{"id":187747,"date":"2026-01-05T06:45:08","date_gmt":"2026-01-05T06:45:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/187747\/"},"modified":"2026-01-05T06:45:08","modified_gmt":"2026-01-05T06:45:08","slug":"wenezuela-tonie-w-dlugach-po-upadku-maduro-wierzyciele-czekaja-na-splate-170-mld-dolarow","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/187747\/","title":{"rendered":"Wenezuela tonie w d\u0142ugach. Po upadku Maduro wierzyciele czekaj\u0105 na sp\u0142at\u0119 170 mld dolar\u00f3w"},"content":{"rendered":"\n

Ameryka\u0144ska interwencja zbrojna w\u00a0Wenezueli<\/a> i\u00a0odsuni\u0119cie od w\u0142adzy Nicolasa Maduro sprawi\u0142y, \u017ce inwestorzy ponownie koncentruj\u0105 uwag\u0119 na problemie niewyp\u0142acalno\u015bci tego po\u0142udniowoameryka\u0144skiego pa\u0144stwa. W\u0142adze w\u00a0Caracas zaprzesta\u0142y obs\u0142ugi zagranicznego zad\u0142u\u017cenia osiem lat temu, gdy nie uda\u0142o im si\u0119 uregulowa\u0107 odsetek od obligacji wyemitowanych zar\u00f3wno przez rz\u0105d, jak i\u00a0pa\u0144stwowego giganta naftowego Petroleos de Venezuela, znanego pod skr\u00f3tem PDVSA. Od tamtej pory narastaj\u0105ce odsetki sprawi\u0142y, \u017ce suma zobowi\u0105za\u0144 znacznie przekroczy\u0142a pierwotn\u0105 warto\u015b\u0107 nominaln\u0105 papier\u00f3w d\u0142u\u017cnych.<\/p>\n

Skala wenezuelskiego kryzysu zad\u0142u\u017ceniowego jest ogromna. Wed\u0142ug danych przytaczanych przez agencj\u0119 Reuters, sama warto\u015b\u0107 niesp\u0142aconych obligacji wynosi oko\u0142o 60 mld dolar\u00f3w. Jednak ca\u0142kowite zobowi\u0105zania zagraniczne, obejmuj\u0105ce r\u00f3wnie\u017c d\u0142ugi PDVSA oraz kwoty zas\u0105dzone w\u00a0mi\u0119dzynarodowych post\u0119powaniach arbitra\u017cowych, oscyluj\u0105 w\u00a0przedziale 150-170 mld dolar\u00f3w. Dla por\u00f3wnania, Mi\u0119dzynarodowy Fundusz Walutowy<\/a> szacuje nominalny produkt krajowy brutto Wenezueli za ubieg\u0142y rok na poziomie oko\u0142o 82,8 mld dolar\u00f3w. Oznacza to, \u017ce wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia do PKB osi\u0105ga astronomiczny poziom 180-200 proc.<\/p>\n

<\/p>\n

Milioner szczerze do\u00a0b\u00f3lu. „Czu\u0142em si\u0119 debilem” <\/p>\n

Fundusze i\u00a0korporacje czekaj\u0105 na\u00a0pieni\u0105dze <\/p>\n

Ustalenie dok\u0142adnej struktury wierzycieli Wenezueli nastr\u0119cza powa\u017cnych trudno\u015bci. Najwi\u0119ksz\u0105 grup\u0119 stanowi\u0105 prawdopodobnie mi\u0119dzynarodowi posiadacze obligacji, w\u015br\u00f3d kt\u00f3rych istotn\u0105 rol\u0119 odgrywaj\u0105 wyspecjalizowane fundusze inwestycyjne zarabiaj\u0105ce na papierach d\u0142u\u017cnych podmiot\u00f3w znajduj\u0105cych si\u0119 w\u00a0tarapatach finansowych. Tego typu inwestorzy bywaj\u0105 okre\u015blani mianem funduszy s\u0119p\u00f3w.<\/p>\n

Odr\u0119bn\u0105 kategori\u0119 wierzycieli tworz\u0105 przedsi\u0119biorstwa, kt\u00f3re uzyska\u0142y odszkodowania w\u00a0post\u0119powaniach arbitra\u017cowych po tym, jak wenezuelskie w\u0142adze przej\u0119\u0142y ich maj\u0105tek. W\u015br\u00f3d poszkodowanych firm znajduje si\u0119 ameryka\u0144ski koncern ConocoPhillips, kt\u00f3rego aktywa naftowe zosta\u0142y znacjonalizowane w\u00a02007 roku za rz\u0105d\u00f3w Hugo Chaveza. Podobny los spotka\u0142 kanadyjsk\u0105 sp\u00f3\u0142k\u0119 Crystallex, kt\u00f3rej odebrano w\u00a02008 roku projekt wydobycia z\u0142ota ze z\u0142o\u017ca Las Cristinas, uznawanego za jedno z\u00a0najbogatszych w\u00a0ca\u0142ej Ameryce Po\u0142udniowej<\/a>. Wenezuela od lat nie by\u0142a w\u00a0stanie wyp\u0142aci\u0107 zas\u0105dzonych rekompensat.<\/p>\n

<\/p>\n

Szczeg\u00f3lna sytuacja dotyczy obligacji PDVSA z\u00a0terminem wykupu w\u00a02020 roku, kt\u00f3re by\u0142y zabezpieczone wi\u0119kszo\u015bciowym pakietem udzia\u0142\u00f3w w\u00a0ameryka\u0144skiej rafinerii Citgo nale\u017c\u0105cej do wenezuelskiego koncernu. W ameryka\u0144skich s\u0105dach toczy si\u0119 obecnie szereg post\u0119powa\u0144, w\u00a0ramach kt\u00f3rych rosn\u0105ca grupa wierzycieli stara si\u0119 zaspokoi\u0107 swoje roszczenia z\u00a0maj\u0105tku Citgo. Do grona podmiot\u00f3w oczekuj\u0105cych na sp\u0142at\u0119 nale\u017c\u0105 r\u00f3wnie\u017c rz\u0105dy Rosji i\u00a0Chin, kt\u00f3re przez lata udziela\u0142y kredyt\u00f3w zar\u00f3wno Chavezowi, jak i\u00a0Maduro. Dodatkowym utrudnieniem jest fakt, \u017ce Wenezuela od dawna nie publikuje kompleksowych danych o\u00a0stanie swojego zad\u0142u\u017cenia.<\/p>\n

Restrukturyzacja d\u0142ugu wymaga\u0142aby redukcji o\u00a0po\u0142ow\u0119 <\/p>\n

Upadek re\u017cimu Maduro teoretycznie otwiera drog\u0119 do restrukturyzacji wenezuelskiego d\u0142ugu pod auspicjami MFW. Problem polega jednak na tym, \u017ce Caracas od niemal dw\u00f3ch dekad nie prowadzi\u0142o konsultacji z\u00a0t\u0105 instytucj\u0105 i\u00a0nie ma dost\u0119pu do jej program\u00f3w finansowania. Dodatkow\u0105 barier\u0119 stanowi\u0105 ameryka\u0144skie sankcje, kt\u00f3re uniemo\u017cliwiaj\u0105 Wenezueli emisj\u0119 nowych papier\u00f3w d\u0142u\u017cnych lub restrukturyzacj\u0119 istniej\u0105cych zobowi\u0105za\u0144 bez specjalnego zezwolenia Departamentu Skarbu Stan\u00f3w Zjednoczonych<\/a>.<\/p>\n

<\/p>\n

Prezydent Donald Trump<\/a> zadeklarowa\u0142, \u017ce USA b\u0119d\u0105 sprawowa\u0107 kontrol\u0119 nad Wenezuel\u0105, co mo\u017ce oznacza\u0107 d\u0105\u017cenie do zaspokojenia roszcze\u0144 wierzycieli, zw\u0142aszcza ameryka\u0144skich. Wed\u0142ug analizy ekonomist\u00f3w banku Citi z\u00a0listopada ubieg\u0142ego roku, przywr\u00f3cenie r\u00f3wnowagi finansowej Wenezueli wymaga\u0142oby redukcji nominalnej warto\u015bci d\u0142ugu o\u00a0minimum 50 proc., co oznacza\u0142oby obni\u017cenie zobowi\u0105za\u0144 do oko\u0142o 85 mld dolar\u00f3w.<\/p>\n

W scenariuszu bazowym przedstawionym przez Citi, wenezuelskie w\u0142adze mog\u0142yby zaproponowa\u0107 wierzycielom nowe dwudziestoletnie obligacje z\u00a0kuponem na poziomie oko\u0142o 4,4 proc. oraz dziesi\u0119cioletnie obligacje zerokuponowe jako rekompensat\u0119 za zaleg\u0142e odsetki. Przy za\u0142o\u017conej stopie wyj\u015bcia wynosz\u0105cej 11 proc., nowe papiery by\u0142yby warte oko\u0142o 26 punkt\u00f3w, a\u00a0obligacje z\u00a0przeterminowanymi odsetkami \u015brednio 20 punkt\u00f3w, co \u0142\u0105cznie daje oko\u0142o 45 cent\u00f3w za ka\u017cdego dolara pierwotnego d\u0142ugu. Analitycy wskazuj\u0105, \u017ce powi\u0105zanie dochod\u00f3w z\u00a0obligacji z\u00a0wp\u0142ywami ze sprzeda\u017cy wenezuelskiej ropy naftowej<\/a> mog\u0142oby zwi\u0119kszy\u0107 potencjalny zwrot dla posiadaczy papier\u00f3w d\u0142u\u017cnych.<\/p>\n

<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Ameryka\u0144ska interwencja zbrojna w\u00a0Wenezueli i\u00a0odsuni\u0119cie od w\u0142adzy Nicolasa Maduro sprawi\u0142y, \u017ce inwestorzy ponownie koncentruj\u0105 uwag\u0119 na problemie niewyp\u0142acalno\u015bci…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":187748,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[32,33,27,34,35,28,31,25,40,41,80,29,30,26,82,83,84],"class_list":{"0":"post-187747","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-swiat","8":"tag-breaking-news","9":"tag-breakingnews","10":"tag-headlines","11":"tag-latest-news","12":"tag-latestnews","13":"tag-naglowki","14":"tag-najwazniejsze-artykuly","15":"tag-news","16":"tag-polish","17":"tag-polski","18":"tag-swiat","19":"tag-top-stories","20":"tag-topstories","21":"tag-wiadomosci","22":"tag-world","23":"tag-world-news","24":"tag-worldnews"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115841146846950636","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/187747","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=187747"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/187747\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/187748"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=187747"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=187747"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=187747"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}