatku\u00a0CIT dla sektora bankowego<\/a>. Ustawa zosta\u0142a podpisana przez prezydenta, co oznacza, \u017ce w 2026 r. CIT wzro\u015bnie z dotychczasowego poziomu 19 proc. do 30 proc., aby w kolejnych latach delikatnie si\u0119 obni\u017ca\u0107.<\/p>\n<p>Rz\u0105d uzna\u0142, \u017ce banki zarabiaj\u0105 zbyt du\u017co i powinny wi\u0119cej wp\u0142aca\u0107 do bud\u017cetu, aby pozyskane \u015brodki przeznaczy\u0107 na zwi\u0119kszenie wydatk\u00f3w na zbrojenia. W <a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/budzet-na-2026-r-uchwalony-rekordowe-wydatki-na-obrone-narodowa,1011187.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">ustawie bud\u017cetowej przyj\u0119tej przez Sejm <\/a>zapisano, \u017ce dzi\u0119ki podwy\u017cce CIT-u sektor wp\u0142aci dodatkowo 6,6 mld z\u0142.<\/p>\n<p>&#8211; Ze wzgl\u0119du na wprowadzenie nowych obci\u0105\u017ce\u0144 banki w okresie najbli\u017cszych 10 lat b\u0119d\u0105 mia\u0142y ok. 120 mld z\u0142 mniej na finansowanie projekt\u00f3w inwestycyjnych w naszym kraju &#8211; komentuje dla WNP prezes Zwi\u0105zku Bank\u00f3w Polskich Tadeusz Bia\u0142ek.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/knf-pomimo-dobrych-wskaznikow-polskie-banki-wygladaja-slabo-na-tle-europy,1009805.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Banki przygotowa\u0142y zestawienia,<\/a>\u00a0z kt\u00f3rych wynika,\u00a0\u017ce Skarb Pa\u0144stwa, kt\u00f3ry kontroluje bezpo\u015brednio i po\u015brednio PKO Bank Polski, Bank Pekao, Alior Bank i Bank Ochrony \u015arodowiska, otrzyma ni\u017csze dywidendy z zysku za 2025 r.<\/p>\n<p>Mniej otrzymaj\u0105 tak\u017ce pa\u0144stwowe sp\u00f3\u0142ki, w tym PFR, PZU, Lasy Pa\u0144stwowe i NFO\u015aiGW, kt\u00f3re s\u0105 akcjonariuszami bank\u00f3w gie\u0142dowych, podobny los czeka fundusze inwestycyjne, OFE i PTE, kt\u00f3re dostan\u0105 mniejsze wp\u0142aty na konto. Kilkaset tysi\u0119cy indywidualnych akcjonariuszy zostanie tak\u017ce poszkodowanych.<\/p>\n<p>Zarz\u0105dy bank\u00f3w ju\u017c tworz\u0105 rezerwy na odroczone podatki w 2026 r., mo\u017cna si\u0119 spodziewa\u0107, \u017ce przysz\u0142y rok przyniesie wiele inwestycji w systemy informatyczne, co ograniczy zyski. Na ko\u0144cu za\u015b zap\u0142ac\u0105 za wszystko klienci.<\/p>\n<p>&#8211; Nie mam w\u0105tpliwo\u015bci, \u017ce koszty podatku zostan\u0105 przerzucone na klient\u00f3w &#8211; uwa\u017ca ekonomista z Akademii WSB Marek Zuber. Odb\u0119dzie si\u0119 to w prosty spos\u00f3b, przez wzrost op\u0142at i prowizji przy udzielaniu kredyt\u00f3w. W przypadku kredyt\u00f3w hipotecznych b\u0119d\u0105 tak\u017ce wy\u017csze stawki ubezpiecze\u0144 od utraty pracy i ubezpieczenia samego lokalu mieszkalnego.<\/p>\n<p>Je\u015bli na lokatach w bankach jest zgromadzone 1,4 bln z\u0142, to wystarczy obni\u017cy\u0107 oprocentowanie o 0,25 pp., co daje bankom 3,5 mld z\u0142. Dodatkowa strata dla bud\u017cetu wyniesie 660 mln z\u0142, poniewa\u017c odsetki wyp\u0142acane klientom s\u0105 oprocentowane 19-proc. podatku Belki.<\/p>\n<p>Dlatego otwarte pozostaje pytanie, czy poza propagandowym efektem warto by\u0142o p\u00f3j\u015b\u0107 na wojn\u0119 z bankami, kt\u00f3re w ponad 50 proc. finansuj\u0105 potrzeby po\u017cyczkowe bud\u017cetu i maj\u0105 w swoim portfelu obligacje rz\u0105dowe?<\/p>\n<p>Nadchodz\u0105 OKI.\u00a0Jednak na GPW nie bardzo jest w co inwestowa\u0107 miliardy z\u0142otych<\/p>\n<p>Jednym z projekt\u00f3w, kt\u00f3ry mo\u017ce zach\u0119ci\u0107 obywateli do d\u0142ugoterminowych oszcz\u0119dno\u015bci, maj\u0105 by\u0107 OKI (Osobiste Konta Inwestycyjne).<\/p>\n<p>Minister finans\u00f3w i gospodarki zapowiedzia\u0142, \u017ce od po\u0142owy 2026 r. zostan\u0105 wprowadzone rozwi\u0105zania, kt\u00f3re b\u0119d\u0105 z jednej strony oferowa\u0107 zwolnienie z podatku Belki, a z drugiej opodatkowanie nadwy\u017cki zgromadzonych \u015brodk\u00f3w b\u0119dzie obj\u0119te zrycza\u0142towanym podatkiem 0,8-0,9 proc.<\/p>\n<p>Szczeg\u00f3\u0142y tego rozwi\u0105zania wzorowanego na rozwi\u0105zaniach szwedzkich poznamy ju\u017c nied\u0142ugo. W planach ma to uwolni\u0107 nawet 100 mld z\u0142 prywatnych pieni\u0119dzy na inwestycje kapita\u0142owe i finansowanie nowych projekt\u00f3w inwestycyjnych.<\/p>\n<p>Jest tylko jeden problem: ju\u017c dzi\u015b inwestorzy, w tym zw\u0142aszcza zagraniczni, podnosz\u0105 kwesti\u0119 braku p\u0142ynno\u015bci na GPW. Na Gie\u0142dzie Papier\u00f3w Warto\u015bciowych brakuje debiut\u00f3w, nie ma zach\u0119t do stawania si\u0119 sp\u00f3\u0142kami publicznymi.<\/p>\n<p>Je\u015bli miliardy z OKI maj\u0105 pompowa\u0107 notowania 20-30 najwi\u0119kszych sp\u00f3\u0142ek, to ca\u0142a operacja wydaje si\u0119 mocno kontrowersyjna. Polacy czekaj\u0105 na takie rozwi\u0105zania, kt\u00f3re umo\u017cliwi\u0105 im zarabianie w czasach niskich st\u00f3p procentowych i spadku dochod\u00f3w z lokat bankowych.<\/p>\n<p>Ogromny deficyt bud\u017cetowy k\u0142adzie si\u0119 cieniem na przysz\u0142o\u015bci<\/p>\n<p>Nowy rok, nowe wyzwania, ale tak\u017ce oczekiwania. Dla milion\u00f3w os\u00f3b prowadz\u0105cych jednoosobow\u0105 dzia\u0142alno\u015b\u0107 gospodarcz\u0105 wyzwaniem b\u0119dzie dostosowanie si\u0119 do wymog\u00f3w powszechnego systemu wystawiania faktur w centralnym systemie, czyli KSeF.<\/p>\n<p>Dla innych zaskoczeniem b\u0119d\u0105 kolejne podwy\u017cki sk\u0142adek na ZUS i powr\u00f3t do wy\u017cszej sk\u0142adki zdrowotnej od lutego 2026 r. Jednak jak zapewni\u0142\u00a0<a href=\"https:\/\/www.wnp.pl\/rynki\/prezes-nbp-o-dalszych-obnizkach-stop-procentowych-nie-bedzie-zadnych-gwaltownych-ruchow,1010707.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">na ostatniej w tym roku konferencji prasowej prezes NBP Adam Glapi\u0144ski<\/a> &#8211; przysz\u0142o\u015b\u0107 rysuje si\u0119 dobrze.<\/p>\n<p>Jeszcze sygna\u0142, \u017ce jeste\u015bmy ju\u017c dwudziest\u0105 gospodark\u0105 \u015bwiata i by\u0142oby cudownie, gdyby nie fakt, \u017ce mamy ogromny deficyt bud\u017cetowy, kt\u00f3ry oznacza, \u017ce rz\u0105d b\u0119dzie musia\u0142 go sfinansowa\u0107 emisj\u0105 obligacji na rynku krajowym i zagranicznym.<\/p>\n<p>I tutaj w\u0142a\u015bnie domkn\u0119\u0142y si\u0119 klamr\u0105 nasze prognozy na przysz\u0142y rok, poniewa\u017c to w\u0142a\u015bnie Polacy zn\u00f3w masowo rusz\u0105 do biur maklerskich i bank\u00f3w, b\u0119d\u0105 kupowa\u0107 obligacje, czyli w sumie wszystko pozostanie po staremu. A mo\u017ce jednak co\u015b si\u0119 zmieni?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Wielow\u0105tkowa, intensywna debata o polskiej gospodarce w gronie przedstawicieli \u015bwiata biznesu, polityki oraz nauki i \u015brodowiska eksperckiego odb\u0119dzie&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":184897,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[113,112,42,38,40,39,41],"class_list":{"0":"post-184896","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-biznes","9":"tag-business","10":"tag-pl","11":"tag-poland","12":"tag-polish","13":"tag-polska","14":"tag-polski"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115830270450140203","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/184896","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=184896"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/184896\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/184897"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=184896"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=184896"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=184896"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}