{"id":256259,"date":"2026-02-12T17:31:05","date_gmt":"2026-02-12T17:31:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/256259\/"},"modified":"2026-02-12T17:31:05","modified_gmt":"2026-02-12T17:31:05","slug":"naftowa-forteca-putina-peka-rosyjska-ropa-traci-wsparcie-ktore-latami-ratowalo-budzet-zaczyna-sie-finansowy-koszmar-kremla-analiza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/256259\/","title":{"rendered":"Naftowa forteca Putina p\u0119ka. Rosyjska ropa traci wsparcie, kt\u00f3re latami ratowa\u0142o bud\u017cet. Zaczyna si\u0119 finansowy koszmar Kremla [ANALIZA]"},"content":{"rendered":"

W 2025 r. indyjskie rafinerie odpowiada\u0142y za niemal po\u0142ow\u0119 rosyjskich dostaw transportowanych drog\u0105 morsk\u0105 (nie licz\u0105c ok. 1 mln 200 tys. bary\u0142ek dziennie eksportowanych ruroci\u0105gami na l\u0105dzie \u2014 do Chin oraz przez ruroci\u0105g „Przyja\u017a\u0144” na W\u0119gry i S\u0142owacj\u0119). Je\u015bli w ubieg\u0142ym roku z rosyjskich port\u00f3w wyp\u0142ywa\u0142o \u015brednio ok. 3 mln 600 tys. bary\u0142ek surowca dziennie (a w szczycie nawet do 4 mln \u2014 wed\u0142ug danych S&P Global Commodities at Sea), to indyjscy odbiorcy kupowali ok. 1 mln 700 tys. bary\u0142ek, a w po\u0142owie 2025 r. nawet do 2 mln bary\u0142ek dziennie.<\/p>\n

Rosyjska ropa traci ostatni\u0105 desk\u0119 ratunku. Gdy Indie odchodz\u0105, finansowy fundament wojny zaczyna p\u0119ka\u0107.<\/p>\n

Gwa\u0142towny spadek wysy\u0142ek rozpocz\u0105\u0142 si\u0119 w grudniu, gdy Indie kupowa\u0142y 1 mln 400 tys. bary\u0142ek dziennie. W styczniu import zmniejszy\u0142 si\u0119 do 1 mln 200 tys. bary\u0142ek dziennie. Pow\u00f3d jest jeden \u2014 administracja Donalda Trumpa systematycznie wypycha rosyjsk\u0105 rop\u0119 z globalnego rynku<\/a>. Najpierw, w pa\u017adzierniku ubieg\u0142ego roku, USA wpisa\u0142y na list\u0119 sankcyjn\u0105 SDN Rosnieft i \u0141ukoil, a na pocz\u0105tku 2025 r. tak\u017ce Gazprom Nieft i Surgutnieftiegaz, czyni\u0105c ich \u0142adunki „toksycznymi” dla mi\u0119dzynarodowych odbiorc\u00f3w. Sankcje gwa\u0142townie obni\u017cy\u0142y cen\u0119 rosyjskiej ropy w momencie za\u0142adunku. <\/p>\n

W ubieg\u0142ym tygodniu sektor naftowy \u2014 a wi\u0119c i dochody bud\u017cetowe \u2014 dosta\u0142 kolejny cios: Waszyngton i Nowe Delhi og\u0142osi\u0142y umow\u0119 handlow\u0105, w ramach kt\u00f3rej USA obni\u017caj\u0105 c\u0142a na towary z Indii. Cho\u0107 rosyjska ropa nie zosta\u0142a wprost wymieniona, Trump zagrozi\u0142 Indiom podniesieniem ce\u0142, je\u015bli ich rafinerie wznowi\u0105 zakupy rosyjskiego surowca. Co wa\u017cne \u2014 wed\u0142ug s\u0142\u00f3w ameryka\u0144skiego prezydenta \u2014 Indie mog\u0105 zosta\u0107 ukarane nawet wtedy, gdyby kupowa\u0142y rop\u0119 nie bezpo\u015brednio, lecz przez pa\u0144stwa trzecie.<\/p>\n

Naftowa gra o Europ\u0119<\/p>\n

Takie dzia\u0142ania uderzaj\u0105 nie tylko w dochody Rosji, lecz tak\u017ce otwieraj\u0105 europejski rynek dla ameryka\u0144skich surowc\u00f3w energetycznych. Po unijnym embargo rosyjska ropa trafia bowiem do UE po\u015brednio \u2014 poprzez Indie, ju\u017c w postaci produkt\u00f3w naftowych. Przyk\u0142adowo rafineria Jamnagar \u2014 jeden z najwi\u0119kszych odbiorc\u00f3w rosyjskiej ropy \u2014 wysy\u0142a 28 proc. swojego eksportu paliw do europejskich port\u00f3w, a jeszcze niedawno a\u017c 43 proc. surowca kupowa\u0142a w Rosji.<\/p>\n

Dalszy ci\u0105g artyku\u0142u pod materia\u0142em wideo <\/p>\n

Wed\u0142ug \u017ar\u00f3de\u0142 agencji Reutera w bran\u017cy handlu rop\u0105 najwi\u0119ksze indyjskie rafinerie odm\u00f3wi\u0142y ju\u017c przyjmowania rosyjskich tankowc\u00f3w w marcu i kwietniu \u2014 i najpewniej nie wr\u00f3c\u0105 do zakup\u00f3w syberyjskiego surowca r\u00f3wnie\u017c p\u00f3\u017aniej. W efekcie eksport do Indii mo\u017ce spa\u015b\u0107 do 500 \u2014 600 tys. bary\u0142ek dziennie \u2014 czyli do poziomu trzykrotnie lub czterokrotnie ni\u017cszego ni\u017c zesz\u0142oroczne maksima. Bardziej optymistyczna prognoza banku J.P. Morgan zak\u0142ada, \u017ce Indie utrzymaj\u0105 zakupy na poziomie 800 tys. \u2014 1 mln bary\u0142ek dziennie.<\/p>\n

Jak Indie mog\u0105 zachowa\u0107 cho\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 rosyjskich dostaw mimo gr\u00f3\u017ab Trumpa? Eksperci i traderzy rozmawiaj\u0105cy z serwisem Nowa Gazieta podkre\u015blaj\u0105, \u017ce wszystko zale\u017cy od skali i konsekwencji presji USA oraz od gotowo\u015bci Indii do jej odpierania<\/a>. Jak zauwa\u017cy\u0142 jeden z rozm\u00f3wc\u00f3w, rynek nie ma poczucia, \u017ce ameryka\u0144ski zakaz rosyjskiej ropy jest r\u00f3wnie bezwzgl\u0119dny jak w przypadku Iranu. W 2019 r., gdy Trump ca\u0142kowicie zakaza\u0142 importu ira\u0144skiej ropy, Indie podporz\u0105dkowa\u0142y si\u0119 i wstrzyma\u0142y zakupy. \"Prezydent <\/p>\n

Prezydent USA Donald Trump podczas \u015awiatowego Forum Ekonomicznego w Davos, Szwajcaria, 22 stycznia 2026 r.EPA\/LAURENT GILLIERON \/ PAP<\/p>\n

Je\u015bli jednak wobec Rosji zostan\u0105 wprowadzone r\u00f3wnie surowe restrykcje \u2014 a jednocze\u015bnie Trump i Putin nie zawr\u0105 \u017cadnego polityczno-gospodarczego porozumienia \u2014 model rosyjskiego handlu rop\u0105 mo\u017ce ulec g\u0142\u0119bokiej przebudowie.<\/p>\n

Rosyjska ropa nie znika. Ona zmienia tras\u0119Jak stwierdzi\u0142a Tatiana Mitrowa z Centrum Globalnej Polityki Energetycznej Uniwersytetu Columbia, nie jest to lokalny wstrz\u0105s, lecz strukturalny „test wytrzyma\u0142o\u015bci” ca\u0142ego systemu eksportu rosyjskiej ropy do Azji<\/a>. Jej zdaniem spadek dostaw do Indii do 500 \u2014 600 tys. bary\u0142ek dziennie do wiosny jest realnym scenariuszem w kr\u00f3tkim i \u015brednim okresie \u2014 ale nie oznacza ca\u0142kowitego wycofania si\u0119 Indii z rosyjskiej ropy.<\/p>\n

Cz\u0119\u015b\u0107 dostaw pozostanie nawet przy \u015bcis\u0142ych zakazach. Wed\u0142ug jednego z trader\u00f3w relacje Moskwy i Nowego Delhi s\u0105 na tyle bliskie, \u017ce mo\u017cna spodziewa\u0107 si\u0119 wyj\u0105tk\u00f3w \u2014 import nie spadnie do zera, lecz jedynie si\u0119 zmniejszy. Podobnie uwa\u017ca Siergiej Wakul\u0435nko z berli\u0144skiego Centrum Carnegie \u2014 Indie raczej nie s\u0105 gotowe ca\u0142kowicie „wyzerowa\u0107” zakup\u00f3w, jak zrobi\u0142y to w przypadku Iranu.<\/p>\n

\"Prezydent <\/p>\n

Prezydent Rosji W\u0142adimir Putin z premierem Indii Narendr\u0105 Modim w Moskwie, 9 lipca 2024 r.Contributor \/ Contributor \/ Getty Images<\/p>\n

Po pierwsze, Indie mog\u0105 argumentowa\u0107, \u017ce nie wszyscy rosyjscy eksporterzy s\u0105 obj\u0119ci pe\u0142nymi sankcjami. Po drugie, cz\u0119\u015b\u0107 ropy mo\u017ce by\u0107 „przebrandowana” w innych portach \u2014 np. w Malezji czy Singapurze. Zreszt\u0105 ten ostatni port wed\u0142ug danych S&P Global Commodities at Sea zwi\u0119kszy\u0142 w styczniu zakupy rosyjskiej ropy a\u017c 2,5-krotnie \u2014 do rekordowych 500 tys. bary\u0142ek. Singapur nigdy wcze\u015bniej nie kupowa\u0142 takich ilo\u015bci, wi\u0119c na rynku podejrzewa si\u0119, \u017ce jego nazwa pojawia si\u0119 w dokumentach, by ukry\u0107 prawdziwych odbiorc\u00f3w.<\/p>\n

Cz\u0119\u015b\u0107 dostaw mo\u017ce po prostu „rozp\u0142yn\u0105\u0107 si\u0119” w globalnych strumieniach ropy \u2014 poprzez mieszanie surowc\u00f3w, alternatywnych po\u015brednik\u00f3w i bardziej z\u0142o\u017cone trasy transportu. Nie oznacza to, \u017ce wszystkie utracone wolumeny wr\u00f3c\u0105 do Indii, ale pewna ich cz\u0119\u015b\u0107 mo\u017ce nadal tam trafia\u0107 \u2014 tyle \u017ce w mniej oczywisty spos\u00f3b.<\/p>\n

Pozosta\u0142e ilo\u015bci mog\u0105 zosta\u0107 sprzedane innym odbiorcom \u2014 w tym Indonezji, Syrii, a przede wszystkim Chinom, zar\u00f3wno bezpo\u015brednio, jak i po\u015brednio. Pekin ma ogromne do\u015bwiadczenie w handlu surowcami obj\u0119tymi sankcjami oraz rozbudowane mo\u017cliwo\u015bci logistyczne \u2014 dysponuje du\u017cymi magazynami ropy i stale zwi\u0119ksza zapasy w p\u0142ywaj\u0105cych magazynach.<\/p>\n

Chiny nie wch\u0142on\u0105 wszystkiego<\/p>\n

Ale i tu s\u0105 ograniczenia: popyt nie jest niesko\u0144czony, istniej\u0105 limity przerobu i strategiczne kalkulacje Pekinu. Chiny mog\u0105 by\u0107 buforem \u2014 ale nie bez dna. Przez ostatnie lata tak\u0105 rol\u0119 pe\u0142ni\u0142y w\u0142a\u015bnie Indie, kt\u00f3re pozwala\u0142y Rosji r\u00f3wnowa\u017cy\u0107 eksport i \u0142agodzi\u0107 skutki sankcji. Teraz przestaj\u0105 by\u0107 „zaworem bezpiecze\u0144stwa”, co czyni rosyjski eksport znacznie bardziej podatnym na zewn\u0119trzn\u0105 presj\u0119 i podnosi koszty logistyki.<\/p>\n

Dla rosyjskiego bud\u017cetu \u2014 finansuj\u0105cego wojn\u0119 \u2014 oznacza to spadek dochod\u00f3w. Nie tyle z powodu konieczno\u015bci ograniczenia wydobycia, cho\u0107 przy gwa\u0142townym spadku popytu takie ryzyko ro\u015bnie, ile raczej z powodu spadku cen. Im bardziej skomplikowane i nieprzejrzyste s\u0105 schematy sprzeda\u017cy „toksycznej” ropy z Syberii, tym wi\u0119ksze rabaty trzeba oferowa\u0107<\/a> \u2014 a to zmniejsza przychody firm naftowych. \"Tankowiec <\/p>\n

Tankowiec rosyjskiej „floty cieni” (zdj. pogl\u0105dowe)Damien Meyer \/ East News<\/p>\n

W grudniu i styczniu rosyjsk\u0105 rop\u0119 sprzedawano w portach za 35 \u2014 40 dol. (ok. 140 \u2014 160 z\u0142) za bary\u0142k\u0119, podczas gdy ceny \u015bwiatowe wynosi\u0142y 60 \u2014 70 dol. (ok. 240 \u2014 280 z\u0142). Ostatnio wzros\u0142y \u2014 i obecnie za gatunek Urals p\u0142aci si\u0119 ok. 45 dol. (ok. 180 z\u0142). Jednak mo\u017ce by\u0107 jeszcze gorzej: je\u015bli Chiny przejm\u0105 wolumeny odrzucone przez Indie, b\u0119d\u0105 je kupowa\u0107 „jak najtaniej”. Je\u015bli indyjskie rafinerie przez kilka miesi\u0119cy niemal ca\u0142kowicie wstrzymaj\u0105 zakupy, ceny mog\u0105 spa\u015b\u0107 „do poziom\u00f3w wr\u0119cz nieprzyzwoicie niskich”, m\u00f3wi\u0105 \u017ar\u00f3d\u0142a rynkowe.<\/p>\n

Jak zasypa\u0107 bilionow\u0105 dziur\u0119?Ju\u017c teraz wida\u0107 skutki dla „bud\u017cetu wojennego”: w styczniu 2026 r. dochody z ropy i gazu spad\u0142y rok do roku o po\u0142ow\u0119 <\/a>\u2014 do 393 mld rubli (ok. 17 mld z\u0142). Je\u015bli ropa Urals nadal b\u0119dzie sprzedawana za ok. dwie trzecie ceny \u015bwiatowej, a rubel pozostanie silny, bud\u017cet mo\u017ce straci\u0107 nawet po\u0142ow\u0119 planowanych 9 bln rubli (ok. 380 mld z\u0142) dochod\u00f3w surowcowych.<\/p>\n

Wed\u0142ug wcze\u015bniejszych wylicze\u0144 Nowej Gaziety luka bud\u017cetowa mo\u017ce si\u0119gn\u0105\u0107 2 \u2014 3 bln rubli (ok. 85 \u2014 130 mld z\u0142) \u2014 i to jeszcze przed spadkiem importu w Indiach. Ostateczna skala zale\u017cy od kursu rubla i cen ropy. Cho\u0107 obecnie rosn\u0105, wi\u0119kszo\u015b\u0107 ekonomist\u00f3w uwa\u017ca to za przej\u015bciowe \u2014 w 2026 r. przewiduj\u0105 cen\u0119 Brent na poziomie 60 \u2014 62 dol. (ok. 240 \u2014 250 z\u0142) za bary\u0142k\u0119.<\/p>\n

Aby zasypa\u0107 wielobilionow\u0105 dziur\u0119, rosyjskie w\u0142adze maj\u0105 kilka prostych \u2014 i niekorzystnych \u2014 opcji:<\/p>\n

Przy obecnym tempie spadku dochod\u00f3w p\u0142ynna cz\u0119\u015b\u0107 funduszu mo\u017ce nie wystarczy\u0107 nawet na rok. Wy\u017csze podatki nap\u0119dz\u0105 inflacj\u0119 i zwi\u0119ksz\u0105 ryzyko recesji, a wi\u0119kszy d\u0142ug obci\u0105\u017cy bud\u017cet w przysz\u0142o\u015bci. Ministerstwo Finans\u00f3w mog\u0142oby jeszcze spr\u00f3bowa\u0107 os\u0142abi\u0107 rubla \u2014 ale bank centralny prawdopodobnie si\u0119 temu sprzeciwi, bo dewaluacja oznacza wy\u017csz\u0105 inflacj\u0119.<\/p>\n

Wszystko to nie zako\u0144czy wojny \u2014 ale pog\u0142\u0119bi problemy rosyjskiej gospodarki. W tym roku najpewniej trzeba b\u0119dzie zapomnie\u0107 o wzro\u015bcie, zw\u0142aszcza takim jak w latach 2023\u20132024. A rosyjskie spo\u0142ecze\u0144stwo b\u0119dzie musia\u0142o przyzwyczai\u0107 si\u0119 do spadku dochod\u00f3w i poziomu \u017cycia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"W 2025 r. indyjskie rafinerie odpowiada\u0142y za niemal po\u0142ow\u0119 rosyjskich dostaw transportowanych drog\u0105 morsk\u0105 (nie licz\u0105c ok. 1…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":256260,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[56,32,33,85,27,1103,34,35,28,31,48,25,46,40,41,1745,87,47,80,29,30,26,408,82,83,84],"class_list":{"0":"post-256259","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-swiat","8":"tag-article_premium","9":"tag-breaking-news","10":"tag-breakingnews","11":"tag-chiny","12":"tag-headlines","13":"tag-indie","14":"tag-latest-news","15":"tag-latestnews","16":"tag-naglowki","17":"tag-najwazniejsze-artykuly","18":"tag-nat_styl","19":"tag-news","20":"tag-omp","21":"tag-polish","22":"tag-polski","23":"tag-ropa_naftowa","24":"tag-rosja","25":"tag-screening_general","26":"tag-swiat","27":"tag-top-stories","28":"tag-topstories","29":"tag-wiadomosci","30":"tag-wladimir_putin","31":"tag-world","32":"tag-world-news","33":"tag-worldnews"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/116058855044770965","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/256259","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=256259"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/256259\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/256260"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=256259"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=256259"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=256259"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}