Oczywi\u015bcie cywilni technokraci b\u0142agali Putina, aby zezwoli\u0142 na opcj\u0119 inercyjn\u0105. I ta opcja jest teraz przed nami. Wydatki w 2026 r. (ok. 44 bln rubli, czyli ok. 2 bln z\u0142) s\u0105 tylko o 3 proc. wy\u017csze ni\u017c te spodziewane w 2025 r. Po uwzgl\u0119dnieniu inflacji nie jest to wzrost, ale redukcja. A mo\u017ce nawet redukcja w uj\u0119ciu nominalnym, je\u015bli wydatki w 2025 r. przekrocz\u0105 plan.<\/p>\n
Demonstracyjne ci\u0119cie planowanych wydatk\u00f3w na „obron\u0119 narodow\u0105” w 2026 r. wskazuje na pewn\u0105 powag\u0119 intencji re\u017cimu. W ko\u0144cu w 2025 r. r\u00f3wnie\u017c pocz\u0105tkowo obiecywali, \u017ce prawie w og\u00f3le nie podnios\u0105 wydatk\u00f3w pa\u0144stwa. Ale planowany 1,3-krotny wzrost wydatk\u00f3w wojskowych pokaza\u0142, \u017ce obietnice te by\u0142 nieszczere. A teraz mog\u0105 nawet nie by\u0107 blefem.<\/p>\n
Dwie traumy Putina: upadek ZSRR i inflacja<\/p>\n
Zak\u0142adam, \u017ce do zaakceptowania tej opcji sk\u0142oni\u0142y Putina dwa czynniki. Po pierwsze, wierzy, \u017ce to wyg\u00f3rowane wydatki wojskowe doprowadzi\u0142y do upadku Zwi\u0105zku Radzieckiego. Niezale\u017cnie od tego, czy jest to prawda, czy nie, wierzy w to i cz\u0119sto powtarza, \u017ce nie pozwoli wci\u0105gn\u0105\u0107 Federacji Rosyjskiej w wy\u015bcig zbroje\u0144. Jest ca\u0142kiem prawdopodobne, \u017ce obecne 8 proc. PKB wydawane na wojn\u0119 jest progiem, kt\u00f3rego naprawd\u0119 nie chce przekroczy\u0107.<\/p>\n
![\"Elwira](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Daik9lBaHR0cHM6Ly9vY2RuLmV1L3B1bHNjbXMvTURBXy85ZTgxY2I1YjE3M2YwZWRjYWFkYjRkODk4NjViZTJkNi5qcGeRlQLNB.jpeg\")
<\/p>\n
Elwira Nabiullina, prezeska rosyjskiego banku centralnego, w trakcie obchod\u00f3w Dniu Zwyci\u0119stwa. Moskwa, 9 maja 2025 r.\/EPA\/YURI KOCHETKOV \/ POOL \/ PAP<\/p>\n
Po drugie, Putin odziedziczy\u0142 strach przed inflacj\u0105 z lat 90. Dlatego popiera do\u015b\u0107 nietypow\u0105 strategi\u0119 antyinflacyjn\u0105 Elwiry Nabiulliny. Powa\u017cna inflacja jest normalnym zjawiskiem w kraju ogarni\u0119tym wojn\u0105, ale w ostatnich miesi\u0105cach by\u0142a ona t\u0142umiona przez bardzo wysokie stopy procentowe. Krucho\u015b\u0107 tego sukcesu jest najwyra\u017aniej oczywista dla przyw\u00f3dcy. Wszelkiego rodzaju emisje, w tym nadmierna emisja obligacji, z g\u00f3ry go przera\u017caj\u0105.<\/p>\n
Bud\u017cet na 2026 r. zaspokaja te obawy przyw\u00f3dcy i dlatego wymaga pewnych po\u015bwi\u0119ce\u0144 w finansowaniu przynajmniej przygotowa\u0144 wojskowych, je\u015bli nie samej wojny. A ca\u0142kowite wydatki bud\u017cetowe w rzeczywisto\u015bci nie rosn\u0105. Ale to nie wystarczy dla r\u00f3wnowagi, nie ma te\u017c nadziei na naturalny wzrost dochod\u00f3w. Aby wydrapa\u0107 co najmniej 1,5 do 2 bln rubli [ok. 66-88 mld z\u0142], ponownie podnosz\u0105 podatki. Deficyt w 2026 r. nadal b\u0119dzie imponuj\u0105cy, ale ju\u017c nie tak du\u017cy, jak w 2025 r.<\/p>\n
Prognoza ministerstwa rozwoju gospodarczego na 2026 r. i kolejne lata jest bardzo pouczaj\u0105ca. Nie tylko sta\u0142a si\u0119 podstaw\u0105 obecnego bud\u017cetu, ale tak\u017ce rysuje grub\u0105 kresk\u0105 obraz rosyjskiej gospodarki, kt\u00f3ry odpowiada\u0142by Putinowi.<\/p>\n
Na co zgodzi si\u0119 Putin?<\/p>\n
Nie ma marze\u0144 o kwitn\u0105cej gospodarce, kt\u00f3rej re\u017cim oddawa\u0142 si\u0119 przez pewien czas, gdy obawy przed sankcjami okaza\u0142y si\u0119 nadmierne. Oczekuje si\u0119, \u017ce wzrost PKB wyniesie w tym roku zaledwie 1 proc. i jeszcze mniej w przysz\u0142ym roku. Bior\u0105c pod uwag\u0119 systemowe fa\u0142szowanie statystyk, oznacza to w najlepszym razie g\u0142\u0119bok\u0105 stagnacj\u0119, je\u015bli nie recesj\u0119.<\/p>\n
Prognoza (a raczej jej g\u0142\u00f3wna wersja) obejmuje utrzymanie obecnego fizycznego i pieni\u0119\u017cnego eksportu ropy naftowej i produkt\u00f3w ropopochodnych oraz wyra\u017an\u0105, ale nie gwa\u0142town\u0105 deprecjacj\u0119 rubla. Do tego dochodzi niemal niezauwa\u017calne tempo wzrostu konsumpcji towar\u00f3w i us\u0142ug przez ludno\u015b\u0107 w latach 2025-2028. W rzeczywisto\u015bci jest to raczej spadek konsumpcji ni\u017c jej wzrost. Nie fatalny, lecz umiarkowany.<\/p>\n
![\"W\u0142adimir](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/ME2k9lBaHR0cHM6Ly9vY2RuLmV1L3B1bHNjbXMvTURBXy82NTllNGEzMmVjNDBkMzU5NDZiODY1NmQwYTViNTZjZS5qcGeSlQMAA.jpeg\")
<\/p>\n
W\u0142adimir Putin, prezydent Rosji, na Kremlu. Moskwa, 26 wrze\u015bnia 2025 r.EPA\/RAMIL SITDIKOV \/ POOL \/ PAP<\/p>\n
Nie oceniam realizmu tej prognozy. Wa\u017cne jest to, \u017ce zosta\u0142a ona sporz\u0105dzona przez dworzan Putina i maluje dok\u0142adnie taki obraz, z jakim godzi si\u0119 on na nadchodz\u0105ce lata. Gospodarka w stagnacji, minimalnie ubo\u017cej\u0105cy nar\u00f3d i brak zauwa\u017calnej inflacji. Cena, jak\u0105 jest got\u00f3w zap\u0142aci\u0107 za ten splendor, zosta\u0142a okre\u015blona w tej samej prognozie. Tempo wzrostu w sektorach wojskowych, kt\u00f3re wcze\u015bniej by\u0142o szybkie, powinno teraz sta\u0107 si\u0119 znacznie skromniejsze.<\/p>\n
Ekspertka: nie da si\u0119 bezbole\u015bnie powr\u00f3ci\u0107 do modelu cywilnego<\/p>\n
Sektor wojskowy nadal b\u0119dzie r\u00f3s\u0142 dwa razy szybciej ni\u017c ca\u0142y przemys\u0142 wytw\u00f3rczy. Oznacza to, \u017ce udzia\u0142 przemys\u0142u cywilnego b\u0119dzie nadal spada\u0142 i nie wzro\u015bnie tak\u017ce w liczbach bezwzgl\u0119dnych.<\/p>\n
Przedstawiony przez Putina zarys powojennej Rosji i jej gospodarki pokazuje, \u017ce nie zamierza on dopu\u015bci\u0107 do powrotu do stanu z pokojowego 2021 r. Dzieje si\u0119 tak r\u00f3wnie\u017c dlatego, \u017ce „powr\u00f3t” do przedwojennej Rosji spowodowa\u0142by powa\u017cne niedogodno\u015bci dla re\u017cimu, kt\u00f3rych on nie widzi.<\/p>\n
\u2014 Nie da si\u0119 bezbole\u015bnie powr\u00f3ci\u0107 do modelu cywilnego \u2014 twierdzi ekspertka finansowa Oleksandra Prokopenko. \u2014 Takie odwr\u00f3cenie nieuchronnie doprowadzi do spadku PKB w warunkach, gdy ca\u0142a struktura gospodarki zostanie dostosowana do rozkaz\u00f3w wojskowych, czyli do kolejnego kryzysu.<\/p>\n
Ale Putinowi tak naprawd\u0119 podoba si\u0119 zmilitaryzowana gospodarka, kt\u00f3ra wy\u0142oni\u0142a si\u0119 przez blisko cztery lata wojny. Jest w stagnacji, ale mo\u017ce \u017cy\u0107 i pracowa\u0107 w niesko\u0144czono\u015b\u0107, je\u015bli nie b\u0119dzie poddawana zbyt du\u017cym obci\u0105\u017ceniom. Re\u017cim wyczu\u0142 to ryzyko i jasno daje do zrozumienia, \u017ce dzi\u015b zgadza si\u0119 nieco z\u0142agodzi\u0107 swoje militarystyczne apetyty. Ale oczywi\u015bcie ta zgoda nie jest dana raz na zawsze.<\/p>\n
Putin najwyra\u017aniej akceptuje fakt, \u017ce wojna przeciwko Ukrainie w 2026 r. mo\u017ce dobiega\u0107 ko\u0144ca i \u017ce na razie nie b\u0119dzie nowych powa\u017cnych wojen. Nic jednak nie powstrzyma go przed porzuceniem ostro\u017cno\u015bci, je\u015bli nastroje nagle si\u0119 zaogni\u0105. A zmilitaryzowana Rosja b\u0119dzie czeka\u0107 w pe\u0142nej gotowo\u015bci bojowej.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj\u0105c trzyletni plan bud\u017cetowy przekazany przez rz\u0105d Dumie, mo\u017cna by pomy\u015ble\u0107, \u017ce Putin wyj\u0105tkowo dotrzyma\u0142 s\u0142owa. W ko\u0144cu…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":29541,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[56,32,33,8833,27,76,34,35,4894,28,31,48,25,46,40,41,87,47,80,29,30,26,408,82,83,84],"class_list":{"0":"post-29540","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-swiat","8":"tag-article_premium","9":"tag-breaking-news","10":"tag-breakingnews","11":"tag-elwira_nabiullina","12":"tag-headlines","13":"tag-inwazja_rosji_na_ukraine","14":"tag-latest-news","15":"tag-latestnews","16":"tag-livebar_tst0","17":"tag-naglowki","18":"tag-najwazniejsze-artykuly","19":"tag-nat_styl","20":"tag-news","21":"tag-omp","22":"tag-polish","23":"tag-polski","24":"tag-rosja","25":"tag-screening_general","26":"tag-swiat","27":"tag-top-stories","28":"tag-topstories","29":"tag-wiadomosci","30":"tag-wladimir_putin","31":"tag-world","32":"tag-world-news","33":"tag-worldnews"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29540","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29540"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29540\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/29541"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29540"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29540"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29540"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}