{"id":222518,"date":"2026-01-24T09:52:16","date_gmt":"2026-01-24T09:52:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/222518\/"},"modified":"2026-01-24T09:52:16","modified_gmt":"2026-01-24T09:52:16","slug":"prezent-od-losu-co-bedzie-gdy-minie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/222518\/","title":{"rendered":"prezent od losu. Co b\u0119dzie, gdy minie?"},"content":{"rendered":"

\u201eZ\u0142otow\u0142osa gospodarka\u201d, czyli (nie)spodziewany prezent od\u00a0losu. Mamy najszybciej rosn\u0105c\u0105 gospodark\u0119 w\u015br\u00f3d du\u017cych kraj\u00f3w Unii Europejskiej, inflacj\u0119 poni\u017cej celu banku centralnego, brak presji surowcowej i\u00a0wygasaj\u0105ce szoki energetyczne. Na\u00a0papierze \u2013 idylla. Takie \u201ez\u0142otow\u0142ose\u201d epizody rzadko trwaj\u0105 d\u0142u\u017cej ni\u017c rok czy\u00a0dwa. Historia gospodarcza uczy, \u017ce\u00a0naj\u0142adniejsze obrazy lubi\u0105 si\u0119 rozmazywa\u0107 w\u00a0najmniej spodziewanym i\u00a0oczekiwanym momencie. A\u00a0to, co\u00a0dzi\u015b wygl\u0105da jak prezent od\u00a0losu, jutro mo\u017ce wystawi\u0107 nam rachunek \u2013 ostrzega Ernest Pytlarczyk, g\u0142\u00f3wny ekonomista Banku Pekao<\/p>\n

Na\u00a0czym dok\u0142adnie polega rzadki zbieg okoliczno\u015bci, kt\u00f3ry\u00a0jest prezentem od\u00a0losu dla polskiej gospodarki, a\u00a0wi\u0119c\u00a0i\u00a0dla naszych kieszeni? Gdzie kryj\u0105 si\u0119 ryzyka i\u00a0co\u00a0z\u00a0tego wszystkiego wynika dla polskiego pracownika, oszcz\u0119dzaj\u0105cego i\u00a0inwestora? W\u00a0tle dziej\u0105 si\u0119 rzeczy, kt\u00f3re mog\u0105 na\u00a0lata zmieni\u0107 regu\u0142y gry: rewolucja sztucznej inteligencji, wojna handlowa mi\u0119dzy USA a\u00a0Chinami, zmagania Europy z\u00a0w\u0142asn\u0105 konkurencyjno\u015bci\u0105 i\u00a0d\u0142ugiem.<\/p>\n

Jaka przysz\u0142o\u015b\u0107 czeka Polsk\u0105 gospodark\u0119? I\u00a0dlaczego to, co\u00a0postrzegamy dzi\u015b jako sytuacj\u0119 wy\u015bmienit\u0105, mo\u017ce szybko obr\u00f3ci\u0107 si\u0119 przeciwko nam? Zapraszam do\u00a0przeczytania rozmowy z\u00a0Ernestem Pytlarczykiem, jednym z\u00a0najbardziej do\u015bwiadczonych polskich ekonomist\u00f3w, g\u0142\u00f3wnym ekonomist\u0105 Banku Pekao.<\/p>\n

\u201eZ\u0142otow\u0142osa gospodarka\u201d. Liczby, kt\u00f3re inspiruj\u0105<\/p>\n

Maciej Samcik: Gdy\u00a0czytam opinie analityk\u00f3w i\u00a0ekonomist\u00f3w, to\u00a0wy\u0142ania si\u0119 z\u00a0nich bardzo idylliczny obraz. PKB idzie do\u015b\u0107 szybko w\u00a0g\u00f3r\u0119, ale\u00a0bezinflacyjnie. Presji p\u0142acowej brak, presji surowcowej brak. Nie\u00a0za\u00a0pi\u0119knie?<\/p>\n

Ernest Pytlarczyk: W\u00a0przestrzeni publicznej funkcjonuje bardzo \u201eidylliczny\u201d obraz polskiej gospodarki i\u00a0to\u00a0ma\u00a0nawet swoje okre\u015blenie w\u00a0literaturze ekonomicznej: Goldilocks Economy. W\u00a0Polsce czasem si\u0119 to\u00a0t\u0142umaczy jako \u201ez\u0142otow\u0142osa gospodarka\u201d. Sens jest prosty: gospodarka nie\u00a0jest ani \u201eza\u00a0ciep\u0142a\u201d, ani \u201eza\u00a0zimna\u201d. Spokojnie sobie p\u0142ynie. Jest zr\u00f3wnowa\u017cona. I\u00a0to\u00a0jest motyw przewodni scenariuszy na\u00a02026 rok.<\/p>\n

\"ErnestUwa\u017camy, \u017ce\u00a0gospodarka Polski, mierzona wska\u017anikiem PKB (po\u00a0uwzgl\u0119dnieniu inflacji) w\u00a0tym roku uro\u015bnie o\u00a04%. Ministerstwo Finans\u00f3w spodziewa si\u0119 oko\u0142o 3,5% wzrostu PKB. Solidny wzrost, niska inflacja, brak widocznych napi\u0119\u0107. Ale\u00a0to, co\u00a0umyka wi\u0119kszo\u015bci komentator\u00f3w, to\u00a0fakt, \u017ce\u00a0Polska rozwija si\u0119 poni\u017cej swojego potencja\u0142u. Mamy najszybciej rosn\u0105c\u0105 gospodark\u0119 w\u015br\u00f3d du\u017cych kraj\u00f3w Unii Europejskiej, ale\u00a0prawdopodobnie potencja\u0142 jest wy\u017cszy.<\/p>\n

I\u00a0to\u00a0by\u00a0odpowiada\u0142o symptomom, kt\u00f3re widzimy: spadaj\u0105ca inflacja, rynek pracy w\u00a0stagnacji od\u00a0w\u0142a\u015bciwie dw\u00f3ch lat, nie\u00a0\u201egeneruje si\u0119\u201d wi\u0119ksze zatrudnienie, presja p\u0142acowa spada. To\u00a0na\u00a0pewno nie\u00a0jest rynek pracownika. Mieli\u015bmy rynek pracownika przez\u00a0kilka lat, a\u00a0teraz \u201ez\u0142otow\u0142osa gospodarka\u201d jest mniej \u0142askawa dla pracobiorc\u00f3w. Mogliby\u015bmy rozwija\u0107 si\u0119 szybciej.<\/p>\n

No\u00a0dobrze, ale\u00a0sk\u0105d wzi\u0105\u0142 si\u0119 relatywnie szybki wzrost polskiej gospodarki bez\u00a0inflacji?<\/p>\n

Zdarzaj\u0105 si\u0119 takie epizody. Jak si\u0119 kilka czynnik\u00f3w dobrze u\u0142o\u017cy, to\u00a0przez\u00a0rok, dwa lata taki idylliczny obraz, \u201ez\u0142otow\u0142osa gospodarka\u201d, mo\u017ce si\u0119 zdarzy\u0107. Obserwujemy wygasanie szok\u00f3w z\u00a02022 roku, czyli kryzysu energetycznego. Do\u00a0tego dochodzi mocniejszy z\u0142oty. Dzi\u0119ki temu mamy inflacj\u0119 w\u00a0okolicach 2,4%. To\u00a0splot czynnik\u00f3w, kt\u00f3re akurat teraz dzia\u0142aj\u0105 pozytywnie, a\u00a0w\u00a02022\u20132023 dzia\u0142a\u0142y negatywnie.<\/p>\n

Patrz\u0119 na\u00a0to\u00a0tak: rysuje si\u0119 litera \u201eU\u201d, je\u015bli chodzi o\u00a0inflacj\u0119. Jeste\u015bmy w\u00a0do\u0142ku. Ale\u00a0nie\u00a0wiemy, jak d\u0142ugo potrwa ten do\u0142ek. Bardzo trudno powiedzie\u0107, jak d\u0142ugo ten splot pozytywnych czynnik\u00f3w b\u0119dzie trwa\u0142. Idylliczne scenariusze trwaj\u0105 zwykle rok, dwa lata, rzadko kiedy trwaj\u0105 d\u0142u\u017cej.<\/p>\n

Je\u015bli b\u0119dziemy mieli wy\u017cszy wzrost gospodarczy, to\u00a0w\u00a0perspektywie dw\u00f3ch lat zobaczymy te\u017c inflacj\u0119 \u2013 nie\u00a0s\u0105dz\u0119, \u017ceby\u00a0to\u00a0by\u0142a inflacja zatrwa\u017caj\u0105co wysoka, ale\u00a0zauwa\u017calna. Ona pewnie pojawi si\u0119 wtedy, kiedy zobaczymy efekt niskich st\u00f3p procentowych w\u00a0gospodarce. Stopy dopiero niedawno spad\u0142y, wi\u0119c\u00a0jeszcze nie\u00a0wida\u0107 ich pe\u0142nego wp\u0142ywu na\u00a0gospodark\u0119. My\u015bl\u0119, \u017ce\u00a0za\u00a0jakie\u015b sze\u015b\u0107 kwarta\u0142\u00f3w, albo\u00a0mo\u017ce troch\u0119 wcze\u015bniej, to\u00a0zacznie by\u0107 czytelne. Ju\u017c wida\u0107, \u017ce\u00a0popyt na\u00a0kredyty hipoteczne wystrzeli\u0142, a\u00a0z\u00a0tego musz\u0105 wyj\u015b\u0107 konsekwencje dla wzrostu cen i\u00a0to\u00a0nie\u00a0tylko\u00a0cen nieruchomo\u015bci.<\/p>\n

Z\u00a0wierzchu wszystko wygl\u0105da idyllicznie. Ale\u00a0je\u015bli si\u0119 \u201eposkrobie\u201d g\u0142\u0119biej\u2026 pod\u00a0spodem mamy gospodark\u0119 rozwijaj\u0105c\u0105 si\u0119 poni\u017cej jej potencja\u0142u i\u00a0rynek pracy, kt\u00f3ry\u00a0nie\u00a0generuje zatrudnienia. To\u00a0t\u0142umaczy jednocze\u015bnie, dlaczego inflacja jest niska, dlaczego presja p\u0142acowa spada, dlaczego to\u00a0nie\u00a0jest ju\u017c rynek pracownika. \u201eZ\u0142otow\u0142osa gospodarka\u201d ma\u00a0swoje ciemniejsze strony.<\/p>\n

Ta\u00a0\u201ez\u0142otow\u0142osa gospodarka\u201d objawia si\u0119 te\u017c ni\u017csz\u0105 rentowno\u015bci\u0105 emitowanych przez\u00a0polski rz\u0105d obligacji. Niska inflacja, silny z\u0142oty to\u00a0okoliczno\u015bci uprawniaj\u0105ce polskiego ministra finans\u00f3w, by\u00a0powiedzia\u0142 inwestorom: teraz b\u0119dziemy p\u0142acili Wam mniejsze odsetki. Z\u00a0drugiej strony widzimy, \u017ce\u00a0zad\u0142u\u017cenie ro\u015bnie nam szybko, w\u00a0tempie 7% PKB w\u00a0skali roku. Czy\u00a0powinni\u015bmy si\u0119 go\u00a0ba\u0107?<\/p>\n

Na\u00a0razie nie\u00a0ma\u00a0szczeg\u00f3lnych oznak, \u017ce\u00a0globalni inwestorzy obawiaj\u0105 si\u0119 problem\u00f3w fiskalnych Polski. Oczywi\u015bcie, formalnie musimy sprzeda\u0107 w\u00a0przysz\u0142ym roku obligacje za\u00a0ponad 500 mld z\u0142. Potrzeby po\u017cyczkowe s\u0105\u00a0rekordowe, przy czym one s\u0105\u00a0troch\u0119 zak\u0142\u00f3cone przez\u00a0doliczenie do\u00a0nich po\u017cyczek z\u00a0KPO. Rynki w\u00a0pewnym momencie, nie\u00a0rozumiej\u0105c tego, zareagowa\u0142y niepokojem na\u00a0wysokie potrzeby po\u017cyczkowe Polski, ale\u00a0szybko si\u0119 uspokoi\u0142y. Najprostsza metryka \u2013 wyceny obligacji \u2013 nie\u00a0wskazuje na\u00a0problemy fiskalne.<\/p>\n

Druga sprawa: d\u0142ug finansujemy g\u0142\u00f3wnie wewn\u0119trznie. S\u0105\u00a0banki, kt\u00f3re zamieniaj\u0105 oszcz\u0119dno\u015bci przynoszone przez\u00a0klient\u00f3w na\u00a0obligacje. To\u00a0raczej nie\u00a0s\u0105\u00a0inwestorzy, kt\u00f3rzy\u00a0s\u0105\u00a0podatni na\u00a0odruchy paniki. \u201eZagranicy\u201d na\u00a0rynku polskiego d\u0142ugu jest ma\u0142o. Tylko\u00a0ok. 13% polskich obligacji denominowanych w\u00a0z\u0142otych jest w\u00a0posiadaniu inwestor\u00f3w zagranicznych. Historycznie bywa\u0142o to\u00a0nawet 20%. A\u00a0to\u00a0\u201ezagranica\u201d bywa chimeryczna \u2013 potrafi kupowa\u0107 panicznie i\u00a0wyprzedawa\u0107 panicznie.<\/p>\n

Inwestorzy zagraniczni uwa\u017caj\u0105, \u017ce\u00a0Polska nie\u00a0jest atrakcyjna na\u00a0rynku obligacji. Z\u00a0gospodark\u0105 jest w\u00a0porz\u0105dku, ale\u00a0oferowane rentowno\u015bci ich nie\u00a0kusz\u0105. 5% zysku w\u00a0skali roku to\u00a0jest za\u00a0ma\u0142o. S\u0105\u00a0ciekawsze gospodarki, na\u00a0przyk\u0142ad W\u0119gry, gdzie mo\u017cna \u201ewzi\u0105\u0107 zak\u0142ad\u201d o\u00a0scenariusz polityczny, tam s\u0105\u00a0te\u017c wy\u017csze stopy, czyli rentowno\u015b\u0107 obligacji. Polska nie\u00a0jest spekulacyjnie ciekawa i\u00a0to\u00a0w\u00a0sumie dla nas dobrze.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Jest jeszcze wa\u017cny paradygmat: dop\u00f3ki mamy wysoki wzrost gospodarczy, to\u00a0nikt nie\u00a0martwi si\u0119 polityk\u0105 fiskaln\u0105 w\u00a0Polsce. Jednocze\u015bnie wszyscy wiedz\u0105, jaki jest scenariusz polityczny w\u00a0Polsce: za\u00a0dwa lata wybory i\u00a0do\u00a0tego czasu nie\u00a0ma\u00a0szans na\u00a0radykalne zmiany polityki fiskalnej w\u00a0Polsce. Po\u00a0wyborach te\u00a0zmiany nieuchronnie nast\u0105pi\u0105. Agencje ratingowe to\u00a0widz\u0105: obni\u017caj\u0105 nam perspektyw\u0119 dla ratingu, bo\u00a0nie\u00a0widz\u0105 prostego czynnika, kt\u00f3ry\u00a0by\u00a0zmusi\u0142 rz\u0105d do\u00a0\u201ezaciskania pasa\u201d przed\u00a0wyborami. Prawdopodobnie rating dla polskiego d\u0142ugu w\u00a0ko\u0144cu zostanie obni\u017cony, ale\u00a0rynki si\u0119 tego nie\u00a0boj\u0105.<\/p>\n

Kiedy d\u0142ug faktycznie zaczyna bole\u0107 gospodark\u0119? Naprawd\u0119 mo\u017cemy sobie jeszcze pozwoli\u0107, \u017ceby\u00a0rok w\u00a0rok mie\u0107 po\u00a0200 mld z\u0142 dziury w\u00a0bud\u017cecie pa\u0144stwa?<\/p>\n

D\u0142ug staje si\u0119 problemem w\u00a0dw\u00f3ch sytuacjach. Po\u00a0pierwsze wtedy, gdy\u00a0wzrost gospodarczy s\u0142abnie, podatki wolniej p\u0142yn\u0105 do\u00a0bud\u017cetu pa\u0144stwa i\u00a0metryki d\u0142ugu od\u00a0razu \u201epuchn\u0105\u201d. Po\u00a0drugie wtedy, gdy\u00a0jest wzrost gospodarki, ale\u00a0rosn\u0105 rentowno\u015bci obligacji, a\u00a0wi\u0119c\u00a0i\u00a0koszty odsetek. Regu\u0142a jest znana: r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy tempem wzrostu gospodarki a\u00a0kosztem obs\u0142ugi d\u0142ugu musi by\u0107 pozytywna, bo\u00a0inaczej d\u0142ug \u201epuchnie\u201d.<\/p>\n

Nominalny wzrost gospodarki musi by\u0107 pewnie w\u00a0okolicach 6%, mo\u017ce troch\u0119 wi\u0119cej, a\u00a0d\u0142ugoterminowe rynkowe stopy procentowe na\u00a0rynku d\u0142ugu powinny by\u0107 w\u00a0okolicach 5%. Nie\u00a0mo\u017cemy sobie pozwoli\u0107, by\u00a0wzros\u0142y na\u00a0d\u0142u\u017cszy czas powy\u017cej 6\u20137%. Nominalny wzrost PKB w\u00a0okolicach 6% to\u00a0mniej wi\u0119cej ten sam poziom, o\u00a0kt\u00f3rym\u00a0m\u00f3wimy w\u00a0naszych prognozach. Analitycy z\u00a0r\u00f3\u017cnych bank\u00f3w i\u00a0o\u015brodk\u00f3w analitycznych m\u00f3wi\u0105, \u017ce\u00a0gospodarka wzro\u015bnie w\u00a0tym roku o\u00a03,5\u20134%, ale\u00a0to\u00a0wzrost realny, po\u00a0odj\u0119ciu inflacji. Je\u015bli dodamy do\u00a0tego oko\u0142o 2\u20132,5% inflacji, to\u00a0dostaniemy 6% wzrostu gospodarczego.<\/p>\n

Wzrost d\u0142ugu w\u00a0ostatnich latach nie\u00a0wynika\u0142 tylko\u00a0z\u00a0koszt\u00f3w odsetkowych, ale\u00a0z\u00a0tego, \u017ce\u00a0zaci\u0105gali\u015bmy nowy d\u0142ug, czyli z\u00a0deficytu bud\u017cetowego. Ten deficyt w\u00a0ostatnich latach rok w\u00a0rok jest na\u00a0poziomie powy\u017cej 7% PKB i\u00a0nie\u00a0wygl\u0105da, \u017ceby\u00a0szybko zszed\u0142 poni\u017cej 5%. Opr\u00f3cz relacji mi\u0119dzy wzrostem gospodarki a\u00a0rynkowymi stopami procentowymi na\u00a0rynku d\u0142ugoterminowego d\u0142ugu dla oceny polskiej gospodarki wa\u017cne jest, w\u00a0jakim tempie do\u00a0bilansu jest \u201edopisywany\u201d nowy d\u0142ug. Powinni\u015bmy mie\u0107 plan zmniejszenia tego tempa.<\/p>\n

Czyli w\u00a0pewnym sensie cena tego, \u017ce\u00a0dzi\u015b panuje \u201ez\u0142otow\u0142osa gospodarka\u201d, jest fakt, \u017ce\u00a0rozw\u00f3j kraju jest poni\u017cej potencja\u0142u. I\u00a0to, \u017ce\u00a0rynek pracy robi si\u0119 nieciekawy z\u00a0punktu widzenia pracownik\u00f3w. I\u00a0ryzyko, \u017ce\u00a0tempo wzrostu PKB spadnie w\u00a0ko\u0144cu do\u00a0poziomu, kt\u00f3ry\u00a0pogorszy nam relacj\u0119 z\u00a0kosztami odsetkowymi. Miejmy nadziej\u0119, \u017ce\u00a0b\u0119dzie przeciwnie \u2013 wzrost przyspieszy, nawet kosztem ciut wy\u017cszej inflacji. Dzi\u0119kuj\u0119 za\u00a0rozmow\u0119!<\/p>\n

\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014-<\/p>\n

DOWIEDZ SI\u0118 WI\u0118CEJ OD\u00a0EKSPERTA Z\u00a0BANKU PEKAO S.A.<\/p>\n

Je\u015bli pr\u00f3bujesz zrozumie\u0107, co\u00a0realnie mo\u017ce wydarzy\u0107 si\u0119 w\u00a0polskiej gospodarce i\u00a0na\u00a0rynku pracy w\u00a02026 roku, ta\u00a0rozmowa jest dla Ciebie. Ernest Pytlarczyk opowiada, co\u00a0dla konsument\u00f3w oznacza \u201ez\u0142otow\u0142osa gospodarka\u201d i\u00a0rysuje scenariusze dla Polski, wskazuje, co\u00a0w\u00a0praktyce oznacza dla Ciebie spadek presji p\u0142acowej, stagnacja zatrudnienia oraz\u00a0rosn\u0105ce potrzeby po\u017cyczkowe pa\u0144stwa. Nie\u00a0uciekamy te\u017c od\u00a0tematu sztucznej inteligencji: rozmawiamy o\u00a0tym, kt\u00f3re role mog\u0105 zmieni\u0107 si\u0119 najszybciej i\u00a0dlaczego tempo wdro\u017ce\u0144 w\u00a0firmach jest kluczowe. Ca\u0142o\u015b\u0107 rozmowy znajdziesz na\u00a0naszym kanale YouTube:<\/p>\n

\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014-<\/p>\n

\"\"ZAPISZ SI\u0118 NA\u00a0NASZE NEWSLETTERY:<\/p>\n

>>> W\u00a0ka\u017cdy weekend sam Samcik podsumowuje tydzie\u0144 wok\u00f3\u0142 Twojego\u00a0portfela.\u00a0Co wydarzenia ostatnich dni oznaczaj\u0105 dla Twoich\u00a0pieni\u0119dzy? Jakie powiniene\u015b wyci\u0105gn\u0105\u0107 wnioski dla oszcz\u0119dno\u015bci?\u00a0Kliknij i\u00a0si\u0119 zapisz.<\/a><\/p>\n

>>> Newsletter \u201eSubiektywnie o\u00a0\u015awi(e)cie i\u00a0Technologiach\u201d\u00a0b\u0119dziesz dostawa\u0107 na\u00a0swoj\u0105 skrzynk\u0119 e-mail\u00a0w\u00a0ka\u017cdy czwartek bladym \u015bwitem.\u00a0B\u0119dzie to\u00a0podsumowanie najwa\u017cniejszych rzeczy, o\u00a0kt\u00f3rych\u00a0musisz wiedzie\u0107 ze\u00a0\u015bwiata wielkich finans\u00f3w, bank\u00f3w centralnych, najpot\u0119\u017cniejszych korporacji oraz\u00a0nowych technologii.\u00a0Kliknij i\u00a0si\u0119 zapisz<\/a>.<\/p>\n

\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014-<\/p>\n

zdj\u0119cie tytu\u0142owe: Pixabay wtedy<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u201eZ\u0142otow\u0142osa gospodarka\u201d, czyli (nie)spodziewany prezent od\u00a0losu. Mamy najszybciej rosn\u0105c\u0105 gospodark\u0119 w\u015br\u00f3d du\u017cych kraj\u00f3w Unii Europejskiej, inflacj\u0119 poni\u017cej celu…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":222519,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[113,112,190,42,38,40,39,41],"class_list":{"0":"post-222518","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-biznes","9":"tag-business","10":"tag-gospodarka","11":"tag-pl","12":"tag-poland","13":"tag-polish","14":"tag-polska","15":"tag-polski"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115949466095664617","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/222518","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=222518"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/222518\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/222519"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=222518"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=222518"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=222518"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}