{"id":195317,"date":"2026-01-09T07:37:13","date_gmt":"2026-01-09T07:37:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/195317\/"},"modified":"2026-01-09T07:37:13","modified_gmt":"2026-01-09T07:37:13","slug":"joanna-tyrowicz-zmienia-ton-inflacja-w-polsce-blizej-celu-nbp-ogien-i-lod","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/195317\/","title":{"rendered":"Joanna Tyrowicz zmienia ton. Inflacja w Polsce bli\u017cej celu NBP. „Ogie\u0144 i l\u00f3d”"},"content":{"rendered":"

\u2014 Po raz pierwszy od pocz\u0105tku tego epizodu inflacji w Polsce wska\u017anik CPI mo\u017ce by\u0107 trwale(j) w pobli\u017cu celu \u2014 napisa\u0142a Joanna Tyrowicz<\/a>, cz\u0142onkini Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej, na platformie LinkedIn.<\/p>\n

\u2014 Dzi\u015b mo\u017cemy z pewn\u0105 ostro\u017cno\u015bci\u0105 przyzna\u0107, \u017ce inflacja si\u0119 obni\u017cy\u0142a. Na pewno nie jest jeszcze „dobrze” w tym sensie, \u017ce wci\u0105\u017c mamy jedn\u0105 nog\u0119 w ogniu (wysokie tempo inflacji w us\u0142ugach krajowych), a drug\u0105 w lodzie (korzystne zachowanie dolara i cen paliw). Tylko \u015brednio na oko to mo\u017ce wygl\u0105da\u0107 atrakcyjnie, kt\u00f3re to por\u00f3wnanie w swoim czasie pi\u0119knie uj\u0105\u0142 w s\u0142owa Mark Twain \u2014 napisa\u0142a Tyrowicz w serwisie LinkedIn.<\/p>\n

\"Wed\u0142ug<\/p>\n

Wed\u0142ug wst\u0119pnego odczytu w grudniu inflacja spad\u0142a do 2,4 proc. rok do roku.<\/p>\n

|
\n GUS, obliczenia w\u0142asne<\/p>\n

Z szybkiego szacunku G\u0142\u00f3wnego Urz\u0119du Statystycznego wynika, \u017ce inflacja CPI w Polsce w grudniu 2025 r. obni\u017cy\u0142a si\u0119 do 2,4 proc. rok do roku<\/a> z 2,5 proc. w listopadzie. To oznacza, \u017ce w ca\u0142ym 2025 r. indeks CPI wyni\u00f3s\u0142 3,6 proc. Finalny odczyt za grudzie\u0144 poznamy 15 stycznia. Cel inflacyjny Narodowego Banku Polskiego to 2,5 proc., z symetrycznym przedzia\u0142em odchyle\u0144 wynosz\u0105cym +\/\u2014 1 pkt proc.<\/p>\n

Systematyczne wnioski o podwy\u017cki st\u00f3p<\/p>\n

Jednak jeszcze w listopadzie Joanna Tyrowicz wnioskowa\u0142a o podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p o 1,25 pkt proc. \u2014 podano w czwartek na stronach Narodowego Banku Polskiego. Inni cz\u0142onkowie Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej jednak przeg\u0142osowali i odrzucili ten wniosek. Przeszed\u0142 za\u015b inny, zgo\u0142a odmienny, czyli obni\u017cka st\u00f3p o 0,25 pkt proc. Ponowiona zosta\u0142a jeszcze w grudniu, co oznacza, \u017ce w 2025 r. w sze\u015bciu ruchach RPP obni\u017cy\u0142a stopy \u2014 zaczynaj\u0105c od maja \u2014 \u0142\u0105cznie o 1,75 pkt proc. i referencyjna NBP wynosi r\u00f3wne 4 proc.<\/p>\n

Czytaj tak\u017ce w BUSINESS INSIDER<\/p>\n

Zobacz te\u017c: Polska gospodarka po roku sukces\u00f3w. NBP publikuje nowe prognozy inflacji i PKB na lata 2026 i 2027<\/a><\/p>\n

Wcze\u015bniej w Monitorze S\u0105dowym i Gospodarczym podano, \u017ce Tyrowicz g\u0142osowa\u0142a przeciw obni\u017cce st\u00f3p w listopadzie o 0,25 pkt proc., podczas gdy pozosta\u0142ych dziewi\u0119cioro cz\u0142onk\u00f3w RPP g\u0142osowa\u0142o za uchwa\u0142\u0105 o ci\u0119ciu kosztu pieni\u0105dza w tej skali (w listopadzie do 4,25 proc. dla stopy referencyjnej).<\/p>\n

Wcze\u015bniej w pa\u017adzierniku RPP odrzuci\u0142a wniosek Tyrowicz o podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p o 1 pkt proc<\/a>., we wrze\u015bniu o 0,75 pkt proc., a w lipcu (w sierpniu brak posiedzenia decyzyjnego RPP) o 0,50 pkt proc.<\/p>\n

Na pocz\u0105tku wrze\u015bnia Tyrowicz poinformowa\u0142a w rozmowie z PAP Biznes, \u017ce wed\u0142ug niej po\u017c\u0105dany poziom st\u00f3p od lipca 2025 r. to 5,75 proc.<\/a> przez kilka kwarta\u0142\u00f3w. \u2014 Moje g\u0142osowania odzwierciedlaj\u0105 stop\u0119 gwarantuj\u0105c\u0105 sprowadzenie inflacji do celu w horyzoncie niepodwa\u017caj\u0105cym wiarygodno\u015bci polityki pieni\u0119\u017cnej. Swoimi irracjonalnymi decyzjami wi\u0119kszo\u015b\u0107 Rady zwolni\u0142a mnie z konieczno\u015bci optymalizowania \u015bcie\u017cki zmian st\u00f3p procentowych. Do czerwca nie by\u0142o pewno\u015bci, czy dane dotycz\u0105ce konsumpcji i rynku pracy s\u0105 zgodne z projekcj\u0105 z marca tego roku. Obecnie nieco wi\u0119cej wiemy o decyzjach konsumenckich, p\u0142acach, zatrudnieniu i perspektywach na 2026 r. \u2014 argumentowa\u0142a Joanna Tyrowicz.<\/p>\n

Zobacz te\u017c: Sp\u00f3r w NBP. Wa\u017cna posta\u0107 w banku m\u00f3wi otwarcie o Bizancjum<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u2014 Po raz pierwszy od pocz\u0105tku tego epizodu inflacji w Polsce wska\u017anik CPI mo\u017ce by\u0107 trwale(j) w pobli\u017cu…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":195318,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[32,33,36,37,27,34,35,28,31,25,42,38,40,39,41,29,30,26],"class_list":{"0":"post-195317","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-naglowki","8":"tag-breaking-news","9":"tag-breakingnews","10":"tag-featured-news","11":"tag-featurednews","12":"tag-headlines","13":"tag-latest-news","14":"tag-latestnews","15":"tag-naglowki","16":"tag-najwazniejsze-artykuly","17":"tag-news","18":"tag-pl","19":"tag-poland","20":"tag-polish","21":"tag-polska","22":"tag-polski","23":"tag-top-stories","24":"tag-topstories","25":"tag-wiadomosci"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115864000487577577","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/195317","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=195317"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/195317\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/195318"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=195317"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=195317"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=195317"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}