{"id":325744,"date":"2026-03-25T12:02:08","date_gmt":"2026-03-25T12:02:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/325744\/"},"modified":"2026-03-25T12:02:08","modified_gmt":"2026-03-25T12:02:08","slug":"orlen-akcje-i-rosnaca-cena-benzyny-ten-kryzys-jest-grozniejszy-dla-spolki-niz-ten-sprzed-15-lat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/325744\/","title":{"rendered":"Orlen akcje i rosn\u0105ca cena benzyny: Ten kryzys jest gro\u017aniejszy dla sp\u00f3\u0142ki ni\u017c ten sprzed 15 lat!"},"content":{"rendered":"

Rosn\u0105ce ceny ropy naftowej wywo\u0142uj\u0105 na gie\u0142dach odruchowy entuzjazm wobec sp\u00f3\u0142ek energetycznych. Orlen nie jest wyj\u0105tkiem \u2013 kurs ro\u015bnie, a inwestorzy traktuj\u0105 go jak naturalnego beneficjenta dro\u017cszego surowca. Problem w tym, \u017ce ta intuicja jest myl\u0105ca, a obecny kryzys energetyczny r\u00f3\u017cni si\u0119 od poprzedniego w spos\u00f3b, kt\u00f3ry mo\u017ce bole\u015bnie zaskoczy\u0107 zar\u00f3wno konsument\u00f3w, jak i akcjonariuszy polskiego koncernu.\n<\/p>\n

\"\"<\/a>\n<\/p>\n

Dlaczego boom \u0142upkowy z lat 2011-2014 ju\u017c nie wr\u00f3ci?<\/p>\n

Arend Kapteyn, g\u0142\u00f3wny ekonomista UBS, wskazuje na kluczow\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0119 mi\u0119dzy obecnym szokiem cenowym a tym, kt\u00f3ry \u015bwiat prze\u017cywa\u0142 dekad\u0119 temu. W latach 2011-2014 cena ropy Brent wynosi\u0142a \u015brednio oko\u0142o 110 dolar\u00f3w za bary\u0142k\u0119, co w dzisiejszych cenach odpowiada\u0142oby blisko 145 dolarom, czyli o oko\u0142o 23 procent wi\u0119cej ni\u017c obecne ceny. Mimo to ameryka\u0144ska gospodarka absorbowa\u0142a ten szok bez wi\u0119kszego szwanku, a PKB USA r\u00f3s\u0142 \u015brednio ponad 2 procent rocznie. Sekret tkwi\u0142 w rewolucji \u0142upkowej.\n<\/p>\n

Na pocz\u0105tku 2010 roku ameryka\u0144ski sektor wydobywczy odpowiada\u0142 za oko\u0142o 14 procent produkcji przemys\u0142owej. W latach 2012-2013 generowa\u0142 ju\u017c ponad po\u0142ow\u0119 ca\u0142kowitego wzrostu produkcji przemys\u0142owej w USA, a w niekt\u00f3rych okresach praktycznie za ca\u0142o\u015b\u0107 tego wzrostu. Wy\u017csze ceny ropy sk\u0142ania\u0142y firmy do wiercenia, inwestowania i zatrudniania, co tworzy\u0142o impuls wzrostowy r\u00f3wnowa\u017c\u0105cy wy\u017csze koszty paliwa dla konsument\u00f3w.\n<\/p>\n

Niestety dzi\u015b ten mechanizm nie zadzia\u0142a. Sektor \u0142upkowy \u2013 jak zauwa\u017ca Kapteyn \u2013 \u201ejest znacznie mniej wra\u017cliwy na zmiany cen ni\u017c dekad\u0119 temu\u201c.\n<\/p>\n

\"\"<\/a>Administracja Trumpa sygnalizuje, \u017ce obecny szok cenowy jest tymczasowy, co oznacza, \u017ce firmy naftowe nie podejm\u0105 kosztownych inwestycji wiertniczych w odpowiedzi na przej\u015bciowy wzrost cen.\n<\/p>\n

Produkcja mo\u017ce nieznacznie reagowa\u0107 na marginesie \u2013 przez ko\u0144czenie odwiert\u00f3w czy wy\u017csze wykorzystanie mocy, ale nic, co przypomina\u0142oby skal\u0119 odpowiedzi poda\u017cowej sprzed dekady. Tym razem wy\u017csze ceny energii uderz\u0105 bezpo\u015brednio w si\u0142\u0119 nabywcz\u0105 konsument\u00f3w, bez amortyzacji ze strony kwitn\u0105cych krajowych inwestycji naftowych.\n<\/p>\n

Sytuacj\u0119 dodatkowo komplikuj\u0105 wydarzenia geopolityczne. Izraelskie i ira\u0144skie ataki odwetowe na infrastruktur\u0119 energetyczn\u0105 w rejonie Zatoki Perskiej, a tak\u017ce ostrze\u017cenie Kataru dotycz\u0105ce mo\u017cliwego wy\u0142\u0105czenia jego kompleksu LNG (najwi\u0119kszego na \u015bwiecie) na miesi\u0105ce, a potencjalnie lata, wskazuj\u0105 na dalsze zacie\u015bnianie globalnych rynk\u00f3w energii. Na rynkach kredytowych pojawiaj\u0105 si\u0119 ju\u017c oznaki napi\u0119cia, a og\u00f3lne perspektywy gospodarcze zaczynaj\u0105 si\u0119 pogarsza\u0107.\n<\/p>\n

Dlaczego rosn\u0105cy kurs Orlenu mo\u017ce by\u0107 pu\u0142apk\u0105 dla inwestor\u00f3w?<\/p>\n

Tu w\u0142a\u015bnie ujawnia si\u0119 paradoks, kt\u00f3ry powinien zainteresowa\u0107 ka\u017cdego polskiego inwestora. Orlen to przede wszystkim sp\u00f3\u0142ka przetw\u00f3rcza i dystrybucyjna \u2013 nie wydobywcza. Kurs ro\u015bnie przez sentyment do ca\u0142ego sektora energetycznego, ale dro\u017csza ropa wej\u015bciowa bezpo\u015brednio \u015bciska mar\u017ce rafinacyjne. Im wy\u017cszy koszt surowca, tym trudniej o rentowno\u015b\u0107 operacyjn\u0105. Sp\u00f3\u0142ka ro\u015bnie wi\u0119c z powod\u00f3w, kt\u00f3re w praktyce mog\u0105 os\u0142abia\u0107 jej fundamenty.\n<\/p>\n

Minister Aktyw\u00f3w Pa\u0144stwowych Wojciech Balczun przyzna\u0142 wprost, \u017ce Orlen minimalizuje swoj\u0105 mar\u017c\u0119 detaliczn\u0105 na tyle, ile jest to mo\u017cliwe bez dzia\u0142ania na szkod\u0119 sp\u00f3\u0142ki. \u201eNie mieli\u015bmy do czynienia z takim zamieszaniem, z tak wielkim kryzysem chyba nigdy\u201d \u2013 stwierdzi\u0142 minister, wskazuj\u0105c jednocze\u015bnie, \u017ce pozosta\u0142e instrumenty kszta\u0142towania cen paliw \u2013 akcyza i VAT \u2013 pozostaj\u0105 w r\u0119kach pa\u0144stwa. W gr\u0119 wchodzi r\u00f3wnie\u017c potencjalna dyskusja o ustawie o nadmiernych zyskach.\n<\/p>\n

Dla inwestora oznacza to jasny sygna\u0142: Orlen jest \u015bci\u015bni\u0119ty z dw\u00f3ch stron jednocze\u015bnie.\n<\/p>\n

Z jednej \u2013 rosn\u0105ce koszty surowca, kt\u00f3rych nie mo\u017ce w pe\u0142ni przenie\u015b\u0107 na konsumenta.
\nZ drugiej \u2013 presja polityczna i regulacyjna ograniczaj\u0105ca przestrze\u0144 do ochrony mar\u017c.<\/p>\n

\"Kurs<\/a>Kurs akcji Orlen<\/a> na interwale dziennym, tradingview<\/p>\n

Kurs akcji mo\u017ce jeszcze przez jaki\u015b czas pod\u0105\u017ca\u0107 za entuzjazmem sektora energetycznego, ale fundamenty sp\u00f3\u0142ki opowiadaj\u0105 inn\u0105 histori\u0119 i pr\u0119dzej czy p\u00f3\u017aniej rynek zacznie ich s\u0142ucha\u0107.\n<\/p>\n

Zobacz r\u00f3wnie\u017c:<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Rosn\u0105ce ceny ropy naftowej wywo\u0142uj\u0105 na gie\u0142dach odruchowy entuzjazm wobec sp\u00f3\u0142ek energetycznych. Orlen nie jest wyj\u0105tkiem \u2013 kurs…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":325745,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[52097],"tags":[46241,52277,52278,6837,52279,46242,52280,52281,52282,774,21394,42,38,40,39,41,52283,5343],"class_list":["post-325744","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-orlen","tag-akcje-gpw","tag-akcje-pkn-orlen","tag-cena-ropy-naftowej","tag-gpw","tag-kurs-ropy-naftowej","tag-notowania-gpw","tag-notowania-pkn-orlen","tag-notowania-ropy-brent","tag-notowania-ropy-naftowej","tag-orlen","tag-pkn-orlen","tag-pl","tag-poland","tag-polish","tag-polska","tag-polski","tag-ropa-brent","tag-ropa-naftowa"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/116289715973265283","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/325744","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=325744"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/325744\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/325745"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=325744"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=325744"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=325744"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}