{"id":415554,"date":"2026-05-08T03:42:10","date_gmt":"2026-05-08T03:42:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/415554\/"},"modified":"2026-05-08T03:42:10","modified_gmt":"2026-05-08T03:42:10","slug":"prezes-nbp-adam-glapinski-wyjasnia-strate-nbp-i-decyzje-o-stopach-procentowych-relacja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/415554\/","title":{"rendered":"Prezes NBP Adam Glapi\u0144ski wyja\u015bnia strat\u0119 NBP i decyzj\u0119 o stopach procentowych [RELACJA]"},"content":{"rendered":"<p data-section=\"detail-body\">Prezes NBP zacz\u0105\u0142 od apelu do medi\u00f3w w sprawie &#8222;tak zwanej straty NBP&#8221;. \u2014 O stracie NBP m\u00f3wili\u015bmy ju\u017c w sierpniu ub.r. Nie ma tu nic nowego. Ten wynik finansowy g\u0142\u00f3wnie zale\u017cy od kursu z\u0142otego. Jak z\u0142oty jest mocny, to jest strata, a jak z\u0142oty s\u0142abnie, to jest zysk. To nie ma nic wsp\u00f3lnego z zyskami sp\u00f3\u0142ek. To nie jest celem dzia\u0142ania banku, ksi\u0119gowy zapis \u2014 wyja\u015bni\u0142.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 Od pocz\u0105tku wskazywali\u015bmy, \u017ce ewentualna wp\u0142ata na zbrojenia Polski mog\u0142aby dotyczy\u0107 zysku za rok 2026, a wi\u0119c \u015brodk\u00f3w przekazywanych dopiero w roku 2027, a wi\u0119c nie ma nic wsp\u00f3lnego z tym og\u0142oszonym teraz wynikiem finansowym \u2014 doda\u0142 prezes.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Wyja\u015bni\u0142 po raz kolejny, \u017ce suma na zbrojenia mo\u017ce si\u0119 wzi\u0105\u0107 z &#8222;wyj\u0105tkowego&#8221; wykorzystania r\u00f3\u017cnicy mi\u0119dzy \u015bredni\u0105 cen\u0105 zakupu z\u0142ota w NBP a obecn\u0105 wycen\u0105 rynkow\u0105 tego kruszcu, czyli z &#8222;realizacji tak zwanych niezrealizowanych przychod\u00f3w&#8221;.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Wskaza\u0142, \u017ce nadwy\u017cka, czyli niezrealizowany zysk na z\u0142ocie wynosi obecnie oko\u0142o 160 mld z\u0142.<\/p>\n<p>            Czytaj tak\u017ce w BUSINESS INSIDER<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 Mo\u017cna ubolewa\u0107, \u017ce nie jest to ju\u017c 197 mld z\u0142 w momencie og\u0142aszania, zmienia si\u0119 cena z\u0142ota, ale zaraz b\u0119dzie du\u017co wi\u0119cej, ni\u017c by\u0142o na pocz\u0105tku. To oczywiste, \u017ce cena z\u0142ota po kryzysie bliskowschodnim spad\u0142a, spad\u0142a nie dlatego \u017ce spad\u0142o zainteresowanie kruszcem, ale spad\u0142a bo z\u0142oto jest cennym walorem i r\u00f3\u017cne kraje sprzedawa\u0142y z\u0142oto, \u017ceby regulowa\u0107 rachunki, kt\u00f3re znalaz\u0142y si\u0119 w z\u0142ym stanie. Bank Turcji og\u0142osi\u0142 oficjalnie, \u017ce sprzeda\u0142 70 ton z\u0142ota. To oczywi\u015bcie obni\u017cy\u0142o cen\u0119 \u2014 wskaza\u0142 Adam Glapi\u0144ski.<\/p>\n<p>        &#8222;Ceny z\u0142ota wr\u00f3c\u0105 do wy\u017cszych poziom\u00f3w&#8221;<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 W dodatku kr\u0105\u017cy\u0142y jakie\u015b pog\u0142oski, nie przez NBP kolportowane, ale przez nieodpowiedzialnych, o polityce nie chc\u0119 m\u00f3wi\u0107, no to &#8222;dziennikarzy&#8221; powiem, \u017ce jakoby NBP zamierza sprzeda\u0107 wszystkie rezerwy z\u0142ota. No to te\u017c przyczyni\u0142o si\u0119 do obni\u017cki cen z\u0142ota \u015bwiatowych. Ceny z\u0142ota niew\u0105tpliwie wr\u00f3c\u0105 do bardzo wysokich, je\u015bli nie o wiele wy\u017cszych ni\u017c poprzednio poziom\u00f3w \u2014 uwa\u017ca prezes NBP.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Czytaj te\u017c: <a href=\"https:\/\/businessinsider.com.pl\/gospodarka\/zloto-i-srebro-traca-na-wartosci-sa-nowe-prognozy-analitykow\/4exzm5k\" id=\"9365a650-d2f7-4863-9322-955f67be4fa7\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Zaskakuj\u0105ce ruchy na rynku z\u0142ota. Analitycy nie maj\u0105 w\u0105tpliwo\u015bci<\/a><\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 Z\u0142oto ma ten walor, \u017ce jest dobrem rzadkim, p\u0142ynnym. Sprzedaje si\u0119 z\u0142oto, kt\u00f3re le\u017cy fizycznie w Londynie \u2014 doda\u0142.<\/p>\n<p>        NBP ma 595 ton z\u0142ota<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Jak poda\u0142 prezes, wed\u0142ug stanu na koniec kwietnia NBP ma 595 ton z\u0142ota i bank ca\u0142y czas z\u0142oto kupuje, wykorzystuj\u0105c ni\u017csze ceny. Poprzednio <a href=\"https:\/\/businessinsider.com.pl\/gospodarka\/nbp-kupuje-rekordowe-ilosci-zlota-prezes-adam-glapinski-o-zakupach-szlachetnego\/11qbv3k\" id=\"47606821-5d20-46d4-baee-5af9c36af19a\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">bank informowa\u0142 o 582 tonach<\/a>.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Prezes przytoczy\u0142 przyk\u0142ad Francji, kt\u00f3ra sprzeda\u0142a z\u0142oto i wykorzysta\u0142a \u015brodki na wydatki zbrojeniowe, oraz wskaza\u0142, \u017ce podobny spos\u00f3b ksi\u0119gowania z\u0142ota jak polski obowi\u0105zuje w USA.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 Co my zrobimy z t\u0105 nadwy\u017ck\u0105, je\u015bli politycy nie dojd\u0105 do porozumienia? Mo\u017cemy odbudowa\u0107 zu\u017cyt\u0105 rezerw\u0119 na kurs walutowy, mo\u017cemy wzmocni\u0107 kapita\u0142 banku, mo\u017cemy te\u017c nic nie zrobi\u0107 i realizowa\u0107 dalej cel zakupu z\u0142ota do 700 ton, co jest zabezpieczeniem Polski na wypadek kryzysu powa\u017cnego \u2014 oznajmi\u0142 Adam Glapi\u0144ski.<\/p>\n<p>        Inflacja zgodna z celem NBP<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 <a href=\"https:\/\/businessinsider.com.pl\/gospodarka\/ceny-w-polsce-wyhamowuja-ekonomista-podal-liczby\/0s37tbt\" id=\"e23af281-db53-450c-a5bc-c9fd067f08be\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Wska\u017anik CPI 3,2 proc.<\/a> jest wci\u0105\u017c zgodny z celem NBP, kt\u00f3rego g\u00f3rna poprzeczka to jest 3,5 proc. Ale inflacja wzros\u0142a o pocz\u0105tku roku. Wy\u017csza inflacja to oczywi\u015bcie g\u0142\u00f3wnie skutek wzrostu cen paliw. Drogie paliwa to z kolei konsekwencja konfliktu na Bliskim Wschodzie, tym ograniczenia transportu surowc\u00f3w energetycznych przez cie\u015bnin\u0119 Ormuz \u2014 powiedzia\u0142 prezes NBP.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Wskazuje, \u017ce trwa ca\u0142y czas spekulacja na paliwach i przez jaki\u015b czas b\u0119dzie to podwy\u017csza\u0142o inflacj\u0119. Uzna\u0142 jednak ten szok za s\u0142abszy ni\u017c poprzednim razem, podobnie wzrost cen gazu jest ni\u017cszy ni\u017c w latach 2021-2022. Uzna\u0142, \u017ce w\u0119giel stabilizuje nasze ceny energii.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Podkre\u015bli\u0142 te\u017c, \u017ce nie ma problem\u00f3w z dostawami innych towar\u00f3w ni\u017c paliwa, co by\u0142o obserwowane w poprzednim kryzysie. Zaznaczy\u0142, \u017ce kurs z\u0142otego si\u0119 utrzyma\u0142.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Wskaza\u0142, \u017ce w ca\u0142ej gospodarce, poza m.in. cenami bilet\u00f3w lotniczych nie wida\u0107 tendencji obserwowanych przy poprzednim kryzysie, czyli przy\u015bpieszonej dynamiki popytu, jak po pandemii, po nap\u0142ywie imigrant\u00f3w i silnej ekspansji fiskalnej.<\/p>\n<p>        Inflacja w ryzach<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 Dane miesi\u0119czne z gospodarki sugeruj\u0105, \u017ce dynamika PKB 1 kw. 26 r. mog\u0142a nawet spowolni\u0107 wzgl\u0119dem ko\u0144ca ub.r. To \u017ale z punktu widzenia wzrostu gospodarczego, ale dobrze z punktu widzenia inflacji \u2014 powiedzia\u0142.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 Sytuacja na rynku pracy jest mniej napi\u0119ta \u2014 podkre\u015bli\u0142 prezes. \u2014 Wzrosty wynagrodze\u0144 przedsi\u0119biorstw w 1 kw. spowolni\u0142 do najni\u017cszego poziomu od pi\u0119ciu lat, a zatrudnienie sektorze przemys\u0142owym obni\u017ca si\u0119 \u2014 poda\u0142 wskazuj\u0105c, \u017ce cho\u0107 to z\u0142e informacje dla zwalnianych ludzi, to s\u0105 jednocze\u015bnie dobre informacje dla makroekonomii i inflacji.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Czytaj te\u017c: <a href=\"https:\/\/businessinsider.com.pl\/gospodarka\/mediana-wynagrodzen-w-polsce-gus-opublikowal-nowe-dane\/46sg8hk\" id=\"141ec657-05aa-4a33-a06e-22fb4de14ab7\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Prawdziwe wynagrodzenie zwyk\u0142ego Polaka. Jak to si\u0119 ma do \u015bredniej krajowej?<\/a><\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 Po trzecie stopy procentowe w Polsce i na \u015bwiecie s\u0105 znacz\u0105co wy\u017csze ni\u017c u progu poprzedniego kryzysu energetycznego. Mieli\u015bmy wtedy 0,5 proc., teraz mamy przyzwoicie relatywnie stopy procentowe. Nie sprzyjaj\u0105, \u017ceby inflacja odbi\u0142a w g\u00f3r\u0119 \u2014 oceni\u0142.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Doda\u0142, \u017ce NBP nie bagatelizuje wp\u0142ywu szok\u00f3w poda\u017cowych i bank b\u0119dzie obserwowa\u0107 sytuacj\u0119.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 Z punktu widzenia polityki pieni\u0119\u017cnej istotne jest, na ile wzrost cen paliw prze\u0142o\u017cy si\u0119 na wzrost cen innych d\u00f3br i us\u0142ug. [&#8230;] To zale\u017cy w du\u017cej mierze od aktywno\u015bci gospodarczej i wynagrodze\u0144. Presji znacz\u0105cej nie widzimy \u2014 podkre\u015bli\u0142 Adam Glapi\u0144ski.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Wskaza\u0142 przyk\u0142ady por\u00f3wnywalnych kraj\u00f3w Europy \u015arodkowo-Wschodniej, gdzie inflacja wzros\u0142a mocniej ni\u017c w Polsce, w tym w Bu\u0142garii, gdzie dosz\u0142a do 6 proc.<\/p>\n<p>        Stopy uzasadnione<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 Bior\u0105c pod uwag\u0119 niepewno\u015b\u0107 dalszego przebiegu konfliktu [na Bliskim Wschodzie] oraz jego skutk\u00f3w dla polskiej gospodarki, w tym inflacji przede wszystkim, uzasadnione jest utrzymanie st\u00f3p procentowych na niezmienionym poziomie \u2014 poda\u0142 prezes NBP.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">\u2014 Rada prosi\u0142a, \u017ceby podkre\u015bli\u0107, \u017ce nie zawaha si\u0119, je\u015bli b\u0119dzie potrzeba podj\u0119cia szybkich dzia\u0142a\u0144, w tym zmiany wysoko\u015bci st\u00f3p procentowych, gdyby inflacja kszta\u0142towa\u0142a si\u0119 negatywnie \u2014 doda\u0142.<\/p>\n<p class=\"article_p\" data-section=\"detail-body\">Uzna\u0142, \u017ce perspektywa obni\u017cki st\u00f3p jest na razie ma\u0142o prawdopodobna, bo odbudowa zniszcze\u0144 wojennych zajmie oko\u0142o roku, a przez to ceny nie wr\u00f3c\u0105 pr\u0119dko do niskich poziom\u00f3w. Jednocze\u015bnie odpowiedzia\u0142 &#8222;tak&#8221; na pytanie, czy prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cek st\u00f3p wzros\u0142o od poprzedniego posiedzenia Rady.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Prezes NBP zacz\u0105\u0142 od apelu do medi\u00f3w w sprawie &#8222;tak zwanej straty NBP&#8221;. \u2014 O stracie NBP m\u00f3wili\u015bmy&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":415555,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[113,112,42,38,40,39,41],"class_list":{"0":"post-415554","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-biznes","9":"tag-business","10":"tag-pl","11":"tag-poland","12":"tag-polish","13":"tag-polska","14":"tag-polski"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/116536891366487777","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/415554","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=415554"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/415554\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/415555"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=415554"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=415554"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=415554"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}