![\"OKI](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/780568740b7d6d-948-568-33-276-4398-2639.jpg\")
fot. Jacek Szydlowski \/ \/\u00a0FORUM<\/p>\nWprowadzenie Osobistych Kont Inwestycyjnych (OKI) to kolejna
\npr\u00f3ba zmierzenia si\u0119 rz\u0105du z jedn\u0105 z flagowych obietnic wyborczych, jak\u0105 by\u0142o
\nzniesienie podatku Belki dla oszcz\u0119dno\u015bci i inwestycji do kwoty 100 tys. z\u0142.
\nOkazuje si\u0119, \u017ce obecnie procedowany pomys\u0142 jest o wiele bardziej korzystny dla
\nbud\u017cetu ni\u017c pierwotna propozycja, o kt\u00f3rej wi\u0119kszo\u015b\u0107 ju\u017c zapomnia\u0142a. <\/p>\n
fot. Jacek Szydlowski \/ \/\u00a0FORUM<\/p>\n
Troch\u0119 historii na pocz\u0105tek. Korzystne dla inwestor\u00f3w zmiany Pierwsza propozycja Zanim KO przej\u0119\u0142a Sprowadza\u0142a si\u0119 ona Z \u00f3wczesnych Ile mia\u0142a kosztowa\u0107 pierwotna propozycji ulgi w podatku Belki?<\/p>\n Wiceminister Du\u017co? W skali ca\u0142ego W rozbiciu na \u017ar\u00f3d\u0142a Jak si\u0119 okaza\u0142o, te OKI, czyli dwie pieczenie na Teraz wszystko Rz\u0105d chce tym samym Rozwi\u0105zanie to jest OKI ma by\u0107 produktem Mechanizm polega\u0107 ma W ramach limitu 100 Jak OKI obci\u0105\u017cy Zgodnie z Ocen\u0105 W pierwszym roku 2026 MF\/ OSR projektu ustawy o Osobistych Kontach Inwestycyjnych<\/p>\n Najmniejszy wp\u0142yw na W 2028 r. negatywne skutki Jak wynika z OSR, w Nowym \u017ar\u00f3d\u0142em Z szacunk\u00f3w
\nw podatku Belki\u00a0zosta\u0142y
\nzapowiedziane w ramach \u201e100 Konkret\u00f3w\u201d,<\/a> czyli spisu obietnic wyborczych
\nKoalicji Obywatelskiej (KO). Przypomnijmy jednak, \u017ce przed wyborami w 2023 r. poza KO\u00a0ch\u0119\u0107
\nzmian podatku od zysk\u00f3w kapita\u0142owych deklarowa\u0142y jeszcze dwa komitety<\/a>
\n(Trzeciej Drogi i Konfederacji). Przekaz
\nPiS i Lewicy by\u0142 na ten temat zachowawczy.<\/p>\n
\nnajbli\u017cej obietnic i najdalej od realizacji <\/p>\n
\nw\u0142adz\u0119, obiecywa\u0142a zniesienie podatku Belki<\/a> dla oszcz\u0119dno\u015bci i inwestycji, w tym
\ntak\u017ce na GPW, do kwoty 100 tys. z\u0142 i trzymanych powy\u017cej 1 roku. Po wyborach rozpocz\u0119\u0142a si\u0119 jednak ewolucja wyborczej
\nobietnicy. Pierwsza oficjalna propozycja zmian pojawi\u0142a si\u0119 w marcu 2024 r.<\/a> w
\nwywiadzie ministra finans\u00f3w Andrzeja Doma\u0144skiego, jakiego udzieli\u0142 \u201ePulsowi Biznesu\u201d.\n<\/p>\n
\ndo wprowadzenia niewielkiej kwoty wolnej od podatku dla lokat d\u0142ugoterminowych
\noraz analogicznej ulgi dla inwestor\u00f3w gie\u0142dowych, obligatariuszy czy klient\u00f3w
\nTFI. W praktyce w formularzu
\nPIT-38 pojawi\u0107 si\u0119 mia\u0142a kwota zmniejszaj\u0105ca podatek na podobnej zasadzie, jak
\nto ma miejsce w przypadku opodatkowania przychod\u00f3w z pracy (PIT-37).<\/p>\n
\nkomunikat\u00f3w wynika\u0142o, \u017ce podatnicy b\u0119d\u0105 mogli \u0142\u0105czy\u0107 obie ulgi dla lokat
\nbankowych, jak i zysk\u00f3w osi\u0105gni\u0119tych na bardziej ryzykownych inwestycjach. Zar\u00f3wno
\nw pierwszym przypadku, jak i drugim kwoty wolne od podatku mia\u0142y by\u0107 okre\u015blane w
\nobwieszczeniu Ministra Finans\u00f3w na ka\u017cdy rok kalendarzowy.<\/p>\n
\nfinans\u00f3w Jaros\u0142aw Neneman informowa\u0142 nawet<\/a>, \u017ce \u201enie s\u0105 planowane inne, poza
\nwy\u017cej opisanymi, zmiany w zasadach opodatkowania podatkiem dochodowym od os\u00f3b
\nfizycznych dochod\u00f3w (przychod\u00f3w) z kapita\u0142\u00f3w pieni\u0119\u017cnych\u201d. Resort wyliczy\u0142, \u017ce
\nzaproponowane zmiany b\u0119d\u0105 kosztowa\u0107 bud\u017cet 1,5 mld z\u0142<\/a> ju\u017c w pierwszym roku obowi\u0105zywania
\nzmian (2025 r.) i oko\u0142o 1,4 mld z\u0142 w kolejnych dw\u00f3ch latach. Razem to 4,3 mld
\nz\u0142 w pierwszych trzech latach obowi\u0105zywania zmian. <\/p>\n
\nbud\u017cetu pa\u0144stwa, kt\u00f3ry w 2025 r. (pierwszy rok oddzia\u0142ywania zmian pierwotnego
\npomys\u0142u) zak\u0142ada\u0142 ponad 632 mld z\u0142 dochod\u00f3w i przesz\u0142o 920 mld z\u0142 wydatk\u00f3w, na
\npewno nie. W skali wp\u0142yw\u00f3w z tytu\u0142u zrycza\u0142towanego podatku dochodowego od os\u00f3b fizycznych te 1,5 mld z\u0142 by\u0142o ju\u017c kwot\u0105 znacz\u0105ca.
\nPrzypomnijmy, \u017ce w ca\u0142ym 2024 r. fiskus zebra\u0142 blisko 10,6 mld z\u0142 z tytu\u0142u
\npodatku Belki.<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/99f1512b1c72f4-948-474-0-0-1342-671.png\")
<\/p>\n<\/p>\n
\nopodatkowania, 7,4 mld z\u0142 dotyczy\u0142o wp\u0142yw\u00f3w z opodatkowania depozyt\u00f3w bankowych
\n(tak\u017ce przychod\u00f3w od \u015brodk\u00f3w pieni\u0119\u017cnych zgromadzonych na rachunku podatnika w
\ninnych formach oszcz\u0119dzania np. obligacjach) i funduszy inwestycyjnych,
\nnatomiast 3,2 mld z\u0142 zosta\u0142o odprowadzone z zysk\u00f3w ze sprzeda\u017cy papier\u00f3w
\nwarto\u015bciowych i instrument\u00f3w pochodnych.<\/p>\n
\n1,5 mld z\u0142 by\u0142o trudne do prze\u0142kni\u0119cia. Oficjalnie prace nad ostatecznymi zmianami
\ntrwa\u0142y, ale pomys\u0142 prostej kwoty wolnej od podatku, kt\u00f3ra by\u0142a najbli\u017cej
\nwyborczej obietnicy, upad\u0142<\/a>. W mi\u0119dzyczasie pojawi\u0142y
\nsi\u0119 inne pomys\u0142y<\/a>\u00a0jak\u00a0ca\u0142kowite zwolnienie z podatku dla inwestycji
\ntrwaj\u0105cych co najmniej pi\u0119\u0107 lat czy obni\u017cenie stawki podatku do 10 lub 15
\nproc. dla inwestycji d\u0142ugoterminowych.<\/p>\n
\nta\u0144szym ogniu <\/p>\n
\nwskazuje na to, \u017ce spe\u0142nieniem wyborczej obietnicy pod tytu\u0142em \u201ezniesienie
\npodatku Belki dla oszcz\u0119dno\u015bci i inwestycji, w tym tak\u017ce na GPW, do kwoty 100
\ntys. z\u0142 i trzymanych powy\u017cej 1 roku\u201d b\u0119dzie pomys\u0142 dotycz\u0105cy<\/a> Osobistych Kont
\nInwestycyjnych (OKI). <\/p>\n
\nupiec dwie pieczenie na jednym ogniu i to mniejszym kosztem. OKI bowiem ma by\u0107
\ntak\u017ce polsk\u0105 odpowiedzi\u0105 na postawione cele unijnej Unii Oszcz\u0119dno\u015bci i Inwestycji
\n(SIU) oraz rekomendacji ESMA dotycz\u0105cej budowy atrakcyjnych rynk\u00f3w
\nkapita\u0142owych.<\/p>\n
\nbezpo\u015brednio wzorowane na szwedzkim programie Investeringssparkonto (ISK),
\nwprowadzonym w 2012 roku, kt\u00f3ry odni\u00f3s\u0142 ogromny sukces \u2013 korzysta z niego ok.
\n40 proc. doros\u0142ej populacji Szwecji. Inspiracj\u0105 by\u0142y r\u00f3wnie\u017c podobne mechanizmy z
\ninnych kraj\u00f3w, takie jak PEA we Francji, ISA w Wielkiej Brytanii czy TBSZ na
\nW\u0119grzech.<\/p>\n
\npowszechnym, osobistym i dobrowolnym, umo\u017cliwiaj\u0105cym wp\u0142at\u0119 i wyp\u0142at\u0119 \u015brodk\u00f3w w
\ndowolnym momencie<\/a>. Umow\u0119 o prowadzenie konta b\u0119dzie mo\u017cna zawrze\u0107 z bankiem,
\ndomem maklerskim, funduszem inwestycyjnym, zak\u0142adem ubezpiecze\u0144 lub dobrowolnym
\nfunduszem emerytalnym. <\/p>\n
\nna tym, \u017ce do 100 tys. z\u0142 dla aktyw\u00f3w o charakterze inwestycyjnym
\ndenominowanych w z\u0142otych (np. akcje, obligacje korporacyjne, fundusze inwestycyjne),
\nb\u0119dzie obowi\u0105zywa\u0107 zwolnienie od podatku Belki. Zamiast tego wprowadzony
\nzostanie podatek od warto\u015bci aktyw\u00f3w. Jego stawka b\u0119dzie zmienna i wyliczana jako
\n19 proc. stopy referencyjnej NBP z dnia 31 pa\u017adziernika roku poprzedniego
\n(jednak nie mniej ni\u017c 0,1 proc.).<\/p>\n
\ntys. z\u0142, do 25 tys. z\u0142 mog\u0105 stanowi\u0107 aktywa o charakterze oszcz\u0119dno\u015bciowym
\n(np. lokaty bankowe<\/a>, obligacje skarbowe). W roku 2026 ze wzgl\u0119du na planowane wej\u015bcie ustawy w \u017cycie od 1 lipca limity te zostan\u0105 zmniejszone o po\u0142ow\u0119 (odpowiednio
\n50 tys. z\u0142 i 12,5 tys. z\u0142).<\/a> Co warte podkre\u015blenia, szacunkowe wyliczenia resortu
\nfinans\u00f3w pokazuj\u0105, \u017ce fiskalne skutki wprowadzenia OKI, s\u0105 dla bud\u017cetu i szerzej finans\u00f3w
\npublicznych znacznie mniej bolesne ni\u017c pierwsza propozycja kwoty wolnej od
\npodatku. <\/p>\n
\nbud\u017cet?<\/p>\n
\nSkutk\u00f3w Regulacji (OSR), nowe rozwi\u0105zanie zmniejsz\u0105 dochody bud\u017cetu pa\u0144stwa,
\nale pozostan\u0105 neutralne dla jednostek samorz\u0105du terytorialnego. W
\nperspektywie 10 lat od wej\u015bcia w \u017cycie ustawy ca\u0142kowite dochody sektora
\nfinans\u00f3w publicznych zmniejsz\u0105 si\u0119 o oko\u0142o 8,9 mld z\u0142 (w cenach sta\u0142ych z 2025
\nr.). Kluczowe jest jednak to, \u017ce ci\u0119\u017car ten spoczywa niemal wy\u0142\u0105cznie na
\nbud\u017cecie pa\u0144stwa.<\/p>\n
\nr. bud\u017cet pa\u0144stwa OKI b\u0119dzie \u201ekosztowa\u0142o\u201d 338 mln z\u0142 (ceny bie\u017c\u0105ce). Wynika to g\u0142\u00f3wnie z
\nutraty wp\u0142yw\u00f3w z zaliczek na zrycza\u0142towany podatek od odsetek z lokat i
\nobligacji skarbowych za drugie p\u00f3\u0142rocze (317 mln z\u0142) oraz koszt\u00f3w IT (21 mln
\nz\u0142). W tym drugim przypadku chodzi o utworzenie, rozw\u00f3j i utrzymanie system\u00f3w
\ninformatycznych w ramach e-Urz\u0119du Skarbowego do rozliczenia zmian.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/b865472875a9a3-948-398-0-0-1128-474.png\")
<\/p>\n<\/p>\n
\nfinanse publiczne OKI ma mie\u0107 w 2027 r. Szacowany negatywny wp\u0142yw na bud\u017cet ma wynie\u015b\u0107
\n206 mln z\u0142. Wynika to z tzw. jednorazowego skutku dodatniego. Podatnicy
\nprzechodz\u0105cy na OKI b\u0119d\u0105 likwidowa\u0107 dotychczasowe inwestycje (np. sprzedawa\u0107
\nakcje), co wygeneruje jednorazowy, wysoki wp\u0142yw z obecnego podatku kapita\u0142owego
\n(PIT-38) i daniny solidarno\u015bciowej. Jednocze\u015bnie pojawi\u0105 si\u0119 pierwsze wp\u0142ywy z
\nnowego podatku od OKI (szacowane na 253 mln z\u0142).<\/p>\n
\nfiskalne maj\u0105 wzrosn\u0105\u0107 do 613 mln z\u0142, poniewa\u017c zak\u0142ada si\u0119, \u017ce do systemu
\ndo\u0142\u0105czy pozosta\u0142a cz\u0119\u015b\u0107 docelowej populacji posiadaczy OKI, a wp\u0142ywy z
\ntradycyjnych podatk\u00f3w kapita\u0142owych b\u0119d\u0105 dalej male\u0107. Z kolei w 2029 r. ma
\nwygasn\u0105\u0107 pozytywny, jednorazowy efekt likwidacji starych inwestycji, co sprawi,
\nwed\u0142ug za\u0142o\u017ce\u0144 OSR, \u017ce ubytek w dochodach bud\u017cetowych stanie si\u0119 najbardziej
\nwidoczny i wyniesie blisko 1,08 mld z\u0142. W sumie za cztery lata daje to kwot\u0119 blisko 2,24 mld z\u0142, ale w pierwszych trzech latach „tylko” 1,16 mld z\u0142.<\/p>\n
\nzwi\u0105zku z wprowadzeniem OKI bud\u017cet pa\u0144stwa straci wp\u0142ywy z trzech g\u0142\u00f3wnych \u017ar\u00f3de\u0142:<\/p>\n\n
\nod odsetek z lokat, rachunk\u00f3w oszcz\u0119dno\u015bciowych i obligacji skarbowych;<\/li>\n
\ndochod\u00f3w ze zbycia papier\u00f3w warto\u015bciowych (np. akcji) oraz funduszy
\ninwestycyjnych;<\/li>\n
\nsolidarno\u015bciowa (DSF): Kt\u00f3r\u0105 obj\u0119te s\u0105 dochody wykazywane m.in. w deklaracjach
\nPIT-38.<\/li>\n<\/ul>\n
\nprzychod\u00f3w s\u0105 wp\u0142ywy z OKI, czyli podatek od warto\u015bci aktyw\u00f3w. Ministerstwo
\nFinans\u00f3w przyj\u0119\u0142o w swoich szacunkach, \u017ce docelowo na OKI przejdzie ok. 15
\nproc. podatnik\u00f3w (ok. 450 tys. os\u00f3b) rozliczaj\u0105cych obecnie dochody kapita\u0142owe.
\nZa\u0142o\u017cono r\u00f3wnie\u017c, \u017ce niemal wszyscy posiadacze lokat i obligacji
\noszcz\u0119dno\u015bciowych przenios\u0105 \u015brodki na OKI do wysoko\u015bci limitu zwolnienia (25 tys. z\u0142). <\/p>\n
\ndotycz\u0105cych pierwszych lat funkcjonowania OKI, czyli tych do nast\u0119pnych wybor\u00f3w
\nwynika, \u017ce negatywny wp\u0142yw na bud\u017cet pa\u0144stwa jest w tym przypadku kilka razy mniejszy, ni\u017c wynika\u0142o z szacunk\u00f3w dotycz\u0105cych pierwotnej propozycji o kwocie wolnej od
\npodatku, tak\u017ce wyliczonej przez Ministerstwo. Argument\u00f3w za OKI zaprezentowano
\nca\u0142\u0105 mas\u0119, ale wydaje si\u0119, \u017ce jest to po prostu koncepcja ta\u0144sza ni\u017c prosta kwota
\nod podatku, kt\u00f3r\u0105 obiecywano.<\/p>\n
![](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/5ef7bb0f2bddb9.png\")
<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Wprowadzenie Osobistych Kont Inwestycyjnych (OKI) to kolejna pr\u00f3ba zmierzenia si\u0119 rz\u0105du z jedn\u0105 z flagowych obietnic wyborczych, jak\u0105…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":203639,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[113,112,42,38,40,39,41],"class_list":{"0":"post-203638","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-biznes","9":"tag-business","10":"tag-pl","11":"tag-poland","12":"tag-polish","13":"tag-polska","14":"tag-polski"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115892335857425737","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/203638","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=203638"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/203638\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/203639"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=203638"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=203638"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=203638"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}