{"id":32055,"date":"2025-10-04T22:44:09","date_gmt":"2025-10-04T22:44:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/32055\/"},"modified":"2025-10-04T22:44:09","modified_gmt":"2025-10-04T22:44:09","slug":"wywabili-uspionego-smoka-z-kryjowki-niemcy-wpadly-w-spirale-zadluzenia-razem-z-francja-moga-pograzyc-w-nich-cala-strefe-euro-opinia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/32055\/","title":{"rendered":"„Wywabili u\u015bpionego smoka z kryj\u00f3wki”. Niemcy wpad\u0142y w spiral\u0119 zad\u0142u\u017cenia. Razem z Francj\u0105 mog\u0105 pogr\u0105\u017cy\u0107 w nich ca\u0142\u0105 stref\u0119 euro [OPINIA]"},"content":{"rendered":"

Obraz polityki fiskalnej w Europie maluje si\u0119 w ponurych barwach. Podczas gdy Francja od dawna maskuje sw\u00f3j kryzys gospodarczy ryzykownym zad\u0142u\u017ceniem publicznym, niemiecki rz\u0105d nie jest w stanie ustali\u0107 nowych priorytet\u00f3w dla bud\u017cetu federalnego w zmienionym otoczeniu gospodarczym i geopolitycznym. Oba kraje ignoruj\u0105 niewygodn\u0105 prawd\u0119 \u2014konsekwencj\u0105 takiej polityki jest bankructwo pa\u0144stwa.<\/p>\n

We Francji od p\u00f3\u0142 wieku pa\u0144stwo wydaje wi\u0119cej, ni\u017c zarabia. Wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia wzr\u00f3s\u0142 do 113 proc. PKB<\/a>, a na rok 2025 ponownie spodziewany jest deficyt bud\u017cetowy przekraczaj\u0105cy 5 proc. PKB. 8 wrze\u015bnia premier Francois Bayrou w dramatycznym przem\u00f3wieniu w parlamencie wezwa\u0142 do wprowadzenia programu oszcz\u0119dno\u015bciowego. Jego mniejszo\u015bciowy rz\u0105d zosta\u0142 jednak obalony. Na ulicach wybuch\u0142y protesty i zamieszki, a w zak\u0142adach pracy strajki.<\/p>\n

Jego nast\u0119pca, Sebastien Lecornu<\/a>, raczej nie zdo\u0142a zapanowa\u0107 nad finansami publicznymi. Pokusa przeniesienia ci\u0119\u017caru na przysz\u0142e pokolenia jest wi\u0119ksza ni\u017c \u015bwiadomo\u015b\u0107 konieczno\u015bci podj\u0119cia trudnych decyzji. Francja \u017cyje w stanie permanentnego deficytu, chroniona przez Europejski Bank Centralny i wsp\u00f3ln\u0105 walut\u0119. Berlin najwyra\u017aniej przyj\u0105\u0142 to samo podej\u015bcie.<\/p>\n

Chocia\u017c wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia i deficytu jest w Niemczech ni\u017cszy ni\u017c we Francji, dynamika jest podobna. W ekspertyzie dotycz\u0105cej projektu bud\u017cetu na 2026 r. Federalna Izba Obrachunkowa zarzuci\u0142a ministrowi finans\u00f3w Larsowi Klingbeilowi wp\u0119dzenie kraju w spiral\u0119 zad\u0142u\u017cenia.<\/p>\n

„Kto planuje w 2026 r. finansowa\u0107 prawie co trzecie euro \u00bbna kredyt\u00ab, jest daleki od solidnej gospodarki finansowej. W perspektywie \u015brednioterminowej powstanie w ten spos\u00f3b bud\u017cet federalny, w kt\u00f3rym znaczna cz\u0119\u015b\u0107 \u015brodk\u00f3w zostanie przeznaczona na obs\u0142ug\u0119 odsetek” \u2014 napisa\u0142 krytycznie Trybuna\u0142 Obrachunkowy.<\/p>\n

Pod wzgl\u0119dem strukturalnym problemy obu kraj\u00f3w s\u0105 podobne: starzej\u0105ce si\u0119 spo\u0142ecze\u0144stwo, zbyt ma\u0142e impulsy wzrostu gospodarczego i gwa\u0142townie rosn\u0105ce wydatki socjalne. Poniewa\u017c obywatele tych kraj\u00f3w nadal \u017cyj\u0105 z dobrobytu osi\u0105gni\u0119tego wcze\u015bniej ci\u0119\u017ck\u0105 prac\u0105, nie ma wi\u0119kszo\u015bci politycznej, kt\u00f3ra popar\u0142aby bolesne reformy. Francuzi i Niemcy przypominaj\u0105 \u017caby siedz\u0105ce w kotle, nie\u015bwiadome tego, \u017ce powoli rosn\u0105ca temperatura wody ostatecznie je zabija.<\/p>\n

Jest to bardzo niebezpieczne dla stabilno\u015bci strefy euro. Je\u015bli jej dwie najwi\u0119ksze gospodarki nie uporz\u0105dkuj\u0105 swoich bud\u017cet\u00f3w, mniejsze kraje r\u00f3wnie\u017c nie b\u0119d\u0105 szans, by prowadzi\u0107 solidn\u0105 polityk\u0119 gospodarcz\u0105. Ca\u0142a strefa euro pogr\u0105\u017ca si\u0119 w morzu d\u0142ug\u00f3w. Do czasu pandemii COVID-19 d\u0142u\u017cnicy mogli liczy\u0107 na pomoc Europejskiego Banku Centralnego (EBC).<\/p>\n

W obliczu rzekomego zagro\u017cenia deflacj\u0105 EBC masowo skupowa\u0142 obligacje i dzi\u0119ki niskim stopom procentowym sprawi\u0142, \u017ce praktycznie ka\u017cde zad\u0142u\u017cenie<\/a> sta\u0142o si\u0119 mo\u017cliwe do ud\u017awigni\u0119cia. W ten spos\u00f3b wywabi\u0142 jednak d\u0142ugo u\u015bpionego smoka inflacji z jego kryj\u00f3wki. Teraz ma zwi\u0105zane r\u0119ce.<\/p>\n

Zamiast z Frankfurtu [tam ma siedzib\u0119 EBC] niepoprawni d\u0142u\u017cnicy licz\u0105 wi\u0119c na pomoc z Brukseli. Problem ma rozwi\u0105za\u0107 wsp\u00f3lne zad\u0142u\u017cenie z „euroobligacjami”. I to jest jednak iluzja. Gdy bowiem wy\u017csza poda\u017c spotka si\u0119 ze s\u0142abszym popytem, \u200b\u200boprocentowanie tych obligacji r\u00f3wnie\u017c wzro\u015bnie. Ostatecznie EBC nie b\u0119dzie mia\u0142 innego wyboru, jak tylko sfinansowa\u0107 d\u0142ug publiczny \u015brodkami monetarnymi \u2014 bez wzgl\u0119du na rosn\u0105c\u0105 inflacj\u0119 i trac\u0105c\u0105 na warto\u015bci walut\u0119.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Obraz polityki fiskalnej w Europie maluje si\u0119 w ponurych barwach. Podczas gdy Francja od dawna maskuje sw\u00f3j kryzys…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":32056,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[56,113,112,244,9417,105,9416,1670,66,67,53,773,52,68,51,55,42,38,40,39,41,47,9312,50,5126],"class_list":{"0":"post-32055","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-article_premium","9":"tag-biznes","10":"tag-business","11":"tag-ctr_tst","12":"tag-ebc_europejski_bank_centralny","13":"tag-ekonomia","14":"tag-euro_waluta_strefa_euro","15":"tag-francja_francuz_francuzka_francuzi","16":"tag-give_me_perspective","17":"tag-intextvideo_splayer","18":"tag-new_header","19":"tag-niemcy_rfn_republika_federalna_niemiec","20":"tag-onet3","21":"tag-onet3d","22":"tag-onet3d_2i","23":"tag-phx","24":"tag-pl","25":"tag-poland","26":"tag-polish","27":"tag-polska","28":"tag-polski","29":"tag-screening_general","30":"tag-strefa_euro","31":"tag-v2021","32":"tag-zadluzenie"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32055","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32055"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32055\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/32056"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32055"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32055"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32055"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}